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创立第六年，业绩实现扭亏。 来源：直通IPO；文/邵延港 储能黑马，正式闯关港股市场。 3月25日，一体化储能解决方案服务商海辰储能，向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为华泰国际、中信证券、农银国际、中银国际。而在2023年7月，海辰储能曾向厦门证监局提交A股上市辅导备案。 海辰储能创立于2019年底，六年间便成为全球储能市场排名第三的锂离子储能电池厂商。狂飙的背后，是资本的催熟。据悉，在三年多的时间里，海辰储能在资本市场完成四轮约80亿元的融资，以及数百亿元的银行授信额度。 根据胡润研究院此前发布的《2024全球独角兽榜》，海辰储能以250亿元的估值首次上榜，这也是厦门唯一上榜的独角兽企业。 值得注意的是，海辰储能的掌舵人吴祖钰如今只有39岁。大学毕业后，吴祖钰就加入宁德时代，有过近八年的工程师任职资历。2022年，吴祖钰还出现在宁德时代首批限制性股权激励名单中。 如今，这匹储能黑马选择赴港上市，能在全球储能市场掀起怎样的波澜呢？ 宁德时代工程师离职创业，还带走一批技术骨干 海辰储能诞生在国内储能赛道爆发之前。2019年，吴祖钰从宁德时代离职创业。在创业前，吴祖钰已经在宁德时代工作了近8年时间（2011年8月至2019年2月）。 作为工程师，吴祖钰在宁德时代还是技术骨干。据相关数据，2012年7月至2018年11月期间，吴祖钰在宁德时代共计申请了67项专利，涉及储能领域的集流体、极片及电池等领域。2022年，吴祖钰出现在宁德时代首批限制性股权激励名单中。 宁愿放弃股权激励也要选择创业，吴祖钰的做法一开始令人不解。此外，在离职后，吴祖钰还从宁德时代挖走了包括孙明煌、张万财、卢光波、王铈汶、黄成则、吴聪苗等一批业务骨干。上述人员中，有很多人和吴祖钰一样进入了宁德时代首批限制性股权激励名单中。 面对人才流失，宁德时代进行了一系列的诉讼，其中吴祖钰已被仲裁委裁决违反

国产汽车车身控制器前装市场份额第一。 来源：直通IPO；文/邵延港 奇瑞在芜湖，又将捧出一个IPO。 近日，芜湖埃泰克汽车电子股份有限公司（以下简称“埃泰克”）上市辅导备案申请获受理，华泰联合证券保荐。埃泰克曾于2023年1月13日，与中信证券签署辅导协议，如今选择更换券商，继续推动IPO进程。 埃泰克是一家于 2003 年组建的中外合资企业，下辖埃泰克-智能车控、伯泰克-智能驾舱、易来达-智动驾驶等多个事业部。在新能源汽车风头鼎盛时期，埃泰克更是获得小米的青睐，成为小米官宣造车后的被投企业。 不过，坐落于芜湖的埃泰克，其成立同样离不开奇瑞。如今，奇瑞旗下的芜湖瑞创投资，是埃泰克的最大机构投资者。 值得注意的是，在数日前，奇瑞合资成立的另一家公司杰锋动力，也开始启动IPO。杰锋动力与埃泰克均为奇瑞二十多年前的汽车供应链投资布局，如今都已成为各自所在细分领域的龙头厂商。在奇瑞冲刺IPO的进程中，上述零部件厂商也到了上市筹划阶段。 来源：证监会官网截图 奇瑞布局二十余年，获小米青睐 奇瑞是首批发展自主技术的中国车企之一，可以自己造发动机、变速箱、底盘等汽车核心的零部件，这也成就了奇瑞在汽车界“理工男”的称号。 对于自主技术的发展路线，早在21世纪之初，奇瑞一方面依靠汽车出口在全世界网罗人才，另一方面，通过招商引智模式，让掌握核心技术的高端人才技术入股，由奇瑞出资成立集技术开发、产业经营于一体的合资公司。 埃泰克，就是在第二种模式下诞生的。 据悉，埃泰克于 20032年底年由奇瑞汽车和来自美国的陈泽坚团队组建，公司主要从事设计、开发、制造和销售各类智能网联汽车电子产品。随着埃泰克的落地成长，这种合作模式帮助奇瑞先后攻克了智能化天窗、电子驻车等研究课题，打破相关汽车电子零部件被国外厂商垄断的局面。 据陈泽坚回忆，20年前他刚回到中国工作之时，能够且懂得做汽车电子的自主供应商凤毛麟角

