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周一，伯克希尔哈撒韦、高瓴和老虎环球分别在美国证券交易委员会（SEC）披露了2021年一季度持仓情况。每一次大机构的调仓换股，都是众多投资者“抄作业”的好机会，这次的季度报告同样有不少看点。A股在3500点下方已经震荡了两个多月，美股也深陷通胀和加息的担忧之中，透过这些投资大佬的动作，或许可以在当前这个低迷的市场中找到一些投资亮点。01伯克希尔，清仓式减持富国银行先来看股神的动作，伯克希尔哈撒韦公司一季度持仓总市值为2704.35亿美元，此前一个季度为2699.28亿美元，前十大持仓标的占比为86.72%。新进1个标的，增持4个标的，清仓2个标的，减持11个标的。和上一次报告相比，伯克希尔的前五大重仓股没有变化，头号重仓股仍为苹果，去年四季度减持6%之后其持仓在总资产中占比为40.07%，总市值为1084亿美元。美国银行、美国运通、可口可乐、卡夫亨氏的持股均持平，市值分别为391亿美元、214亿美元、211亿美元和130亿美元。加仓方面，伯克希尔重点增持了零售巨头Kroger（1750万股）、电信巨头Verizon（1210万股）、保险经纪威达信（102万股）和高端家居品牌Restoration Hardware（23.9万股）。其中，Verizon去年四季度被大量建仓，直接位列第六重仓股。同时，伯克希尔新建仓了一家保险经纪巨头——怡安（AON），持股410万股，价值9.426亿美元。减仓方面，主要是富国银行（170万股）、雪佛龙（2480万股）和默克（1790万股）。在去年连续减持后，一季度伯克希尔再度远离投资了32年的“老伙计”，清仓式减持98%。2018年伯克希尔持有富国银行的价值约320亿美元，截止到今年一季度末仅余2640万美元。此外，雪佛龙在被减持51%后跌出十大重仓股，自由全球被减持81%。消费金融服务公司Synchrony Financial、森科能源被清仓

公众号：许亚鑫前一篇语音推送，许导讲解了近期非常重要的一些基本面变化，但是受限于时限(公众号语音限定最长30分钟)及讲解过程中的临时起意(一般我给你们录制音频都没有底稿)，所以今天特意整理了一些文字材料，目的是为了让大家能够更深入的去理解我昨天所提出的观点。大家应该记得，今年3月份的时候，美债收益率一度出现快速的飙升，为此，许导曾经还帮大家理清过其中的线索：《美债飙升后，一个大型诱空陷阱正在形成》实际上，我们这一轮之所以能够抓住黄金1680美元/盎司的潜在双底，就是因为当时债券市场的剧烈波动，对于贵金属的“诱空”陷阱进行了提前预判，最终这个陷阱出现在3月30日-3月31日，而A股的诱空则出现在3月24日-3月25日。彼时彼刻，我们并不清楚，到底是哪些博弈的对手方在美债市场搅动风云，而此时此刻，一切皆已明了： 北京时间5月18日凌晨，美国财政部公布的最新国际资本流动报告(TIC)显示，今年3月持有美债的前八大海外央行中有七家都在减持美债。其中，日本、中国、英国、爱尔兰、巴西、瑞士、比利时分别较2月份环比减持177亿美元、38亿美元、163亿美元、62亿美元、35亿美元、30亿美元、9亿美元的美国国债，仅有排名第五的卢森堡小幅增持7亿美元。 从上述数据可以看得出来，中国仅仅只是小幅减持了38亿美元，反而是日本和英国分别减持了177亿和163亿美元。许导认为，这样大规模减持美债的场景并不常见，3月中旬10年期美债收益率一度飙升至1.77%的年内新高，有可能迫使一些国家央行被迫跟进减持以规避损失。更重要的是，当时市场还并不清楚，拜登政府即将推出的大基建计划是否还需要大规模发债。4月1日凌晨，拜登正式宣布了规模超过2万亿美元的基建投资计划（Build Back

