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不久前，共享出行领域迎来了首家成功上市的公司——嘀嗒出行。不过从过去几日的表现来看，显然，嘀嗒出行还需要再花一些时间让人们去认识和理解自己。 比如，在移动出行这个大行业里，嘀嗒有着怎样不一样的战略选择，有怎样的有所为和有所不为？比如，都叫共享出行行业，嘀嗒出行，选择的是怎样的共享出行？以及和网约车平台相比，嘀嗒有何不同？ 从当前市场反馈来看，有这样几类主要观点：出行和货运其实差不多，名字和“打车”沾边的都不被看好；顺风车和网约车相比市场体量太小，未来市场天花板很低，4%的市场份额决定了其日后成长空间；出行平台其实没啥护城河，靠大规模资本进行补贴激励，以及获取流量，就可以改变市场格局。 的确，当前大环境比较低迷，大家太期待一只新股能打破局面。嘀嗒出行没有做人们更熟悉的网约车，加上过去十年一直比较低调，让人有些看不清其未来。 但，有一点值得思考，移动出行行业过去十年这么多风风雨雨，但在嘀嗒出行身上却显得云淡风轻，不烧钱，也不去追风口，账面上总是有充足现金，并且在顺风车业务增速与行业增长保持同步的同时，企业盈利规模和现金流也在持续增长。 一位长期关注嘀嗒出行的投资人曾表示，如果共享出行行业有能够上市的企业，那么第一家一定是嘀嗒出行，因为这是一家对自己高标准，严要求的企业，始终坚持做正确的事情，而不是容易的事情。无论对于顺风车还是出租车业务，都没有单纯当作一门生意，而是坚持在创造巨大社会价值的基础上，去实现企业自身价值。 那么，如何冲破迷雾，去看待嘀嗒出行这家公司的底色、护城河和未来呢？ 01在充满不确定性的当下，稳健和坚持是制胜的基石 出行的本质是从A到B，这一点自古至今都没有改变，只不过。如今借助移动互联网和一系列前沿技术，出行变得更加高效便捷了。整体来看，共享出行作为大众日常刚需，一定会随着经济发展，消费水平提升，以及地区之间，城市之间的经济联系日趋紧密，而持续增长。 但经

  4月1日，联想集团2024/25财年誓师大会举办。联想集团董事长兼CEO杨元庆表示，上一财年，面临挑战，联想集团成功恢复增长，同时又迎来人工智能变革的机遇。   杨元庆在誓师大会现场也宣布了公司下一个十年的新使命：“继续自主创新，加速转型，增加就业，扩大出口，贡献企业社会价值，完成引领人工智能变革的新使命。”   回顾上一财年，联想集团取得了相对更为稳健的业绩表现，并进一步巩固和加强了核心竞争力。在杨元庆看来，公司业绩重回增长轨道源于联想的“韧性”。   稳健的业绩表现也离不开多引擎、多元化发展的坚定执行，以及对研发和创新的持续投入。杨元庆表示，前三季度联想集团的非个人电脑营业额占比超过41%，上一财年研发人员已增至近1.9万人，研发费用率有望创下历史新高。   会上，杨元庆也宣布了新财年各业务立足AI 的业绩目标，杨元庆认为，围绕智能化转型战略，依托新IT技术架构的布局，联想已为人工智能时代的增长做好准备。   于个人用户而言，庞大的全球规模意味着联想设备将成为搭载人工智能应用的平台，成为人工智能时代的应用商店；于企业级客户而言，他们的需求与联想定义的新IT架构“端-边-云-网-智”不谋而合，联想的产品组合覆盖了全部人工智能运行要素。   “未来十年，很可能将是我们每个人职业生涯中最具创新性的十年，也可能是我们能够获得最多成长、取得最多成绩的十年。”杨元庆说。   本届誓师大会联想集团已绘就人工智能时代自研自创路线图。杨元庆说，我们将沿着3S的战略路径，加速AI，深化转型。AI PC之外，联想集团将基于异构计算打造人工智能服务器、存储和网络设备，并围绕”端-边-云-网-智“的新IT架构打造混合式基础设施。同时，联想集团还将提供更多有关人工智能的咨询、设计、部署和维护方面的解决方案和服务。 $联

