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道无止境

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- 道无止境道无止境
  ·2022-11-11
  一切尽在掌控之中，强国特征。
  重磅CPI超预期放缓！美联储或“急转弯”？
  通胀见顶？万众瞩目的美国CPI数据来了！周四（11月10日）美国劳工统计局公布10月消费者物价指数（CPI）。数据显示，美国10月CPI同比上涨7.7%，预期为8%，前值为8.2%；剔除能源食品的核心
  重磅CPI超预期放缓！美联储或“急转弯”？
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- 道无止境道无止境
  ·2022-09-22
  加息又保持美元坚挺，通胀是表现给外人看的，收割全球韭菜是目的。
  美联储再次加息，带给市场哪些影响？
  持续的高通胀是美联储继续走鹰的根本原因。
  美联储再次加息，带给市场哪些影响？
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- 道无止境道无止境
  ·2022-06-16
  $道琼斯(.DJI)$加息了，股市立竿见影。
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- 道无止境道无止境
  ·2022-06-13
  加息促通胀，连续跳空低开，一路下探。
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- 道无止境道无止境
  ·2022-05-13
  加息正常反应，A股走出不一样行情，持续。
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Timiraos表示，10月份的通胀报告可能会使美联储按计划于下月加息50个基点。官员们已经暗示，他们对近期通胀数据有些不敏感，希望放缓加息步伐。</p><p>美联储哈克指出：</p><blockquote>加息50个基点仍然意义重大，预计美联储将在明年的某个时候暂停紧缩政策，我支持在基金利率达到4.5%左右时暂停加息。预计2023年美国经济将增长1.5%，失业率将达到4.5%的峰值。</blockquote><p>上周，美联储宣布连续第四次加息75个基点的同时，也暗示了接下来放缓政策力度的可能性。近期美联储官员的表态也显示，放缓加息正在形成共识，鲍威尔提出的终点利率上移也得到了确认。</p><p>芝加哥联储主席埃文斯认为，不再需要采取先发制人的立场，以不超过75个基点的速度前进，在目标达成前参考更多数据是有意义的。</p><p>此前，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利也曾表示，政策制定者正努力实现美国经济软着陆，但不会在遏制高通胀方面退缩。12月加息50个基点或75个基点均在考虑之列，但不排除其他选项。他表示：</p><blockquote>我们一致承诺将通胀率降至2%，但货币政策的作用存在滞后性。一些人认为政策制定者的行动幅度甚至需要更大，但没有这样做的原因是美联储的行动需要时间才能对需求和通胀产生影响。通过积极行动，但同时也采取一些步骤，我们就能看到经济如何发展。这降低了我们超出目标的风险。</blockquote><p>据芝商所利率观察工具（FedWatch）最新显示，下月美联储继续加息75个基点的概率降至19%左右，加息50个基点的概率为80%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a2df9e3c9adea40754acd0fba79cc760\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"393\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>不过，<a 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Nolte表示：</p><blockquote>市场认为这个CPI数据很好，重点不在于年率，而在于月率继续维持低位。很多大家关注的领域终于压低了CPI数据，表明这次的CPI数据将产生影响，而且正在产生影响，我现在的预期是美联储将在12月加息50个基点。我们此前从未这样预期过，一直都认为会加息75个基点。</blockquote><p><b>美联储放缓加息步伐？</b></p><p>作为12月会议前最重要的通胀指标之一，美国10月CPI的表现对美联储未来的政策路径产生重要影响。