2024年GMV为295亿元，同比增加173%。 来源：直通IPO，文/王非 传闻多年的赴美IPO，再次迈出关键一步。 3月26日凌晨，距境外IPO获证监会备案20天，茶姬控股有限公司（下称：霸王茶姬）正式向美国证券交易委员会（SEC）递交招股书，拟登陆纳斯达克上市，股票代码为CHA，即“茶”的拼音。 自2021年奈雪的茶登陆港交所成为“新茶饮第一股”后，茶百道于2023年接棒登陆港股，今年2月和3月，古茗和蜜雪冰城相继完成港股IPO。 目前，沪上阿姨赴港IPO也仍在推进中。如果霸王茶姬赴美IPO“快人一步”，那么90后创始人张俊杰不仅将收获“新茶饮美股第一股”，也将成为“新茶饮第五股”。 伴随顺利IPO，不仅将助推张俊杰、COO（Dengfeng Yin）收获不少账面财富，也将为霸王茶姬背后的少数外部投资人XVC、琮碧秋实等带来丰厚回报。 七年多，昔日流浪少年长成茶饮大亨 1993年，原名张军的张俊杰出生于云南昆明（招股书显示其现年30岁，据此计算出生时间为1995年）。10岁时，伴随父母相继离世，他自此开启了独自流浪的7年，外界因此称呼其为“流浪少年”。 时间来到2010年1月，张俊杰在一家中国台湾企业的奶茶店里，从店员一路成长为加盟商、代理商。工作之余，他靠着一本字典和每天只睡五六个小时的拼劲，开始学字认字写字，并在领悟“把握时机，智者方能成就非凡！”的深意后，为自己取了“张俊杰”，这个饱含梦想和追求的名字。 从未停止过“上进”的张俊杰，曾担任过大维饮品的区域副经理、特许经营合伙人，也曾在上海诺亚木木机器人技术有限公司担任过合作部副部长，负责亚太区业务。然而，不甘于“为他人工作”的他，悄然萌生了创业的想法。 那是2017年，彼时，中国茶饮市场已是一片红海。如何在红海市场中找到一条蓝海通道，考验着一众刚刚破土而出的新茶饮品牌。首先，以喜茶、奈雪的茶为代表的茶饮新势力已经

系国产探针台领域首家上市公司。 来源：直通IPO 3月24日，中国大陆规模最大的探针台设备制造企业矽电股份正式登陆创业板，成为国产探针台领域首家上市公司。 上市首日，矽电股份高开244%，股价盘中一度逼近190元。截至收盘，矽电股份报157.93元/股，涨202.08%，市值超65.9亿元。 来源：雪球 此次IPO，矽电股份发行价为52.28元，发行1043.18万股，募集资金总额为5.45亿元，扣除发行费用后的募集资金净额为4.64亿元。募集资金将用于探针台研发及产业基地建设项目、分选机技术研发项目、营销服务网络升级建设项目以及补充流动资金。 深交所官网信息显示，矽电股份于2022年6月递交招股书，冲刺期间颇为波折。IPO申请获受理的两个月后，由于保荐机构招商证券被中国证监会立案调查，导致其IPO进程被迫中止。 2023年4月，矽电股份顺利过会，但在提交注册环节却僵持了21个月。这期间，矽电股份的申报会计师天职国际又被暂停证券业务，其IPO再度被中止。直到今年1月份，矽电股份IPO进程才恢复。 招股书显示，矽电股份创立于2003年，主要从事半导体专用设备的研发、生产和销售，专注于半导体探针测试技术领域，系境内领先的探针测试技术系列设备制造企业。 据CSA Research研究报告，2019年矽电股份在中国探针台市场的占有率为13%，排名第四。2019年至2023年，矽电股份在中国探针台市场的占有率从13%跃升至25.7%。 在过去，探针台设备长期处于被东京电子、东京精密等日系厂商垄断的局面，如今，矽电股份的市场份额不断渗透，打破了国外厂商的垄断，在12英寸探针台细分市场，矽电股份市占率已达18.6%，位居国产厂商首位。 业绩方面，2021 年、2022年、2023 年及 2024 年上半年，矽电股份营业收入分别为 3.99 亿元、4.42 亿元、5.46 亿元及 2.88

