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来源：《读佳》 《读佳》获悉， 知乎副总裁牛立雄已离职，根据其在脉脉上实名的信息显示，在知乎任职的时间截止到去年12月，牛立雄同时也是知乎教育业务负责人。 而根据工商信息查询可知，牛立雄在2月份退出了由知乎集团相关联的武汉昕越网络科技有限公司、武汉知博文烁科技有限公司第一分公司、武汉东湖新技术开发区知乎知学堂职业培训学校有限公司等十余家公司的法人或高管，这些公司的接任者均为知乎高级副总裁张荣乐。 公开资料显示，牛立雄早期曾在网易科技频道的副主编，他曾是一名在行业内颇有知名度和影响力的记者。更早之前，他曾在新浪网科技频道和《中国计算机报》担任过记者及编辑职位。 2011年9月，牛立雄进入风险投资行业，牛立雄以“资深分析师”的身份加入经纬中国，随后升任任经纬创投投资董事，专注于互联网及移动互联网领域的投资，其中，在教育赛道上陆续捕获了VIPKID(A/B轮)和猿辅导(B/C/D轮)。 2024年5月，牛立雄加入知乎，并担任副总裁一职，负责教育业务线。 截至2022年12月30日，知乎已经集合了品职教育、趴趴教育、MBA大师、一起公考、一起考教师、AGI课堂6个子品牌，完成了6大领域30多个品类的覆盖，累计为超过2000万学员提供职业培训服务，成为国内覆盖品类最全的职业教育内容体系之一。2024年，又着手布局银发经济，推出“知音谷”，瞄准中老年人学习教育赛道。 根据知乎最新的财报显示，知乎2024年第三季度职业培训收入为1.05亿元，而2023年同期为1.45亿元。该减少主要由于知乎收购业务的收入贡献减少，部分被自营课程的增长所抵销。 曾经的知乎风头一时无两，其大量的精华内容在国内市场独树一帜，但随着短视频平台崛起，知乎不可避免的遭受业绩压力。 2021年~2023年，知乎营收保持较高增速，但也出现了大额亏损的情况。 知乎在竭力解决这一问题，也取得了一些成效：2023年第四季度净

网民们或许还记得，黄光裕2021年初的那句话“力争用未来18个月的时间，使企业恢复原有的市场地位”。 然而，现实很骨感。 2021年至2024年上半年，国美零售合计亏损近400亿元，2024年上半年的营业收入断崖式下跌至1.69亿元，还不及一个当红主播。要知道，2021年，国美零售的营收还是为464.8亿元，即使是黄光裕出狱前的2020年也有超过440亿元的营收。 大佬还是那个大佬，江湖却已不再是过去那个江湖，如果没有当年的野心勃勃，国美或许也不会这么快地衰落。 四次登上首富的黄光裕最后的倔强，或许就是那个稳赚不赔放贷生意。 然而，即使放贷这个生意，国美做的也是不温不火，综合行业报道及业内人士消息：国美旗下核心平台美易借钱在贷余额或不足100亿元。 美易借钱运营主体为北京国美融通科技有限公司（下称国美融通），穿透后实控人正是黄光裕。 虽然规模不大，但美易借钱的投诉却不少，仅在黑猫投诉平台，“国美易卡(美易借钱前身)”就有超2.3万条搜索结果。 而就在3月5日，美易借钱又登上了《北京市通信管理局关于问题APP的通报（2025年第二期）》的清单：“近期，我局通过抽测发现本市部分APP存在“违反必要原则收集个人信息”“未明示收集使用个人信息的目的、方式和范围”等侵害用户权益和安全隐患类问题。截至目前，尚有19款APP未整改或整改不到位，现予以公开通报。” 其中，美易借钱存在的问题为“未公开收集使用规则、未明示收集使用个人信息的目的、方式和范围、违反必要原则收集个人信息”。 一般认知中，国美是天然的消费金融场景：大家电本身的价格较高，适合消费分期，何况国美还兼具线上线下两类渠道。 2020 年，担任国美金融风控负责人的沈超然曾在公开场合表示：金融产品要与消费场景融为一体，要让客户在场景中得到最好的消费金融解决方案，最终达到情景融合的境界。 但国美主业衰落的速度如同营收一般：2021

