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究竟该如何去定义一家“小微银行”？ 多年之前，一场“小微企业该让谁来服务”的争论兴起。 一方认为：商业银行是信贷体系最重要的组成部分，商业银行不发力，小微问题不可能缓解，政策引导正当其时；而一方认为：商业银行应该以业绩为核心，遵循市场经济，服务小微企业的指标性任务应该由政策性银行完成。 时至今日，这仍是金融从业者热议的话题：以高风险、高成本去的代价服务小微企业，又不能收取高息，这违反最基本的商业规律，也会影响商业银行的资产质量和业绩，也会给小微金融的可持续性打一个问号。 然而，网商银行给出了一份不一样的答案。 5月13日，网商银行发布2023年ESG报告（以下简称“报告”）。截至2023年底，该行已累计服务小微用户超5300万，在普惠金融、农村金融、绿色金融等核心领域持续创新，稳步增长。 作为中国金融系统的补充者，网商银行一直关注普惠金融的“空白地带”和“薄弱地带”。报告显示，网商银行服务客户中近一半来自县域及农村地区，发放贷款增速前10 的省份全部位于中西部地区。 2023年全年，网商银行新增客户中，超74%为首次在商业银行获得经营性贷款。平均每个人仅借款7.2万元，6成以上的单笔贷款利息在100元以下。 在持续服务小微的同时，网商银行还实现了稳健经营。 那么它是如何实现的？答案在科技上。 首先，从成立的第一天起，网商银行不设银行网点。有支付宝app就能用，让每部手机成为小微的手机银行。这让偏远地区的，交通不便的农户、小店主等，也能被服务到。 此外，网商银行采用大数据风控，让淘宝店主、菜贩子等等小微的经营数据，变成信用资产，成为金融服务的依据，无需抵押就能获得信贷服务。 正因为如此，网商银行每年新增的客户中，7、8成都是首贷户，是以往很难获得金融服务的人。 近年来，网商银行开始探索AI应用，并将其应用于核心风控系统，有了服务农村金融的大山雀卫星遥感风控系统、产业链金融解决

无法想象小鹏汽车有多魔幻。 当周鸿祎带着泼天流量走进小鹏汽车、想要体验下飞行汽车的时候，本应出现一波商业互吹，结果却是：周鸿祎气的摔帽子、罢录，大呼：你这不是忽悠我吗？就连程前在活动上对周鸿祎发出侮辱性言论的时候，他都没有如此失态。 小鹏汽车就这么硬生生的将红衣大叔又逼成了红衣大炮，将一次承接流量的大好机会变成了翻车现场。 这种翻车在小鹏身上不是什么新鲜事，“温情纸条”翻车、“碰瓷特斯拉”翻车......最近一起应该是侮辱性极强的林志颖代言翻车。 去年6月，小鹏汽车官方微博陆续发布海报、宣传视频、漫画等多组物料，宣布艺人林志颖成为小鹏旗下车型G6“品牌智友”，甚至小鹏汽车创始人、CEO何小鹏也发微博称“欢迎我们的新鹏友林志颖”。 G6是小鹏汽车2023年推出的重磅车型，与林志颖合作无非是为了在新车上市前造势，但网友却从宣传漫画中林志颖的墨镜中发现，林志颖开的其实是一台特斯拉。 最终，老周还是飞上了天，按照该有的“剧情”给了一波表扬，并解释了为何“发飙，还算是一个可以接受的结局；而林志颖事件，小鹏汽车给出了一个回应：“这届网友真是火眼金睛目光如炬明察秋毫列文虎克”，并表示图片其实是“埋的梗”，真是魔幻他妈给魔幻开门，魔幻到家了。 两起事件的尴尬是现象，如果透过现象看本质，我们或许可以猜想：小鹏是一家很粗糙的公司，经营管理拉胯，“敌人”在内部。 明知道林志颖是特斯拉的铁粉，相关负责人考虑代言人的时候非但没有避开这个坑，甚至在与林志颖互动时都不让他坐在小鹏G6上？并且最终带着“坑”的宣传物料还顺利经过了层层审核，难道真的是为了埋梗？ 明明周鸿祎就是来体验、宣传飞行汽车的，却出现了不能飞的情况，甚至表演与试车之间还能产生乌龙，既然不能飞，最终为何又飞了？中午不能表演，最终为何又能表演了？ 内部“敌人”不仅会让小鹏营销翻车，更能动摇它的生命线。 在小鹏和大众的合作中，大众中国

