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博通‌$博通(AVGO)$  ‌股价在周五收盘时大涨逾24%，市值首次突破万亿美元，创下公司单日最佳表现。这一增长使得博通成为全球第十二家、美国第九家市值达到1万亿美元的上市公司，也是继英伟达和台积电之后，第三家市值突破1万亿美元的半导体公司。 为什么博通营收少预期一点点，但是股价却大涨2成多呢？市场看到什么了？ASIC的前景又如何呢？ 业绩表现一般 AI相关亮眼 博通在2024财年第四季度实现营收140.5亿美元，同比增长51.2%，符合市场预期（141亿美元）。净利润为43.24亿美元，同比大幅提升。 收入增长主要来自于AI业务的增长和VMware的并表。VMware的并表给公司本季度带来了约40亿美元的收入增量，AI收入本季度同比实现了翻倍的增长。网路业务和VMware的业务收入占比分别达到32%和27%。 VMware业务收入实现37-38亿美元，同比明显增长，主要是定价方式转变带来。随著订阅SaaS客户占比的提升，VMware有望继续增长。其他原有软件业务并未出现明显的增长。 半导体解决方案业务本季度营收82.3亿美元，同比增长12.3%，好于市场预期（80.5亿美元）。AI业务收入达到37亿美元，同比增长150%，主要是谷歌等客户的出货带动，好过公司早前指引。AI收入从上一财年的38亿美元增长到122亿美元，占半导体收入的41%。营收结构性角度看，存储和无线业务有所回暖，宽频和工业及其他业务仍有较明显的下滑。 博通的业绩指引 2025财年第一季度预期收入146亿美元左右，符合市场预期（146.4亿美元）。看看下季指引比市场预期低了一点，但是股价却大涨2成多呢？市场看到什么了？ 分析师普遍认为博通近期业绩缓解了市场对短期表现的担忧，而公司关于AI晶片的长期规划则进一步激发

这周美股道指及纳指仍然上涨，标普‌$标普500ETF(SPY)$  ‌小跌仍收6051点。不过看看详细看，周五下跌7700只，上涨的是4015只，这2-3周大市上涨，个别板块表现很强，但是很多个股已经回调不少。今年美股大升，大家都赚钱，沽点货锁定利润。 明年标普升多少呢？ 各大行预测2025年美股都是上涨的，最近的是瑞银预测6400点，德意志银行预测7000点，富国银行预测最高7007点。大家对明年的美股都极为乐观，没有人看跌的。 华尔街大好友Tom Lee 仍看好 2025 年股市将上涨，但涨幅远不及 2023 年或 2024 年。Tom Lee 指明年标普 500 指数年中冲上7000点，年底目标回落至6600点。Tom Lee 预估标普升18%，与历回报率差不多。 市场预计联储局将透过更多减息来提振市场，而另一个因素是特朗普上台，实施降税等有利于商业的政策，应会提振商业信心并增加企业利润。明年哪些板块有望上涨，Tom Lee则点名金融、工业、比特币相关股票和小型股。 晶片股继续分化 上次说SOXX‌$iShares费城交易所半导体ETF(SOXX)$  ‌的危机还未过去，周五因为博通业绩后大升24%，同样MRVL也跟着大涨10%，还有TSM升4%拉动SOXX上涨。不过，NVDA及AMD等下跌，晶片股出现严重分化。ASIC 订制AI晶片开始上力，市场担心以NVDA为首的GPU AI晶片会受冲击。 以周线看，SOXX先跌后拉升，收阳线似想突破。未来几天升穿225，就形成新的上升势头。不过都是再看看下周出业绩的美光表现。 美光业绩 美光科技‌