——趋势哥出品，必是精品—— “缺芯潮”还在愈演愈烈，越来越多车企被迫停产： 这一轮“缺芯潮”的原因是【需求端增加】，同时【供给端减少】，可谓戴维斯双击。 【需求端增加】：智能穿戴、电子设备、智能电车等等工业新产品的诞生，对芯片需求陡增。 简单来说，就是现在和未来，我们身边的工业品会越来越智能化，它们对芯片的需求也越来越多。 【供给端减少】： 疫情影响，停工停产； 天灾人祸影响，比如：法国工人ba工、美国大雪、日本地震火灾； 产能配置影响，比如：$台积电(TSM)$ 把大部分产能都给了高利润的手机芯片，汽车、电子等分不出产能了。 以上因素，导致了“缺芯潮”的爆发。 如果在细分一下，所谓“缺芯潮”，主要是指【28nm及28nm以上】的中低端汽车、电子芯片。 28nm以下（不含）的高工艺芯片，以手机为主，主要产能集中在台积电手里；受制于美国，大陆的晶圆厂短期难以在这个领域有所突破。而28nm以上（含）的成熟工艺，大陆已基本自主可控。 所以，这次全球“缺芯潮”，反而对我们来说是一个绝佳的机遇。不过，美国肯定不会坐视我们抓住这次机会，把半导体产业发展上来。 于是，美国在4月初，就开始谋划拉上日韩，阻断我国半导体发展。根据日本媒体报道，日本与美国将会达成半导体大规模的联合投资。 同时，拜登强调：要借助近期的“缺芯潮”，加大投资半导体产业的力度，在与中国的半导体竞赛中取胜。 看到这的小伙伴可能有点懵逼，美国要与中国半导体竞赛？只有互为对手才会有竞赛，我们的半导体不是被美国吊打吗？其实不然。 看似强大的美国半导体，在产业去中心化后，半导体产业的全球份额是一直在下降，反之我们是一直在上升。并且，在这次主缺的成熟进程工艺，我国已基本实现了自主可控。 也就是说，我国的半导体产

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欢迎关注 “丫丫港股圈” 今天股市表现与上周趋势差不多。 在行政的压力下，有色金属板块再次走低，而表现靠前的则是物业股、券商、体育用品等。 物业股方面，确定性强的优点强调了多次，而今天趁机上涨，相信催化剂在于碧桂园服务。 恒生指数公司上周公布季度检讨结果，恒指成份股数目由55只增加至58只，纳入信义光能、比亚迪和碧桂园服务，还将一些最大成份股占恒指的比重降低至不超过8%。变动将于6月7日起生效。 中期来看，不少物业股中报有望超预期，而在目前市况下，相信还是业绩爆发增长的票，走势最良好，早前提及的物业股均值得持续关注。 而其余如航运股、体育用品等，说不定业绩也会有超预期表现。 ......... 个股方面，业绩后的腾讯继续跌，最重要原因可能在于公司在业绩会上提到未来会加大投资，对未来盈利带来影响。 据了解，公司投资主要涉及三大方向，包括企业服务、游戏开发和短视频内容，这些都是公司常规的互联网业务发展。 但除此之外，公司在组织内部建立了社会价值事业部，主要在于整合企业社会责任及公益活动，首期投入500亿元用于可持续社会创新，包括基础科学、教育创新和乡村振兴等公共领域。 结合最近行业的政策走向，相信大家也明白这投资的背后原因。 仍然，腾讯受政策影响的层面还是相对其他公司小，一方面游戏业务高度市场化，另一方面金融业务大部分来自支付而非借贷。 从估值来看，公司目前已经回到了历史均值，但要想估值出现提升，或许要在微讯或短视频上出现重大的变动才行，所以后续大机率只赚到业绩增长的钱。 ......... 呷哺呷哺再跌8%，飞刀果然不要随便接，而CEO解任后，公司开了一个会议，主要提及了3点： 一、公司扩张速度远远慢于预期，尤其在地区渗透率，这亦是CEO表现不佳的主要原因，而今年呷哺呷哺开店目标保持不变，而凑凑的或许要调低预期； 二、年初至今同店销售额回升不是很令人印象深刻； 三、新的改