来源：读佳 2025年3月7日，东方集团（600811.SH）再次以一字跌停，千万手卖单压顶，5个交易日，市值蒸发就超过50亿元。 这场风暴的导火索是证监会的一纸通报：初步查明其2020 年至 2023 年财务信息严重不实，涉嫌重大财务造假，可能触及重大违法强制退市情形。 消息一出，市场哗然，近13万股东被套，民生银行、招商银行等金融机构合计近百亿贷款岌岌可危。 这家曾被誉为“东北民企标杆”的上市公司，以惊人的速度滑向退市深渊，讽刺的是，就在半年前，东方集团还上演过一场“末日狂欢”。 2024年7月至11月，其股价因“预重整”概念从0.66元飙升数倍。然而，当造假真相浮出水面，投机泡沫瞬间破裂，留下的是市值蒸发、债务爆雷与投资者的血本无归。 太阳底下没有新鲜事。东方集团与他的实控人张宏伟在既往的一连串操作，已经为今天的结局埋下伏笔。 1、从泥瓦匠到资本大佬 东方集团和张宏伟的故事始于1978年。 20岁出头的张宏伟宛如“初生牛犊”，带领一支50人的施工队从黑龙江农村来到哈尔滨，承接建筑工程项目。凭借“工期最短、造价最低、质量最高”的“三最优势”，东方建筑工程公司迅速崛起。 彼时正值改革开放初期，东北建筑市场的国企垄断的情况被逐步打破，民营资本进入需突破资质壁垒。张宏伟通过 "质量优先 + 灵活付款" 策略，打造了一个从泥瓦匠到资本大佬的神话。 1983年，其承建的黑龙江省联合办公楼以“7天一层楼”的速度创下“东北深圳速度”，成为张宏伟的成名作。1988 年承建太阳岛宾馆时，张宏伟以 "工程进度达 30% 后支付 50% 款项" 的垫资模式承接项目，这在当时建筑业属于激进策略。为缓解资金压力，他甚至抵押个人房产向信用社贷款。 1999 年，张宏伟投资 2.3 亿元在哈尔滨开设东北地区首家建材超市，引入 "一站式采购" 模式，颠覆传统建材市场。 在那个万元户都很稀有的时代，如此

在浙江绍兴，纺织业作为一张熠熠生辉的产业名片，承载着深厚的历史底蕴与蓬勃的发展活力。 这里依傍长三角经济圈，交通网络纵横交错，将原材料产地与广阔市场紧密相连；产业集群高度成熟，上下游产业链完备，从化纤原料到精美纺织品一应俱全，协同效应显著降低成本。 尤为亮眼的是其出口成绩，绍兴纺织产品远销全球，出口业务量连年攀升，在国际纺织品市场稳稳占据重要一席，成为拉动地方经济、惠及民生的关键力量。 “兵马未动，粮草先行”，绍兴纺织业蓬勃发展的同时，也往往会面临回款周期较长、市场需求波动大等问题，资金流很容易承压。 金融是国民经济的血脉。金融如何与产业结合，一直是金融监管和金融机构的重要课题。 2月25日，金融监管总局、国家发展改革委联合召开支持小微企业融资协调工作机制推进会。会议强调，要进一步提高站位、强化担当，坚决消除阻碍民营和小微企业融资的各种隐形壁垒，全力支持民营和小微企业克服困难、健康发展，真正成为推动经济社会高质量发展的新动能、新引擎。 在监管精神的指导下，民生银行切实地将金融活水注入到了经济的“毛细血管”。 民生银行在支持小微企业融资协调机制协同走访活动中，结合区域特色精准发力。走访时，民生银行杭州分行通过当地政府推送的企业名单联系到绍兴市某进出口有限公司。 这是一家在绍兴纺织外贸领域颇具潜力却受困于资金难题的企业，面对发展机遇，却被融资“枷锁”绊住脚步。在走访中企业直言，担心贷款利率偏高，压缩利润空间；获批额度难以满足旺季备货、设备升级需求；审批流程冗长，不能及时落地。 民生银行嵊州支行了解企业需求后迅速组建专项服务团队，深入企业生产、销售、财务各环节“把脉问诊”。依据企业订单周期、营收规模、资产负债等情况，精准匹配“出口 e 融”，这一产品专为外贸企业量身定制，凭借企业出口报关、收汇等数据，给予最高可达 500 万元的纯信用贷款额度。同时，支行服务团队根据企业的情况优化

