社区

在全球范围内，环境、社会和治理（ESG）标准的关注度不断提升，良好的ESG表现可以在公司整个运营过程中产生巨大的、持久的甚至可量化的价值。因此，ESG不仅可以作为衡量公司长期成功潜力的指标，而且也已成为投资者建立可持续投资组合所依赖的关键因素。尤其是随着近年来消费升级和环保意识的不断提升推动了多个行业和领域的转型升级。与此同时，政府在最新的经济政策中强调了对新兴产业的支持，特别是将新材料产业作为我国七大战略性新兴产业和「中国制造2025」重点发展的十大领域之一，新材料产业被认为是21世纪最具发展潜力并对未来发展有着巨大影响的高技术产业，这也进一步加快了高端新材料的市场扩展步伐。根据工信部和中国新材料行业协会的数据显示，2020年我国高端效果材料总消费量为2978万吨，预计2025年将达到4297万吨，5年年均增长率高达7.6%，远高于世界平均水平。2020年我国高端效果材料自给率仅为53%左右，预计到2025年将提升至近60%。 数据源自《国内高端材料产业发展现状及趋势》 珠光效果材料在高端行业的应用 珠光效果材料因其独特的光学效果和高稳定性，广泛应用于高端化妆品、汽车、消费电子、高端包装和奢侈品等领域，市场需求持续增长。珠光效果材料在高端化妆品中的应用广泛，特别是在粉底、眼影、唇膏等产品中，通过提供独特的光泽和质感，提升了产品的档次和市场竞争力。随着消费者对化妆品效果的要求越来越高，珠光效果材料在这一领域的需求不断增加。2023年，国货美妆销售额同比增长了21.2%。其中市场份额达到50.4%，首次超过了外资品牌。《中国美妆行业白皮书》数据显示，中国美妆市场的整体规模由2014年的2759亿元升至2023年的7972亿元，年均复合增长率达到7.32%。 其次，在高端汽车涂料中，珠光效果材料被用来提升汽车外观的美感和档次。其独特的光学效果不仅能增强视觉吸引力，还能提高涂层的

在美东时间6月18日，美股市场迎来了历史性的一刻—— $英伟达(NVDA)$ 股价上涨3.51%，收于135.58美元，再创历史新高，总市值达到3.335万亿美元，超过微软和苹果，首次成为全球市值最高的公司。 市场普遍认为，这一市值的飞跃再次证明了人工智能技术的巨大市场潜力和投资者的浓厚兴趣。 值得一提的是，自2022年底以来，英伟达的股价已经增长了九倍以上；仅在2024年，英伟达的股价就已飙升超过160%。 Wedbush证券分析师Daniel Ives在报告中指出，他相信在未来一年，英伟达、苹果和微软将成为科技行业市值4万亿美元的争夺焦点。随着第四次工业革命的推进，企业和消费者对这些芯片的需求不断增加，英伟达的GPU芯片在科技领域的地位如同新黄金或石油。 在市场动态方面，慧与科技首席执行官Antonio Neri与英伟达CEO黄仁勋共同出席了HPE Discover 2024大会，宣布推出全新的AI解决方案“NVIDIA AI Computing by HPE”。该方案的主要产品之一是慧与私有云AI，这是首个深度集成英伟达AI计算、网络和软件，以及慧与科技的AI存储、计算和GreenLake云的解决方案。 此外，英伟达据称将达成协议，收购软件初创公司Shoreline。

