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星巴克为新CEO一掷千金。 8月14日公布的备案文件显示，星巴克已授予其新任首席执行官布莱恩·尼科尔（Brian Niccol）价值超过1.1亿美元的现金和股票，是被罢免的前任CEO薪酬的四倍之多。 如果全部实现，这也将是美国公司历史上最昂贵的薪酬福利包之一。 以标普500指数公司CEO薪酬排名为参考，1.1亿美元的薪酬超过了苹果CEO库克（6300万美元），达到与黑石集团苏世民（1.2亿美元）相近的水平，苏世民在榜单上排名第三。 （星巴克给Niccol的offer） Niccol和星巴克的合约签署于2024年8月11日，文件显示，Niccol将首先获得1000万美元的签约奖金、7500万美元的股权赠予。这些股权用以补偿他在原公司Chipotle未获得的奖金和股票。 未来每一年，Niccol将获得160万美元的基础年薪，以及价值在360万-720万美元之间的目标奖金（基本工资的225%-450%），具体多少取决于业绩表现。 此外，还有一项价值2300万美元的年度股权奖励，将在多年内支付。 如果以上奖励全额兑现，Niccol将获得超过1.1亿美元。去年，Niccol在Chipotle的总薪酬为2247万美元，另有价值数千万美元的未兑现奖励。 求贤若渴的星巴克给了Niccol更多便利，他甚至不需要搬到星巴克的西雅图总部，星巴克会在加利福尼亚州Newport Beach建立小型远程办公室。Chipotle也曾为了Niccol将总部从丹佛搬到了这里。 不搬家的CEO 在这次轰动的人事变动之后，星巴克创始人舒尔茨的老朋友、现任董事会主席Mellody Hobson揭秘了背后的故事。 她在接受采访时表示，董事会一段时间以来一直在考虑公司发展，董事会与Niccol没有特别的联系，但将他视为可能取代原CEO Laxman Narasimhan的最佳人选。 Hobso

业绩及股价多重压力之下，星巴克突发人事变动。 周二（8月13日），星巴克宣布任命Brian Niccol为下一任CEO，Niccol 目前尚在担任餐饮连锁集团Chipotle的CEO，他将于9月9日正式赴星巴克上任。 Niccol将成为星巴克历史上第二位来自公司外部的CEO，首位外部CEO是印度裔经理人Laxman Narasimhan，也就是为星巴克糟糕表现担责的CEO。这位来自英国利洁时的高管，正式在任时间不足一年半。 两任CEO之间的空隙时间，将由星巴克首席财务官 Rachel Ruggeri担任临时首席执行官。 这是一次极其仓促但意料之中的变动。 4月，星巴克公布了令人失望的二季度报告后，公司创始人、第六大股东舒尔茨(Howard Schultz)发表过一篇文章，就改善业绩提出了建议。舒尔茨曾经三度担任星巴克CEO，Narasimhan也是从舒尔茨手中接过权杖的。 这种公开的批评不寻常，引发了人们对公司高层关系紧张的猜测。 焦头烂额 Narasimhan从2023年3月起担任星巴克首席执行官一职，在充满压力的环境下带领咖啡巨头向前。由于主要市场美国和中国的销售额下滑，星巴克今年两次下调财务目标指引。 2023年，公司股价在100美元以上，近期徘徊在75美元左右，跌幅同行更大。 4月，舒尔茨指出星巴克应该“专注于体验，而不是交易”，公司需要“疯狂”地专注于客户体验，重塑移动平台，并在咖啡饮品方面进行更多创新。 上任一年多的CEO Laxman Narasimhan压力重重。 于内，Narasimhan需要向舒尔茨等股东证明执行力；于外，他承担着双重压力，一是谨慎的消费环境，二是激进投资者叩门。 投资机构Elliott Investment Management与星巴克谈判许久，他们敦促星巴克改革、甚至可能谋求董事会席位，要求星巴克解决销售放缓和运营问题。另一家激进投