突然感觉：魏建军真的是一个值得尊重的大佬。 在一条短视频里，有人半开玩笑地问：“魏总，这次直播后背还会冒汗吗？” 这句看似平常的调侃，实则映射出魏建军从幕后走向台前的艰难转身。 随着汽车行业竞争愈发“内卷” ，这位曾经低调的幕后掌舵人，也在时代浪潮的推动下，也开始开始主动求变，试图打造IP。 当雷军用“Are you OK”征服B站，周鸿祎坐上哪吒汽车化身“红衣车模”，魏建军却像闯入流量世界的“异类”。 他没有脱口秀式的感染力，也缺乏制造热搜的网感，甚至在镜头前的每一次尝试都带着工程师式的笨拙。 比如，一位在格特拉克研究变速器的博主称长城汽车的混动方案 Hi4-T 是个技术鬼才想出来的，后来魏建军遇到这个博主还专门跟他打招呼说 “我就是那个鬼才”。 事实是那个事实，但以这种方式表达出来，在网友看来，会感觉一点都不酷。 雷军、周鸿祎这类天生具备舞台魅力的企业家是少数，而魏建军同样是少数。 从企业家到网红企业家，增加的不只是两个字，还有角色的整体转变。 企业家往往是企业内部的“皇帝”，无可置疑，但加上“网红”两个字，就要接受或普通或高级、或善意或恶意的网友消费、吐槽，乃至谩骂。 这真的是会“后背冒汗”的，要知道，魏建军已经60岁了。 而当我们深入探究魏建军与长城汽车的发展历程，就会由衷地赞叹：他是一位真正的勇士。 回溯魏建军的创业历程，堪称一部充满荆棘与奇迹的奋斗史。 1989 年，年仅 26 岁的魏建军，在长城工业公司背负 200 万元巨额债务、濒临破产的艰难时刻，毅然承包了这家公司。 当时，国内汽车改装行业尚在萌芽阶段，技术匮乏、市场需求不明朗。改装一辆农用车仅能获利 500 元，要还清如此庞大的债务，需要改装 4000 辆车，这几乎是一个不可能完成的任务。 面对困难，魏建军亲自跑市场，深入了解客户需求，发现普通农用车无法满足一些特殊作业场景。于是，他带领团队日夜钻研，对车

在不久前的，民营企业座谈会上，宇树科技的90后创始人王兴兴坐在第一排，在华为创始人任正非的旁边，并且还获得发言机会。 要知道在这场最高规格的会议上，只有6位企业家有发言机会。 在2025年春晚，惊艳四座的扭秧歌机器人就出自宇树科技之手；而2月19日宇树科技发布机器人跳舞视频再次震惊四座，因为怕吃瓜群众太震惊而认为视频为合成，他们还特意在机器人背后放了一面镜子。 顺便一提，宇树科技是2016年成立，而在创立宇树科技之前，王兴兴唯一一份工作经历是在大疆，2016年6月入职，同年8月离职。 这真的是爽文男主，而他所代表的只是六分之一： 与宇树科技同为杭州六小龙的深度求索（DeepSeek）火得服务器“常年繁忙”，都有体会； 游戏科学2024年推出的《黑神话：悟空》席卷全球市场”燃烧“了整个夏天，荣膺全球年度销量榜首； 群核科技用14年将家装软件锻造成“空间智能新基建”，让中国技术标准成为全球风向标； 强脑科技让截瘫患者用意念打字登上《自然》封面，成功研制出全球首个脑控智能义肢，打破国外技术垄断； 云深处科技多次开创中国四足机器人行业先河，其开发轮足机器人 “山猫” 能在崎岖野外地形下能托马斯回旋式地翻山越岭。 但是科技六小龙也只是杭州的一部分，科技之外杭州本地的金融巨头亦是不胜枚举。 首先是几亿人手机里都存在的支付宝，也就是蚂蚁集团改变了几千年的支付方式，芝麻信用、花呗借呗......让金融科技领先世界。 杭州的支付不止有支付宝。 在跨境支付领域，连连支付已经成功IPO。按 2022 年的 TPV（数字支付服务总支付额）计，是中国最大的独立数字支付解决方案提供商，建立了由 64 项支付牌照及相关资质组成的全球牌照布局，服务范围覆盖超过 100 个国家及地区并支持使用超过 130 种货币进行交易。 PingPong，另一家领先的跨境支付公司。公司创办时承诺跨境收款的服务费率不超过