近年来，新材料产业作为国家战略性新兴产业的先导获得了高速的发展，根据数据显示，全球新材料产业在2021年迎来了爆发性增长，市场规模从2016年的2.09万亿美元上涨至2021年的6万亿美元，同比2020年上涨104.78%。新材料作为制造业赖以发展的关键，其涵盖了先进功能材料、高性能结构材料、生物医用材料、智能制造材料等多个领域，被广泛应用于电子电气、汽车、新能源、医疗、航天航空等领域，而新材料技术作为新材料产业的核心驱动力，也是新材料产业竞争力的重要体现。其中，从细分来看，珠光材料作为近年来高速发展的关键新材料之一，凭借丰富的色彩表现力和无毒、化学物理性质稳定等特点，逐步替代传统同类材料，市场规模不断增强，赛道优势日益凸显。 下面，我将利用“三明治”结构分析法对全球合成云母基珠光材料领域龙头企业环球新材国际进行深度解析。 珠光材料龙头：长期确定性α，领先的技术趋势是三明治结构的底层支撑 $环球新材国际(06616)$ 是一家以研发、生产、销售珠光材料及人工合成云母为主等关键基础新材料的国家级高新技术企业。经过十多年的发展，公司一直深耕珠光颜料行业，始终致力于合成云母材料的研发，技术研发能力处于行业领先水平。截至目前，公司已发展成为中国珠光材料行业的龙头企业和全球最大的人工合成云母基珠光材料生产商。 珠光材料是一种光学效应颜料，是根据珍珠光泽产生的原理，通过特定工艺方法在天然云母、合成云母、氧化硅、氧化铝或玻璃粉末等基材表面包覆一层或多层高折射率的金属氧化物透明薄膜复合而成的颜料。珠光材料具有耐温、耐候、耐光、耐水、色牢度稳定等化学性质；不同颜色和粒径的产品具有独特优雅的光泽，给予应用产品的外观产生立体、层次、三维及随角异色等特点；且生产过程环保、清洁、无重金属，生产成本具有

近年来，随着高端彩妆市场的迅猛崛起，中国彩妆行业在经济发展和消费升级的双重推动下，持续保持稳定增长态势，并成为全球彩妆市场的重要驱动力。同时，得益于经济水平的提升和人民生活水平的提高，消费者对高品质、高效果的彩妆产品的需求不断增长。这使得彩妆市场向高端转化的趋势愈发明显，也为高端彩妆行业提供了广阔的发展空间。根据中商产业研究院数据统计，当前全球彩妆市场规模已经达到1000亿美元以上，并以每年7%左右的速度增长。 数据源自中商产业研究院 亚洲作为全球最大的彩妆市场，其中属中国彩妆市场规模最大，增速也最快。根据最新数据显示，当前中国的彩妆市场规模已经超过200亿美元，并以每年15%左右的速度增长。从长期来看，未来消费者在求美需求持续增长的背景下，彩妆市场有望维持稳健增长。另外，从国际品牌的角度来看，中国市场已然成为吸引力最大的目标，各大国际品牌纷纷加大在中国市场的布局，进一步加速了彩妆市场的繁荣。 高端彩妆市场的快速增长也带动了彩妆产业链上游原材料企业的发展。头部原材料企业通过在技术和研发方面的不断投入，努力满足高端彩妆品牌对创新成分和高品质原材料的需求。特别是在彩妆颜料领域，合成云母基珠光颜料作为高端彩妆的重要组成部分，因其具有分散性好、抗紫外线、质地细腻、富有弹性等性能，能满足高档美容化妆品的特殊要求，是美容化妆品行业中的优质原料。因此，以合成云母基为代表的珠光颜料开始受到彩妆产品青睐和极大需求。与此同时，在这种市场需求的推动下，彩妆颜料企业竞相推出更优质、更创新的产品，为整个彩妆产业注入了新的活力。根据弗若斯特沙利文数据显示，2022年全球珠光颜料市场规模已达216.2亿元人民币，2016年至2021年间的年均复合增长率为18.2%；其中，化妆品级珠光材料市场规模增速更快，2016年至2020年年均复合增长率为19.5%，预计2021年至2025年复合年增长率将达到32.