节前，城商行龙头江苏银行股价遭遇了一轮滑铁卢，核心原因是其四季度业绩的“变脸”。 2023年前三季度，江苏银行营收同比增长超过9%，每个季度归母净利润超过80亿元，同比增长都超过20%；而四季度营收环比下降超过20%、同比下降超过7%，归母净利润为30.97亿元，环比下降超过60%，同比下降超过30%。 图片来源：东方财富网 四季度的业绩变脸直接将江苏银行全年的营收、净利润增速拉了下来，哪里出了问题？ 从收入上看，江苏银行四季度手续费及佣金净收入出现了“负收入”的情况，而且全年同比降低31.6%，恶化不可谓不严重，但这部分收入占全年总收入比重不到6%，对江苏银行影响有限，业绩变脸的核心问题还是出在利息净收入。 江苏银行四季度利息净收入环比下降16.81%，利息收入与支出之间上演了一番此消彼长的戏码。 首先，利息收入环比下降了5.94%，见诸于存贷款数据，其三季度末各项贷款款已经高达1.79万亿元，而四季度仅新增124亿元，这个量级的增量对冲利率下行，可谓是杯水车薪——2023年全年上半年，其发放贷款及垫款平均利率为5.32%，而全年则降低至5.18%。 资产荒，终归是烧到了江苏银行身上？以量增收变得困难起来。 从利息支出上看，江苏银行环比增加了2.03%，见诸于存贷款数据，其三季度末各项存款1.9万亿元，四季度则下降了280亿元，正常来说存款利息支出应该有所减轻，为何环比增加了？因为江苏银行的吸储成本在升高——2023年上半年，其吸收存款平均利率是2.26%，而2023年全年则上升至2.33%。 居民对定期存款的偏爱，最终还是影响到了江苏银行。 虽然，江苏银行四季度存贷款金额再向着增收降本的方向调整，但相比于存贷款利率的“此涨彼消”而言，不值一提，这导致的一个后果是：在江苏银行全年净息差、净利差较全年出现明显下降的背景下下，业绩增长遭受剧烈挑战。 无论资产荒、定存暴增，

近日，快手拿下小贷牌照，而快手在信贷领域的客户们却并不看好快手信贷业务的未来，尤其是那些风险厌恶型的客户。 逻辑很简单：他们从快手获取的“老铁”客户质量并不好，信贷嘛，考量业务的最核心因素就两项——规模和质量。 然而，读懂数字财经却认为：被客户不看好的快手小贷必然崛起。 为什么必然崛起？ 在读懂数字财经的不完全统计中，快手并不是互联网金融信贷投放的首选，相比字节系产品，它的客户们投放比例很小，通过率很低，快手在信贷行业眼中只是一个用户规模庞大的“穷矿”，但也说明了“老铁”们的信贷渗透率并不高。 这个“穷矿”很大，出于投入产出比的考虑，很多客户不想挖，但如果挖矿的快手自己，情况会大不一样。 2023年，快手平台的日活跃用户数同比增长4.5%，达到3.8亿；电商年度交易总额（GMV）同比增长31.4%，达到1.2万亿元。 如果说3.8亿日活会决定快手小贷崛起的上限，那么1.2万亿元的GMV就决定了它的下限。 快手与客户们不同的是：它有一套完整的生态，尤其是电商生态，快手小贷可以直接以信用付的形式向它的电商“老铁”们直接兜售信用付类产品，也就是分期付款。 分期付款，这在很多金融渗透率低的“老铁”眼中或许并不是信贷，而是电商，主观逃废债的意愿并不会如现金贷产品那么高。 这点也可以从互联网金融行业投诉内容窥见：多数信贷行业的投诉集中于催收和利率，前者不做展开，后者则很有意思，投诉者大多是使用了贷款平台现金贷类产品，后期无力还款时与平台发生纠纷、投诉，因分期付款产生的投诉寥寥。 现金贷类产品，快手小贷将是什么走向？如上文所说，3.8亿日活决定了快手小贷的上限，无论是黑户还是白户，都不是无解的，这点可以用蚂蚁集团做下沉市场的经验去参考。 蚂蚁花呗向很多“白户”投放过50元的超小初始额度，因为这不起眼的50元，用户与花呗之间建立了基础关系，在用户的不断使用了解过程中，二者共同成长，筛选出的