Twilio$Twilio Inc(TWLO)$  是全球云通信领域的龙头企业，长期位居IDC MarketScape（云通信）领导者象限。公司在技术水准、产品矩阵、用户规模、合作管道等多个维度均处于行业领先水准。最近Twilio股价不断上涨，这股价还能买吗？ 最近的业绩 先看看最新的业绩，Twilio的2024年Q3财报显示，公司营收年增10%至11.3亿美元，超出华尔街预期的10.9亿美元，显示了公司强劲的增长势头。此外，公司的每股收益也超出预期，显示了公司盈利能力的提升。 Twilio提高了2024财年的指引，预计到2026财年将实现营收/利润加速成长，复合年增长率为+6.7%/+20.1%。这表明公司对其未来的增长和盈利能力持乐观态度。Twilio在本季度结束时拥有超过320,000个活跃客户帐户，增长率为4.58%。NDR（净美元留存率）为126%，显示了公司在货币化其现有消费者基础方面的能力。 用季收11.3亿来计算，年收约45.2亿元，现时173元，3.8倍PS算是有点贵。最近，软件AI应用大爆，分析师预计25年是软件爆发增长的一年，这意味资金进去这些高位大跌9成的软件股，贵有贵的道理。 与OpenAI合作 Twilio通过整合OpenAI的新即时API增强了其平台，使客户和开发者能够使用OpenAI的GPT-4o模型创建高级对话式虚拟代理。这些AI驱动的产品，包括Verify、SMS Pumping Protection、Engagement Suite和Voice Intelligence，在打击欺诈和即时提供改进的数据分析方面发挥了重要作用。此举将使Twilio超过30万客户和1000多万开发者社群能够使用OpenAI的多语言GPT-4o模型构建先进

美股预期中上涨，中细价股大升，笔者介绍几只细价股也大升，SOUN 坐了4个月大升300%，算是不错的个股，为什么要买可以去看看笔者旧的文章。BTC大升10万楼上后单日回调，后市振荡向上是确定的，相关COIN$Coinbase Global, Inc.(COIN)$  、MSTR、HUT、MARA$MARA Holdings(MARA)$  及BTDR都表现不错。 美国非农数据出了后，12月减息的机会大增，笔者始于都觉得美国一定要减息，原因超简单，每年11000亿利息政府想给？特朗普上台最想是砍预算，就是要省钱，减少利息支比比较容易做到的。 特斯拉真的拉上去 特斯拉$特斯拉(TSLA)$  是不能用基本面去看待，大家都当他是未来AI应用最重要一环。出租车（robotaxi）和机器人Optimus都是未来AI应用上的大方向，马斯克上星期在宣传自家的FSD 13.2，笔者就说想炒上去了，周五收盘389元，盘后升到394元去了。 美银分析师John Murph在参观美国得州Austin的超级工厂后表示，对特斯拉2025年及之后的增长前景有信心，自动驾驶与机器人业务将引领增长，FSD取得显著进展，将特斯拉目标股价上调50至400美元。 最保守的分析师由50元上调去400美元，是看到什么了不起的产品？笔者想说绝对不会是成本低于3万美元的低价车型，大家慢慢看吧！马斯克的特殊地位，未来4年特斯拉股价不会很大跌幅。 SOXX 半导体ETF危机还未解除 NVDA

SoundHound Inc. (SOUN)$SoundHound AI Inc(SOUN)$  作为语音启用AI和对话智能技术的领先创新者，公司在汽车、医疗保健和金融服务等多个板块的扩张，以及其AI解决方案在数百个品牌中的成功整合。SOUN 今年迄今股价上涨了 61.4%，远远超过了大市以及许多 AI SaaS 同业。市场分析师预计人工智慧市场将从2024年的1840亿美元增长到2030年的8267亿美元，年复合增长率为28.4%，这表明SOUN作为AI的受益者，未来更是可期。 业绩及成长 24年第三季，SOUN收入为2509万美元，季度环比增长86.4%，同比增长89.2%。管理层专注于获得市场份额和提高采用率，SOUN的行业多元化显著改善，各行业收入占比在5%至25%之间，而一年前汽车业收入占比高达90%。SOUN的最大客户仅占其最新季度收入的12%，而一年前为72%，显示出公司风险管理能力。 多元化收入来源 SOUN将2024财年收入指引提高至8350万美元（+82%），并将2025财年收入指引提高至1.65亿美元（+97.6%）。SOUN报告称，多年累积订阅和预订积压已达10亿美元，季度环比增长136.4%，同比增长192.3%，证明公司布局获得成功。 多方向发展 AI语音代理减轻人力负担 早前，SoundHound AI收入以汽车业为主，公司多方向发展，自2023年1月开始与Apivia Courtage（保险）的合作取得重大进展。SoundHound AI的Amelia AI代理，至今已协助处理超过10万通客户服务电话，并将直接转接至Apivia Courtage团队的客户查询量减少了近20%。人力资源重

