社区

图片来源：Pixabay 7月10日，中国证监会发布关于Beverage（Holdings）Company Limited（华润饮料（控股）有限公司）境外发行上市备案通知书。 通知书显示，华润饮料拟发行不超过4.06亿股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。公司完成境外发行上市后15个工作日内，应通过中国证监会备案管理信息系统报告发行上市情况。自本备案通知书出具之日起12个月内未完成境外发行上市，拟继续推进的，应当更新备案材料。 港交所规定，企业需要在预期的聆讯审批日期至少4个营业日之前需提交“备案通知书”。这意味着华润饮料已获得进入聆讯阶段的前置条件。此前（4月22日），华润饮料向港交所递交了招股书，若成功上市，将成为农夫山泉之后第二家在港股上市的国内主营包装水的龙头企业。 近段时间，包装饮用水（以下简称“包装水”）的竞争也再度“打响”。农夫山泉推出绿瓶纯净水，以一瓶不足1元的促销价抢占市场。随后，其他企业也纷纷加入，包装水的价格就此被“打了下来”。可以预见的是，即将上市的华润饮料将面临更加激烈的市场竞争。 01 偏科生 在包装水领域，有两大巨头，一个是农夫山泉，2023年的市场占有率达23.6%；一个是华润饮料，市场占有率为18.4%。 在招股书中，华润饮料表示，2023年怡宝品牌饮用纯净水产品的零售额达395亿元，市场份额达32.7%，在中国饮用纯净水排名第一。 华润饮料表示，公司不断夯实一超多强的多品类战略发展格局，即以怡宝为核心，创新布局强大的其他饮料品类组合。目前，公司拥有怡宝、至本清润、蜜水系列、假日系列及佐味茶事等13个品牌，共计56个SKU，涵盖包装水、茶饮料及果汁类饮料。 2021年-2023年，华润饮料总收入分别为113.4亿元、126.23亿元、135.15亿元，复合年增长率约为9.17%；年内利润分别为8.58亿元、9.89亿元、

图片来源：Pixabay 擅长卷，尤其是经常还蹦几个英文单词的某些企业家，建议重温下2000多年前曾子所著《大学》。 《大学》中孟献子曰：“畜马乘，不察于鸡豚；伐冰之家，不畜牛羊；百乘之家，不畜聚敛之臣。” 这番话的道理，简单来说就是不要与民争利。 只是这些年来，一个个雄心勃勃的企业，自然是希望卷死别人成就自己。搜索大战、团购大战、外卖大战、出行大战，一场场大战竞相登场。为啥如此好战？或许是这些创始人小时候战争电影看多了。 出行大战第一季消停了一段之后，一个“萝卜”则把出行大战第二季给炒起来了。 怎么看，这一次挺像个别企业的炒作。这一两周，关于百度旗下萝卜快跑的消息铺天盖地，还频频冲上热搜。这么大动静，细思恐极。出租车司机和网约车司机则感到了从未有过的惶恐。毕竟，现在出租车和网约车生意大不如前。 萝卜快跑布局的重地之一武汉，引起的动静格外大。此前，武汉市建设汽车客运有限公司发布的《巡游出租车已到死亡边缘》一封信，将出租车面临的困境赤裸裸地展现出来。这封信里陈述，无人驾驶网约车盛行，许多巡游出租车养家糊口困难，被逼退出这个行业。信中还呼吁，萝卜快跑是试运营，应该控制在一定的范围。 萝卜快跑在武汉已投入400多台无人驾驶车辆。看上去，即使年底达到1000台，相对于整个武汉数万台出租车和网约车来说也是小浪花。 然而，萝卜快跑可以无眠无休24小时连轴跑，再加上企业提供的高补贴几块钱就可以坐几公里。目前，萝卜快跑在武汉的订单量显著上升，单日单车峰值订单超过20单，总订单量突破600万单，测试里程累计超过1亿公里。对此，出租车司机和网约车司机的感受自然很强烈。毕竟，现在他们的单子实实在在减少了。 这几天，也有媒体去采访了相关部门。然而，有关部门对于萝卜快跑是否涉及不正当竞争，以及萝卜快跑是否涉嫌阻碍交通等等问题，回答得相当模棱两可。 萝卜快跑这次整出大动静之后，偷