在经历了多年高速增长、疫情后报复性的旅行消费之后，贵妇面霜的生意不好做了。 8月7日，德国护肤品巨头拜尔斯道夫（Beiersdorf）公布2024年上半年业绩：旗下妮维雅和Derma的销售额分别增长了11.1%和8.3%，而奢侈品牌莱珀妮La Prairie的销售额则下降了7%，原因是中国奢侈护肤品市场的剧烈下滑。 在高端护肤品的细分市场，诞生在瑞士的La Prairie是代表品牌之一，定价超过了雅诗兰黛集团旗下的海蓝之谜La Mer、资生堂旗下肌肤之钥（Clé de Peau Beauté）、欧莱雅集团旗下赫莲娜HR等。 La Prairie旗舰面霜产品零售价接近5000元、经典护肤组合装接近15000元，仅有一款洁面产品定价在千元以下。同集团的平价品牌妮维雅的定价多在数十元。 和其他品类奢侈品一样，这些“贵妇护肤品”也遵循着“越贵越好卖”的规则。多年来，La Prairie在相对低调中默默涨价，排斥打折促销，也不热衷于参与购物狂欢节。 如今，“平替”盛行的消费浪潮下，La Prairie、CPB们面对的局面正被颠覆。 业绩 早年，护肤品市场一批小而美的新品牌崛起，让大众品牌妮维雅苦苦挣扎。La Prairie迎合了消费者喜欢天然、科技成分的诉求。 2017年之后，La Prairie的季度增幅保持在两位数，甚至有过55%的增幅。即便是在疫情之中，依靠电商和海南免税渠道，La Prairie表现也不错。 2020年12月，La Prairie登陆天猫，吸引年轻的中国消费者，尽管比同行晚了不少。电商及海南免税店，让La Prairie在2021年中国大陆的销售额比2019年增长了70%，比2020年增长了30%以上，超过市场平均水平。 时任CEO Stefan De Loecker说：“我们认为，中国业务的增长速度将大大超过我们在全球的增速……随着这种增

餐饮业最惨烈的一幕，在8月2日晚间被揭开。 多家餐饮企业集中发布上半年盈利预警，不管是行业优等生海底捞、九毛九，还是状态持续不佳的味千、呷哺呷哺、海伦司，无一例外都公布了坏消息。 奈雪的茶：上半年收入约24-27亿元，录得经调整净亏损4.2-4.9亿元。 呷哺呷哺：止血失败，上半年收入同比减少约15.9%；去年上半年净利润为212万元，今年上半年亏损预计达2.6-2.8亿元。这半年的预估亏损，已经超过2023年全年。 味千拉面：2023年上半年利润1.331亿元，今年上半年亏损2000万。 海底捞海外业务特海国际：上半年收入不低于3.7亿美元，但亏损400-500万美元，去年同期利润为340万美元。国内海底捞尚未发布相关数据。 小酒馆海伦司：上半年收入约4.3-4.5亿元，同比降低约36.6%-39.4%；净利润约6700万元-7400万元，相比2023年上半年净利润1.575亿元大幅降低。 以及不久前公布业绩预期的九毛九：上半年收入30.64亿元，同比增长6.4%，利润为不少于6700万元，去年同期是2.222亿元，同比大跌69.8%。九毛九旗下还有太二酸菜鱼、怂火锅厂等品牌。 5月，呷哺呷哺董事长贺光启的一段话，概括了行业状态： “各种竞争促使餐饮市场发展极不健康。为什么？大家都不挣钱——营业额起来了，但利润不见得起来，但这个市场你不抢又不行，你不抢只有饿死。你抢可能还有机会活着，这就是现状。” 活着 2023年上半年，解禁后集中消费的喜悦、高基数，映衬得今年生意格外艰难；消费低迷的苗头在去年下半年已经显现，如今，这依旧是桎梏餐饮企业的问题源头。其次，大规模关店、计提资产减值是业绩的另一大失血点。 九毛九的管理层总结：消费者习惯受环境影响而改变，餐厅人均消费及翻台率均下跌，进而导致餐厅单店收入下滑。 奈雪的茶在第一季度时还不算太悲观，因为气温原