</p><p>“美联储传声筒”Nick Timiraos表示，10月份的通胀报告可能会使美联储按计划于下月加息50个基点。官员们已经暗示，他们对近期通胀数据有些不敏感，希望放缓加息步伐。</p><p>美联储哈克指出：</p><blockquote>加息50个基点仍然意义重大，预计美联储将在明年的某个时候暂停紧缩政策，我支持在基金利率达到4.5%左右时暂停加息。预计2023年美国经济将增长1.5%，失业率将达到4.5%的峰值。</blockquote><p>上周，美联储宣布连续第四次加息75个基点的同时，也暗示了接下来放缓政策力度的可能性。近期美联储官员的表态也显示，放缓加息正在形成共识，鲍威尔提出的终点利率上移也得到了确认。</p><p>芝加哥联储主席埃文斯认为，不再需要采取先发制人的立场，以不超过75个基点的速度前进，在目标达成前参考更多数据是有意义的。</p><p>此前，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利也曾表示，政策制定者正努力实现美国经济软着陆，但不会在遏制高通胀方面退缩。12月加息50个基点或75个基点均在考虑之列，但不排除其他选项。他表示：</p><blockquote>我们一致承诺将通胀率降至2%，但货币政策的作用存在滞后性。一些人认为政策制定者的行动幅度甚至需要更大，但没有这样做的原因是美联储的行动需要时间才能对需求和通胀产生影响。通过积极行动，但同时也采取一些步骤，我们就能看到经济如何发展。这降低了我们超出目标的风险。</blockquote><p>据芝商所利率观察工具（FedWatch）最新显示，下月美联储继续加息75个基点的概率降至19%左右，加息50个基点的概率为80%。</p><p><img 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Nolte表示：市场认为这个CPI数据很好，重点不在于年率，而在于月率继续维持低位。很多大家关注的领域终于压低了CPI数据，表明这次的CPI数据将产生影响，而且正在产生影响，我现在的预期是美联储将在12月加息50个基点。我们此前从未这样预期过，一直都认为会加息75个基点。美联储放缓加息步伐？作为12月会议前最重要的通胀指标之一，美国10月CPI的表现对美联储未来的政策路径产生重要影响。“美联储传声筒”Nick Timiraos表示，10月份的通胀报告可能会使美联储按计划于下月加息50个基点。官员们已经暗示，他们对近期通胀数据有些不敏感，希望放缓加息步伐。美联储哈克指出：加息50个基点仍然意义重大，预计美联储将在明年的某个时候暂停紧缩政策，我支持在基金利率达到4.5%左右时暂停加息。预计2023年美国经济将增长1.5%，失业率将达到4.5%的峰值。上周，美联储宣布连续第四次加息75个基点的同时，也暗示了接下来放缓政策力度的可能性。近期美联储官员的表态也显示，放缓加息正在形成共识，鲍威尔提出的终点利率上移也得到了确认。芝加哥联储主席埃文斯认为，不再需要采取先发制人的立场，以不超过75个基点的速度前进，在目标达成前参考更多数据是有意义的。此前，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利也曾表示，政策制定者正努力实现美国经济软着陆，但不会在遏制高通胀方面退缩。12月加息50个基点或75个基点均在考虑之列，但不排除其他选项。他表示：我们一致承诺将通胀率降至2%，但货币政策的作用存在滞后性。一些人认为政策制定者的行动幅度甚至需要更大，但没有这样做的原因是美联储的行动需要时间才能对需求和通胀产生影响。通过积极行动，但同时也采取一些步骤，我们就能看到经济如何发展。这降低了我们超出目标的风险。据芝商所利率观察工具（FedWatch）最新显示，下月美联储继续加息75个基点的概率降至19%左右，加息50个基点的概率为80%。不过，东方证券认为，核心CPI即使见顶，在未来下行的节奏也可能是较为缓慢的。尽管美联储政策转向所需的最重要的经济条件——通胀，确实出现了一定程度的边际变化，并且有向着更加乐观的情形发展的可能性，然而在市场已经为美联储放缓加息甚至降息充分定价的情况下，美联储仍在持续大幅加息，反映出当前通胀的趋势和预期可能发生的变化，不足以成为美联储此刻转向的触发条件。美联储正在向着同市场坦诚相见的博弈策略发展，最受关注的领先指标和预期，现在不仅仅是市场共识，也被美联储关注到，其希望市场知道这一点。因此，预期的基本面变化趋势，并不对美联储当期决策产生重大影响。