社区

$百威亚太(01876)$ 百威亚太生产和销售啤酒品牌超过50个，包括百威Budweiser、Stella Artois、Corona和Hoegaarden等品牌，主要在中国、韩国、印度和越南开展业务。截至今年3月31日止三个月，受中国和韩国行业表现温和的影响，期内总销量下降4.8%至21,115十万公升啤酒。今年第一季度，集团的营业额16.43亿美元，按年下跌3.5%，纯利倒退3.4%至2.87亿美元。毛利按年增加3.8%至8.46亿美元，毛利率由去年同期的50.2%，增加1.3个百分点至51.5%。 今年首季度，在毛利率上升带动下，正常化EDITDA增加4.2%至5.72亿美元，而正常化溢利由 2023年第一季度的3亿美元，下降1%至2024年第一季度的2.97亿美元，完全归因于外币换算影响。期内，中国市场的销量和收入分别下降6.2%和2.7%，乃由于受到2023年第一季度渠道重新开放，以及今年3月的不利天气影响。然而，在有利的品牌组合推动下，每百升收入增加3.7%；正常化EBITDA增长1%，盈利率扩张145个基点。 在韩国市场，今年第一季度的销量呈中单位数下跌。在收入管理措施推动下，每百升收入录得高单位数增长，带动收入录得中单位数增长。集团持续在不同市场推出高端化产品，有助毛利率扩张。走势上，今年6月21日跌至8.68元止跌回升，目前重通10天和20天线，STC%K线续走高于%D线，MACD牛差距扩大，可考虑9.3元吸纳，反弹阻力100天线（即大约10.9元），不跌穿8.68元续持有。 金利丰证券研究部执行董事黄德几 笔者为证监会持牌人士 本人并无持有上述股份

  美国6月非农就业数据较5月有所回落，道指上周五收市升0.17%， $纳斯达克(.IXIC)$ 纳指收市四连升，升幅0.9%创新高，而 $标普500(.SPX)$ 标指亦三连升破顶，升0.54%。特斯拉连升八日累涨约33%，Meta全周累升7.08%，相反英伟达上周五收跌1.91%，全周则升1.85%。   $恒生指数(HSI)$ 恒指上周五高开低走，以接近全日最低位收市，跌228点或1.27%，报17799点，再度失守万八关水平。中特股跟随大市回吐， 中移动(00941.HK)跌1.22%，中国神华(01088.HK)及中国中车(01766.HK)跌近1%。欧盟正式对进口的中国电动车加征临时反补贴关税，车股普遍受压，造车新势力齐跌，吉利汽车(00175.HK)跌逾3%，相反比亚迪(01211.HK)反弹0.17%。至于水泥股则造好，中国建材(03323.HK)及海螺水泥(00914.HK)弹逾1%，而华润建材(01313.HK)更急升超过6%。另外金矿股继续向上，紫金矿业(02899.HK)及招金矿业(01818.HK)分别升1.96%及4.12%，连升五日。至于A股方面成交继续低迷，上证指上周五再跌0.26%，全周累跌0.59%；相反深成指收市则反弹0.25%，但全周计累跌1.73%，两市连跌第八个星期，总成交再进一步下跌至5748亿元人民币。   技术走势方面，恒指万八关已成短期阻力，A股低迷亦拖累港股表现，加上三中全会举行在即，预料大市依然会缺乏方向，波动区间维持17500点至18500点。 耀才

$中国移动(00941)$ 中移动盈利增长稳定、派息政策明确，以及受惠国企市值管理。国务院先前宣布，将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人绩效评估。此举料可推动中移动往后持续增加派息比率。中移动首季营运收入为 2,637 亿元人民币(下同)，同比增长5.2%；其中，通信服务收入为 2,193 亿元，同比 增长 4.5%。中国移动 5 月移动业务客户总数 9.98 亿户，单月净增客户数107.8 万户。首 5 个月累计净增 744万名。5G 网络客户总数5.02 亿户。政企市场方面，中移动强化「网+云+DICT」一体化拓展，充分发挥云网资源禀赋优势，保持强劲增收动能。集团数字化转型收入占比不断提升，收入增长「第二曲线」价值贡献进一步凸显。管理层预计资本支出强度将在未来 2 至 3 年内下降，这有助自由现金流保持强劲。 凯基证券 分析员: 谭美琪