新疆棉危机后第三年，阿迪达斯在中国的业绩恢复了大半。 7月31日，阿迪达斯公布2024年第二季度业绩，收入增长11%至58.22亿欧元（汇率中性基础上）；营业利润为3.46亿欧元，上年同期为1.76亿欧元。 这家德国运动服装巨头已经在7月16日上调了全年业绩指引。得益于复古风格运动鞋的热销，欧洲杯和美洲杯提振球衣销售，阿迪达斯预计全年将实现约10亿欧元的营业利润，高于之前预计的7亿欧元。 在2023年出现数十年来首次年度亏损后，现在的增长让大家松了一口气。 在7月31日的业绩会上，首席执行官比约恩·古尔登（Bjorn Gulden）饶有兴趣地花时间来谈论梦幻欧洲杯、全能西班牙足球，以及齐达内在奥运会开幕式穿的鞋子。 这是挪威人、前足球运动员古尔登掌舵的第二年，他通过回归基础体育运动、开发新鞋和服装重新赢得投资者信任。古尔登比前任更关注零售合作伙伴，近年，阿迪达斯和耐克都建立自己的数字渠道，曾经的合作伙伴零售商推动On、Hoka等竞品起飞，他想扭转局面。 古尔登的策略正显现效果，根据最新的季度数据，阿迪达斯的批发业务收入增长了17%。 中国 低迷许久的中国市场，这一次也是加分项。 2024年上半年，剔除汇率因素，大中华区销售额增长8%至17.19亿欧元；增速远超去年此时的1%，最糟糕的阶段可能已经过去。 上半年，大中华区的足球、户外和高尔夫类别产品实现了两位数增长，生活方式类别产品在增长中；营业利润增长32%至4.55亿欧元，营业利润率26.4%。 在3年前的高峰时期（2021年上半年），阿迪达斯大中华区收入达到24.05亿欧元，营业利润7.58亿欧元，营业利润率31.5%。 以收入和利润两项指标计算，如今阿迪达斯在华业绩已经恢复到71%和60%。 2020年之前，阿迪达斯大中华区连续五年实现双位数增长。2020年和2021年全年，这里的销售额

2024年5月-6月，玉星级客户K收到了8条来自星巴克的促销短信，提醒他这里有星冰乐第二杯半价、买一赠一、手工特调7折…… 这件事的不寻常在于，在就在今年春季以前，星巴克的促销短信很少见，每月最多一两条，甚至有时一个季度都收不到一条。2020年是个例外，疫情初期，星巴克在疯狂推广咖快和专星送。 除此以外，相比于瑞幸频繁的促销信息轰炸，星巴克一直是个安静的存在。 类似K这样的节俭与摇摆用户，在星巴克体系里被归为“Occasional Customer”（偶尔光临的客户），是他们在2024年想争取的。不管总部高层是不是表态“无意参与价格战”，星巴克中国都在明确告诉K们“咖啡不贵了”。 7月30日，检验促销短信成效的时刻到来。 截止6月底的2024财年第三季度，星巴克中国的可比销售额下滑了14%（上个季度下滑11%），原因是消费者的交易次数少了，每一单的花费也少了。可比门店销售额追踪的是营业13个月以上的门店，且不包括汇率波动影响，是衡量星巴克经营的重要指标。 中国有7,306家星巴克，仅次于美国的16,730家，覆盖了中国3,000个城镇中的900个，但可惜上季度两大市场均表现不佳。这让星巴克第三季度的全球营收下降0.6%至91.1亿美元，净利润下降7.6%至10.5亿美元。 这不是任何一位新CEO想要的开局。 探索合作 想扭转中国业务，星巴克可能还需要些时间，或者换个主角、操盘者。 在星巴克业绩会前的数个小时，瑞幸刚刚宣布门店总数在7月突破了20,000家，其中自营门店13,019家，是星巴克中国规模的近2倍。不过，从全球来看，星巴克39,477家的规模仍领先于瑞幸。 7月30日收盘后，星巴克首席执行官Laxman Narasimhan在业绩会上倾诉：中国市场激烈竞争推动了“前所未有的门店扩张和大规模的价格战”，牺牲了星巴克的销售额和利润。 价格战始于