图片来源：征探君2024年7月摄于渝北 7月15日，香港消费者委员会（以下简称“香港消委会”）发文称，在本地市面上购买了30款常见的瓶装水样本进行测试后发现，来自中国内地的百岁山和农夫山泉的瓶装水样本均检出每升3微克的溴酸盐，达到欧盟适用于经臭氧处理的天然矿泉水和泉水的溴酸盐最大限值，但低于美国、日本、英国以及世界卫生组织订立的饮用水质量标准——每升10微克溴酸盐。 随后，此文引发了消费者对百岁山和农夫山泉安全性的怀疑。 7月16日，农夫山泉（9633.HK）回应称，已委托香港律师，要求香港消委会向农夫山泉及其消费者郑重道歉。律师函指出，香港消委会发布的《饮水思源30瓶装水口味、矿物、安全检测》一文，存在适用标准错误、标准判断错误、明显主观误导三大错误。农夫山泉要求香港消委会书面澄清、道歉并消除给农夫山泉带来的所有负面影响。 百岁山也回应称，目前法务部门已经介入，将根据事态发展对外披露最新进展。 随后，香港消委会回应称，确认接到农夫山泉的律师信，现正进行研究及跟进。同时，香港消委会重申不论月刊文章、新闻稿及其他传讯文件，以至记者会上的发言均清楚指出，全部30款测试样本没发现有害物质超出世卫的相关准则值，所有样本可安心饮用。文章的重点为各样本的性价比和瓶装水的胶樽对环境所构成的影响，并非产品有安全问题。 01 存明显误导？ 在香港消委会的发文中，其表示测试主要参考本港、美国及欧盟相关法例、世卫的准则及食品法典委员会的标准，以检视瓶装水的产品安全和质量。同时也明确指出30款瓶装水样本，没发现有害物质超出世卫的相关准则值，所有样本可安心饮用。 不过文章指出，来自农夫山泉和百岁山的样本被检出溴酸盐达到每公升3微克，即0.003mg/L。该数字达到了欧盟对用于经臭氧处理的天然矿泉水和泉水的溴酸盐最大限值。香港消委会表示，摄取大量溴酸盐可导致恶心、腹痛、呕吐及腹泻，严重

图片来源：Pixabay 近段时间，油罐车混装食用油事件的揭露，让食用油行业陷入了信任危机中。 金龙鱼（300999.SZ）、山东鲁花、西王食品（000639.SZ）、京粮控股（000505.SZ）、道道全（002852.SZ）等纷纷回应，表示公司不存在此类情况。 然而，企业们的回应并未减少市场的恐慌。在油罐车混装事件影响下，本就难以赚钱的食用油行业雪上加霜。 01 薄利多销 作为生活刚需消费品，食用油并没有太多的增量空间。据国家粮油信息中心数据，初步统计2023年中国食用油消费量约为3908万吨，同比上升约4%。 资料显示，食用油行业对油脂原料价格高度敏感，但原材料成本上升时，盈利空间会被进一波压缩。同时，国内食用油价格便受到物价局的强监管，即使是大豆价格上涨过快影响到榨油企业利润，粮油企业也没办法随意涨价，只能通过不断地扩产提升规模，用量拉动盈利增长。 此外，按照包装方式划分，食用植物油可分为散装油、中包装食用油以及小包装食用油。油罐车混装则发生在散装油上。有媒体报道称，散装油的客户通常是中小型的食用油分装工厂，生产桶装食用油再卖给消费者，或者是需求量较大的食品加工企业和餐饮服务企业。 汇福粮油集团工作人员此前回应称，官方已介入调查，并称涉事产品为客户自提的散装油。 这一回答，似乎代表着包装油的安全性更高。事实上，包装油也是企业们的主要产品。 但不管如何，食用油行业都普遍面临着毛利率不高的情况。2023年，金龙鱼整体毛利率为4.83%；以菜籽油系列包装油产品为核心的道道全，整体毛利率分别为7.57%；京粮控股油脂类产品毛利率为6.98%；金健米业粮油食品加工业毛利率6.09%；西王食品则是打造高端油品，植物油产品毛利率达16.68%。 为了获取更多的利润空间，多元化布局成为不少企业的选择。 金龙鱼在财报中表示，公司正将自身的产品线逐渐拓展至调味品

