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经济观察网 记者 邹永勤 2024年7月26日晚，中国证券投资基金业协会（下称“中基协”）公布了6月份的私募基金管理人登记及产品备案月报。 数据显示，6月份在中基协资产管理业务综合报送平台办理通过的机构仅10家（其中，私募证券投资基金管理人5家，私募股权、创业投资基金管理人5家），而被注销的私募基金管理人则多达102家。 记者留意到，在6月份被注销的私募基金管理人当中，有不少是老牌私募基金公司，比如2012年成立的深圳久久益资产管理有限公司、山东美银投资管理有限公司，2015年成立的深圳海棠投资有限公司、深圳市金地投资管理有限公司等，均因存在异常经营情形，而被中基协于6月份注销。 经过一系列注销动作，截至6月末，我国存续私募基金管理人数量为20768家，较上月减少了92家。其中，私募证券投资基金管理人8200家，较上月减少了40家；私募股权、创业投资基金管理人12335家，较上月减少了49家；私募资产配置类基金管理人8家，较上月减少了1家；其他私募投资基金管理人225家，较上月减少了2家。 随着存续私募基金管理人数量的下降，管理基金数和管理基金规模亦同步走低。截至6月末，管理基金数量为151257只，较上月减少了744只；管理基金规模为19.89万亿元，较上月减少了44.03亿元，同时也是该数据连续第三个月低于20万亿元大关。 中基协官网信息显示，其第一份私募基金月报发布于2015年1月，当月登记的私募基金管理人仅6974家，管理基金数量8846只，管理规模2.63万亿元。其后，我国私募基金行业迎来高速发展时期，至2023年7月份，基金管理规模增长至20.82万亿元。 但从2023年7月份起，我国私募基金的管理规模开始出现逐步下降的趋势，并在2024年4月份跌破20万亿元关口，至19.90万亿元。紧接着5月份和6月份，管理规模持续下降，从而连续三个月低于20万亿元关口。 2

经济观察报 记者 蔡越坤 7月的沙特，日间气温最高飙升至40度以上。如此热浪，堪比中国企业在沙特的投资热情。 7月份以来，中国电建（601669.SH）、盛视科技（002990.SZ）、风光股份（301100.SZ）、阳光电源（300274.SZ）、晶科能源 （688223.SH）、TCL中环（002129.SZ）、海南矿业（601969.SH）、荣盛石化（002493.SZ）等多家A股上市公司将目光投向中东地区，展开战略投资和市场布局。 中东地区正以其独特的优势吸引着A股上市公司奔赴掘金。 据经济观察报不完全统计，7月份，A股市场有近10家上市公司对外宣布，将在中东地区进行战略投资。2024年至今，已有超过15家上市公司透露将加大对中东地区的布局投资。这一数字创出近五年同期新高。 国内上市公司将投资视野聚焦至中东地区，与中资企业加速国际化的步伐息息相关。晶科能源向经济观察报表示，作为晶科全球化战略转型的地标性事件，沙特工厂的建立和模式具有特殊重要意义，是晶科推进制造全球化转型的中枢。早在2016年起，晶科就先后在马来、越南、美国投建GW级以上规模的工厂，从硅片、到电池、到组件的一体化产能。 瑞银全球研究团队今年4月发布的一份行业分析报告认为，中东国家正积极推动经济多元化，加快能源转型步伐，降低对石油产业依赖，而中国持续保持世界第一制造大国和出口大国地位，拥有先进的5G、新能源技术，双方紧密合作有望实现双赢。 除了机遇，在远赴中东地区投资的过程中，中资企业也面临诸多挑战。 远见咨询高管景璐向经济观察报表示，在全球范围内，鲜有市场能够与中国庞大且活跃的市场规模相提并论。对于那些考虑在沙特地区进行投资的企业来说，重要的是设定合理的预期。同时，由于文化和宗教上存在的显著差异，投资者在决策过程中需要对可能出现的认知偏差和潜在风险保持警觉。 密集投资中东 7月份以来，多家A股上市公司