从2005年监管确定五省为首批试点地区至今，小贷行业已经度过了20载。 2008 年 5 月，原银监会、央行联合下发《关于小额贷款公司试点的指导意见》，明确扩大试点范围，进一步规范和明确了相关政策，各省陆续出台相应管理办法，积极开展小贷公司试点工作。 在中国金融体系的毛细血管中，小额贷款公司曾如野草般疯狂生长，每年新增数量一度达到数百上千家。 “2分利、3分利”，如今来看高的吓人的利率水平，在几十年前的民间借贷中简直就如同“渴了要喝水、饿了要吃饭”一样正常和普遍，也是小贷公司的生存之本。 只是，时移世易。 一、 小贷沉浮二十年 2008年全球金融危机后，四万亿刺激计划推出，社会融资规模开始飞速增长，一个全民投资、全民找钱的时代降临。 小贷公司乘风而上。 2008 年 5 月，银监会、央行联合下发《关于小额贷款公司试点的指导意见》，小额贷款公司在全国范围内全面铺开。据《2024-2028 年中国小额贷款行业市场调研与发展前景咨询报告》，2008 年年底小额贷款公司数量不足 500 家，2009 年直接突破 1000 家，达到 1334 家。 时至2015年，全国小贷公司近9000家，行业贷款余额近万亿元，行业达到顶峰。 互联网大厂的信贷业务基本也是在2015年前后完成的。 百度小贷业务始于 2014 年 1 月 30 日成立的上海百度小额贷款有限公司；蚂蚁金服（现蚂蚁集团）的花呗 2015 年 4 月上线，同年推出借呗，腾讯旗下的微粒贷（微众银行运营）2015 年 5 月在手机 QQ 上线，9 月在微信上线；京东白条、金条则分别在2014年和2016年上线；2015 年美团点评建立小微信贷业务部，推出美团小贷，2016 年 8 月，滴滴金融信贷产品 “滴水贷” 上线。 也就是说，除了字节，第一代和第二代互联网大厂基本在2015年前后完成信贷业务的布局。 除小贷之外，

2024年，华夏银行在发布了多期个人不良贷款（信用卡透支）转让项目不良贷款转让公告，据《读懂数字财经》不完全统计：这些不良贷款未偿本息总额接近200亿元。（注：第3期数据未查询到，不确定各期不良资产是否有重合部分。） 这个数据已经超过了华夏银行前三季度的净利润。 1、 信用卡之殇 2024年前三季度，华夏银行实现营收711.35亿元，较上年同期上升0.04%。归母净利润为185.11亿元，同比上升3.1%。 这在当前的银行业来说，是相当不错的成绩，但华夏银行信用卡业务却显得有些美中不足。 一方面，2024年华夏银行信用卡天津分中心、青岛分中心相继终止营业，且信用卡不良资产转让价格频繁低于1折。 以华夏银行 2024年第14 期个人不良贷款（信用卡透支）转让项目为例，该其不良贷款未偿本息总额约为 8.9 亿元，其中本金约为 3.58 亿元，未偿利息为 5.32 亿，竞拍起始价为 1990 万元，起始价仅相当于未偿还本息总额的 2.24%。 另一方面，整体来看：华夏银行信用卡也已经露出颓势。 截至2024年上半年末，华夏银行信用卡累计发卡 4084.06 万张，比上年末增长 3.45%；信用卡期末有效卡 2,072.93 万张，比上年末下降 2.66%；有效客户 1,849.26 万户，比上年末下降 1.95%。 在累计发卡增长的情况下，华夏银行信用卡有效卡、有效户数量却下滑，这一定程度说明了华夏银行信用卡的客户粘性存在挑战。 同期，华夏银行信用卡贷款余额 1757.38 亿元，比上年末下降 4.54%；报告期内，信用卡交易总额 4,286.45 亿元，同比下降 14.10%，实现信用卡业务收入 86.97 亿元，同比下降 0.16%。 无论是贷款余额还是交易总额、收入均出现下滑，而2024年还出现了约200亿元的不良资产转让，这一项项数据都体现出：华夏银行信用卡亟需破局。 但

