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图片 恒指上周五一举冲破上一波顶18133，最高至18317点，引来很多图表派继续看涨的分析。 然而周一（0715）跌回18000点附近，内地次季经济增长逊于预期，恒指全日走低，午后曾跌346点低见17946点，全日跌277点收在18015点； 上周领涨的科指，周一开市早段已见疲弱反而领跌恒指，收市跌109点或2.9%在收3672。 科指从领升变领跌之后，今天（0716）恒指早段再挫逾250点，最低跌至17730，跌回上周四的水平，科指今早最低跌至3600，刚好是上周二及周三（0710）的收市位置。 短线看来科指3600应该是一个多空分界线。 其实在这3年失落周期当中，太认真的日线图技术趋势分析，只会增添错误的判断。 经历过去三年的失落期，假突破多于一切。假跌破——例如跌破前底后反弹的机率反而多一些，大部分时间没有趋势，只有震荡。 一切的移动平均线，压力线、 支撑线都是增添亏损次数的分析工具，形成近年市场短炒盛行，两三天的小升或小跌浪之后，又回归平淡。 昨晚（0715）美股道指再破历史新高，小型股再次跑赢； 罗素2000指数更加强势，自上周四CPI数据突破后，连涨3天，相对之前升幅已巨的纳指100，资金未来可能渐渐转移，宁买当头起策略就应以罗素2000为主，市场反过来买道指空纳指的情况，可能会维持一段时间。 作者：Option Jack $道琼斯(.DJI)$ $罗素2000指数主连 2409(RTYmain)$ $恒生指数(HSI)$ $

随着全球央行开始逐步降息，投资者今年纷纷涌入债券基金。根据EPFR数据，今年债券基金已经吸引了近4000亿美元的净流入，约占2021年全年记录总额的51%。我们就降息周期中如何低风险投资的问题，请ATFX分析师解答三个疑惑： 1.利率和预期收益的改变是促成投资者选择债券的主要动力吗？ 2.降息周期中哪类产品收益更大？ 3.哪些产品风险更可控？ $纳斯达克(.IXIC)$ $标普500(.SPX)$ $英伟达(NVDA)$ $特斯拉(TSLA)$ $债券综合指数ETF(GLAG.UK)$

周三美国ADP就业报告疲软，此前美国多项经济指数已明显放缓。本周五晚公布的非农数据将在很大程度上影响美联储的降息决议, 指引美联储降息步伐及影响全球金融市场波动。我们来听听ATFX林老师的分析。 $纳斯达克(.IXIC)$ $标普500(.SPX)$ $道琼斯(.DJI)$ $恒生指数(HSI)$

​2024年上半年，在外围市场因素、全球经济不确定性、以及投资者情绪谨慎等原因下，港股IPO市场延续了近年来的低迷态势。 四大”调降香港全年新股集资额预测 开年之初，普华永道预计今年香港新股集资额可重上1000亿元。普华永道当时表示，预期利空减少、企业发展集资需求大以及加息周期终止，欧美和中东资金将回流亚洲，有利市场流动性和改善估值。 经过半年市场的洗礼，近日，普华永道终于还是“屈服”。该行下调香港2024年新股集资额预测20%至30%，由1000亿港元，削至集资700-800亿港元。 然而，普华永道的预测仍较其他会计师事务所更乐观。 德勤此前表示，将今年新股集资额由原预测的1000亿港元削减20-40%至600-800亿港元，而集资宗数维持估计80宗。同时，德勤料在全球IPO集资排名方面中，港交所排第九位，高于深圳证券交易所的第十位。 毕马威则将全年新股集资额预测由1000亿港元下调40%至600亿港元。毕马威预计今年有70至80只新股，低于年初预计的90只。该行预计其中有3只为18C新股。 最悲观的当属安永，集资额预测由500亿港元调整为400-500亿港元。安永表示，由于利率持续高企和全球宏观经济增长放缓，企业在股票发行数量和集资额方面较克制。 安永亚太区上市服务主管蔡伟荣表示，若缺乏大型新股上市，以目前平均集资额4亿元计，全年集资额约400多亿元“估计属正常”。 整理：金吾财讯 下半年或充满挑战与机遇 “四大”给出的预测，无不透露着对下半年市场既谨慎又不失乐观的态度。悲，外部经济环境的不确定性、全球金融市场的波动以及地缘政治等因素仍然扰动着投资者的风险胃纳，对新股市场存在一定的压制。喜，近期内地企业尤其是高科技和新兴产业企业的赴港上市潮，为港股市场带来了曙光。 作为“四大”中最悲观的安永亦称，港股于第二季，尤其是5月份开始回升，流动性等各项市场指标逐渐改善，投资者情