蔚来财报显示，在2023年营收创新高，达到556.2亿元，同比增长12.9%； 第四季度的整车毛利率达到11.9%，连续两个季度达到两位数，领跑国内纯电行业； 现金储备达573亿元，较上季度大幅增加121亿元；技术投入134亿美元…… 蔚来的这一组数字，确实提气了 虽然暂时还没盈利，但专家也说了，技术平台构建期不应该着急盈利 看新能源汽车的财报，有学问 国务院国资委主任张玉卓在”两会采访上也说： 对三家汽车央企，进行新能源汽车业务的单独考核，并且不再考核企业的当期利润， 而是考核它的技术，考核它的市场占有率，考核它未来的发展。 技术上，蔚来有8500多个专利，十二项技术全栈； 市占率上，23年下半年在30万以上高端纯电市场，蔚来市占率超40%…… 可以说，财报出来后二级市场很快就给了正面反应 财报后，蔚来在美股港股纷纷实现连涨，美股二连涨、港股则实现三连涨 美股市场，3月5日财报当天，蔚来收涨2.81%；3月6日收涨5.29% 在港股市场，蔚来3月6日收涨3.06%，3月7日收涨0.11%，3月8日，港股一度涨超4%，收涨1.82% $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$

1月17日，联想2024拯救者及消费生态新品发布会在北京举办，发布包括联想拯救者、联想小新在内的多款AI PC新品。与此同时，个人Agent再度重磅亮相，并于3个月后正式与用户见面。 联想集团副总裁、中国区消费业务群总经理张华表示，在个人Agent、个人大模型的加持下，AI PC将实现多模态自然语言交互，大大提升意图理解能力，更懂用户需求，为大家的工作、学习、生活等场景带来颠覆性的创新体验。 （联想集团副总裁、中国区消费业务群总经理张华） 据介绍，联想当前正在积极推进AI内嵌的智能终端技术架构的部署，包括个人Agent能力的开发、混合大模型部署、数据安全、应用生态等等。此次多款AI PC发布，以及个人Agent将于3个月后正式与用户见面，意味着联想AI PC进入大规模落地阶段，也是联想“一体多端”战略布局的又一重要里程碑事件。 最强AI Ready新品 开启2024 AI PC元年 在这次发布会上，联想一口气发布了拯救者Y7000P、Y9000P、Y9000P至尊版、Y9000X、Y9000K系列笔记本，刃系列台式机和小新Pro 14、16等多款AI PC，均为AI Ready的AI PC产品。其中，拯救者新品全系列搭载英特尔第14代酷睿HX处理器，基于NVIDIA RTX光追显卡，具有AI方面的极致移动算力，在“文生文”“文生图”“图文生视频”等方面都有极致的效率。联想小新Pro 14 AI超能本则在极客模式可实现高达64W强悍性能释放，解锁了酷睿Ultra的满血性能。 （联想发布拯救者等多款AI PC新品） 张华在大会上介绍说，联想拯救者自从2015年推出，至今已经历了9年历程，始终坚持“一个主张三个坚守”，即为战而生和坚守创新引领、坚守卓越品质、坚守粉丝共创。他表示，拯救者电脑将会是当下最强的AI Ready的AI PC，不仅拥有最强的性能，还有与芯片厂