图片来源：Pixabay 近段时间，油罐车混装食用油事件的揭露，让食用油行业陷入了信任危机中。 金龙鱼（300999.SZ）、山东鲁花、西王食品（000639.SZ）、京粮控股（000505.SZ）、道道全（002852.SZ）等纷纷回应，表示公司不存在此类情况。 然而，企业们的回应并未减少市场的恐慌。在油罐车混装事件影响下，本就难以赚钱的食用油行业雪上加霜。 01 薄利多销 作为生活刚需消费品，食用油并没有太多的增量空间。据国家粮油信息中心数据，初步统计2023年中国食用油消费量约为3908万吨，同比上升约4%。 资料显示，食用油行业对油脂原料价格高度敏感，但原材料成本上升时，盈利空间会被进一波压缩。同时，国内食用油价格便受到物价局的强监管，即使是大豆价格上涨过快影响到榨油企业利润，粮油企业也没办法随意涨价，只能通过不断地扩产提升规模，用量拉动盈利增长。 此外，按照包装方式划分，食用植物油可分为散装油、中包装食用油以及小包装食用油。油罐车混装则发生在散装油上。有媒体报道称，散装油的客户通常是中小型的食用油分装工厂，生产桶装食用油再卖给消费者，或者是需求量较大的食品加工企业和餐饮服务企业。 汇福粮油集团工作人员此前回应称，官方已介入调查，并称涉事产品为客户自提的散装油。 这一回答，似乎代表着包装油的安全性更高。事实上，包装油也是企业们的主要产品。 但不管如何，食用油行业都普遍面临着毛利率不高的情况。2023年，金龙鱼整体毛利率为4.83%；以菜籽油系列包装油产品为核心的道道全，整体毛利率分别为7.57%；京粮控股油脂类产品毛利率为6.98%；金健米业粮油食品加工业毛利率6.09%；西王食品则是打造高端油品，植物油产品毛利率达16.68%。 为了获取更多的利润空间，多元化布局成为不少企业的选择。 金龙鱼在财报中表示，公司正将自身的产品线逐渐拓展至调味品

图片来源：Pixabay 在锂矿“跌跌不休”下，作为国内锂业双雄之一的赣锋锂业还因内幕交易被行政处罚。 7月5日，赣锋锂业（002460.SZ）发布公告称，收到中国证监会江西监管局下发的《行政处罚决定书》，公司因涉嫌内幕交易“*ST江特”股票，被没收违法所得110.5万元，并处以331.59万元罚款；公司董事长、时任总裁李良彬，时任董秘欧阳明被警告，并分别处以60万元、20万元的罚款。 在内幕交易被罚之外，外界更为关注，作为行业龙头的赣锋锂业如何走出业绩低谷？ 01 董事长带头 这场内幕交易发生在4年前。 2020年4月29日，江特电机披露公告称，由于公司2018年度、2019年度连续两年经审计的年度净利润为负值，深交所将对公司股票实行“退市风险警示”。 同年6月，江特电机向宜春市袁州区政府呈报《化解江特电机退市风险措施报告》，提及多项“预防面值低于1元退市的措施”，其中包括“引进战略投资者，增强二级市场信心”等。 随后，江特电机董事拟定《成为江特电机第一大股东方案》，详细说明战略投资者可以通过二级市场交易及股票增发方式成为江特电机第一大股东。江特电机开始按照方案寻找战略投资者。 同月，赣锋锂业就在袁州区政府的推动下与江特电机接洽，并进行考察。7月，赣锋锂业向袁州区政府提出收购江特电机的诉求，并得到政府回复。8月，赣锋锂业与江特电机签订《合作备忘录》，约定赣锋锂业独家认购江特电机非公开发行的全部股票（发行股票数量不超过江特电机总股本的30%），成为江特电机的控股股东，李良彬成为江特电机实际控制人。 8月13日，江特电机披露《关于筹划非公开发行股票事项的停牌公告》，称公司正在筹划非公开发行股票事项，该事项可能导致公司控股股东及实际控制人变更。 随后，赣锋锂业对江特电机开展尽职调查。 但仅仅过了一周，江特电机就在8月20日发布公告称，因双方未能就避免同业