日前，一则开庭公告显示，蔡嵩松、曲泉儒等相关“非国家工作人员受贿罪、对非国家工作人员行贿罪”案件已于3月27日在金华市中级人民法院开庭。据悉，蔡嵩松即是昔日诺安基金顶流明星基金经理蔡嵩松，曲泉儒也曾在诺安基金担任基金经理。 在蔡嵩松涉刑案中，诺安基金知道多少，对投资者是否有隐瞒？ 2017年，蔡嵩松加入诺安基金，彼时诺安成长、和鑫2只产品的总规模不到5亿元，两年后的2020年末，两只产品规模已然突破了400亿元，扩张超过84倍。 蔡嵩松的确创造过惊人的战绩：截至2019年底，作为蔡嵩松代表作的诺安成长回报率高达95.4%，排名同类前0.8%、诺安和鑫也凭48.4%的回报排在同类前22%。 Choice数据显示，蔡嵩松2023年9月离职前，诺安基金的主动权益类基金规模（包含普通股票型、灵活配置型、偏股混合型、平衡混合型基金）约为559亿元，几乎撑起了诺安基金的“半壁江山”。 据第三方统计：2019年至2022年，蔡嵩松总共为诺安基金赚了15.77亿元管理费，其中诺安成长混合这只基金贡献了13.2亿元管理费。 然而，诺安基金赚钱，基民却是血亏。 2019年至2022年，诺安成长混合4年累计亏损约38亿。其中2022年，诺安成长混合亏损129.30亿。另据凤凰网财经《投资观察》报道，“2022年，蔡嵩松操盘的基金产品全线亏损，5只基金合计亏损144.56亿元，基民损失惨重。” 诺安基金在2023年9月披露公告显示，基金经理蔡嵩松因离任诺安成长、诺安积极回报以及诺安和鑫三只基金，卸任了所有在管产品，离任原因只有四个字：个人原因。 网易财经援引财新的报道，在蔡嵩松离职前，相关的调查工作就已经展开。而且，监管当时已经认定蔡嵩松为不适当人选，取消基金从业资格，并加入了黑名单。 旗下顶流基金经理出了这么大的事情，难道诺安基金毫不知情？为何仅仅只是在离任原因中“个人原因”四个字？ 在更早

近几年，消费金融在商业银行各业务板块之中发展势头很猛，然而，繁华之下是否潜伏了危机？ 从宏观角度看，消费金融无疑符合大政方针，国内迅速膨胀的消费金融信贷规模，似乎也印证了消费领域确实存在广阔的发展空间。 从微观上看，对于同时面临获客难、资产荒、息差收窄等多方压力的商业银行来说，消费金融至少可以在两个方面解决“燃眉之急”，一是增强盈利能力（扩大资负息差），二是实现快速拓客（开拓展业区域和下沉客群）。 2022年起，在整体经济和消费市场承压的大环境下，商业银行消费信贷规模逆势增长。根据人民银行公示数据，到2023年底，中国个人消费性贷款（不含个人住房贷款）的余额为19.77万亿元，同比增长9.4%。新增1.70万亿元。 消费金融是否堪当商业银行下一个业务风口？宁波银行是一个很好的案例。 押宝消金板块，宁波银行的得失 2021年12月，宁波银行通过竞拍获得了原华融消金的70%股权；2022年5月，受让中国华融持有的公司全部股权，成为公司控股股东并完成工商变更登记；2022年7月，受让新安资产持有的公司全部股权，股权占比增至76.67%。 宁波银行2023年财报显示，银行母公司对宁银消金的注册资本从11.9亿元提升至46.9亿元，投入不可谓不大，从整个宁波银行的层面看，消费贷也在举起大旗。 截至2023年末，宁波银行个人贷款和垫款总额5071.97亿元，较上年末增长29.64%；消费贷规模较上年末增加约776亿元。尤其该行零售贷款四季度新增332.6亿元，同比多增156亿。从存量结构看，该行个人消费贷款占总贷款的比例已经上行至25.6%，2023年的增长势头尤其强劲。 从资产投放平均利率上看，个人贷款平均利率虽有下降，但仍然维持在6%以上，显著优于对公贷款。理论上讲，个人业务对营收及利润的贡献应该有所上升。 但是，从营业收入和利润总和上看，2023年，宁波银行个人业务却发