当联想集团遇上AI，潘多拉魔盒就此打开。 联想集团今年以来股价涨幅逾70%，也成为了除理想汽车外涨势最强劲的恒生科技指数成分股。纵观恒生科技指数全年表现，则是先在年初上涨增至4813点高位,随后便展开了近一年的震荡下行,截止2023年12月28日，目前达到低位3763.9点，联想的高涨幅和整个大盘形成了鲜明对比。 一家企业股价是否具备长期上涨条件的逻辑也很简单,资本市场关注的无非是两点,其一是该企业核心业务是否具备成长空间,其二是该企业是否存在多元增长曲线。如果从这两个角度来审视联想集团,其投资价值或许已经相当乐观。 消费电子复苏，新一轮增长将至 在全球范围内，消费电子市场正在经历一场复苏，预示着新一轮的增长即将到来。高盛在最新的一份报告中预测，全球PC出货量将步入持续复苏的轨道，库存已经降至最低点，市场需求也趋于稳定。对于2025年-2030年的预测，基本保持不变，而2024年的PC出货量预计将同比增长7%，达到2.7亿台。 12月21日，市场研究机构Canalys发布的数据显示，2023年第三季度，中国大陆的个人电脑（包括台式机、笔记本和工作站）出货量环比增长了15%，达到了1100万台。这一数据进一步验证了市场的恢复态势。作为市场份额领先的厂商，联想无疑将在这轮复苏中受益匪浅。 与此同时，Canalys发布的另一份关于2023年第三季度欧洲智能手机市场的报告指出，摩托罗拉的表现尤为亮眼。在欧洲市场，其出货量同比激增30%，市场排名提升至第四位，创下了自加入联想以来的最佳季度表现。 这些迹象表明，随着消费电子市场的逐步复苏，新一轮的增长即将到来。联想作为行业领导者，凭借其市场地位和技术实力，在这轮增长中是占据有利地位的。 联想IDG业务新一轮的增长到来之际，明年PC开启恢复增长的时候就是联想集团业绩全线上涨之时。 AI PC打开无限想象空间 AI PC已经不仅仅是联

公告合股了，市场通行做法，对股本和市值没有影响。$陆金所(LU)$ $陆控(06623)$

蔚来造车将进入新阶段？！来自江淮汽车的一则转让公告，拉高了消费者对蔚来的看好。昨天，江淮发布公告称，公司拟通过公开挂牌方式转让部分资产，而这实际上就是江淮为蔚来造车的F1、F2工厂。有消息灵动的媒体已经在猜测，是不是蔚来会收购这两座工厂。如果江淮的工厂能够转让给蔚来，那对蔚来来说，就是大大的利好。第一，制造技术和生产线全部熟悉，蔚来可以做到无缝衔接；第二，蔚来自主造车的整体经营和协同性将有效提升；第三，蔚来目前的产品力已迈入新阶段，二代平台车型产品力的爆发也促使蔚来不断寻求更好的能效提升方式。如果蔚来能够成功收购，那其整体提升经营和效率将会得到较大的提升。众所周知，蔚来的工厂凭借全链路的数字化智能优势，已成为现阶段车企最具代表性的智能工厂名片之一。如果以后蔚来能够收购两个工厂并拿下造车资质，凭借其强大的自主创新能力，一定能不断刷新智能造车水准。 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$

周五美股三大股指震荡走低，明星科技股表现不佳，金银板块强势收涨，油气股全天走高。截至收盘，道指涨 0.12%，纳指跌 1.23%，标普跌 0.5%。美国十年国债收益率跌 1.788%，收报4.615%，相较两年期国债收益率差-45个基点。恐慌指数VIX涨 15.76%，布伦特原油收涨 5.34%。现货黄金从22年11月持续走高，23年5月以来持续走低，昨日涨 3.3%，报1930.58美元/盎司。美元指数从22年10月的高位持续回落，期间有所反弹，昨日收涨 0.09%，报106.68。 美国密歇根大学调查显示，10月消费者信心初值为63，预期为67.2，超预期下降，创16个月最大环比降幅,；消费者的未来一年通胀预期为3.8%，预期为3.2%，非但未企稳，反而升至五个月高位。据黎巴嫩国家新闻通讯社NNA：以色列和黎巴嫩真主党在以黎边境附近交火。据美联储哈克：美联储可能已经完成加息。据美国政治新闻网站Politico：吉姆·乔丹（Jim Jordan）被共和党提名为众议院议长候选人。 $纳斯达克(.IXIC)$ $道琼斯(.DJI)$ $海银控股(HYW)$