图片来源：pexels 7个月前，因“小作文”风波，董宇辉离开东方甄选直播间，成立了“与辉同行”直播间。而今，东方甄选直播间又有主播表示不满，还有主播用词不当引起讨论。 另一头的东方甄选（1797.HK）则是发声维权。6月29日，东方甄选发布声明称，从来没找政府要过宣传费，也坚持不向任何企业、商家收取所谓坑位费用。但是，网络上近期出现许多有组织的造谣抹黑，说“东方甄选要求和收取坑位费、宣传费”，这一行为触碰了公司底线，对任何妄图通过恶意中伤、污蔑、炮制谣言对东方甄选进行诋毁的不法分子，公司将第一时间报警，拿起法律武器坚决捍卫东方甄选的合法权益。 随后，东方甄选董事长、CEO俞敏洪在个人抖音账号上转载了上述声明，并发文称“我们接受批评，但我们不接受造谣和诽谤！！” 东方甄选还能安心带货吗？ 01 陷入“乱七八糟”？ 一个多月前，俞敏洪口中的“乱七八糟”似乎在东方甄选直播间印证。 5月31日，俞敏洪出现在物美创始人张文中的直播间。在张文中提及向俞敏洪学习直播带货经验时，俞敏洪称“东方甄选现在也做得乱七八糟，没有任何向你提建议的本领”。 对谈中，俞敏洪也谈及了网络负面对自己的影响，表示在过去一年里，自己在网络上的谩骂、指责和侮辱次数比100辈子加起来都多。以后准备远离生意场，把更多的时间留给自己去游山玩水，不想没命的奋斗，也不想纠缠到纷争中。 此话一出，东方甄选股价大跌。6月7日，俞敏洪在抖音向客户、股东和投资者道歉，称此前在直播间说的“东方甄选做得乱七八糟”，只是和朋友之间谦虚的表达，是自己习惯的表达，他曾不止在一个场合说过类似的话。 然而，近期的东方甄选似乎真的有点“乱七八糟”。 一方面，带货成绩不断下跌。达多多数据显示，在2024年618大促期间，东方甄选主账号销售额掉出前十，与辉同行则排名第三。而在2023年618大促期间，东方甄选主账号排名第五。同

图片来源：征探君2023年9月摄于四川 对白酒企业来说，百亿是迈向全国的门槛。 今世缘（603369.SH）凭借2023年100.97亿元的营收，成为上市酒企中，第七家营收过百亿的白酒企业。今世缘也多次提及，2025年挑战营收150亿元目标。 但今世缘的股价没有好转。在公布2023年年报的4月，今世缘的股价最高为60.05元/股。而截至6月27日收盘，今世缘的股价为47.45元/股，已跌去不少。 今世缘面对的挑战也依旧不小，全国化布局缓慢、库存高企。外界也在担心，今世缘能否持续坐稳百亿的位置。 01 出走多年仍在江苏 过去几年里，今世缘实现了高速增长。 2020-2023年，今世缘的营收分别为51.19亿元、64.06亿元、78.85亿元、100.98亿元，分别增长5.12%、25.12%、23.09%、28.07%；归属净利润分别为15.67亿元、20.29亿元、25.03亿元、31.36亿元，分别同比增长7.46%、29.5%、23.34%、25.3%。 为今世缘实现增长的不是全国化，而是江苏省内的市场。仅在2023年，江苏省内就贡献了超90%的收入，省外仅贡献了7.2%左右的收入。 然而，今世缘已经推动全国化多年。2014年，今世缘上市，开始布局省外——其在招股书中披露，将设立省外市场营销中心，并针对重点销售区域设立区域营销管理团队，在全国进一步增加营销网点，构建“深耕江苏、拓展华东、辐射全国”的营销网络。 2017年，今世缘规划“2+5+N”区域拓展，继续围绕北京、上海等有一定消费认知基础的市场，进行战略性培育。2018年，今世缘取消江苏省内13个地市营销中心，成立6个大区，特别成立省外山东大区，在大区下设营销中心，实行分产品、分区域开发管理，并计划收购山东老牌酒企景芝酒业34%-49%的股权，以此形成协同效应，但未能成行。2018年5月，今世缘