「美国6月非农就业和薪资增速双双放缓，6月失业率升至4.1%的两年半新高，货币市场现在完全押注美联储年内将降息两次。」 隔夜要点 l  美国股市上周五收高， $纳斯达克(.IXIC)$ 纳斯达克指数和 $标普500(.SPX)$ 标普500指数均创纪录新高。美国指标10年期公债收益率下滑，此前非农就业数据显示美国劳动力市场趋软，增强了市场对美联储将于9月开始降息的预期。金价扩大涨幅，至一个多月来的最高水平。美元指数小幅走低。油价收低，加沙停火协议达成的可能性上升，盖过了夏季燃料需求强劲和墨西哥湾飓风可能造成供应干扰的影响。 国际新闻 l  美国6月非农就业和薪资增速双双放缓，6月失业率升至4.1%的两年半新高，货币市场现在完全押注美联储年内将降息两次。纽约联储行长Williams称降通胀取得重大进展，但实现2%的目标还有一段路要走。 l  美联储向国会发布半年度货币政策报告，暗示住房通胀依然顽固。 l  欧洲央行管委Muller表示，欧洲央行不能急于降息，因为薪资和服务价格升幅仍然很高。 l  加拿大6月份就业人数减少1,400人，为四个月来第二次减少，将支持央行今年进一步降息。 l  法国国民议会选举爆冷门，出口民调显示左翼力压极右翼，有望赢得最多议席，但远未达到掌握绝对多数所需的289席。法国总理周一将向马克龙递交辞呈。左翼联盟新人民阵线主张大幅增加公共支出，不屈法国党领导人梅朗雄表示，新人民阵线只会实施自己的计划，不会与马克龙达成任何协议。“悬浮政府”前景令欧元周一早盘承压。 l  欧盟竞争事务负责人警告称，

 大市点评-2024年7月8日 于上周五，联储局公布了半年度货币政策报告，总结上半年美国经济状况和联储局货币政策执行情况。指出随着通胀的放缓和就业市场回归到“紧张但不过热”的状态，美国经济正在逐步恢复正常、通胀放缓正取得适度进展。另外政策制定者的新预测显示，他们将今年的降息预期从三次调整为一次，及部分金融市场和一些政策制定者仍然预计美联储将在年底前两次减息等等。周五净流入 3.5 亿元，其中， $工商银行(01398)$ 工商银行(01398.HK)流入最多，达 3.3 亿港元；其次是 $腾讯控股(00700)$ 腾讯(00700.HK)。 $盈富基金(02800)$ 盈富基金(02800.HK)则录得最多净流出，为 9.5 亿港元；其次是恒生中国企业(02828.HK)。 来源：凯基证券

