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作者：苏打 出品：明亮公司 近日，百度“萝卜快跑”无人驾驶出租车（Robotaxi）在武汉规模性投放后，热度不断攀升。随之，行业端与用户端分别关心的商业化、安全性等问题迅速涌现。 “我们曾测算过，在像北上广深这样的城市中，当投放量在1000台时，运营才会达到盈亏平衡点。”小马智行副总裁、Robotaxi自动驾驶出行业务负责人张宁日前对外表示，据小马智行预计，3年之内，无人驾驶出租车会变成举足轻重的出行方式，5年之内会占有一定的市场和份额，“但5年以内，Robotaxi不会形成对传统出行市场的巨大冲击——这个前提指的是至少要超过30%的市场渗透率，而这个情况肯定不会在5年里面就立即发生。” 小马智行（Pony.ai）成立于2016年底，目前已分别在美国硅谷、中国的北上广深四大一线城市设立研发中心，并在沙特阿拉伯、阿联酋、韩国、卢森堡等国家和地区布局自动驾驶业务，实现技术和产品出海。2018年12月，小马智行推出国内首个自动驾驶出行服务平台小马智行PonyPilot。2023年6月，小马智行完成业内首个10小时全无人驾驶双城（北京+广州）直播。 其自动驾驶系统被称为“虚拟司机”（Virtual Driver），适用于不同类型的车型及应用场景。基于自研的“虚拟司机”，小马智行已经布局三大业务：L4级别的自动驾驶出行服务（Robotaxi）、L4级别的自动驾驶卡车（Robotruck）及L2级别的乘用车辅助驾驶业务。 而“小马智行”，是小马智行打造的同名自动驾驶出行服务平台，用户可通过“小马智行”app呼叫到无人驾驶车辆。小马智行是中国首个在北上广深四大一线城市均推出无人驾驶出行服务的公司。其中，小马智行已经在北京、广州、深圳实现无人驾驶商业收费。迄今为止，小马智行已在公开道路行驶超3500万公里。 「明亮公司」将张宁分享关键内容，提炼出7个观点，希望为理解当前处于热度

作者：苏打 出品：明亮公司 推动AI技术进步和商业化落地的过程中，“大厂”的能量目前看来仍旧是主要影响因子。与百花齐放的创业界相比，来自巨头的哪怕微小一步，都可能在AI相关的某个链条中引发显性的变动。 为了进一步降低大模型的使用门槛，今年5月，腾讯云发布了“大模型知识引擎”“大模型图像创作引擎”和“大模型视频创作引擎”三款PaaS工具，让企业能快速调用大模型的底层能力，构建适合自身场景的应用。 7月4日-6日举行的2024世界人工智能大会（WAIC 2024）期间，腾讯公布其大模型的最新进展和落地案例。混元大模型的单日调用Tokens已经达到千亿级别，单日调用次数超过3亿，并在云上新开放了混元-lite 256k版本、vision多模态版本，以及代码生成、角色扮演、functioncall等子模型和接口，满足不同企业和开发者的需求。 目前，腾讯围绕大模型已经构建起全链路的产品矩阵，包括底层基础设施、自研大模型、模型开发平台、智能体开发平台和面向场景的多元智能应用等，帮助企业客户将大模型快速落地到场景中去。 腾讯云副总裁、腾讯云智能负责人、腾讯优图实验室负责人吴运声在演讲中坦言，模型落地、实用为先，大模型的研发、应用必须关注、解决具体业务场景，必须关注可用性和性价比。 在他看来，今天的大模型技术正在往多模态、零样本学习、3D和视频生成等方向快速演进，通过增强技术融合、简化模型训练流程、提供更加沉浸式体验等方式，加速AI技术的普惠。 “通过自主技术创新，腾讯持续推动AI研究和应用落地。”吴运声介绍，在模型底座方面，目前腾讯混元大模型参数量已达万亿，Tokens数量超过7万亿，居国内大模型第一梯队。 大会期间，吴运声在论坛间隙接受媒体群访，就大模型的发展趋向、应用落地实际进展、智能体的呈现形态及商业化路径等问题，结合腾讯和优图目前的技术进展作出进一步阐释。 为进