港股“生长发育第一股”。 来源：直通IPO，文/韩文静 港股市场，迎来了“生长激素第一股”。 3月21日，维升药业登陆港交所，发行价格为每股68.80港元，开盘平开；截至发稿每股跌1.74%至67.6港元，总市值76.01亿。 来源：雪球网截图 公司于2018年11月成立，是一家处于研发后期、产品接近商业化的生物制药公司，专注于在中国（包括香港、澳门及台湾）提供特定内分泌疾病的治疗方案。 维升药业拥有一款核心产品及两款其他在研候选药物。核心产品隆培促生长素是一款每周一次的长效生长激素替代疗法，用于治疗儿童生长激素缺乏症（一种生长激素不足导致的18岁以下患者中常见的矮小症）。 根据药审中心公布的受理记录和过往进口药物审评时间，隆培促生长素有望于2025年下半年获批。 此外，公司的关键候选药物之一那韦培肽是一款C型利钠肽的长效前药，用于治疗软骨发育不全。另一款关键候选药物帕罗培特立帕肽是一款每日一次的甲状旁腺激素替代疗法，用于治疗慢性甲状旁腺功能减退症。 来源：招股书截图 2018年，维升药业完成A轮4000万美元融资，投资者包括Sofinnova Investments、Vivo Capital等；2021年完成B轮1.5亿美元融资，引入红杉中国、奥博资本、晨岭资本、夏尔巴投资等知名机构。 上市前的股东架构中，招股书显示，维升药业在上市前的股东架构中，Ascendis Pharma通过数家子公司合计持股39.95%；Vivo Capital维梧资本持股35.09%；Sofinnova持股5.08%；红杉中国持股3.97%；OrbiMed Capital奥博资本持股1.77%；夏尔巴投资持股1.77%。 根据弗若斯特沙利文的资料，中国的人生长激素市场规模于2023年为人民币116亿元，预计到2030年将增至人民币286亿元，自2023年至2030年的年复合增长率为13.7%。

净利润过亿，是汽车动力总成供应链龙头。 来源：直通IPO；文/邵延港 安徽汽车产业链，即将再跑出一家上市公司。 3月19日，证监会官网显示，杰锋汽车动力系统股份有限公司（以下简称“杰锋动力”）的北交所IPO辅导备案获安徽证监局受理，辅导机构为国投证券。而杰锋动力刚于不久前在新三板挂牌。 公开信息显示，杰锋动力于2005年成立于安徽芜湖，是一家公司主营业务为乘用车领域的汽车排气系统及动力系统等领域零部件产品的研发、设计、生产和销售。主要产品包括应用于排气系统的消声器及三元催化器等部件、应用于发动机的相位器及 OCV 电磁阀等部件以及应用于变速箱的蓄能器等部件。 业绩方面，2022年、2023年及2024年前五个月，杰锋动力营收分别为11.00亿元、16.79亿元及7.75亿元；净利润分别为5749.36万元、1.04亿元及3857.45万元；毛利率分别为20.31%、19.40%及15.88%。 来源：杰锋动力公开转让说明书截图 从收入构成来看，杰锋动力收入主要来自排气系统零部件产品，主要包括消声器和三元催化器；发动机零部件产品，主要包括相位器、OCV电磁阀等；变速箱零部件产品，主要包括蓄能器等。其中，排气系统产品营收占比超过76%。 来源：杰锋动力公开转让说明书截图 此外，随着汽车行业智能化以及节能减排趋势的不断发展，杰锋动力依托多年汽车零部件行业的制造经验和核心技术积累，推动产品结构从焊接、精密加工产品领域逐渐扩展至氢能源以及智能悬架领域。目前，其氢能源领域部分产品已实现小规模量产和销售，占主营业务收入的比例较低，智能悬架领域相关产品尚在小规模试生产阶段。 研发投入上，2022年、2023年及2024年前五个月，杰锋动力研发费用分别为8295.53万元、1.03亿元及4862.54万元，占营业收入的比重分别为7.54%、6.11%及6.27%。 作为汽车零部件厂商，杰锋动