港股走势及分析 美股上周五表现向好，美国最新非农业职位数据低于预期，减息预期升温，三大指数均录得升幅收市，其中 $标普500(.SPX)$ 标普500指数及 $纳斯达克(.IXIC)$ 纳指再创历史新高。美元走势回落，美国十年期债息下滑至4.27厘水平，金价表现向好，油价先升后回。港股预托证券大致偏软，预料大市早段跟随低开。内地股市上周五下滑，沪综指低开低走，收市下跌0.3%，沪深两市成交额进一步缩减。港股表现回落，跟随内地股市下滑，指数受制18,000点阻力，整体成交保持清淡。投资者入事意欲仍低，观望内地政策消息，预料指数维持于17,500至18,200点水平上落。   行业消息 $中国铁塔(00788)$ 中国铁塔(00788.HK)早前公布首季业绩，期内营业收入239.74亿元人民币，按年上升3.3%。其中运营商业务收入增长2.2%至209.84亿元人民币，智联业务及能源业务则分别增长21%及0.8%至19.74及9.57亿元人民币，两翼业务继续稳健增长，整体收入同比增长13.6%，占收入比例为12.2%，同比提升1.1个百份点。首季EBITDA为165.97亿元人民币，按年上升3%，EBITDA利润率为69.2%，同比下降0.3个百份点，主要由于两翼业务拓展相关费用增长。盈利27.84亿元人民币，按年上升11.1%，净利润率同比提升0.8个百份点至11.6%，主要由于折旧占比下降带动。截至3月底，公司共有塔类站址205.9万个，塔类租户370.1万户，较2023年底净增4.3万户，塔类站均租户为1.8户，主要受益于

   上星期美国「小非农」及ISM服务业PMI不及预期，加上6月份非农就业岗位增加20.6万个，失业率上升至4.1%。这些数据增强了市场对美联储在9月开始降息的预期。

劳动力市场放缓的确认提高了美联储在7月或8月会议上讨论降息的可能性。
预计美联储在7月底或8月初的议息会议上讨论9月降息的可能性增加。
美国经济数据的疲软为美元带来了压力。   华尔街无视政治选举带来的不确定性， $标普500(.SPX)$ 美国标普500连续创下历史新高。   除去周四美国独立日假期暂停交易， $标普500(.SPX)$ 标普500指数连续四日上涨，三创历史新高。今年以来，该指数已经创下 34 项纪录，涨幅接近 17%。纳斯达克指数也是四连涨，不断突破前高纪录。   虽然股市的持续上涨受到了投资者欢迎，其中一些人将特朗普胜选几率的提高视为催化剂。但投资者需要小心，有数据显示，标普500指数的市盈率为26倍，目前的估值高于由1990年以来任何选举期的估值。无论谁在11月大选中获胜，股市的高企状态都可能成为大选后下跌的理由。 
展望本周，美联储主席鲍威尔将在参议院银行委员会发表半年度货币政策证词。市场将密切关注其对当前经济状况、通胀预期及未来货币政策路径的评论。投资者也将关注美国6月消费者物价指数(CPI)，以评估通胀趋势和其对货币政策的潜在影响。

每逢周四公布的失业救济申请数据将提供关于美国劳动力市场状况的最新信息，市场将分析其对经济复苏和货币需求的影响。   而星期五美国6月生产者物价指数(PPI)将提供生产成本变化的视角，对预测未来通胀和消

2024年6月， $绿城中国(03900)$ 绿城中国（03900.HK）新增3宗土地储备，总建筑面积约23.3万平方米，集团预计承担成本约人民币26.9亿元。 6月14日， $中金公司(CICC)$中金公司发表更新报告，维持对绿城中国的“跑赢行业”评级。报告表示公司前五个月销售表现显著跑赢同业，继续聚焦核心城市高质量拓储，且持续主动优化融资端铺排，认为公司当前估值性价比突出。 截至6月21日，绿城中国于公开市场回购于2025年到期，本金总额为4亿美元的30%增信债券，共计回购3亿美元，所购回的债券将按照债券的条款及条件相应注销。 6月24日， $摩根士丹利(MS)$ 摩根士丹利发表更新报告，维持对绿城中国的“跑赢大市”评级。该行相信公司持续提升的销售权益比及较高的运营效率，可继续推动下半年高于同行的销售表现。 6月24日，绿城中国全资子公司绿城房地产集团有限公司完成发行2024年第四期中期票据，发行规模人民币10亿元，投资者认购积极。 截至2024年6月30日止六个月，绿城集团累计取得总合同销售面积约591万平方米，总合同销售金额约人民币1,265亿元。