经济观察报 记者 姜鑫 庞端阳 7月22日，两度冲击港交所IPO（首次公开募股）的众淼创新科技（青岛）股份有限公司（下称“众淼创科”）终于通过了主板上市聆讯。 7月5日，保险服务平台Iyunbao Technology Ltd.（爱云保技术有限公司，下称“i云保”）赴美上市获中国证监会备案通过。 这让今年以来燃起的保险科技公司上市热迎来了小高潮。 除此之外，益盛鑫科技有限公司（下称“益盛鑫科技”）、四川恒光保险代理有限公司、元保有限公司（下称“元保科技”）、圆心科技、手回科技也走在上市路上。 在上述保险科技公司冲刺资本市场的过程中，科技的应用和赋能是呈现给投资者的故事主线。但就公司财务指标来看，中介业务所带来的佣金收入是支撑公司业绩的主力，而在保险行业特别是中介渠道推进“报行合一”的背景下，保险中介业务正在面临考验。 所谓“报行合一”，是指保险公司给监管部门报送产品审批或备案材料中所使用的产品定价假设，要与保险公司在实际经营过程当中的行为情况保持一致，不能“说一套，做一套”。 “上市也是不得已为之，（投资机构）投资时间长了要谋求退出，中介公司本身生存也面临着挑战，在监管全面推进‘报行合一’政策下，公司收入下降，上市可能会缓解公司压力。”一位保险科技公司高管告诉经济观察报。 在中央财经大学中国精算科技实验室主任陈辉看来，这轮保险中介公司上市，更多的是资本驱动，或者说被投资机构“绑架”，不是一个正常的资本市场行为。 上市潮涌 港交所披露消息显示，众淼创科通过港交所主板上市聆讯，中信证券及中国平安资本（香港）为联席保荐人。 公开资料显示，众淼创科成立于2017年3月，其前身为青岛全掌柜科技有限公司，海尔集团通过青岛海盈汇及青岛海创汇间接合计持有众淼创科约60.44%的股权。2017年12月，众淼创科收购海尔保险代理后，业务扩展至保险代理业务及咨询服务业务。招股书显示，众淼创科营收

经济观察报 记者 牛钰 2024年7月22日，中国人民银行（下称“央行”）打出利率调控“组合拳”。公开市场操作（OMO）、贷款市场报价利率（LPR）、常备借贷便利（SLF）、中期借贷便利（MLF）几个关键的利率指标应声而动。 当日，央行宣布公开市场7天期逆回购操作调整为固定利率、数量招标。央行授权全国银行间同业拆借中心公布，7月22日贷款市场报价利率为：1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%。1年期、5年期以上LPR均下行了10个基点。同时，央行决定适当减免MLF操作的质押品。 此次降息的时点和表述相对特殊。 从时间上看，浙商证券研报指出，在过往的历史周期当中，政策利率尽量避免在政治局会议召开当月进行降息，并且央行此次在早上8点宣告降息，并未跟随9点30分公开市场操作公告，月内和日内的时间点或本质上反映了降息的急迫性。 从内容上看，此次降息改变了此前的利率招标方式，7天逆回购利率的政策利率目标属性得到强化。自2019年8月LPR新报价机制正式推出以来，MLF操作利率一直是LPR报价的定价基础。在本次降息日7天逆回购利率与LPR利率同步小幅下调之后，MLF利率延后3日才发生下调。 业内人士认为，本次特殊的降息预示着未来货币政策可能发生重要转向，对资本市场或将带来新的影响。 存款利率再降 在存款利率市场化调整机制下，银行存款利率挂钩1年期LPR与10年期国债收益率。 7月25日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行六大行集体“官宣”全面下调存款利率。其中，活期存款利率下调0.05个百分点，通知、协定和1年期及以内定期存款利率下调0.1个百分点，2年期及以上定期存款利率下调0.2个百分点。 公告显示，工行、农行、中行、建行、交行下调1年期、2年期、3年期、5年期定期存款整存整取利率至1.35％、1.45％、1.75％、1.80％。邮储银行下调