海洋化工研究院有限公司日前公开了一项发明专利“一种耐沾污蒙皮哑光面漆及其制备方法和应用”。该发明的耐沾污蒙皮哑光面漆具有优异的柔韧性、耐水性、耐化学介质、耐候性、耐高低温、耐冲击性及附着力强等，又兼顾了耐沾污性，在飞机的底漆上喷涂耐沾污面漆后，既长久的保持了涂层颜色的均一美观性，延长使用寿命，又满足了飞机的日常维护需求。 轻质、高性能及对环境友好是航空涂料的发展方向。目前国外的PPG、阿克苏诺贝尔已开发低VOC、高固含量的航空涂料，国内的海洋化工研究院有限公司、中海油常州涂料化工研究院等也已开发相应的航空涂料，且能满足飞机蒙皮涂料的性能要求：优异的柔韧性、耐水性、耐化学介质、耐候性、耐高低温、耐冲击性及附着力强等。现国内飞机公司提出在保证飞机蒙皮涂料以上性能的同时，需兼顾耐沾污性。飞机在沙尘环境或跨国远距离恶劣环境中运输时，飞机表面易被污染物黏上，既影响美观，又降低了涂层的使用寿命，且增加了飞机的日常维护难度。 国内的飞机蒙皮涂料主要有：丙烯酸型飞机蒙皮涂料、聚氨酯型飞机蒙皮涂料、氟碳型飞机蒙皮涂料、有机硅型飞机蒙皮涂料。现有飞机蒙皮涂料虽能满足飞机蒙皮涂料的性能要求，但在哑光状态下，其耐沾污性一般。现有的各种类型的哑光飞机蒙皮涂料在整机喷涂时，有以下难点：1、哑光飞机蒙皮涂料的光泽较低（0-10），整机喷涂时，容易出现颜色不均一，光泽不均一，在自然光底下会看到飞机蒙皮明暗相间的压枪痕迹。2、在保证飞机蒙皮涂料的基本性能前提下，尤其是哑光漆，用无光树脂制成的哑光漆或者高光树脂添加消光剂制成的哑光漆难以兼顾耐沾污性能；长时间的飞行后，飞机的蒙皮涂料在污渍的覆盖下，难以清洗，且飞机整体的颜色差异极大。 因此，有必要研发一种耐沾污蒙皮哑光面漆以满足飞机公司的综合性能要求。为了解决现有技术中存在的问题，该发明提供了一种耐沾污蒙皮哑光面漆及其制备方法和应用。发明的耐沾污蒙皮哑光面漆具

2022年，新材料行业共实现营业收入12616亿元，同比增长18.5%，增速快于A股整体（约+10%）和恒生综指整体（+5.1%）；实现归母净利润908亿元，同比+13.2%，增速快于A股整体（+7%）和恒生综指整体（-1.8%）。 数据源自Wind  尽管受国际宏观环境影响，能源和材料等板块仍继续延续2021年的增长势头，在2022年业绩表现亮眼，盈利增速分别达55.9%和20.7%。其中，新材料细分珠光材料板块的营收稳定增长，受益于下游终端需求旺盛，原材料价格不断上涨的影响，盈利能力和业绩持续增长。 从行业细分龙头个股来看， $环球新材国际(06616)$ 于2022年实现营收9.17亿元，较2021年同比增长36.9%。毛利润为4.55亿元，较2021年同比增长36.1%；归母净利润约为2.24亿元，较2021年增长38.1%。值得一提的是，近几年来，公司一直保持较高的毛利率水平，2022年毛利率依旧维持在50%附近。其实近五年来，环球新材国际业绩一直保持高速增长，营业收入从2018年的3.18亿元增长至2022年的9.17亿元，年复合增长率超30%；归母净利润也从2018年的7740万大幅增长至2022年的2.24亿元，年复合增长率达30.4%。五年内，公司在实现增收又增利的同时也实现了总资产4.2倍的增长。 数据源自环球新材国际2022年度报告 优质低估 增长空间显著 五月初，随着美联储加息落地，十年期美债利率下行，美国各期限国债收益率也逐步下行。汇率市场中，4月美元指数下跌0.91%，5月初美元指数持续弱势，小幅下滑0.37%。权益市场中，全球股市涨跌不一，美国三大股指4月月度上涨，5月初标普500和道琼斯工业指数下跌。黄金等贵金属持续上涨。虽然美联储加息完成后进入观察期