曾估值30亿，与并购方价格未谈拢。 来源：直通IPO 两度IPO失败的公司，“卖身”也失败了。 近日，科创板上市公司英集芯发布公告称，因交易相关方未能就本次重组方案的交易对价等核心条款最终达成一致意见，遂决定放弃收购芯片公司辉芒微电子（深圳）股份有限公司（以下简称“辉芒微”）。 这场重组仅历时不到半个月。此前，英集芯于3月3日公告称将筹划支付现金、发行定向可转换公司债券购买辉芒微控制权，同时拟募集配套资金。英集芯重组失败，也意味着辉芒微的“卖身”计划，也宣告失败。 据了解，辉芒微曾两度冲击IPO，2021年12月22日，辉芒微科创板IPO申请获受理，计划募资5.86亿元。2022年1月7日，辉芒微被抽中现场检查，并于同年1月21日撤回申请文件。 2023年5月，辉芒微改道创业板，拟募资6.062亿元，其在2023年8月和12月回复了两轮问询，但在2024年1月，其创业板IPO申请也突然终止。 公开信息显示，辉芒微成立于2005年6月，是一家定位于“MCU+”的平台型芯片设计企业。主要从事高性能模拟信号及数模混合信号集成电路的研发、设计和销售，拥有MCU、EEPROM和PMIC三大产品线。 公司创始人许如柏，是中国香港籍创业者。2004年，许如柏和邓锦辉二人在硅谷共同成立FMD BVI（辉芒微前身）。次年，留美十余年的许如柏和邓锦辉自海外归来，扎根深圳，FMD BVI也随即获得了投资人的关注。 值得注意的是，辉芒微在A轮融资，就获得有“大湾区创业导师”之一的港科大教授高秉强的支持。截至辉芒微创业板IPO前，高秉强及其妻子高梁于文通过旗下投资机构，共持有辉芒微电子19.52%的股份，是第二大股东。 在冲刺科创板IPO前，辉芒微已经完成多轮融资，引入了Riverwood Capita、亚洲创投（高秉强控股）等机构。在辉芒微科创板IPO申报撤回后，又于2022年9月获得华胥基金、越

抓住新茶饮风口，给瑞幸蜜雪冰城供货。 来源：直通IPO，文/韩文静 新茶饮火热狂奔的当下，其背后的供应商“躺赢”，要上市了。 3月19日，合肥恒鑫生活科技股份有限公司（简称“恒鑫生活”）在深交所上市。发行价39.92元/股，开盘涨119.4%至87.6元/股；截至午间收盘，每股涨82.09%至72.69元，总市值74.14亿。 来源：百度股市通截图 恒鑫生活主要从事纸制与塑料餐饮具的研发、生产和销售，主要产品包括可生物降解的PLA淋膜纸杯/碗、PLA淋膜纸餐盒，PLA杯/盖、PLA餐盒、PP/PET杯/盖等。 2022年5月，恒鑫生活首次递交招股书，直到2024年12月，恒鑫生活在深交所创业板IPO注册生效。 恒鑫生活的背后，是一对创业的“夫妻档”。1997年，樊砚茹和严德平夫妇从印刷行业做起；2000年，公司引入纸杯生产线，主营业务逐渐由印刷服务业转向纸制餐饮具；2008年，“限塑令”兴起，恒鑫生活开始研发可降解塑料制品，成为国内较早具备全流程PLA纸杯生产能力的企业。 近些年来，随着新式茶饮的快速发展，作为产业链上游的恒鑫生活也迎来了高速增长。 2021-2024年，恒鑫生活营业收入分别为7.19亿元、10.88亿元、14.25亿元、15.94亿元，归母净利润分别为8016.36万元、1.63亿元、2.14亿元、2.20亿元。 具体来看，恒鑫生活主营业务收入包括纸制餐饮具收入和塑料餐饮具收入。2021年至2024年上半年，公司纸制餐饮具收入占主营业务收入的比例分别为57.53%、54.77%、50.75%和52.94%，塑料餐饮具收入占主营业务收入的比例分别为42.47%、45.23%、49.25%和47.06%。 2021年至2024年上半年，恒鑫生活纸杯销量分别为18.79亿只、25.48亿只、29.72亿只及15.17亿只；杯盖销量分别为12.18亿只、17.33