7月3日，国家市场监管总局反垄断执法二司公示了“伊藤忠纤维贸易（中国）有限公司收购无锡红闳服饰有限公司股权案”。 公示内容显示，伊藤忠纤维贸易（中国）有限公司（下称“伊藤忠纤维”）与无锡轩帝尼服饰有限公司（下称“无锡轩帝尼”）等签署交易协议，伊藤忠纤维拟通过认缴增资方式取得无锡红闳服饰有限公司（“无锡红闳”）37%的股份。 交易前，无锡轩帝尼单独控制无锡红闳。拟议交易完成后，无锡轩帝尼和伊藤忠纤维将共同控制无锡红闳。 伊藤忠纤维于1998年9月成立于上海，主要业务为各种纤维和原料的开发与销售，以及服装销售。公司最终控制人为日本伊藤忠商事株式会社。伊藤忠商事持有中国多家大型综合企业的股份。 伊藤忠商事（8001.T）是日本最大的综合型商社之一，公司2024财年（截至2024年3月底）的财报显示，其营收规模达14.03万亿日元（约合6500亿人民币），同比增长0.6%。公司市值约12.9万亿日元（约合6000亿人民币）。2024财年，其在中国的投资规模约为1.44万亿日元，约占其海外投资额的70%。 无锡轩帝尼是无锡红豆居家服饰销售有限公司（下称“红豆居家”）控股子公司。红豆居家是大型服装企业红豆集团的子品牌之一，聚焦于柔软舒适内衣品类，线下专卖店超1500家。红豆集团成立于1957年，至今有67年历史，旗下服装板块业务包括红豆男装、红豆居家、红豆家纺及红豆童装四大连锁子品牌。 今年4月，据媒体报道，伊藤忠商事将和红豆集团设立的居家服饰合资企业，签约项目总投资1亿美元。 红豆居家以及无锡红闳均不在红豆股份(600400.SH)上市公司架构内。 红豆股份昨日（7月4日）公告称，公司控股股东红豆集团有限公司一致行动人无锡红闳服饰有限公司拟计划自公告披露之日起6个月内，通过上海证券交易所交易系统以大宗交易方式增持公司A股股份。本次拟增持金额不低于5000万元，不超过8

无论是大模型本身，还是其中长出的AI应用，迄今都一直在被观察、预测和修正中。 6月26日钉钉生态开放大会的“AI新增长”超级生态专场中，金沙江创投主管合伙人朱啸虎、猎豹移动董事长兼CEO傅盛、智谱AI COO张帆以及钉钉副总裁王铭，就“AI新增长”延伸出的诸如“to B还是to C”、“大模型如何赚钱”、“to B是否会走SaaS老路”等多个进行观点碰撞。 过去一年多，大模型行业经历了数量爆发和快速迭代时期，随着模型能力的不断提升，业内也逐步形成共识，真实场景中的大规模应用，是大模型价值验证和通往AGI的必由之路。 不过，当投资人、创业者、平台方面对面时，关于大模型的未来以及应用层的走向，目前明显呈现“各执一词”的状态。在很多细分问题上，他们仍旧难以达成共识。 例如，朱啸虎从不相信大模型Scaling Law在中国有光明前景，他认为“搞应用”、直接交付服务更适合中国创业者，且其中蕴藏非常多机遇。而张帆则相信，伴随大模型成本的断崖式下跌，未来当它变成水电煤一样的基础设施时，“总会赚钱的”。 谈及做AI应用该to B还是to C时，傅盛表示，C端应用将具备潜在的长远价值，“比如我们一个仅投入了两三个人的海外应用，现在已经开始盈利了。现在先积累到用户的C端应用未来一定具备很大价值。” 而王铭则坚定表示，作为一个有过多次创业经验的过来人，想要做AI应用的创业者“一定要先做to B”，因为确定商业模式非常重要。他还坦言，比较遗憾的是，“to B一定会走SaaS的老路”。 但在GPT-5的进展上，朱啸虎与傅盛的意见难得较为统一，均认为目前是一个大模型的平台期，创业者可以多加利用，未来将是一个百花齐放的时代。“我觉得GPT-5的发展目前是遇到了瓶颈，不太可能存在Open AI刻意憋大招的情况。而且下一代GPT可能也无法再出现颠覆性的变化。”傅盛认为。 王铭对应用

