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在国内滴滴、曹操出行、嘀嗒、哈罗等出行巨头在出行市场竞逐的时候，嘀嗒出行 $嘀嗒出行(02559)$ 作为专攻顺风车领域的企业，于今年6月抢得港股上市先机 同时顶着“共享出行第一股”的光环，在近日交出上市后的首份财报 一、首发成绩单即大超预期！ 嘀嗒出行上市后的首份业绩，即大超预期 上半年，嘀嗒的收入为3.962亿，同比增长2%，经调整利润为1.3亿，同比增长51.3% 没有对比就没有伤害 作为同是出行的另一家公司“如祺出行” $如祺出行(09680)$ ，虽然如祺出行收入同比增长13.6%，不过整体经调整亏损达2.4亿元，只是比去年同期亏损2.8亿元要好一些。 按照这样的速度下去，如祺出行不知何时才能让市场看到扭亏为盈的净利润！ 可以看到，在8月30日财报前一日，就有先知先觉的资金看好嘀嗒的业绩，财报前一日嘀嗒股价大涨12.77% 而8月30日该公司中报出来后，业绩比市场预期更好，导致嘀嗒出行股价表现非常强势，在9月2日暴涨31.3%后，又在9月4日继续大涨29.5% 二、业绩超预期的原因 我们认为本报告期，嘀嗒出行超预期，主要体现下以下几点： 1、轻资产的顺风车模式 嘀嗒出行的顺风车平台为轻资产模式，相比网约车的“如祺出行”营运成本更低，也更容易盈利。 顺风车为轻资产，因此毛利率比网约车高了好几倍 这几年，嘀嗒出行的毛利率始终在73%以上，只要公司能盈利，那么可释放的盈利能力空间就会很大 反观网约车为主的如祺出行，其毛利率是负的 这种情况下，如祺出行除非大幅度削减成本投入，才能勉强维持利润扭亏为盈的状态 但如果这样做，那如祺出行就成了没有增长甚至业务是逐年萎缩的企业了 这样的商业模式，市场很难给予正反馈 也

一、公司简介 北森控股，成立于2002年，是国内领先的人力资源管理的高科技公司，旗下的一体化HR SaaS及人才管理平台 —— iTalentX，覆盖了企业招聘、入职、管理到离职的全生命周期的数字化管理，帮助企业快速提升人力资源管理效率、人才管理能力、帮助员工成长，实现智慧决策。 截至2022年9月30日，，北森已经累计帮助超过6000家中大型企业获得业务提升，其中包括70%的《财富》中国500强企业。自2016年起，北森已连续六年位列中国HCM SaaS整体市场排名第一，覆盖了科技、房地产、金融服务以及汽车及制造行业的绝大部分前十企业。 点击添加图片描述（最多60个字） 二、基本面分析 2.1 财务数据 营收方面：公司在2019年、2020年、2021年以及2022年度期间，实现营收分别为3.82亿元、4.59亿元、5.56亿元、6.80亿元，年复合增长率为21.19％，北森的这个年复合增长率还是比较高的，但是目前国内云端HCM行业市场规模基本保持在27.7%的年复合增长率，北森的年复合增长率却低于市场规模增速5-6个百分点，看来砸钱烧钱抢市场也不是那么容易的。 利润方面：公司在2019年、2020年、2021年、2022年期间，实现毛利润分别为2.31亿元、2.749亿元、3.70亿元、4.01亿元，年复合增长率为20.18％，同期毛利率分别为60.6%、59.8%、66.4%、58.9%，其实毛利率在行业内也算是中等偏上水平，用友网络在2020年至2022年的毛利率分别为61.05%、61.25%、56.37%。但是在公司的报告期内，公司这几年一直都是亏损状态，期间分别亏损6.90亿元、12.67亿元、9.40亿元、19.09亿元，4年累计亏损48.06亿元，当然公司亏损的主要原因是前期的砸钱烧钱抢占市场，提高用户留存率所致。 三费方面：从2019年-2022年度，公