近日，海银控股（NASDAQ：HYW）披露了2023财年财务报告。2023财年，公司净收入达20.9亿元，同比增长7.7%；资产管理规模(AUM)达到85.5亿元，同比增长90.8%。值得一提的是，报告期内，海银的健康管理业务实现收入8784万元，成为公司发展的第二增长曲线。此外，客户总数达15.3万人，同比增长8.2%，活跃客户数近4.7万人，同比增长6.5%，“客户往复配置率”达82%。 尽管面临很大挑战，海银整体依然表现稳健，健康管理、资产管理、海外业务等板块呈现高速发展之势，“双轮驱动”战略成效显现。亮眼的成绩单背后，海银近年来坚持数字化转型，对于企业的效率和高质量服务的发展是无法忽视的。 科技赋能如何为数字化改造提供动力？企业如何进行数字化改造？近日，海银控股CTO（首席技术官）朱桦详细解读了海银数字化的探索路径，在他看来，数字化建设是一个长期过程，不能一蹴而就。“数字化海银代表了一种从底层开始的思维革新。基于这样的理念，海银一直保持着对数字化投入的坚定与稳定，以至于成为行业中的数字化投资领导者。” 数字化底座上的“财富+健康”业务 伴随着客户对多元化、定制化、一站式财富管理服务的需求与日俱增，以“客户需求驱动的投顾模式”及多元化资产配置能力正成为财富管理行业发展的核心方向。 “我们通过数字化体系来改造和提升财富板块中的客户服务质量。”朱桦表示，海银正在从传统的单一产品推荐的模式，转变为提供全面资产配置建议的业务模式，其发展核心就是以客户需求为核心提供专业且个性化的组合配置建议。在这个过程中，数字化工具的应用可以发挥巨大作用。“经济运行状态、客户风险偏好、流动性需求以及市场产品净值表现等大量数据，不再是单个人能够基于个人能力准备的内容，而是需要通过大量的数据来告诉客户。”他表示。 2023年5月，海银的HIPA智能资产配置系统再度升级，升级后的HIPA可以帮助专业

“中国正在加速形成独立、完成的AI生态,这一生态兼具终端超级智能、混合架构计算和AI行业全场景应用三大特征。”日前,联想集团副总裁、中国区方案服务产品总经理吴越在2023 ITValue Summit数字价值年会上演讲时,对智能革命浪潮下的AI生态进行了总结。 吴越表示,目前传统IT正在加速向新IT转变,在生产要素上,传统系统已经转化为数据、算力、算法等关键要素;在技术架构上,敏捷、柔性的“端-边-云-网-智”模式正在取代传统的云/管/端模式。得益于6年前的前瞻布局智能化变革,联想已经构建了基于“端-边-云-网-智”的新IT技术架构,并成功打造了智能IT引擎“擎天”,形成了行业领先的3S全栈智能能力,可以为千行百业的客户提供全周期陪伴式的智能化转型赋能。 在提到AI生态的混合架构计算特征时,吴越表示,随着智算的兴起,智算/超算/通用混合计算会综合提供各种算力。而联想在全矩阵算力产品的支持下,可以为国内客户提供端到端的智算中心解决方案,包括规划设计建设、运营、算力基础设备、完整平台软件以及上层应用支持等。就在2023中国算力大会上,联想首次整体推出联想智算中心解决方案和服务核心产品,即三大类解决方案和两大服务,其中三大类解决方案包含联想大脑嵌入的解决方案、联想混合云方案、联想低碳智算中心基础设施。 而两大服务则是指端到端全周期联想智算中心服务和按需订阅、灵活付费的联想臻算服务2.0。其中联想臻算服务2.0实现了一个服务入口、一份服务合同、一个订阅价格、一套统一的质量体系,以及一致的客户体验的算力订阅服务。针对算力场景,联想已经打造了包括政府、教育、制造等各行业的通用解决方案,可以根据不同的使用场景,个性化生成符合客户多样要求的智能化转解决方案。 $联想集团(00992)$