$$ 餐饮业阴霾蔓延到了麦当劳。 7月29日，麦当劳公布2024年第二季度数据：可比销售额同比下降1%，国际市场和美国本土均出现下滑；虽然季度营收64.9亿美元与去年同期基本持平，但净利润下降12%至20.2亿美元，低于预期。 可比销售额是麦当劳的重要经营数据，追踪的是自有和特许经营开业至少13个月的门店，这是它自2020年第四季度以来的首次下降。 上个季度，麦当劳全球同店可比销售额增长了1.9%，虽然低于预期，但至少是正数。第二季度，麦当劳管理层将业绩疲软归咎于美国低收入群体减少外出就餐，法国、中国客流量降低。 在许多国家市场，顾客倾向于寻求价值更高的商品、可负担的价格。麦当劳中国从春季起大力促销，美国市场也从6月25日起推出5美元超值套餐，但没能扭转本季度的表现。 管理层检讨 麦当劳在100多个国家和地区拥有40,000多家门店，其中大约95%的餐厅由独立的当地企业拥有和经营。比如以中信资本为主的联合体控股麦当劳中国（持股52%），麦当劳全球持有另外的48%。在这些市场，麦当劳根据销售额的百分比收取特许权使用费。 第二季度，麦当劳在每个区域市场都出现了销售额下降。收入占比最大的美国市场（约占41%），顾客数量减少导致可比销售额下降0.7%，上个季度为增长2.5%。 国际销售额下降了1%，加沙问题影响了麦当劳在一些中东国家、印尼和马来西亚的业务。法国和中国销售额也有所下降，麦当劳在当地面临激烈竞争。 4月底的业绩会上，麦当劳管理层就谈论过公司“优先事项“的转变，他们意识到需要以更好的价值报价来吸引客户。当时，美国同店销售额已经略低于预期，价格上涨使客单价上涨，而一些消费者选择减少光顾。 麦当劳CEO克里斯·肯普钦斯基（Chris Kempczinski）察觉到“在家吃饭变得更加实惠”；“消费者在日常支出中面临价格上涨，他们花费的每一美元都更加挑剔，这

董宇辉终究还是离职了，带着“丈母娘”们的偏爱，留下“慷慨“的老俞和不甘的投资者。 东方甄选失去董宇辉这一头部IP、重要的资产，公司股价暴跌。辞职信公布的7月25日，东方甄选总市值128亿港元；26日，市值缩水到98亿港元，较“小作文”事件前的330亿港元已经跌去了2/3。 7月26日下午，俞敏洪主持电话会议，出面向投资者解释一切。 截至会议前，运营两年半的东方甄选粉丝数2985万，运营半年的与辉同行粉丝数2172万。 俞敏洪发言伊始，试图努力和利益受损的投资者共情。 “我的股份不是公司给的，我跟大家一样，是在市场上真金白银、当时叫新东方在线的时候买的不少股份。我想向大家证明我对公司会非常认真地去经营发展。” “我今天问了一下个人财务顾问：我在东方甄选买的股份到现在为止是什么状态？他说你就好好干，还要干好几年亏损的钱才能回来。为了我的钱回来，我还得努力的干下去。” 本次交易中，投资者关注若干数据，比如与辉同行100%的股权估值为7658.55万元，而与辉同行账上留存着1.4亿净利润。且这1.4亿元系分配完董的个人奖励后、本应100%属于东方甄选的净利润。 另外，俞敏洪表示，“宇辉购买公司的钱我安排了，公司是送给宇辉的。” 这背后是何种交易，26日，俞敏洪做出解释：董宇辉决定独立的最近半年，没有获得公司股权增发奖励，7000余万的差价是对此的补偿。 26日，俞敏洪还努力说服投资者，东方甄选的未来会更好。 根据蝉妈妈数据，东方甄选日均销售额高点在“小作文”事件前为5000-7500万元，目前仅有500-750万元。与辉同行直播间近30天场均销售额为1000-2500万元，已经超过东方甄选。 “出于信息保密等原因，我没有办法和大家进行实时沟通和交流，导致了一些股东对我的失望和愤怒，我后续一定会以加倍的努力，把更多的精力投入到东方甄选的运营管理中，来报答大家，