“传统智慧”的“五穷六绝七翻身”港股走势，今年5月及6月已经应验。 $恒生指数(HSI)$ 恒指自5月浪顶19706点后反复向下，6月低见17583点。7月(本月)是否“翻身”或“反肚”？港股短线走势反复，如果能够回升18200点上，技术走势可以看高一线，或会测试19000点水平。相反，如果失守17500点，可能回试万七水平。笔者倾向趁低吸纳，迎接7月的升浪。 按统计数据推算，7月 $恒生指数(HSI)$ 恒生指数上升比例是65.2%。纵观现在走势推测，笔者宁可信“七翻身”，因为过去的经验分享，7月是“转势”月的周期。根据过去20年的数据(2004年12月起计)，A股7月平均回报为上升1.84%，过去19年升市比例达63.16%(12涨7跌)。 总括而言，经过近两个月的调整后，A股在7月回升的机会也是高比例，不排除本月举行的三中全会为市场带来利好的政策，股市走势先跌后回升。 港零售业乐观 股市的慢牛上升，有利刺激内地消费市场，支撑经济增长，符合国家的国策。技术走势A股短线处回落，但已接近颈线的重要支持位，不进则退，为好淡分界线， 将考验颈线的支撑。 刚刚公布的5月零售数据差过市场预期，本港零售已经连跌3个月。随着内地增加8个城市开放自由行来港，加上特区政府的努力推广，未来香港的零售业应该是乐观的。上月股市低迷，正正反映一些不利因素。 美若大跌市港股或得益 “美沙安全协议”未能成功签署，美国已增兵到中东各国军事基地部署；以色列扩大战事至黎巴嫩等，使中东地缘政治紧张气氛升温。油价已回升80美元一桶上，周二曾高见84.38美元，但仍未突破今年4月的高位87.63美元。假若后市升破4月高位，市场焦点可能转移至炒美国通胀回升，到时

  信义玻璃（00868.HK）衷心恭贺执行董事李圣根先生获由香港特别行政区行政长官颁授荣誉勋章，以表彰其对香港社会作出的卓越贡献。李圣根先生同时担任信义储电非执行董事。 $信义玻璃(00868)$ 李圣根先生是一位爱国爱港的青年工业家，为信义玻璃及信义储电控有限公司董事会成员，同时身兼中国四川省政协常委、香港四川社团总会监事长、香港四川青年总会会长等政商界要职。2022 年，李圣根先生荣获香港创新科技成就大奖 2021 新一代企业精英奖，以表扬其对业界的贡献。   慈善事业方面，李圣根先生曾担任东华三院总理。2023 至 2024 年度更担任在香港有 143 年历史的九龙乐善堂之主席一职。担任主席期间，成立「乐善堂李圣根社会房屋种子基金」，与特区政府合作开展多个过渡性房屋项目「乐屋」，捐款赞助所有「乐屋」的冷气及热水炉设备，又设立「乐屋网」为㓥房居民提供资讯并申请「乐屋」，为入住「乐屋」的基层家庭带来幸福感。李先生亦带领团队，开创全港首个以政商民合作的「深水埗社区客厅」。此项目更获中央港澳工作办公室主任、国务院港澳事务办公室主任夏宝龙先生嘉许，认为项目切实针对㓥房户的难点痛点，值得推广。李圣根先生又与常务总理团捐款赞助支持扶贫委员会「共创明『Teen』计划」、长者学苑项目，李主席透过到湾区和四川交流，扩阔乐善堂团队视野，鼓励多交流、多融合。   李圣根先生目前为地区服务及关爱发展基金（元朗）主席，又赞助乐善堂团队到全港十八区，为各区关爱队提供医社训练，积极参与社区事务和义务工作，尤为关注青年事务，推动扶助弱势社群。   李圣根先生表示：「能够为国家及为香港服务，我感到非常荣幸。感谢香港特别行政区行政长官的认可，感谢社会各界、家人和集团同事一直对本