作者：秦楠 来源：大厂风云 日前，飞书CEO谢欣发布了一封全员信，宣布公司将进行团队精简，并为受影响的员工提供补偿方案和转岗机会，“这一次调整，不仅是团队规模的调整，更重要的是要重新回到初创公司的 day 1 状态——方向更聚焦、组织更高效，团队也要更有战斗力。” 无论官方给出的原因是什么，飞书都借着裁员完成了一次朴实无华的降本增效，这让其向着盈利迈进了一大步。 但以张一鸣和大字节的格局，降本增效绝不是盈利的正确打开方式，或许AI才是。 1、 高起点下的波折 飞书不必，也不可能“重新回到初创公司的 day 1 状态”。 一方面，飞书的发展速度并不慢，即使相对于初创公司而言。 2022年飞书的营收达到了1亿美元，同比增长2.7倍，2023年，飞书的软件订阅收入再次翻倍增长，达到了2亿美元。 在中国SaaS服务市场中，年度订阅收入达 2 亿美元的公司少之又少，而飞书上线还不到 5 年，取得这一成绩实属难得。 另一方面，你见过“day 1”能达到数千人团队的初创团队吗？无论飞书还是其他大厂，以初创的心态经营成熟的团队、产品只是高层的一场幻梦。 飞书裁员，根本原因或许还是亏损带来的压力。 钉钉的人员规模在1500人左右，而企业微信、腾讯文档与腾讯会议合计人员规模约2000人，而飞书人员高峰期达到6000 多人，2024年前后也有5000人。但即使以 5000 人计算，2 亿美元的收入，人均创收也只有不到30万元人民币，低于字节跳动平均40万的工资成本，飞书的成本可不仅仅是员工工资。 飞书与抖音都立项于 2016 年。在习惯了靠 “大力出奇迹” 加速增长，快速获得正反馈的字节跳动体系内，飞书已享受了难得的耐心。 从教育到元宇宙再到游戏的全面撤退，例如2023年年底，从2018年就开始布局的游戏业务宣布业务大调整，除了数据不错的《星球重启》和《晶核》等数据不错的项目将保持运营，其他将

不久前，国常会明确：要进一步优化房地产政策，持续抓好保交楼、保民生、保稳定工作，进一步推动城市房地产融资协调机制落地见效，系统谋划相关支持政策，有效激发潜在需求，加大高品质住房供给，促进房地产市场平稳健康发展。 宏观在疾呼，市场在渴求。 然而，房地产的高风险依然让大量银行望而却步，其中也包括招商银行，年报中，招行57次提及“房地产”，大多与“风险”一词相伴。 2023年末，招商银行在房地产业不良率5.26%，持续恶化，而房地产业贷款和垫款金额3266.67亿元，短短两年时间，下降了近20%。 王良时代的招商银行似乎正面临一个艰难而又坚定的抉择：业绩增长与助力房地产，二选一？ 截至2023年末，招行年内创造了3391.23亿元的营业收入，同比下降1.64%，13年来首次下降。 利率下行是贯穿整个复苏周期的主流节奏，面对净息差的下降，各个银行的对冲手段都是增加在贷余额和非息净收入，然而这对于招商银行而言，这二者都是极其困难的。 2022年末，招商银行贷款和垫款总额突破6万亿元，虽然2023年再次增长了近4600亿元，但若以增幅论，增长不到8%，并不能抵御息差下降带来的营收缺口，非利息净收入方面，招行2023年实现1244.54亿元，同比下降1.65%，不增反降。 对冲息差下降的两个手段失效，本质上都反映了招商银行正面临大而难增的困境，今天很痛苦，明天或许还会接着痛苦。 业绩发布会上，招行行长王良也强调，受制于存量首套房贷利率下调，保险费率、代销基金费率降低等政策，今年的业绩增长将面临压力，一季度招行的整体经营仍会承压。 饶是营收下降，招商银行2023年仍然实现归母净利润1466.02亿元，比上年增加了约66亿元。 降收增利的原因不单单是降本增效：其业务及管理费同比仅减少16亿元。净利增长最大的助力来源于信用减值损失的大幅压降，少计提了150亿元以上，这也

