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一 一周汇总 （1）本周标普500跌1.99%，纳指100跌2.25%；罗素2000跌4.5%；道指跌2.25%；7巨头MAGS跌1.25%。 标普500 5日市场宽度大幅下降到最低2.71%极值 （2）本周看涨观点 --美国股市迎来创纪录的单周资金流入，超过820亿美元，连续第11周资金流入，使得今年至今的总流入接近5500亿美元。 --鲍威尔的部分鸽派言论指出，通胀目标的回归大致顺利，住房类通胀可能进一步下降，劳动力市场逐渐降温，政策仍然具有显著的限制性。 --11月核心PCE通胀低于预期，服务业PCE通胀放缓是一个亮点。 --11月零售销售略好于预期，连续第三个月增长，而核心控制组环比增长0.4%，符合预期。 --12月初步服务业PMI跳升至38个月来的新高，推动综合PMI产出指数升至33个月来的最高点，尽管制造业PMI处于三个月最低水平。 --截至12月14日的一周初请失业金人数减少了2.2万，降至22万人，低于市场预期的23万人，继续申请人数也有所下降。 --人工智能领域的积极新闻，包括博通CEO表示AI支出狂潮将持续至本十年末，美光将2025年HBM市场总量预期提高50亿美元，预计到2030年将超过1000亿美元。 (3）本周看跌观点（硬币总有两面，看自己的视角） --美联储鹰派加息预期，2025年和2026年中位点上调50个基点。 --美债收益率和美元继续上涨，自美联储启动降息周期以来，10年期国债收益率上涨90个基点，美元上涨约8%。 --标普500的市场广度恶化，周四标普500下跌股票数量超过上涨股票，创下14连跌的历史新高（该连跌记录处于100百分位）。 --投资者情绪和头寸过度，根据最新的BofA FMS调查，美国股票的配置比例创下历史新高，而现金配置比例创下历史最低。 --工业生产连续第三个月下降，11月产能利用率降至除疫情外的七年最低。

最近提RSP比较多，一直比较懒没整理。今天加个班系统整理了下 一 简介 （1）RSP是景顺推出标普500等权ETF，目前规模174亿 （2）RSP 跟踪标准普尔 500 等权重指数，和市值加权标普500成分相同，权重相同（每家公司的权重相同，为 0.20%）。两者对比如下 （3）基础指数和基金每季度重新平衡一次，每年重组一次 （4）费用率0.2%   二 历史收益 (1)年化收益 --从成立以来年化11.07%，对比标普500长期收益率10.49%。基本在一个层次    --过去5年年化10.73%，对比标普500 14.75% --过去3年年化6.15%，对比标普500 10.73% --过去1年年化15.67%，对比标普500 27.86% --今年年初到现在13.31%，对比标普500 25.97%           最近5年跑输标普500，而且跑输的趋势越来越多，今年更是跑输了12.58% (2)每年收益  过去11年4年跑赢标普500, 7年跑输标普500。 2023年跑输12.49%，2024年至今跑输12.58%。这两年是拉开距离的关键 (3) 最大回撤  波动比SPY更多，受经济的影响更大 --2020年疫情RSP回撤26.65%，SPY回撤19.43% --2022年RSP回撤20.69%，SPY回撤23.93%     三 增长 (1)RSP估值 --NTM估值16.56，过去10年分位数58%，相对合理 --PS和EV/EBIT 80%左右，还在相对高位 (2)2020到2024年增长对比 --RSP EPS增长39.94%，估值扩张21.98%，股价涨65.21% --SPY EPS增长46.76%，

我平仓了$TLT 20241220 92.5 CALL$ ,cc平仓，没肉了

我开仓了$TLT 20241227 90.0 PUT$ ,卖出下周5 90 put 0.67，tlt总仓位到20%。卖出价格对应10年国债收益率4.5%左右

我开仓了$TLT 20241220 92.5 CALL$ ,cc正股，0.3。cc年化对应15%

我开仓了500.0股$20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT)$ ,周首次申请就业人数超预期，在美10年国债收益率4.3%开仓。正式开盘时会sell call

23年底写过跑赢QQQ的ETF，IGV名列其中。时隔1年再写IGV，现在的IGV已经红的发紫。 IGV介绍 (1) IGV由iShares发行，追踪MSCI美国软件和服务指数，成分股是美国领先的软件公司，比如微软，ADBE, CRM ,ORACLE等。 (2) 目前规模110亿，费率0.41% (3) 今年至今涨幅35.65%，跑赢纳指100。最近一个季度涨了23.14%，是当前最靓的仔 历史业绩   (1) 截止24年12月6日收盘年化收益如下 --10年年化跑赢继续跑赢纳指100，5年收益还低于纳指100 (2) 分年度收益 --和QQQ走势基本一致，过去10年9年正收益，只有2022年负收益 --过去10年有5年跑赢QQQ 图片 （3）回测 --过去10年最大回测43.03%, 对比QQQ 32.49% 图片 成分  (1) 行业 IGV专注软件行业，总共118只成分股软件占了99.87% （2）权重股 --全是美国的软件股 --前10大权重占比56.59% --前20大权重占比77.34%  图片 （3）成分股今年涨幅 --今年涨幅超过30%的成分股有40只，有今年的大牛股APP，PLTR等等。具体列表如下 图片 估值和增长 (1) 估值 --整体估值不低，但还没有创历史新高 (2) 趋势图 （3）增长 --预期25年EPS增长15.42% vs qqq 21.06% --营收增长11.81% vs qqq 9.46% --自由现金流增长22.36% vs qqq 20.07% --每股账面价值 21.15% vs qqq 15.46% 总结 (1) IGV是AI扩展受益标的，目前在风口，成分股很多都是今年大牛股 (2) IGV从过去10年收益率看略超QQQ，从回撤看

我开仓了2手$GTLB 20241206 60.0 PUT$ ,用sell put打个底仓：58接盘

我平仓了$EWY 20241220 54.0 CALL$ ,来看看我最新分享的订单！

本周5巨头将发布财报，整理了一份5巨头历史财报超预期情况和股价表现 财报超预期情况和当日股价表现 (1) 5巨头每次财报都有些暴涨，有些暴跌：暴涨用绿色，暴跌用红色 (2) Google，Meta，Amzn最近财报波动巨大。Appl，MSFT相对波动小很多 (3) 最近6个季度5巨头财报EPS都超预期：但EPS超预期不代表涨，要看指引和超预期程度 具体见下表 图片 --实际EPS是业绩公布的EPS --预期是财报前一致预期 --超预期百分比：实际EPS/预期EPS -1 --当日涨跌：财报发布后当日跌涨幅 附估值情况 图片 --未来1年分季度EPS（24Q3-25Q2） --TTM PE：当前股价/过去4个季度EPS --1Y PE: 当前股价/未来4个季度EPS --1Y EPS 增速：未来4个季度EPS/过去4个季度EPS 风险提示：文中看法可能充满笔者个人偏见或错误。提及的任何个股或基金，不作为买入建议，请坚持独立思考。