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有外国分析师坦言，阿斯麦可能是人工智能竞赛的最大赢家。因为阿斯麦的光刻机龙头地位，这让所有想要生产AI芯片的芯片制造商都无法绕不开他！ 作者：Simple Investment Ideas 阿斯麦是公认的光刻设备供应商龙头，用于生产微芯片和集成电路。阿斯麦的机器是半导体制造业的关键部件，使台积电和三星等半导体公司能够制造出强大的芯片。 在所有参与半导体行业的公司中，阿斯麦可能是从人工智能热潮中受益最多的公司。与其他半导体行业的顶级公司不同，阿斯麦在先进的EUV光刻技术方面几乎处于垄断地位。该公司甚至在相对不太先进的DUV光刻领域占据主导地位。这意味着在可预见的未来，阿斯麦很可能占据光刻领域的绝大部分增长。 不可逾越的壕沟 目前，阿斯麦可以说是拥有所有公司中最大的技术护城河。阿斯麦生产的先进光刻机在设计上非常复杂，甚至几乎不可能复制这种技术。毕竟，这些机器负责制造单纳米芯片，它们本身就是目前世界上最先进的技术之一。 阿斯麦光刻机通常每台耗资数亿美元，其最新的高NA光刻机耗资高达3.8亿美元。制造这种机器所涉及的复杂程度确实令人难以置信，因为一台机器可能涉及数十万个不同的部件。此外，其中许多组件本身就是技术奇迹。 制造这种机器所涉及的复杂性和技术难题，使阿斯麦多年来慢慢扩大了与竞争对手之间的差距。就目前的情况来看，似乎没有竞争对手愿意涉足这个领域，这使得阿斯麦在更复杂的机器上继续创新，从而进一步扩大了差距。 来源：阿斯麦 捕捉AI繁荣的所有增长空间 鉴于阿斯麦在先进光刻机领域近乎垄断的地位，该公司处于独特的地位，可以抓住人工智能热潮的几乎所有好处。虽然有一些公司生产光刻机，如佳能和尼康，但这些公司专注于较不先进和较老的DUV光刻技术。 随着人工智能继续推动对更小纳米芯片的需求，只有阿斯麦的先进机器才能满足这种需求。因此，该公司将不必担心竞争对手削减利润或抢走需求。阿斯麦

但这不足以令公司快速扩张，真正腾飞的是2018年，新能源汽车的爆发，给这家公司带来巨大的机遇。股价从2018年1.4元上涨至2023年最高的87元，若从2008年最低的0.17元算起，涨幅超过500倍。2016年，公司收购了71个Media General的电视台和数字媒体资产，成为美国最大的本地媒体公司之一。

但这不足以令公司快速扩张，真正腾飞的是2018年，新能源汽车的爆发，给这家公司带来巨大的机遇。股价从2018年1.4元上涨至2023年最高的87元，若从2008年最低的0.17元算起，涨幅超过500倍。2016年，公司收购了71个Media General的电视台和数字媒体资产，成为美国最大的本地媒体公司之一。

智通财经APP获悉，有统计数据显示，美国亿万富翁、华尔街知名对冲基金操盘手比尔·阿克曼所创立并掌管的全球顶级对冲基金潘兴广场资本管理公司目前的资产管理规模约为140亿美元，过去五年间的年化回报率达到惊人的28%，这一数据是同期美股基准股指——标普500指数的足足两倍多。潘兴广场投资组合的两大核心持仓：分析数据显示，比尔·阿克曼似乎相当看好美国餐饮行业的发展趋势。此外，华尔街最高目标价则高达180美元。

市场情绪逐渐转暖。

剔除保证金后相关负债本息规模约为4200-4600亿元。

全球货币政策周期迎来转折点，各类资产风向正发生巨变。

$中国恒大(03333)$：许家印因涉嫌违法犯罪，已被依法采取强制措施。

【本期导读】 说起投资中风险和收益的关系，我们通常的直觉是“富贵险中求”，所谓高风险高收益，对不对？假设有这么两个投资，投资A是每年赚取5%的年化回报，投资B则是前两年都是赚取50%的年化回报，第三年则是亏损50%，如果想要多赚钱，你会倾向于选择哪一个投资？ 我猜大多数人的选择会是投资B。年化50%的回报多带劲，这可是比巴菲特还要好的成绩！虽然第三年有50%的回撤，可这就是风险啊。 和大多数人的直觉相反，三年下来，年化收益5%的投资A的总回报是15.8%，高于投资B的12.5%。如果把时间拉长到9年，那么两者之间的总收益的差距将超过13%。 在真实的情况中，每年赚5%不会让你觉得自己有多牛X，但这样的心态恰恰能让你坚持投资下去。如果前两年的投资回报是50%，大概率上你就飘了，觉得巴菲特也不过如此，到了第三年回撤的时候，亏损50%会让大多数人心态崩掉的，到时候你亏的或许就不止50%了。 换一个思路，与其寻找高波动高回报的投资，不如找一个低波动率稳定收益的标的，然后通过加杠杆来增加收益，这样承受的风险反而比较小的。当然，能这么做的前提是你懂得如何加杠杆以及如何风控。 “美国拒绝偿还日本2800亿美元到期国债？”，假的！！ 这段时间市场炒作的是宏观经济的坏消息就是股市的好消息，当中的逻辑链是这样的：失业率上升 -> 工资下降/消费降温 -> 核心通胀下降 -> 美联储不再加息甚至降息以刺激经济 -> 国债收益率下跌 -> 估值释放 -> 股市上涨。 @多看少动1116 @托尼梅 ，谢谢你们的留言意见，导读这么改一下可以吗？ 投资A vs

不过，由于近期美国经济数据表现温和，市场大部分仍预计美联储9月“最后一加”概率不高。美国国债收益率在最后一次美联储加息之前上升，曲线变平，而在最后一次美联储加息之后收益率下降，曲线变陡。这张图片表明，在美联储收紧周期的最后一次加息后，贷款增长几乎没有受到影响，衰退也没有发生。在这7次美联储紧缩周期中，美国的经济衰退平均在最后一次美联储加息后的5-6个月内开始。