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当联想集团遇上AI，潘多拉魔盒就此打开。

联想集团今年以来股价涨幅逾70%，也成为了除理想汽车外涨势最强劲的恒生科技指数成分股。纵观恒生科技指数全年表现，则是先在年初上涨增至4813点高位,随后便展开了近一年的震荡下行,截止2023年12月28日，目前达到低位3763.9点，联想的高涨幅和整个大盘形成了鲜明对比。

一家企业股价是否具备长期上涨条件的逻辑也很简单,资本市场关注的无非是两点,其一是该企业核心业务是否具备成长空间,其二是该企业是否存在多元增长曲线。如果从这两个角度来审视联想集团,其投资价值或许已经相当乐观。

消费电子复苏，新一轮增长将至

在全球范围内，消费电子市场正在经历一场复苏，预示着新一轮的增长即将到来。高盛在最新的一份报告中预测，全球PC出货量将步入持续复苏的轨道，库存已经降至最低点，市场需求也趋于稳定。对于2025年-2030年的预测，基本保持不变，而2024年的PC出货量预计将同比增长7%，达到2.7亿台。

12月21日，市场研究机构Canalys发布的数据显示，2023年第三季度，中国大陆的个人电脑（包括台式机、笔记本和工作站）出货量环比增长了15%，达到了1100万台。这一数据进一步验证了市场的恢复态势。作为市场份额领先的厂商，联想无疑将在这轮复苏中受益匪浅。

与此同时，Canalys发布的另一份关于2023年第三季度欧洲智能手机市场的报告指出，摩托罗拉的表现尤为亮眼。在欧洲市场，其出货量同比激增30%，市场排名提升至第四位，创下了自加入联想以来的最佳季度表现。

这些迹象表明，随着消费电子市场的逐步复苏，新一轮的增长即将到来。联想作为行业领导者，凭借其市场地位和技术实力，在这轮增长中是占据有利地位的。

联想IDG业务新一轮的增长到来之际，明年PC开启恢复增长的时候就是联想集团业绩全线上涨之时。

AI PC打开无限想象空间

AI PC已经不仅仅是联想集团向上的抓手了，也是整个行业向上的抓手，在一定程度上，PC的复苏就是AI带起来的，为什么联想能一只独秀，我觉得原因有二：

其一是10月24日联想创新科技大会 Tech World 上，发布了首款 AI PC，走在行业前面，在12月7日，联想还联合各方面的产业伙伴，共同举办了首届AI PC产业创新论坛，并在生态厂商的见证下，与IDC联合发布了业内首份《AI PC产业（中国）白皮书》，为产业生态发展提供了框架性指导。此次正式公布两款AI Ready的AI PC产品，也是联想布局AI PC的第三次重大落地动作。联想ThinkPad X1 Carbon AI 、联想小新Pro 16 AI酷睿版两款AI Ready的AI PC产品，于12月15日正式上市，打响了AI PC热潮第一枪，基本上也奠定了行业的龙头地位。

作为联想战略布局AI PC，并主动探索的最新成果，联想“AI Ready”的新品将AI PC正式带入新的时代。联想AI PC将在明年率先搭载个人大模型，AI与PC结合将形成“算力平台+个人大模型+AI应用”的新型混合体。AI PC不仅承担原有的生产力工具和内容消费载体的职能，更在功能上由工具属性升级为助理属性，是个人的“第二大脑”，与用户如同双胞胎般的个人AI助理。

IDC预计，2024年中国市场上搭载AI功能终端设备将超70%，AI终端占比将达55%。而AI PC在中国PC市场中新机的装配比例将在未来几年中快速攀升，将于2027年达到81%，成为PC市场主流。

从个人和家庭的消费市场，中小企业市场和大型企业市场来看，2027年AI 笔记本电脑和 AI台式电脑合计销售额将从现在的175.3亿快速攀升至2308亿，增长13.16倍。也就说，仅仅四年就有超过13倍的增长空间。市场空间巨大、实力领先好像也没有理由不涨。

其二是联想集团同步发布了其迄今为止最全面的人工智能产品和技术,包括了除AI PC外的联想混合AI、AI Twin(人工智能双胞胎)、moto智(自)变柔性屏概念机、手语翻译解决方案、大模型压缩、联想AI专业服务、最强边缘服务器、联想车计算、Care of One等十个最具实力的“硬核”科技方案和产品，重构了各条业务线，形成了以AI PC为核心的全景式AI生态，加固了护城河，重新打造了新的增长预期。

除了AI  PC的布局外,联想集团还在“端-边-云-网-智”全要素覆盖的新IT技术架构下,发力业务的全面AI化,如AI手机、AI工作站等AI导向的智能终端,以及AI优化的基础设施和AI赋能的方案服务。通过对AI的全方位布局,联想集团已构建了从口袋到云端的全景式AI能力,是构筑企业混合AI所需建筑模块最全面的厂商之一。

联想集团在AI领域的布局和实力，无疑为其开启了新的巨大的增长空间。随着AI技术的不断发展和普及，AI PC等智能终端设备的需求也将持续增长，这为联想集团提供了巨大的市场机遇。同时，联想集团在AI领域的全方位布局，也使其成为构筑企业混合AI所需建筑模块最全面的厂商之一，进一步巩固了其在AI领域的领先地位。现在的联想集团不仅仅是具备很大的成长空间，同时也拥有强劲的第二增长曲线，大胆预测一下，2024年联想集团的估值能不能到2000亿？ $联想集团(00992)$