经济观察报 记者 王雅洁 连续两周，刘明都在加班赶写投资项目的资金使用以及项目亏损原因的说明。 刘明就职于一家地方国资创投平台，是市场化运营的创业投资机构。创投机构的游戏规则就是风险的分摊、收益的平衡，和长期主义。但在很多时候，他感觉自己所在的平台并不是市场化投资机构中的一员，而是隶属于地方政府的招商引资工具，更是国资“体制”中的一员。 很多国资创投人士与刘明有着相似的感觉，在国资背景下，地方国资创投的业务主线较局限于招商引资，在投资上趋于保守，没有形成弹性考核机制。 不可以亏损，是横在很多国资创投机构之上的考核红线，也是当下的矛盾所在。刘明反问，市场化投资机构是要逐利的，现在对亏损零容忍，这还是真正的市场化创投吗？ 连日来，经济观察报调研数家国资创投机构，发现一些国资创投机构正陷入“怪圈”之中——只求不出错，背离市场化初衷，转而寻求套利空间，投资行为出现异化。 近年以来，创投市场转冷。易凯资本创始合伙人王冉6月表示，国内创业投资一级市场已经休眠，过去三年，中国一级市场投资总量萎缩惨烈。 在这种情况下，国资创投在中国经济中扮演着越来越重要的角色，投资占比越来越高。大量国资系资金在近几年里进入中国股权市场，PE（Private Equity，即私募股权投资）基金最主要的LP（Limited Partner，即有限合伙人）不是公共养老基金，而是国企。 有创投人士对经济观察报表示，现在国内的LP当中有超过半数是政府系背景，包括地方政府、央企、地方引导基金和其他国企等。 政策层面也在为国资创投释放新的红利。今年6月，国务院国资委表示，将给予中央企业创投基金更大支持。经济观察报了解到，有关部门最近正在专门就央企创投的相关问题展开研究，想持续从政策层面推进。 陷入“怪圈”的国资创投，市场化出路究竟在哪？ 合肥给出的答案是，地方政府善于做母基金、甘于做纯LP，才能探出一条国资创投的新路。

经济观察网 记者 田进 7月26日晚，星竞威武集团在纳斯达克证券交易所挂牌上市，股票代码“NIPG”。本次IPO中，星竞威武集团共发售225万股ADS（美国存托股份），发行价定为9美元/ADS，总募资规模2025万美元（约1.47亿元）。星竞威武集团的成功挂牌也标志中国电竞第一股正式诞生。 星竞威武集团招股书显示，何猷君为星竞威武集团第一大股东，持股比例为14.2%，何猷君同时担任星竞威武集团董事长兼CEO。此外，集团投资方还包括SIG、真格基金、武汉文旅集团、深广电等。 招股书显示，星竞威武集团2023年营收为8367万美元，较上年同期的6580万美元增长27%；毛利为720万美元，上年同期毛利为374万美元。 招股书提出，星竞威武集团此次IPO计划募集的资金将主要用于电竞战队的扩展、人才管理和赛事制作能力的提升、品牌力的提升以及潜在的战略收购和投资机会等方面。集团希望通过此次上市，进一步巩固其在全球电竞领域的领先地位，推动电竞产业的持续发展。 星竞威武集团旗下拥有eStar和NIP（Ninjas in Pyjamas）两大电子竞技俱乐部，布局英雄联盟、王者荣耀、CS:GO等多个主流电竞项目，业务覆盖亚洲、欧洲、南美等地区。 招股书显示，星竞威武集团正在打造独特的“电竞+”商业模式，通过电竞俱乐部业务延展人才经纪、赛事活动、广告和其他创新业务。截至2023年底，星竞威武集团电竞俱乐部运营、人才经纪及赛事活动业务的净收入占比分别为25.9%、62.9%、11.2%。此外，星竞威武正积极探索电竞教育和培训、社群营销、电竞综合体和IP授权等领域的机会。 何猷君表示，“创造非凡电竞体验，助力梦想联通世界”是星竞威武集团创立的初心和使命，也是集团不断前进的动力。星竞威武的发展源于千万游戏玩家们的热爱和支持，这份热爱激励着我们不断追求卓越，并始终立于游戏娱乐生态系统的前沿。未来，我们