过去一年，拥有杜蕾斯、滴露、薇婷等品牌的英国消费品巨头利洁时（Reckitt Benckiser）一直承受着来自股东的压力，被要求重新审视、出售旗下美赞臣（Mead Johnson）营养品业务。 利洁时股价在过去一年下跌了25%，股东们不满意。 终于，今日（7月24日），首席执行官Kris Licht宣布了重大精简业务计划：公司将出售部分家庭护理品牌，并对陷入困境的美赞臣业务进行评估，“考虑所有战略选择”。 利洁时产品组合极为多元，从脱毛膏到消毒液，从清洁剂到防虫药，从避孕套到婴幼儿奶粉。 公司会出售家居护理产品组合，未来将专注于强势品牌，如喉痛药物Strepsils、滴露Dettol、去污剂Vanish等，这些品牌增长强劲且有高利润率，在过去五年中实现了7%的年化增长率。 目前公司分为三大业务部门：卫生、健康、营养；2015年架构将调整为：利洁时（包括表现最好的品牌如Nurofen、Gaviscon）；Essential Home（包括增长较低的家庭护理品牌）;以及美赞臣。 同一天，利洁时公布了上半年业绩，营收72亿英镑，同比增长0.8%；这是由于平均价格上涨2.1%，但销量下降1.3%抵消部分增长；公司基本营业利润下降4.9%至17亿英镑。 其中卫生业务增长4.5%；健康业务增长1.3%；美赞臣所在的营养品业务净收入同比下滑9.0%至11.66亿英镑；调整后营业利润为2.1亿英镑，下滑了约30%。 多变的七年 利洁时在2017年以179亿美元收购了美国奶粉企业美赞臣，是其有史以来最大的一笔收购；但过去7年过程曲折，管理层更迭中对这部分业务看法不一，股东也一直埋怨它与其他业务没有很强的战略契合度。 卫生和健康两大业务部门占比分别是44%、43%，远超营养品业务14%的份额。 加之本月发生在美国的龙卷风损坏了仓库，利洁时预计2024年全年营养品业务将出

2013年，宗庆后有一次在采访里聊起了女儿宗馥莉。   “她在美国读书，跟我观念不太一样。在美国，老板就是老板，员工就是员工，给多少钱，你干多少活。中国要以人为本，要调动他内心的积极性。以前她很严厉，员工干得不好就辞退了。当时我最好的人被她挑去，她辞退了我收回来。”   “我们是中国文化，她接受的是美国文化。这要逐步渗透，你要一下教化她，她肯定也不满意。她自己碰了壁就知道该怎么做。她很聪明，现在对员工也不像以前那么严厉。”   宗庆后了解女儿，11年后，以这些评价来认识宗馥莉依旧不过时。   2024年7月18日，宗馥莉一封措辞严厉的辞职信，揭开了她与地方国资大股东、娃哈哈持股员工、管理层之间的摩擦，也将娃哈哈隐秘的架构公之于众。     宗馥莉的离职理由是：杭州上城区人民政府、杭州娃哈哈集团部分股东对她的管理合理性提出质疑，她无法继续履行对娃哈哈的管理职责，决定辞去娃哈哈集团副董事长、总经理职务。   工商资料显示：娃哈哈集团的大股东是杭州上城区文商旅投资控股集团有限公司，持股46%；宗庆后个人持股29.4%；娃哈哈集团职工持股24.6%。大股东隶属于杭州上城区国有资本运营集团。   娃哈哈集团副董事长和总经理，是宗馥莉在2021年正式被任命的。2024年2月25日宗庆后病逝后，她成为娃哈哈集团一把手。而其实过去17年，宗馥莉更主要的身份是宏胜集团一把手。   宏胜与娃哈哈   宏胜的诞生，与那场持续3年、中法最高层都介入“达娃之争”有关。   娃哈哈与法国达能从1996年起合作，在49:51的股权结构之下，双方设立了39家合资公司。合作10年后，达能指控宗庆后建立了一系列体外非合资公司，使用娃哈哈品牌、与合资公司构成竞争。   当时宏胜就是争议点之一，