上期我们讲了黄金在全球格局当中的角色转变。在接受世界黄金协会调查的70家银行中，有29%表示将在未来12个月内增加黄金储备，这是自2018年调查开始以来的最高比例。可以预见，黄金在货币和投资领域发挥的作用可能更加显著。不过五一后，国际黄金价格冲高回落，6月一度跌破2300美元大关。投资者关心起了投资风险。那本期我们就请ATFX分析师讲讲黄金价格出现短期波动的原因是什么？黄金还是不是投资圣品？ $黄金(BK6086)$ $老铺黄金(06181)$ $招金矿业(01818)$ $紫金矿业(02899)$

6月18日，世界黄金协会公布了2024年央行黄金储备调查报告。在接受世界黄金协会（WGC）调查的70家银行中，有29%的银行表示，他们将在未来12个月内增加黄金储备。新兴市场的央行普遍认为，随着美元走软，黄金作为货币的作用正在增强。未来黄金在全球格局中的角色会发生改变吗？ $黄金(BK6086)$ $黄金(BK4017)$ $黄金主连 2408(GCmain)$ $紫金矿业(601899)$ $招金矿业(01818)$

欧洲央行6月6日试水性降息25BP，正式拉开了全球性降息周期的大幕，也预示着曾经“哥俩好”的欧美开始各奔前程。市场预测美联储不久也将同步降息节奏。而鲍威尔最新的讲话似鸽非鸽，似鹰非鹰，但就点阵图而言，信号偏鹰。结合欧洲央行这次降息事件，我们提出以下两个问题： 1. 欧盟是否能够承受来自美国的压力，他们的降息力度到底会有多大？ 2. 如果欧盟降息幅度加大，会对美国及全球市场带来哪些影响？ $纳斯达克(.IXIC)$ $标普500(.SPX)$ $道琼斯(.DJI)$ $恒生指数(HSI)$

欧佩克存在的一个重要作用是通过调整产量来调节油价，达到稳定市场周期的目的。上周末，欧佩克+8个产油国决定把2023年11月宣布的日均220万桶的自愿减产措施延长至今年9月底；把去年4月宣布的日均165万桶的自愿减产措施延长至2025年底。 业内人士指，OPEC+此举看似减产延期，实则是在为接下来的增产铺路。同时，随着页岩油生产商和海上油田效率的提高，预计未来原油供应量将会有提升。那么OPEC+现阶段的减产是否能稳定油价？接下来的原油市场又会面临哪些影响？ $西方石油(OXY)$ $中国石油化工股份(00386)$ $中国石油股份(00857)$ $中国海油(600938)$

在美国降息预期一再延迟，美联储官员不断放鹰的背景下，收看我们栏目的一些投资者发出了以下疑问： 1. 降息前哪类资产最值得投资？ 2. 哪些是降息后可以考虑的投资品种？ 3. 目前是投资美国国债的最佳时机吗？ 希望能得到专业的回复。我们请ATFX泰国分析师回答这些问题。 $纳斯达克(.IXIC)$ $标普500(.SPX)$ $道琼斯(.DJI)$

美国上周初请失业金人数略高预期，4月新屋开工与营建许可的数据也稍逊市场预期，此前有报告称，零售销售大幅下滑……经济数据整体显示出降温态势，也表明降息在望。但同时美联储官员却在不同场合表示，利率应该在更长时间内保持在高位……这引发市场猜测到底何时降息？而高利率对美国到底利大于弊还是弊大于利？美联储一直不“松口”真的是因为高通胀吗？ $纳斯达克(.IXIC)$ $道琼斯(.DJI)$ $标普500(.SPX)$