“实际上，AI和AI PC是一个知识平权的过程。它们能够让年轻创作者跨越门槛，快速将创意视觉化。同时彻底改变整个workflow (工作流程)”。 Sora的出现在文生视频领域扔下一枚“AI炸弹”，离它最近的影视创作行业随之被推上风口浪尖。焦虑迅速滋生的同时，一些敏锐的创作者已经开始从AI工具中寻找新的突破口。 刚刚过去的第26届上海国际电影节期间，6月21日，联想集团携手导演陆川拍摄的野生动物保护主题纪录片《西野》首映发布，AI PC赋能创作者经济研讨会现场同步举行。这是继4月18日联想创新科技大会上，双方宣布共同建立“联想猿创AI影像实验室”后推出的首部作品，也是联想基于“AI for All”的理念通过AI PC让人工智能真正助力内容创作的一次积极尝试。 作为一个“技术控”，陆川坦言，AI PC已经是一个不可避免要讨论的话题，因为它已经要全面进入创意中。“从20年前拍摄《可可西里》至今，我也深刻体验了野生动物保护近年来取得突飞猛进成就的过程中，科技的加持作用。今天人类可以享受到的科技，动物保护同样可以使用”。 截至目前，联想已围绕野生动物救护、繁育、科研、科普等工作，和西野一起建设了“青藏高原AI第一园”——从雪豹行为AI识别分析系统、AI互动科普系统，智慧救助系统、智慧繁育系统等多维度入手，建设了全国首个AI高原科技动物园样板工程，以科技助力“西野模式”的进一步拓展。这一系列积极变化在《西野》中亦有展现。 “这些科技加持让我们可以跳出传统动物园的角色，扎实提高野生物种保护工作的效率及科学性，深入了解青藏高原本土物种，填补特定物种的科研空白。”西野副园长齐新章对此表示。 现场，在《西野》的首映发布上，AI PC赋能创作者经济研讨会同步举办。Future Labs未来实验室首席专家胡延平与陆川导演、未尽研究创办人周健工、联想智能设备集团消费业务产品规划总经理

作者：MD 出品：明亮公司 据国家市场监督管理总局反垄断执法二司网站（下称“网站”），安宏资本（Advent）相关实体AIC Parent, Inc.，博裕投资相关实体“博裕四期（厦门）股权投资合伙企业（有限合伙）”与袁方、山东帅克宠物用品股份有限公司（下称“帅克宠物”）等签订协议，约定AIC与博裕四期收购山东帅克的股权。 网站该案件信息显示：交易前，袁方（帅克宠物董事长、创始人）持有山东帅克34.37%的股份，并且单独控制山东帅克。交易后，袁方、AIC与博裕四期将分别持有山东帅克30.12%、29.33%和16.14%的股份，山东帅克将由袁方、AIC和博裕四期共同控制。 天眼查APP显示，帅克宠物此前完成多轮融资，最近一轮融资披露于2022年5月30日，投资方包括百联挚高资本、博裕投资、金浦投资、厚为资本等多家机构，此前轮次投资方还包括智连资本、金鼎资本、弘章资本等多家知名机构。 据「明亮公司」了解，多家投资机构的持股实际上已经退出。目前，除安宏资本和博裕投资外，老股东百联挚高资本、智连资本、金鼎资本、金浦投资以及中泰创投在此次股权变动中并未退出。 2022年11月，帅克宠物与东方证券签署了签署了上市辅导协议，启动A股IPO。市场观点认为，作为一家专注宠物食品供应链的公司，此轮安宏资本投资，或意味着公司A股上市之路面临挑战，“也可能从A股转向海外（上市）”。   帅克宠物历次融资（来源：天眼查APP） 案件信息显示，AIC于2022年5月19日成立于美国，AIC是安宏国际资本有限合伙（Advent International，L.P.）的控股公司。安宏资本是一家私募股权投资公司，专注全球各个行业的股权收购和投资基金管理。 此前安宏资本在中国的知名投资案例包括睡眠解决方案提供商爱梦集团、连锁餐饮品牌Wagas等公司，这两项投资安宏资本均为多数股权投