美联储再次加息，全球无风险利率将继续抬升，国内疫情零星反弹，经济恢复可能继续放缓，宏观政策进一步操作的空间不大，预计市场或将延续震荡行情。下半年货币政策继续维持宽松的基调，信心在当前阶段十分重要，更重要的是让投资者恢复对后市经济的信心，随着利好政策推行和疫情放缓，接下来有望迎来各种政策方面的释放期。 我国消费需求仍需要一段时间进行修复和巩固，目前我国仍可以维持稳定通胀区间。社会各界对于经济政策重心、防疫、房地产政策调整等情况十分关注，下半年国内的消费限制和旅行限制会大幅下降，对经济有信心能够得到恢复，经济也会进入全面重启的阶段。震荡行情中可以适当增加价值股风格配置，均衡组合收益。 面对欧美央行推进鹰派加息遏制高通胀情况，市场将如何表现？作为投资者，认为美股投资价值几何？大伙对此有何应对策略？ 【活动参与方式】 1. 关注@海银控股 老虎号； 2. 在本帖评论区分享您的观点，留言转发并添加股票$海银控股(HYW)$ 欢迎虎友们踊跃发言，也可@你的好友前来互动哦~[微笑] [微笑] [微笑] @陈达美股投资 @不二说价值

海银控股（纳斯达克股票代码：HYW）成立近17年来，持续深化客户深耕能力。基于长期双向信任，海银控股得以深度理解洞察客户的需求，并匹配相应定制化服务。为了满足客户、日益丰富的多元化需求，海银控股通过打造多元化资产配置业务体系，从传统优势业务到多元化定制化业务，从全委业务到家族财富办公室业务，全面提升客户服务能力。在健康成了大众热议话题的时候，今年7月份，海银控股与金融服务与指数提供商慧甚联合发布“FactSet海银全球大健康股票指数(FHGHC)”，为全球投资者在大健康领域的投资布局提供基准与导航。一个月后，海银控股收购生命汇，进一步拓展高端医疗健康服务，健康与财富双轮驱动构建海银新“护城河”。海银控股一点点的蜕变、突破，海银财报也即将亮相，公司会以财富管理为主体，资产管理、健康管理为协同发展两翼，数字科技作为创新引擎，为客户和股东创造可持续发展的健康财富。从宏观角度来看，近期美联储加息和经济衰退预期不断加重，紧缩的预期也在进一步加强，美股后市存在不确定性，但美股市场承压的同时也是市场机遇的开始，企业稳定增长的业绩便是投资者的定心丸。海银控股财报即将亮相，聊聊你的期待？由点到面，由海银到行业，大伙对财富管理行业未来前景又有怎样的看法？【活动时间】2022年8月30日–9月2日【活动参与方式】1. 关注@海银控股老虎号；2. 在本帖评论区分享您的观点，留言转发并添加股票$海银控股(HYW)$； 欢迎虎友们踊跃发言，海银控股将挑选精彩观点，进行打赏哦～[微笑] [微笑] [微笑]

导语：放眼未来，二手市场的巨大潜力正在显现，随着万物新生持续扩张业务服务范围，规模和业绩发展向好。$万物新生(RERE)$ 文：李成东来源：东哥解读电商北京时间3月10日，中国最大的二手消费电子产品交易和服务平台万物新生（爱回收）集团（RERE.US）公布了2021财年全年及第四季度业绩报告。报告显示，万物新生2021年第四季度营收为24.4亿元，较去年同比增长48.2%。季度GMV同比增长50.7%至 101亿元。non-GAAP下，经营利润约970万元，履约利润率从去年同期的13.2%提升至14.6%，受单季度收费率提升利好，盈利能力创新高。2021全年，万物新生总收入77.8亿元，同比增长60.1%；全年GMV达 325亿元，同比增长65.8%。同时，全年亏损收窄，non-GAAP经营亏损率同比2020年的3.0%缩窄至1.3%。non-GAAP履约利润率同比2020年的12%提升至13.4%。业绩一览2021年6月18日，万物新生在纽约证券交易所挂牌上市，股票代码RERE，成为中概股ESG（环境、社会责任和企业管理）第一股。最新数据显示，万物新生第四季度营收24.4亿元，同比增长48.2%。2021年总收入77.8亿元，同比增长60.1%。数据来源：万物新生财报规模扩大的同时，其盈利能力也得到改善。2021年四季度non-GAAP下经营利润约970万元，达成盈利预期。2021年，万物新生的毛利率同比2020年的25.7%提升至26.3%；non-GAAP履约利润率同比2020年的12%提升至13.4%；平台收费率从2020年的4.1%提升至4.6%。2021年全年non-GAAP经营亏损从2020年的1.44亿元降至1.03亿元，non-GAAP