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1257,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":661608504,"gmtCreate":1663856765308,"gmtModify":1663856766585,"author":{"id":"4114697622814120","authorId":"4114697622814120","name":"道无止境","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fd558016c256c7a372151615a8d54746","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4114697622814120","authorIdStr":"4114697622814120"},"themes":[],"htmlText":"加息又保持美元坚挺，通胀是表现给外人看的，收割全球韭菜是目的。","listText":"加息又保持美元坚挺，通胀是表现给外人看的，收割全球韭菜是目的。","text":"加息又保持美元坚挺，通胀是表现给外人看的，收割全球韭菜是目的。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/661608504","repostId":"2269129086","repostType":2,"repost":{"id":"2269129086","kind":"highlight","pubTimestamp":1663854183,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2269129086?lang=&edition=full","pubTime":"2022-09-22 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label=\"大标题\">暗含经济衰退风险</p><p>“持续的高通胀是美联储继续走鹰的根本原因。”创金合信基金首席宏观分析师罗水星认为，</p><p>之前市场过于乐观的预期正在被高通胀的现实压力纠正。</p><p>他指出，美国8月CPI和核心CPI继续保持强韧性，高房价—高房租的粘性强、高汽车价格—高油价—高出行服务价格粘性也较强，高生活成本—高工资<span label=\"备注\">（近期罢工事件出现）</span>—高通胀的螺旋结构也在不断形成，这决定了美国打压通胀的难度高。</p><p>罗水星复盘，由于之前滞后的操作，在高通胀的现实压力面前，此前8月底鲍威尔在一年一度的杰克逊·霍尔在全球央行年会的讲话，就已经开始释放抑制通胀的坚定决心，强调历史记录对过早放松政策提出了强烈警告，美联储实现价格稳定的责任是无条件的，但市场没有足够的重视。这一次鲍威尔再次强调，历史经验警示不能提前降息。</p><p>“最新经济预测暗含经济衰退的风险。”<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>华鑫基金提到三个因素：</p><p><strong>一是增长预测，</strong>2022年GDP增速预测由前次预测的1.7%大幅下调至0.2%，“软着陆”目标基本放弃，坚定了通过牺牲需求弥合供需缺口压降通胀的决心；</p><p><strong>二是通胀预测，</strong>2022年PCE预测由前次预测的5.2%进一步上调至5.4%，反映当前通胀回落速度慢于Q2美联储的预期。从9月美联储议息会议声明来看，对未来通胀上行风险的评估和7月保持一致，主要源于俄乌危机；</p><p><strong>三是失业率，</strong>美联储对年末的就业市场仍然保持乐观，认为失业率将在年底小幅反弹至3.8%<span label=\"备注\">（前期预测为3.7%）</span>。</p><p>“美国在紧缩中衰退的宏观走势无可避免。”罗水星判断的依据在于，美联储大幅下调了对经济的预测，今年的GDP增速预期从1.7%下调到0.2%，明年从1.7%下调到1.2%；同时小幅上调了通胀和失业率预期。</p><p>“通过加息打压部分供给端贡献的通胀压力，需求必须被压制到更极端的情况。美国长短端国债利率持续处于倒挂，也不断强化衰退预期风险。”罗水星总结道。</p><p label=\"大标题\">对A股影响有限</p><p>“保持谨慎”是机构对美股四季度的投资建议。</p><p>“对于市场而言，四季度海外宏观环境仍是一个不确定性因素较多的阶段，适当保持谨慎。”罗水星直言，紧缩中衰退的宏观环境对于美国资产都不太友好。</p><p>一方面，债市利率、尤其是短端利率仍有上行压力；另一方面，权益市场之前过于乐观，更多定价的是紧缩的杀估值风险，尚未完全定价衰退的盈利下行风险，后续预计美股仍然有较大的波动风险。