近年来，全球共同面临环境、社会和公司治理带来的挑战，叠加新冠疫情带来的全球不确定性加剧，ESG发展理念在全球的关注度持续升温。尽管我国ESG发展与国外相比起步较晚，仍处于尝试阶段和发展初期，但随着国内各个领域对ESG的关注程度和接受程度不断提高，近年来国内ESG也得到了进一步的发展，尤其是在“双碳”目标的引领下，我国ESG发展更是步入了快车道。目前我国ESG标准指引、政策法规、评级体系、ESG实践与投资均持续完善，助力推进我国经济社会转型发展，走上可持续发展的新路径。其中，福布斯自2003年进入中国，20多年来，福布斯中国见证了在复杂局面下国内经济社会的韧性与活力，亦深谙可持续发展新机遇，相继推出了ESG 50榜单、年度ESG案例、ESG专题等代表项目，以专业内容响应时代发展所趋。3月31日，福布斯中国发布了「2023大湾区ESG企业家30评选」结果，在以「企业领导力」、「行业前瞻力」、「创新驱动力」、「个人影响力」等多重指标维度的综合评测之下， $环球新材国际(06616)$ 创始人、董事局主席苏尔田凭借在可持续发展方面的优异表现成功入选！ 数据源自“2023大湾区ESG企业家30评选”名单 环球新材国际作为中国珠光颜料行业龙头和全球最大的合成云母生产商，公司自2011年成立以来，在创始人、董事局主席苏尔田的带领公司一直致力于可持续发展，积极响应「双碳」目标，不仅为客户提供高品质的珠光颜料和合成云母产品，还非常注重企业社会责任以及员工福利。另外，在苏尔田的带领下，环球新材国际采取了多种节能环保措施，不仅有效降低了碳排放和资源浪费，还建立了完善的管理体系以及可持续发展的ESG责任体系，确保了公司的合规和规范运作。同时，公司还积极参与公益事业和社会福利，推动员工自我提升和成长，注重员工培训和发展

2月15日，PCHi 2023行业年度大会在广州隆重开幕。中国国际化妆品个人及家庭护理用品原料展览会作为中国化妆品行业的年度技术盛会，PCHi 2023吸引了超700家原料商、近千家品牌商参展，数百位业内专家和企业工程师也带来了包含「化妆品研发配方与产品共创论坛」、「市场潮流风向标论坛」在内的20多个主题论坛和200多场次会议报告，内容涉及政策法规、市场趋势、皮肤临床医学、研发配方、医美修复、头发与头皮护理、功效评价，以及相关延伸、跨界领域技术等。 $环球新材国际(06616)$ 作为中国珠光材料的龙头企业，此次以「为美丽添华彩」为主题，带来「丹、青、黛、金、彩、翠、合成云母粉」七大系列52支化妆品级珠光颜料产品亮相展会，尤其是重磅推出的「卡塔尔红」作为全球首发新品，一经亮相惊艳会场，吸引了大量参展观众、化妆品企业和采购商前来咨询。据了解，展会期间，环球新材国际已收获大批采购商订单且与多家彩妆行业企业达成初步合作意向。 专注珠光材料主业 迎彩妆崛起东风 环球新材国际作为中国第一、全球前三的珠光颜料生产商，在行业内具备全球领先的技术研发能力，也是当前全球唯一拥有珠光材料专用人工合成云母工业化生产技术的企业。公司通过密集的专利布局在高品质合成云母上构建了强势的技术壁垒，设计出了业内最先进的人工合成云母生产线，在自动化、信息化等方面均优于全球范围内其他企业的旧生产线。环球新材国际凭借先进的生产技术，使其生产效率不断优化提升，并维持产品质量的稳定性，同时还具备大规模量产以及持续产能扩张能力。目前，环球新材国际依托在业内领先的云母生产工艺技术，能够制造出高柔韧性、高分剥性的合成云母，是珠光材料的优质基材，可生产出中高档的珠光材料。从技术层面来看，当前在