图片来源：征探君2024年3月摄于重庆渝北 贵州茅台（600519.SH）作为白酒的带头大哥，在行业调整下似乎也扛不住了。 核心大单品飞天茅台的价格已连续跌了数月。散瓶价格一度从年初的2700元到跌破2100元/瓶，曾经靠飞天茅台赚钱的黄牛们也纷纷亏本，网上流传一个段子，2300元出售的酒，成本价是2650元，亏损250元。有的黄牛直接收钱跑路。 飞天茅台的价格一路向下，也带崩了贵州茅台的股价。6月26日收盘，贵州茅台股价1489.22元/股，相较5月的1746.92元/股的高峰，跌去近15%。 贵州茅台未来会如何走，也引发了外界的讨论与关注。 01 跌跌不休 就业绩来说，贵州茅台仍旧是最赚钱的白酒上市企业。2023年，贵州茅台收入1476.94亿元，同比增长19.01%；归属净利润747.34亿元，同比增长19.16%。2024年第一季度，贵州茅台收入457.76亿元，同比增长18.11%；归属净利润240.65亿元，同比增长15.73%。 业绩表现在白酒行业内遥遥领先。贵州茅台的护城河之一便是，茅台酒。如今，核心大单品价格市场价跌去数百元，也引发了外界的担忧。 国海证券认为，茅台批发价下跌是由于电商“618”活动加大补贴，叠加经济环境的不景气带来的边际供需失衡所致。 市面上也有观点认为，消费习惯的改变也影响着茅台酒的价格。除了年轻人不爱喝白酒外，当下流行的掼蛋游戏成为了挤压白酒销量的头号杀手。饭局中吃饭的时间大大缩短，余下时间都在打掼蛋。 在丁雄军就任期间，为了吸引年轻人，联名做咖啡、巧克力等，掀起了一波又一波的热度。还推出了二十四节气酒和散花飞天等文创酒，在系列酒中，还打造了茅台1935这一大单品。 资料显示，2022年1月，茅台1935正式上市发布，市场零售指导价1188元/瓶。茅台1935采用合同量计划内外有别的进货模式，其中计划内价格为79

图片来源：Pixabay 累计直播时长接近1.5亿小时、动销商品数较去年同期提升50%，在消费者对618反应愈发迟钝的当下，抖音电商给行业带来了新的活力。 在如今各大电商平台都在卷价格的时代，抖音电商用实践证明，通过优价好物、多元化场景构建等方式，能让产品以更好地方式呈现在消费者面前，成就一个又一个爆款。 比起眼花缭乱，却不知是否好货好价的产品页面，抖音电商通过主播亲临现场、达人直接来到品牌方总部等方式，让不同消费者在平台找到符合自己胃口的直播间，在自己喜爱的氛围中下单，甚至还创造出原生综艺「很高兴认识你」音乐会等场景营销， 将带货体验感拉升到了新的高度。 如今，越来越多的达人加入抖音电商，更多商品得以被消费者看见，抖音也在重塑电商平台的增长逻辑，引领行业发展。 01 内容电商的独特价值 618、双十一等购物节似乎越来越难以刺激到消费者的神经。 中国电商行业在经历了爆发式的增长之后，促销手段愈发成熟，不同平台内卷也随之加重。而对于消费者来说，似乎每天都有优惠活动，像618、双十一这样原本的电商狂欢节的存在感逐渐削弱。 在各大传统电商平台都在卷价格的背景下，平台之间的差异愈发不清晰。很多时候，消费者如果想网购一款商品，选择何种类型的电商平台完全取决于当前手机页面停留的位置。 其背后折射出了大多数电商平台的困局：如今大家都在卷服务、卷价格，但是电商平台对于消费者来说终究是个渠道，在极度内卷的环境下很难创造出独特的价值。 然而，随着抖音电商的崛起，大家似乎看到了做电商的另一种方式。 “当你背单词的时候，达拉斯加的鳕鱼正跃出水面；当你算数学的时候，南太平洋的海鸥正掠过海岸；当你晚自习的时候，地球的极圈正五彩斑斓。但少年，梦要你亲自实现，世界你要亲自去看，未来可及拼尽全力。”如此简单却又让人回味无穷的句子，出自“卖货主播”董宇辉之口，也让大家看到了卖货不仅仅是把