经济观察网 记者 老盈盈 “很多很好的学生最后都被老师带到‘坑’里去了。”7月25日，香港科技大学教授、香港X科技创业平台联合创始人李泽湘在2024香港交易所未来科技峰会上表示，教育改革是一件很难做的事情，现在的大学课程体系满足不了企业需求，大学确实培养了很多大学生，但都是按传统的模式培养，尤其是工科类学生，毕业了不管是本科、硕士还是博士，还得在企业做七八年才能真正派上用场。 近年来，李泽湘摸索以新工科教育的模式解决这个问题。他觉得学校要构建一个平台，聘任的教师要懂产业，平时实行项目式教学，从设计、制作、调试到利用供应链加速产品迭代，构建高质量、高效率的科创生态体系，这种模式下培养的学生毕业后很容易就可以走上创业的道路。 李泽湘有这样的感触源于其亲身的教学和创业经历。香港科技大学（下称“港科大”）成立时引入了麻省理工学院的课程体系，当时授课的李泽湘发现了一个问题，很多学生对这种教学模式不感兴趣，上课喜欢逃课，毕业设计的时候，老师给学生一个题目，学生做完就有成绩了，久而久之老师教得没劲，学生学得也没劲。 后来一次偶然的机会，他教了一门机器人比赛的课程，发现那些逃课的学生对此都非常感兴趣，其中有一个学生连续上了两次这门课，后来再利用他上课学到的东西，创办了大疆无人机。大疆无人机创立后，李泽湘发现从学校到产业有两个很大的转变，一个是以前到港科大读书的学生，不管是本科生还是研究生，一毕业马上就会去美国继续深造，现在10个学生中有9个会走上创业的道路，很少有人再去美国了；另一个是原来深圳是以制造山寨产品为名，而如今创新已经在深圳扎下了根。 从2014年开始，因为东莞产业面临转型升级，政府进行了新一轮探索，希望利用东莞供应链资源，面向学院派创业者孵化创业平台。李泽湘成为其中的一员，与广东工业大学成立了一个机器人学院，成为机器人基地1.0版本。当时他们从训练营开始，小规模探索出一套孵化体

经济观察网 记者 钱玉娟 7月25日，苹果公司（下称“苹果”）副总裁、大中华区董事总经理葛越通过个人微博宣布了苹果将先进的应用研究实验室扩展至深圳一事。 葛越表示，该实验室具备材料分析、可靠性测试及其他科学研究功能，设立该实验室将帮助苹果深化对深圳这一重要地区的承诺，并推进与供应商的合作。 在葛越上述微博所附的配图中，记者注意到，苹果首席运营官（COO）杰夫·威廉姆斯在7月24日到访了该实验室。公开资料显示，杰夫·威廉姆斯自1998年加入苹果，在2011年库克接棒乔布斯担任苹果CEO时，他接替库克任职苹果COO一职，也正因如此，杰夫·威廉姆斯被认为是将来库克的接班人中最有力的人选。 杰夫·威廉姆斯目前主抓苹果的供应链和运营，包括苹果iPhone、iPad及Apple Watch等硬件制造、零部件采购、技术支持等多个环节，都由他带队负责。 杰夫·威廉姆斯还牵头了苹果2010年与芯片制造商台积电的合作，今年5月，他曾亲自访问台积电并有意推动苹果人工智能芯片的再创新。 而今杰夫·威廉姆斯到访深圳，不只是表明苹果对应用研究实验室的重视，一定程度上还反映了这一巨头对深圳区域和市场的看重。杰夫·威廉姆斯与深圳市委书记孟凡利进行了会谈，期间，杰夫·威廉姆斯就提及深圳是苹果持续深耕中国的重要区域和市场，孟凡利则表达了对苹果在深圳加大业务和投资布局力度的欢迎。孟凡利表示，苹果与深圳科技创新、产业发展契合度高，未来在供应链上可以进一步探索并加强合作。 据悉，深圳应用研究实验室目前预计投入超10亿元人民币，主要负责硬件开发、智能制造及本地供应商的联合研发业务，将增强对iPhone、iPad、Vision Pro等产品的测试和研究能力。苹果方面表示，该实验室因与生产、组装基地相邻，为工程师们与供应商的合作提供了便利，既能够实现实时调整，还能帮助供应商提高效率、节省时间。

