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2月15日，PCHi 2023行业年度大会在广州隆重开幕。中国国际化妆品个人及家庭护理用品原料展览会作为中国化妆品行业的年度技术盛会，PCHi 2023吸引了超700家原料商、近千家品牌商参展，数百位业内专家和企业工程师也带来了包含「化妆品研发配方与产品共创论坛」、「市场潮流风向标论坛」在内的20多个主题论坛和200多场次会议报告，内容涉及政策法规、市场趋势、皮肤临床医学、研发配方、医美修复、头发与头皮护理、功效评价，以及相关延伸、跨界领域技术等。

$环球新材国际(06616)$ 作为中国珠光材料的龙头企业，此次以「为美丽添华彩」为主题，带来「丹、青、黛、金、彩、翠、合成云母粉」七大系列52支化妆品级珠光颜料产品亮相展会，尤其是重磅推出的「卡塔尔红」作为全球首发新品，一经亮相惊艳会场，吸引了大量参展观众、化妆品企业和采购商前来咨询。据了解，展会期间，环球新材国际已收获大批采购商订单且与多家彩妆行业企业达成初步合作意向。

专注珠光材料主业 迎彩妆崛起东风

环球新材国际作为中国第一、全球前三的珠光颜料生产商，在行业内具备全球领先的技术研发能力，也是当前全球唯一拥有珠光材料专用人工合成云母工业化生产技术的企业。公司通过密集的专利布局在高品质合成云母上构建了强势的技术壁垒，设计出了业内最先进的人工合成云母生产线，在自动化、信息化等方面均优于全球范围内其他企业的旧生产线。环球新材国际凭借先进的生产技术，使其生产效率不断优化提升，并维持产品质量的稳定性，同时还具备大规模量产以及持续产能扩张能力。目前，环球新材国际依托在业内领先的云母生产工艺技术，能够制造出高柔韧性、高分剥性的合成云母，是珠光材料的优质基材，可生产出中高档的珠光材料。从技术层面来看，当前在全球范围内尚未发现竞争对手的出现，预计未来5-10年内竞争对手无法突破。尤其是随着近期收购韩国CQV后，环球新材国际不仅能够进一步增强技术研发实力，提升国际市场份额，丰富产品应用领域，同时有望进一步拉开与竞争对手的差距。另外，随着全球化妆品、汽车等高端珠光颜料市场的高速增长，环球新材国际也将进一步提升在珠光颜料主营领域的发展前景、盈利能力和全球竞争力。

由于合成云母基珠光颜料具有环保、无毒性，颜色绚丽、稳定性高等特点，可以说是非常契合化妆品行业需求，目前也正逐步替代其他传统颜料，尤其是在彩妆中的应用具有较大潜力；化妆品级珠光材料可用于生产口红、眼影、粉底、眼线液、眉笔、指甲油、发乳、润肤膏、喷发剂等化妆品，应用范围广泛，因此化妆品级珠光颜料市场拥有巨大的发展空间。仅从中国彩妆市场规模增速来看，受益于消费者年轻化、消费升级趋势和新兴渠道的推广，根据Euromonitor数据显示，2022年我国彩妆市场规模达到715.95亿元，同比增长9.05%，预计未来五年中国彩妆市场将以17.6%的复合增速上涨；根据Euromonitor预测，2028年中国彩妆市场规模将达到1113亿元。另外，从人均彩妆消费金额来看，与日本、韩国和美国等国家相比，中国人均彩妆消费额仍然处于较低水平，未来仍有较大发展空间。从彩妆消费结构来看，中国消费者在疫情后逐渐从基础彩妆如底妆和唇妆，向进阶彩妆如眼妆和套装转变，更加注重打造自己的整体妆容。彩妆市场高速发展且空间巨大，叠加珠光色系产品渗透率提升，未来化妆品级珠光颜料市场将维持高增速趋势。

数据源自Euromonitor

最后，从产业战略分类来看，根据国家发布的《战略性新兴产业分类（2018）》，云母制品属于战略性新兴产业中的新能源材料制造以及功能性填料制造板块；云母珠光颜料属于其他新型功能材料，属于战略性新兴产业中的颜料制造板块。由于传统化妆品功能性填料往往含有不可去除的致癌物质，而合成云母粉具有无毒无害、纯度更高、色彩表现更好等优势，可以用作化妆品功能性填料，因此化妆品功能性填料有望成为合成云母粉的收入新增长点。根据环球新材国际2022年中期业绩显示，公司这一业务已形成千万级收入，并有望持续扩大。

马太效应逐渐显现 国内龙头走向世界

近几年来，全球珠光颜料行业并购动作频繁，珠光颜料行业格局也开始发展转变，市场集中度进一步提升，珠光颜料市场也逐渐向全球头部企业倾斜。2019年8月29日，巴斯夫与迪爱生（DIC）就收购巴斯夫全球颜料业务达成协议，该项交易所涉及现金和无债务的购买价格为11.5亿欧元（约合12.74亿美元），迪爱生宣布于2021年6月30日完成对巴斯夫（BASF）全球颜料业务股份和资产的收购。2023年1月27日，环球新材国际并购韩国知名珠光颜料品牌CQV，以总代价859亿韩元购买CQV原股东持有的部分股份及公司库存股份。交易完成后，环球新材将直接及间接持有CQV已发行股份的42.45%，成为CQV的单一最大股东。收购韩国CQV也标志着环球新材国际正式迈出了对外扩张的第一步。

随着珠光材料行业国际大型收并购动作如火如荼地进行，收购方与被收购企业未来有望形成优势协同，充分发挥协同效应；国内行业龙头企业有望通过自身内生式品类扩张以及外延式渠道并购，逐步拓宽国外市场份额。尤其是像环球新材国际在凭借技术优势和渠道优势在国内提升市占率的同时，随着国际收并购的推进，有望充分整合国际渠道与产品资源，在行业变革中抢占更大的市场份额，全面提升海外业务占比和全球竞争力。