去年营收10.92亿同比增长41.25%，净利润1.65亿同比增长41.90%。 来源：直通IPO，文/王非 年入超10亿的光学镜头及摄像模组企业，刚刚A股敲钟。 3月18日，曾挂牌新三板的广东弘景光电科技股份有限公司（下称：弘景光电），耗时20多个月顺利登陆深交所创业板。此次IPO，该公司募资4.88亿元，将用于光学镜头及模组产能扩建、研发中心建设、补充流动资金。 弘景光电首发价格41.9元/股，上市首日高开210.26%报130元/股，市值约82.61亿元，盘中最高触及160元/股，最低则为127.5元/股。截至午间休市，该公司大涨265.47%报153.13元/股，总市值约97.31亿元。 来源：百度截图 弘景光电掌舵人赵治平出生于1969年11月，拥有硕士研究生学历，此前曾在东莞信泰光学、凤凰光学、舜宇光学（中山）、舜科光学（天津）等多家公司任职，从制造部课长、 品保部部长兼管理者代表一路升至光学元件事业部本部长、总经理、董事长。 2012年8月弘景光电的前身“弘景有限”注册成立，彼时赵治平以职员身份工作了两年。2014年7月起，赵治平开启了两年的执行董事兼总经理工作，自此走到台前。随后，在2016年5月，弘景有限整体变更为股份有限公司——弘景光电，他才正式以董事长兼总经理的身份，执掌公司至今。 自成立以来，弘景光电共完成四轮融资，引进永辉化工、昆石投资、点亮资本、传新未来、立湾投资、德赛西威、全志科技等投资方，公司估值从2.3亿元一路增至11.9亿元。 IPO后，赵治平直接持股约21.07%，周东持股8.86%，易习军持股8.78%；员工持股平台弘云投资持股7.15%，弘大投资持股为1.94%，弘宽投资持股1.89%。此外，智能驾驶头部企业、A股上市公司德赛西威为弘景光电最大外部股东，持股比例降至约4.25%。 按照开盘市值82.61亿元计算，赵治平身家约17.4

或将创造国内EDA行业最大并购案。 来源：直通IPO，文/王非 又一并购，浮出水面。 今日午间，华大九天一纸公告，正式官宣购买芯和半导体控股权：“筹划发行股份及支付现金等方式”实现上述计划，“因有关事项尚存不确定性，为了维护投资者利益，避免对公司证券交易造成重大影响，经公司申请，公司股票自2025年3月17日（星期一）开市时起开始停牌”。 需要注意的是，华大九天的并购标的芯和半导体，于今年2月7日（签署时间为1月24日）刚刚在上海证监局办理辅导备案登记，拟首次公开发行股票并上市。 而这也意味着，芯和半导体创始人，或将从独立IPO，转回“轻车熟路”的“卖身”路线。 相较于其它并购事件，芯和半导体和华大九天处在同一细分赛道，又有中芯聚源这一共同投资方，似乎能减轻不小压力。目前，华大九天市值超600亿元，若收购成功，或将创造国内EDA行业最大并购案。 中芯上汽押注、获中芯三星认可，并购涉及股份约44.12% 芯和半导体（Xpeedic Technology）创始人和CEO凌峰，2000年便在伊利诺伊大学厄巴纳-香槟分校（UIUC）获得电气工程博士学位，曾担任华盛顿大学电气工程系的兼职副教授，在EDA、射频和SiP设计领域拥有超过20年的工作和创业经验。 资料显示，早在首家创业公司Physware尚未被Mentor Graphics收购的2010年，凌峰便创立了芯和半导体。该公司围绕“STCO集成系统设计”进行战略布局，开发SI/PI/电磁/电热/应力等多物理引擎技术，以“仿真驱动设计”的理念，提供从芯片、封装、模组、PCB板级、互连到整机系统的全栈集成系统级EDA解决方案，支持Chiplet先进封装。 来源：官网截图 截至目前，除中芯国际外，芯和半导体已收获美国新思科技、美国楷登电子、三星等知名合作伙伴。 持续深耕近5年后，该公司顺利获得中芯国际旗下中芯聚源东方基金和上海物联网创