作者：MD 出品：明亮公司 二手生意已经日渐成为全球消费者的新选择。6月5日，SHEIN宣布其下二手商品交易平台SHEIN Exchange正式在欧洲上线，首先于法国上线，随后将拓展到德国、英国等其他国家。此前，该平台2022年开始在美国试运行，2023年用户数量已达420万。 放眼全球，Globaldata的数据显示，二手服装（resale）全球市场规模2023年约为1937亿美元，2023年-2027年将以超过12%的CAGR增长。在日本，根据Secondhand Databook 2023的统计，全日本2022年二手市场总体规模大约为2.9万亿日元（约合人民币1330亿元），过去十年CAGR约7.5%，预计2030年可以达到4万亿日元。 上述统计还显示，行业平均的毛利率为44.3%；其中，毛利最高的的三个二手品类为服装配件（59.6%）、家电和家具等一般用品（56.3%）、书和音像（55.6%），而目前国内比较成熟二手PC和智能手机回收，日本平均毛利为36%。   二手商品的毛利率分布（来源：Shared Research） 疫情的到来似乎进一步加速了人们对于二手商品的消费倾向，不仅在欧美，以服饰为主要产品的二手连锁零售已在日本走出了一条规模化之路。几周前，日本最大的二手连锁零售2nd STREET 母公司GEO holdings（2681.T）发布了2024财年（截至2024年3月）的全年财报，财报数据显示，公司2024财年（FY24）营业收入同比增长15%，达4338.48亿日元（约合人民币199.59亿元）；而净利润（Net Income）达109.02亿日元（约合5.01亿人民币）。从股价表现上来看，2022年-2023年，GEO的股价经历了大幅上涨、回调的过程，目前总市值在650亿日元（约合人民币30亿元）。 GEO旗下拥有多个零售品

“在本次交易中，阿卡思的估值约3亿元。” 作者：苏打 出品：明亮公司 据明亮公司消息，芯片设计自动化公司阿卡思微电子近日完成一轮股权变更，多家早期投资方悉数退出，中国EDA龙头企业华大九天(301269.SZ)一次性纳入近50%的股份。 天眼查App显示，6月12日，湖州腾源溪、合见工业软件、哈勃科创投资、张江燧锋创投、上海科创投集中从阿卡思完成股东退出。除腾源溪外，其余4家恰好也是2021年6月阿卡思天使轮融资的全部投资方。其中，本次退出的张江燧锋创投对应彼时的投资方之一张江浩珩，后者为前者实控人。 今年4月9日，上海市公共资源交易中心发布公告显示，上海阿卡思微电子技术有限公司4%股权转让已完成，转让方为上海科创，受让方为北京华大九天科技股份有限公司，交易价格1200万元。 但这4%的股权之外，关联的是总计近半的股权变动——新股东华大九天不仅接收了来自上海科创的股权，也同时将其余4家早期投资方共计45.75%的股权一并收入囊中。 据阿卡思的最新股东结构，华大九天已成阿卡思第一大股东，持股比例49.75%。第二大股东及实控人为张婷，持股比例39%。另有11.25%的股权由员工持股平台上海晶祎科技合伙企业持有。 按照该交易价格计算，阿卡思的估值约人民币3亿元。若各方股东卖出价格一致，则华大九天此次对阿卡思的收购金额约为1.49亿元。 据阿卡思官网，公司由硅谷回国的资深芯片设计自动化（EDA）专家于2020年5月于上海设立，公司核心人员来自Cadence、Synopsys、Xilinx等国际知名EDA公司和芯片设计公司。公司主要业务为集成电路设计自动化系统的研发和咨询。 截至目前，阿卡思微电子仅完成了2021年6月份的天使轮融资，后续再无公开融资纪录。 华为旗下哈勃投资退出 哈勃投资是华为投资控股的全资子公司。2021年参投阿卡思天使轮前后，哈勃投资先后共投资了4家EDA公