经济观察网 李静 田进/文 在人工智能大模型技术持续突破、不断拓展其应用边界之际，教育领域的垂直大模型正逐步融入多样化的教学场景中。 作为一家成立了21年的教育企业，近几年，学而思利用自主研发的九章大模型开辟了多条应用路径，包括独立的大模型App、嵌入学而思现有的教育应用之中，同时通过智能硬件、学习服务及向第三方提供API和智能体接口等多元化形式，不断提升其教育生态的互动性与智能性。 7月24日，在专访中，学而思首席技术官（CTO）田密说，目前通用大模型在语言类任务上表现出色，但在数学和推理等任务上表现一般，如何提升大模型的逻辑推理能力是全球大模型公司共同面对的难题，而公众对教育行业的期望值和容错率都很低，所以教育领域的创新必须谨慎推进。 展望未来大模型在教育领域的应用图景，田密构想了一个类似自动驾驶技术逐步演进的过程。他预见，尽管自动驾驶技术尚未完全达到自动驾驶的理想状态，但已经可以在泊车、智能变道和高速巡航等特定场景中发挥作用。AI（人工智能）教师也将会逐步承担教师的部分工作，最终可能发展成一个全面的教育伙伴。 经济观察网：过去一年，包括教育企业在内的多行业企业自研开发了多款垂直领域的大模型，大模型及其背后的人工智能技术将如何深刻影响整个教育过程？ 田密：大模型赋能教和学的过程是颠覆性的。传统认知中，“教”是信息和方法的传递过程，“学”是理解和模仿的过程，在大语言模型的赋能下，这两个环节均经历了迭代与重塑，并在这个过程中被完美结合。 大语言模型的学习过程以对话方式为主导。因此，学生下一步的学习内容是基于他对上一步内容的理解反馈而成。这种机制不仅确保了学生在遇到理解障碍时能够通过不断深入探讨解决问题，还促进了学生思维的拓展，为学生提供丰富的联想和扩展内容。 在追求教育普及与公平的道路上，我们必须正视一个现实：很难有一项技术、一些资源从发展之初就确保所有人都从中受益，但AI

经济观察网 记者 叶心冉 2005年，阿迪达斯打败李宁成为2008年北京奥运会合作伙伴。据央视体育频道制作的纪录片《奥运档案》，阿迪达斯当时豪掷13亿元，换算成美元是1.6亿美元，这一出价远超投标所需的最低金额4000万美元。2008年北京奥运会，中国体育代表团穿着的是由阿迪达斯提供的领奖服。后来，安踏集团董事局主席丁世忠在公开场合谈到，“中国企业那个时候规模太小，都赞助不起”。2005年，安踏的全年营收是6.7亿元。 不过，在今年的巴黎奥运会上，安踏不仅是中国奥委会合作伙伴，为中国体育代表团提供领奖装备与生活装备，还同时是国际奥委会官方体育服装供应商，为国际奥委会委员及工作人员提供包括服装、鞋和配件在内的体育装备。 据悉，巴黎奥运会中国体育代表团领奖装备由著名导演张艺谋担任创意顾问。领奖服的设计传承经典中式版型与留白主色调，并将“龙鳞”“龙须”等元素与压花纹路、拼接、刺绣等工艺相结合。安踏方面介绍，本届中国体育代表团领奖装备以环保再生纤维打造而成，是中国首套经权威机构认证的碳中和奥运领奖装备。 2019年，安踏与国际奥委会首次合作。2023年，安踏与国际奥委会成功续签，成为国际奥委会2024年至2027年官方体育服装供应商。 一步步走向国际，安踏创造出了“品牌+零售”的独特商业模式。安踏的成长史亦是中国体育用品品牌、中国企业站上全球舞台的成长史。 站上国际舞台 2009年，没能与北京奥运会正式结缘的安踏，开启了与中国奥委会的合作，安踏为2010年温哥华冬奥会、2010年广州亚运会以及2012年伦敦奥运会等赛事的中国体育代表团提供比赛装备。 此后，安踏开始频繁在国际舞台上露面。 2012年伦敦奥运会，安踏首次将“龙”元素融入中国体育代表团领奖服设计中。领奖服采用了环保再生面料，面料反面同时使用了亲水型无孔PU涂层膜，并施以层压技术，形成完整的膜层。该膜层能够有效阻止外部环境