美股继续上涨，感恩节标普企上6000点收盘，散户们欢乐过节去了。特朗普上任前未来一个多月市场仍然是炒作其上台政策变化，加密货币仍是最有确定性的标的。2024年最后一个月美股习惯性上涨仍在，笔者之前预计有机会上涨到6280点，这个目标再升4%就到了。 港股方面，初步在19050附近做了双底，恒指守住19300有机会有一波反弹。早前说了12月中央有经济会议，也很快有农历新年行情。这种大节目有一波小反弹，中国传统社会里让大家过个开心的新年是理所当然的事。 个股机会仍大寻宝吧！ 上周所说IWM有机会，中小盘股找机会，笔者喜欢的SOUN$SoundHound AI Inc(SOUN)$  、AFRM$Affirm Holdings, Inc.(AFRM)$  、SERV等都有不错的走势，相信还能有一波上涨。. 另外，笔者之前介绍的小型化模组核电公司SMR走势非常强，有OpenAI作后台的OKLO也开始新一波上涨。AI的尽头就是电力，核电肯定未来发展方向，模组化核电不妨布署几支，当中可能出现50-100倍上涨的企业。 特朗普媒体及特斯拉 上周笔者赌特斯拉大涨，可惜周一高开低走，很多人高位走货，包括木头姐的ARK，周三下跌补了大半个裂口，周五回稳开始新的上涨。最近，马斯克旗下脑机接口公司 Neuralink 宣布正在测试一项关于植入物 N1 的新技术。马斯克机器人炒作可能很快开始了，当然要注意特斯拉的动向。 FSD V13正式版? 近日，特斯拉$特斯拉(TSLA)$  针对其

美媒透露Serve Robotics（SERV）$Serve Robotics Inc.(SERV)$  已同意收购 Vebu，后者是一家私营机器人餐厅设备制造商，以Autocado而闻名，这是一款去核和清洗牛油果的机器。 Autocado机器人自动化了切割、去核和挖取牛油果的过程，用于制作牛油果酱。这种自动化不仅减少了厨房工作人员的重复劳动，而且提高了效率和食品制备的速度。Autocado 允许员工一次性装载约25磅的牛油果，不到30分钟内就能处理完毕，省去了人工切割和挖取的时间。 VEBU Autocado 为何要收购VEBU 根据报导，美国人每年消费超过30亿磅的牛油果，其中相当一部分用于制作牛油果酱。VEBU 的 Autocado 机器人通过自动化处理牛油果，有望在这一大规模市场中占据一席之地，并且通过减少准备时间（据报导可以减少50%的牛油果酱准备时间）和降低食品成本，为餐饮业带来显著的经济效益。 VEBU 自称为一家全栈自动化、机器人和智能公司，专注于为整个食品行业构建技术解决方案。这意味著 VEBU 不仅仅提供单一的产品，而是可能有更多的创新技术正在开发中，这些技术可以进一步扩展到食品行业的其他领域。VEBU 的解决方案可以帮助餐厅减少对高成本劳动力的依赖，同时解决劳动力短缺的问题。 收购带来新机遇 Serve Robotics 通过收购 VEBU，可以将其服务范围从自动送货扩展到后厨自动化，这有助于公司在餐厅行业中提供更全面的自动化解决方案。这种扩展预计将帮助 Serve Robotics 加强与餐厅合作伙伴的关系，并在新的城市中扩大其业务范围。 自动化厨房 由于外出就餐成本上涨 4% 或接近 4%，而后勤劳动力成为主要的运营费用，因此，清洁、加工和准备

上周说SOXX已经破位很危险，要NVDA业绩去顶上去。这周英伟达业绩出了，是非常好，全部好过预期，下季指引375亿美元也好预期。笔者周二三不断提醒大家不要做期权，好大机会双相。 美股这周小涨收线，这周感恩节美股有习惯性上涨，不过看来MAG7除了TSLA外机会很少。现在处于总统交接期，基金换仓布局明年，大科技赚很多，继续会去炒作小盘股IWM机会很大。 英伟达绩后下跌很正常 英伟达三季度营收350.82亿美元，分析师预期332.1亿美元；第三季度净利润193.1亿美元，同比增长108.9%；第三季度调整后每股收益0.81美元，预估为0.74美元。英伟达Blackwell产品/系列的需求将在未来几个季度内超过供应。公司预计第四季营收在375亿美元上下2%，市场预估为371亿美元。 为何英伟达绩后下跌？ 第一点，英伟达$英伟达(NVDA)$  今年升幅超过190%，大家获利已经很大，加上公司市值3.5万亿美元，要上涨需要极大的资金。第二是在业绩之前，大约10月初突破向上由120升至150元，升幅已经25%。第三也是最重要一点，英伟达的期权押注超级大，在绩前一天，CALL PUT两边加上超过350万张，而且大多数是末日期权。 杀期权造市商获利极丰 笔者立刻要警觉，由于预期英伟达业绩强劲应好过预期，不过如此大的期权押注，觉得绩后大概率是相杀局面，果断放弃英伟达期权。 节日习惯性上涨 这一周只有3日半的交易时间，感恩节大多数习惯性上涨，笔者建议做多小盘股，AFRM$Affirm Holdings, Inc.(AFRM)$  、UPST的走势很好，还有C3.AI也突然炒起，IWM继续上涨的概