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/UBS\">瑞银</a>财富管理投资总监办公室<span label=\"备注\">（CIO）</span>发表观点称，在这种背景下，不认为这是进行有明显方向性布局的时机，但投资者也不应贸然退出市场，特别是考虑到高通胀“侵蚀”现金价值，而且离场后也难以择时再入市，容易错过市场反弹。反而，投资者应保持投资，但前提是要精挑细选，他们可以考虑防御、收入、价值、多元化和安全相关主题。</p><p>华安基金指数与量化投资部认为，市场短期内将充分博弈本次会议的信息，预计波动将加大。但随着市场充分纳入2022与2023年利率路径的预期，美股有望相对企稳并跟随重要经济数据波动，“建议关注9月通胀数据、9月就业数据等核心点”。</p><p>国内市场来看，机构认为美联储加息对A股影响有限。</p><p>永赢基金表示，外部流动性收缩、美股走势等相关事件对A股影响更多呈现为短期事件性影响，国内资产的定价主逻辑还是看内部基本面预期与货币环境。近期汇率出现一定波动，更多还是希望在美元指数走强的背景下释放汇率弹性，更好地发挥汇率在国际收支中的“稳定器”作用。</p><p>“国内货币政策预期仍然‘以我为主’，此外政策性金融工具也在逐步落地发力，呵护国内经济增长的态度没有变化。”永赢基金认为，目前A股估值仍在较低水平，吸引力逐步显现，近几日走势也明显强于美股，9月22日早盘上证指数低开后回升一度翻红，韧性显现，向后看可继续关注经济复苏与结构上转型升级两个方向。</p><p>“虽然我国货币政策在一定程度上受美国加息、国内通胀中枢抬升的制约，社融同比略有下行，但聚焦于国内基本面，货币政策托底经济明显，流动性整体仍合理充裕。”海富通基金预计，随着国内稳增长政策进一步发力，中国继续保持流动性宽松并先于海外经济体复苏仍是大概率事件，A股相比美股更有韧性。在经济弱复苏背景下，A股仍将以结构性机会为主。</p><p>海富通基金指出，A股市场估值已处于相对偏低的水平，近期成交持续缩量，目前的市场情绪已接近今年四月下旬的低迷水平。当下，或是做中期布局的较好时间窗口，配置上可适度均衡。交易型投资者可从自身需求出发逢低布局；价值型投资者可以定投的方式长期投资，平摊投资成本、降低整体风险。</p><p>摩根士丹利华鑫基金也表示，A股近期市场受国内经济内生动力弱、海外加息和衰退风险、中美摩擦等因素影响，出现明显风险偏好回落和指数走弱，但从中长期来看，市场估值已经偏低，成交持续缩量表明市场情绪也已经接近历史区间的极致水平。托底经济的积极因素正在逐步发挥作用，对市场中期前景保持相对乐观。</p></body></html>","source":"highlight_huxiu","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://www.huxiu.com/article/669034.html><strong>虎嗅</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>本文来自微信公众号：财经杂志，作者：蒋金丽，编辑：蒋诗舟，题图来自：视觉中国美联储继续加息。北京时间9月22日凌晨，美联储宣布加息75个bp，联邦基金利率目标上升至3%～3.25%区间。这是美联储今年连续第三次加息75个bp。与市场预期不同的是，此前普遍认为年内美联储将完成加息，而明年甚至开始计入降息预期。美联储主席鲍威尔在此次发布会上表态总体偏鹰，并且点阵图显示未来加息路径进一步高于市场预期。从...</p>\n\n<a href=\"https://www.huxiu.com/article/669034.html\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://img.huxiucdn.com/article/cover/202209/22/202935363107.jpg?imageView2/1/w/720/h/405/|imageMogr2/strip/interlace/1/quality/85/format/jpg","relate_stocks":{"161125":"标普500","513500":"标普500ETF","SSO":"两倍做多标普500ETF",".DJI":"道琼斯","SPXU":"三倍做空标普500ETF","BK4534":"瑞士信贷持仓",".IXIC":"NASDAQ Composite","DDM":"道指两倍做多ETF","SQQQ":"纳指三倍做空ETF","SPY":"标普500ETF","OEX":"标普100",".SPX":"S&P 500 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