2022年12月30日，2023年全国能源工作会议在北京顺利召开，国家能源局明确了能源工作六项重点任务，要全力提升能源生产供应保障能力、调整优化能源结构、加快科技自立自强、深化重点领域改革、加强能源监管以及加强能源国际合作。储能规模化布局是确保多元化新型能源协同运作的关键，也是实现电力系统动态平衡、提升能源系统灵活性的重点，国家坚定地推进绿色能源发展，优化能源结构则会从政策层面激活储能行业发展动力。 此外，国家能源局设立了目标，2023年风电装机规模将达4.3亿千瓦左右、太阳能发电装机规模将达4.9亿千瓦左右，两者累计装机将达9.2亿千瓦，其中新增装机将达1.6亿千瓦，同比增长预计涨超33%。那么在「调整优化能源结构」的任务指引下，新型储能行业必然成为「十四五」新能源发展的重点，其规模化发展布局建设正在提速，政策主线与需求释放也将有利促进新型储能产业健康可持续发展，产业化进程的加速。 因此，我们认为从中长期投资的角度来看，新能源动力电池板块及动力电池上中游材料供给板块将保持高景气度发展，依旧是最好的投资赛道。尤其是近两年来随着我国新能源汽车的高速发展，连续8年位居全球第一。在政策和市场的双重作用下，2022年，新能源汽车持续爆发式增长，产销分别完成705.8万辆和688.7万辆，同比分别增长96.9%和93.4%，市场占有率达到25.6%。 与此同时，随着下游终端对新能源汽车的续航里程、安全性等指标提出了更高的需求，动力电池生产商越发重视电池系统的安全防护，对安全防护组件的供应商相应也提出了更高的要求。气凝胶作为目前动力电池主流的绝缘隔热材料，也有着明显的短板－不耐冲击性；而当前市场也出现了多家新能源汽车生产厂商引入绝缘隔热耐压性能更优异的合成云母制成的动力电池安全防护组件，例如美国知名新能源汽车品牌Rivian Automotive就采用了金云母板覆盖在电池包上

12月28日，$环球新材国际(06616)$ 发布公告，发行最高达5亿离岸人民币的3.5%票面可换股债券。该次可换股债券包括本金金额为3亿离岸人民币的A批可换股债券及本金金额不超过2亿离岸人民币的B批可换股债券。环球新材国际与认购人经公平磋商后达成初步换股价固定为7.6港元，此价格较12月28日收盘价4.0港元溢价90.0%。如果可换股债券的最高本金金额按7.6港元全数转换，所转换的股份当前已发行股份总数6.13%及经配发及发行换股股份扩大的已发行股份总数5.77%。环球新材国际可转股债券的成功发行，不仅展示了公司优质的信用状况和强大的融资能力，而且也反映了市场对公司发展前景充满信心，进一步获得了市场的认可。 超预期发展实力 强大融资能力 环球新材国际作为一家以研发、生产、销售珠光材料及人工合成云母等关键基础性材料的国家级高新技术企业，公司以 11.01%的市占率在中国珠光颜料市场排名第一，其合成云母基珠光颜料在全球市占率高达9.8%，位居全球第一。十多年来，环球新材国际一直深耕珠光材料行业，致力于合成云母材料的研发，技术研发能力处于行业领先水平，通过密集的专利布局在高品质合成云母上构建了强势的技术壁垒，具备大规模量产及持续扩张产能的能力。此前，公司早已有意向探索收并购，进行市场资源整合。而环球新材国际此次可转股债券成功发行后的所得款项净额将用于公司及认购人接纳的珠光颜料及合成云母行业的投资机遇。接下来，随着云母行业内生产技术与研发能力的不断提升，更多规格和种类的云母制品将被生产商开发，多元化的产品组合会继续推动云母市场的增长。除了拓展终端产品的规格和种类外，行业领先的企业也逐步拓展其在整个云母产业链中的参与环节，甚至向下游应用领域扩张。环球新材国际作