上周最大行情是特朗普当选，Trump Trade再来，其中特斯拉升得超快超强，笔者晚上节目时乱追的300元末日Call还能赚几倍，真的有点博。DJT是前期大家热炒股，反而大选落地后不怎么炒，因为这股没有什么营收，炒作过后就没亮点。这周美股大概率惯性上涨，看看这周标普是否一口气上去6100点了。笔者也说过多次，大选后美股2个月都是上涨的，相信这一次不例外。 1,大选大赢家马斯克 众所周知马斯克今年全力支持特朗普选举，出钱又出力。大选结果出来后，特斯拉股价大升，240元左右一口气升到320元之上，创下今年的新高。 特朗普在2024年总统选举中获胜后，大加赞赏了自己的忠实支持者马斯克，称其为「超级天才」。特斯拉的股价上涨，重回万亿市场，马斯克稳坐首富之位。 特朗普不太喜欢环保，对电动车也无喜爱，早前说想取消7500美元的联邦电动汽车税收抵免。马斯克支持他后，他才表现支持电动车。 tesla 能上500元 特斯拉$特斯拉(TSLA)$  的短期压力在338元附近，在此可能做一做振荡回调后再度上涨。周线看，特斯拉突破向上，拉满可以升至470-500元之间。 2,美联储较少幅度减息 上周，美联储预期减息0.25%，鲍威尔明确表示，今后看看美国的经济数据才决定减息。Nick Timiraos也表示，如果共和党拿下两院，12月的减息预期可能会修改。 现时Fed watch网站显示，市场预期至2025年年底减息次数只有3次，包括了今年12月。美国经济继续保持强劲增长势头，劳工市场较强，加上特朗普要求减税，加关税等政策会带新新的通胀风险。 不过说，明年美国会加息，笔者不太相信。因为特朗普要减税，加关税弱美元引流制造业回流美国，未来五年美债发行量一定很大，债息太高成本加大，对于特朗普不利。笔

最近，大家都是大科技业绩，由于Q3之前分析师下调业绩预期，笔者预计大科技业绩好预期，整体看涨。可是上周标普及纳指都出现下跌，主要原因是美债息高企，10年期债息升至4.35%以上，已经非常过份。美元指数强势，周五又抽升104之上。大市随即下跌，即使大科技业绩好预期，也寻找各种理由股价下跌，其中包括微软、Meta及苹果等。 AMD下跌业绩很差？ AI GPU占有率上升? AMD第三财季营收68亿美元，分析师预期67.1亿美元；第三财季调整后每股收益0.92美元，分析师预期0.92美元。AMD主要是受游戏事业下降影响，收入为4.62亿美元，同比下降69%，环比下降29%。AMD管理层上调2024年AI芯片收入预期至超过50亿美元。 整体上业绩好过预期，不过指引方便第四财季营收72亿美元至78亿美元，分析师预期75.5亿美元。AMD三季度数据中心营收达35.5亿美元，季增25%（业界人士指引这有机会Nvidia三季度数据中心营收的季增幅度，AI GPU市场份额可能增长了一点)。 AMD$美国超微公司(AMD)$  绩后大跌，自周三开市后跌了14%，主要是其公司估值很高，股价跌了之后预期市盈率仍有42.5倍。在公布业绩之前，AMD的forward pe 比NVDA还贵，市场找小小的理由看跌。中线来看，26财年forward pe 33.5倍仍是徧贵，股价再回吐130-135元之间上车才是好时机。 英伟达进入道指 一代PC霸主Intel出局 周五盘后，道琼斯工业平均指数的成分变动英伟达 (NVDA) 将取代 英特尔 (INTC) ，宣伟公司（SHW）将取代陶氏化学（Dow）纳入道琼斯工业平均指数，于这周五（11月8日）开盘前生效。 一代PC界霸主，X86 CPU雄霸数十年的英特尔 (