315再次将这个行业置于聚光灯下。 这么多年了，助贷的口号一直是“与银行做朋友”，消金则说“我们做的是比银行下沉的客群”，当然消金也要与银行做朋友，助贷做的也是下沉客群，这部分业务可以统称为“阳光下的次贷”。 如果把信贷业务看做是三明治，“阳光下的次贷”经营的就是夹心部分，银行的客群在上面，百无禁忌的民间高利贷在下面。 但是，情况已经发生了一些改变，因着利率不断地下行，银行不得不大幅扩表以对冲营收下降，扩表的结果是什么呢？越来越多次贷的优质客群与银行重叠。 所以我常常和一些朋友讲：“这个行业中24%以内的客户，在银行眼里很多都是10%以内的客户，拿什么竞争呢？” 还有一种情况，这部分客群将银行的授信用光了，不得不用次贷的授信，但这也意味着他们的风险已经陡然提高，依然代表了这个行业无法与银行竞争优质客户。 三明治的上层变厚了，夹心怎么做呢？银行利率下行，次贷们的利率也在下行，银行要扩表增收，次贷们也要扩表增收，于是“夹心”只能继续向下拓展，但“收益与风险匹配”是不变的真理，如果不匹配，要出大问题。 于是，金融科技上市公司普遍出现了一个现象，2023年末的不良率出现了不同幅度的提升，这可以看作是强做下沉市场的一个必然结果。 怎么办？当次贷从增量市场变成存量市场，今天乃至成为了缩量市场自后，卷赢同行是活下去的一个办法，在此之外，阳光下的次贷必须直面与银行的竞争。 要竞争，首先要学习银行。 今天的互联网次贷，说白了就是信用卡的互联网化，银行是这个行业的老师，过去要学习，今天要学习，未来也要学习。 第一个要学习的，就是银行的线下。 银行向下挤压，夹心能不能也学着向下挤压？能，这个逻辑并不是放松风控、找有需求的黑户，而是把市场做深，去下沉市场里找到那部分优质的白户。 过去，这个行业过于迷信互联网与科技，却忽略了一大批连网购都不会的优质客群，这部分客群怎么找到？不

金山办公的核心竞争力是超过3500万的付费用户，还是合作伙伴的能力？，又或是自身的科技实力——大厂风云 图片来源：横空出世截图 作者：林楠 来源：大厂风云 “志存高远 脚踏实地”，这是金山办公的企业价值观，面对即将到来的人工智能时代，想要脚踏实地，还需要扎实做好产品。 近日，金山办公发布了2023年年报。根据财报显示，2023年金山办公营业收入为45.56亿，同比增长17.27%，净利润13.18亿，同比增长18%。在整个软件行业景气度不高的背景下获得这个成绩着实不易。 但AI是个变数。 1、 全村的希望 从金山办公当前的商业模式上来看，其营收大部分来自于卖会员，即先用免费版本来吸引用户，被用户所接受，进而转化为付费用户，尤其是现在AI功能的推出，用户付费的意愿正逐步增加。 现在金山办公的用户数已经超过两亿人，这是金山办公上千亿市值最大的依仗。根据2023年年报，金山办公的个人订阅服务营业收入为26.5亿元，同比增长29.5%。国内机构订阅服务营收为9.6亿元，同比增长38.36%。二者合计公司营业收入比重的近80%。 卖会员是一个好生意，却也面临着用户增长速度下滑的问题，这从其合同负债增速的下降就能可见一斑。 合同负债是软件公司未来的收入确认“蓄水池”，因为在会员费用一般都是分期确认营业收入的。 而2023年年末，金山办公的合同负债余额为18.92亿元，同比增长9.28%，但公司2021年和2022年合同负债增速分别为70.6%和21.8%，说明金山办公传统业务连续多年高速增长面临着挑战。 这个挑战从金山办公付费人数的变化也可以看出。 2023 年公司累计年度付费个人用户数为3549万，而2023Q2微软面向全球的Microsoft 365的付费用户为6500万，金山办公仅国内市场就能达到微软付费用户总数的56%，这可以看作是一种成功，但基本上可以宣告金山付费用户