时隔646天，国内AR独角兽「XREAL」再一次举行了线下发布会，并且正式发布了空间计算新品——XREAL Beam Pro，一款用来解放手机的全能空间计算终端。 简而言之，这款酷似手机的新品实际上是一款将2D应用释放到3D空间的计算终端，能真正解决“空间计算”总强调概念，却始终匮乏内容的痛点，不仅能够将丰富内容集合于其上，还能够与AR眼镜完美适配，并将用户从手机侧的迁移成本降到最低。   不可否认的是，自苹果推出Vision Pro首创空间计算概念之后，空间计算逐步成为引领未来数字交互的重要力量。只是，在市场端的反馈来看，不到4个月的时间，Vision Pro的热度持续“降温”。 在XREAL创始人兼CEO徐驰看来，目前的XR行业还没有看到空间计算的“iPhone时刻”。“苹果巧妙地把移动互联网生态‘移植’过来，让大家看到了空间计算的未来，而我们努力让大家看到空间计算的现在。”徐驰在演讲中如是说道。 徐驰认为，大家一开始抱有过高的期待是不对的，也不该是这样。“做成颠覆式的产品真的很难很难。其实如果大家仔细回想一下，当年iPhone1出来的时候，没几个人说这个东西就会颠覆手机产品。直到iPhone4、iPhone4S，中国大部分用户才认识到了这是款颠覆其他品牌彼时形态的手机。” 当然，徐驰亦坦言，Vision Pro的出现一定程度上还是在帮助整个行业在教育市场。XREAL的销量同样得到了巨大的拉升。 “我希望苹果、三星等等大品牌和我们一起去教育市场。就好比小米造车了，其他新势力的销量都涨了，这是一件好事，这是一个‘泼天的富贵’。如果大家纷纷从这个赛道上撤离了，那就说明这个赛道冷了，这才是大问题。”徐驰补充道，“我自己看到的大家都在不断加注AR赛道，不断增加投入，不断探索新的产品形态的探索，大家都在快速推进这个行业的发展。硬件产品、尤其是新行业的硬件产品

进入2024年，阿里巴巴组织架构调整同时，资本市场动作也颇为频繁。 5月31日，宝尊电商（09991.HK）发布公告称，公司主要股东阿里巴巴于5月30日与Champion Kerry Inc.定立买卖协议，同意出售公司26，469，422股A类普通股，约占公司于2024年3月31日已发行股份总数的14.4%。 「明亮公司」查询发现，加上在美股的持仓变动，这已是阿里巴巴今年以来“清仓”的第5只股票。据向SEC递交的13F文件显示，截至2024年Q1阿里巴巴已清仓B站、陌陌（挚文集团）、1STDIBS和23ANDME 4只股票，并大量减持玩美（PERFECT CORP），同时将知乎的普通股转为ADS。 美股方面，据13f.info统计，第一季度末阿里巴巴持仓总市值为1.54亿美元，上一季度为4.21亿美元，市值下降约63.4%。 值得一提的是，天眼查APP显示，截至目前阿里巴巴2024年自年初以来对外投资事件已达13件，总件数接近2023年对外投资事件总量的70%。 两次减持小鹏，抛售玩美近六成股份 今年3月份，阿里巴巴减持小鹏汽车、清仓B站的消息甚嚣尘上。但这一举动只是阿里仓位调整的冰山一角。 据13f.info信息，相较于2023年Q4，今年Q1阿里的持仓发生显著变化。除B站外，其还同时清仓了HELLO GROUP（挚文集团）、1STDIBS COM INC和23ANDME HOLDING CO。最新仓位比例显示，截至今年Q1，阿里持有WEIBO CORP（微博）、XPENG INC（小鹏汽车）、PERFECT CORP（玩美）、ZHIHU INC（知乎）、MARIADB PLC和BEST INC（百世集团） 6只股票。 来源：13f.info 13F报告显示，截至2024年Q1，阿里分别持有WEIBO CORP（微博）、XPENG INC（小