节前，中信银行与招商银行在同一天发布了业绩快报。 中信银行2024年全年营业总收入同比增长3.76%，扭转了2023年营收下滑2.60%的颓势，更是少有的还能营收正增长的股份行。 净利润增速虽放缓至2.33%，但盈利能力保持稳定，总资产规模突破9.53万亿元，不良贷款率连续6年下降至1.16%，拨备覆盖率升至209.43%的12年新高。 不得不说，在银行业普遍面临净息差收窄、盈利承压的背景下，中信银行这份成绩单显得韧性十足，即便是与优等生招商银行相比。 1、逆势增长 可以想见，2024年中信银行的营收能重回增长轨道，核心驱动力在于利息净收入降幅收窄与非息收入增幅扩大。 “目标是比往年会降，这是肯定的，但要比同业少降。”中信银行董事长方合英在2023年度业绩发布会上在谈及稳息差时如是说 尽管全行业净息差持续收窄，但中信银行通过负债端成本管控与资产端结构调整，三季度末实现净息差逆势回升至1.79%（较2023年末上升0.01个百分点），而2024年三季度商业银行平均净息差1.53%，中信银行显著优于行业平均水平，形成了比较优势。 相比之下，招商银行营收仍小幅下滑，虽净利润小幅增长1.22%，但代价是吃“存粮”——拨备覆盖率较上年末下降超过25个百分点，收入则依然处于负增长。 招商银行减值准备变化 图片来源：否极泰董宝珍 而中信银行不良贷款率连续6年下降至1.16%，拨备覆盖率提升至209.43%，资本充足率全面改善（核心一级资本充足率9.13%）。净利润增速虽然放缓，收益是夯实了资产质量，此外中信银行净利润没有大幅增长的另一个原因，必定是缴纳了更多税费所致——2024年上半年中信银行的所得税就已经超过2023年全年10亿元以上。 图片来源：中信银行业绩快报 此外还需要注意的是：中信银行总资产规模增长5.28%，增速低于招商银行的10.19%。换句话说，中信银行没有采取招商银行那

1月17日，国家金融监督管理总局发布《小额贷款公司监督管理暂行办法》（下称《办法》）。 2008年的《关于小额贷款公司试点的指导意见》发布后，监管针对小额贷款公司的发展制定了若干“补丁”，而千呼万唤始出来的《办法》则是集若干文件的大成者。 洋洋洒洒近万字，深度不难发现：该文件与时俱进，针对了大量小额贷款公司当前出现的问题。 一些重点，不得不了解。复习《办法》可以点击阅读原文。 1、重新理解网络小贷 《办法》第二条指出：本办法适用于在中华人民共和国境内依法设立的小额贷款公司。网络小额贷款公司应当遵守本办法对小额贷款公司的各项规定。 《办法》一定程度可以看作是《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》（下称《征求意见稿》）的上位法——《办法》第六十条：本办法施行后，有关小额贷款公司监管规定与本办法不一致的，以本办法为准。 《办法》出台也意味着网络小贷的监管办法不远了。 但你理解的“网络小贷”真的是《办法》所说的网络小贷吗？ 《办法》第三条：本办法所称网络小额贷款公司，是指从事网络贷款业务的小额贷款公司。 请注意，这里的定义很宽泛。并不是我们传统意义上理解的网络小贷牌照，事实上《办法》其他内容中对于网络小额贷款的规定，也能看到“宽泛”的痕迹。 而《征求意见稿》中对“网络小额贷款业务”的定义，同样会发现有“很宽泛”的描述。 《征求意见稿》截图 这究竟是放松还是收紧？ 我们认为是“实质重于形式”，实质是：近年来没有“互联网发放贷款”资质的小额贷款公司，也在大量通过互联网形展业。 要划定到网络小贷监管的，不仅仅是过去我们理解的少量“网络小贷牌照”而是小贷公司从事的网络小贷业务。一个伏笔就是，当年《征求意见稿》的主体是网络小贷业务，而不是网络小贷公司。 再换句话说：当《征求意见稿》正式落地，无论是小贷公司还是网络小贷公司，都要注意自己的网络业务。 所以，是放松还是收紧，仁者见仁智者见