个人中心 - 老虎社区

TheOne666

IP属地：上海

帖子 · 2帖子 · 2
关注 · 0关注 · 0
粉丝 · 0粉丝 · 0

- TheOne666TheOne666
  ·05-10
  $极氪(ZK)$ 150比1中签率？
  301 评论
  点赞
  分享
  举报
- TheOne666TheOne666
  ·2022-04-27
  按时
  特斯拉暴跌，市场在担心什么？买下推特，马斯克可能破产？
  即使股价跌到$800，马斯克的质押率也会高达94%。特斯拉今天股价放量大跌，和上次马斯克套现时候的股价表现极其相似。下表是我们根据特斯拉的年报数据汇总的马斯克股票质押的情况。在过去两年中，特斯拉的股价偶尔会出现大幅下跌，但随后会被更大的涨幅所抵消。但这一次的暴跌给马斯克带来巨大风险。但鉴于周二特斯拉股票跌超12%，这种回旋余地已经大大缩水。
  特斯拉暴跌，市场在担心什么？买下推特，马斯克可能破产？
  860 评论
  点赞
  分享
  举报
暂无关注

热议股票

关于我们·老虎社区守则·老虎社区账号管理规范·老虎社区服务协议·老虎社区隐私政策

公司名称：北京至简风宜信息技术有限公司

违法和不良信息投诉：010-5681-3562（工作时间9:30-18:30）

邮箱：service@laohu8.com

老虎社区侵权投诉指引

中国互联网举报中心·北京互联网举报中心

网络谣言曝光台·扫黄打非举报中心

网络110报警服务

© 2018-2024 老虎社区版权所有

营业执照：91110105MA01A4U55R

ICP备：京ICP备18016422号

网安备：京公网安备11010502036490

qrcode

关注我们

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isCurrentUser":false,"userPageInfo":{"id":"3558446242825883","uuid":"3558446242825883","gmtCreate":1595352293079,"gmtModify":1595427367590,"name":"TheOne666","pinyin":"theone666","introduction":"","introductionEn":"","signature":"","avatar":"https://static.tigerbbs.com/dd2c1f3e216d238939f77859f7c67ca6","hat":null,"hatId":null,"hatName":null,"vip":1,"status":2,"fanSize":0,"headSize":15,"tweetSize":2,"questionSize":0,"limitLevel":999,"accountStatus":4,"level":{"id":0,"name":"","nameTw":"","represent":"","factor":"","iconColor":"","bgColor":""},"themeCounts":1,"badgeCounts":0,"badges":[],"moderator":false,"superModerator":false,"manageSymbols":null,"badgeLevel":null,"boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"favoriteSize":0,"symbols":null,"coverImage":null,"realNameVerified":null,"userBadges":[{"badgeId":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561-3","templateUuid":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561","name":"偶像虎友","description":"加入老虎社区1500天","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/8b40ae7da5bf081a1c84df14bf9e6367","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/f160eceddd7c284a8e1136557615cfad","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/11792805c468334a9b31c39f95a41c6a","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":1,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2024.08.30","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1001},{"badgeId":"976c19eed35f4cd78f17501c2e99ef37-1","templateUuid":"976c19eed35f4cd78f17501c2e99ef37","name":"博闻投资者","description":"累计交易超过10只正股","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/e74cc24115c4fbae6154ec1b1041bf47","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/d48265cbfd97c57f9048db29f22227b0","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/76c6d6898b073c77e1c537ebe9ac1c57","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.21","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1102},{"badgeId":"518b5610c3e8410da5cfad115e4b0f5a-1","templateUuid":"518b5610c3e8410da5cfad115e4b0f5a","name":"实盘交易者","description":"完成一笔实盘交易","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/2e08a1cc2087a1de93402c2c290fa65b","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/4504a6397ce1137932d56e5f4ce27166","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/4b22c79415b4cd6e3d8ebc4a0fa32604","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.21","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1100}],"userBadgeCount":3,"currentWearingBadge":{"badgeId":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561-3","templateUuid":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561","name":"偶像虎友","description":"加入老虎社区1500天","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/8b40ae7da5bf081a1c84df14bf9e6367","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/f160eceddd7c284a8e1136557615cfad","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/11792805c468334a9b31c39f95a41c6a","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":1,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2024.08.30","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1001},"individualDisplayBadges":null,"crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"location":"上海","starInvestorFollowerNum":0,"starInvestorFlag":false,"starInvestorOrderShareNum":0,"subscribeStarInvestorNum":0,"ror":null,"winRationPercentage":null,"showRor":false,"investmentPhilosophy":null,"starInvestorSubscribeFlag":false},"page":1,"watchlist":null,"tweetList":[{"id":304396219978024,"gmtCreate":1715350093663,"gmtModify":1715350242598,"author":{"id":"3558446242825883","authorId":"3558446242825883","name":"TheOne666","avatar":"https://static.tigerbbs.com/dd2c1f3e216d238939f77859f7c67ca6","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3558446242825883","authorIdStr":"3558446242825883"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/ZK\">$极氪(ZK)$</a> 150比1中签率？","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/ZK\">$极氪(ZK)$</a> 150比1中签率？","text":"$极氪(ZK)$ 150比1中签率？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/304396219978024","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":301,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":618679441,"gmtCreate":1651032111206,"gmtModify":1651032111206,"author":{"id":"3558446242825883","authorId":"3558446242825883","name":"TheOne666","avatar":"https://static.tigerbbs.com/dd2c1f3e216d238939f77859f7c67ca6","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3558446242825883","authorIdStr":"3558446242825883"},"themes":[],"htmlText":"按时","listText":"按时","text":"按时","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/618679441","repostId":"2230433051","repostType":2,"repost":{"id":"2230433051","pubTimestamp":1651025248,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2230433051?lang=&edition=full","pubTime":"2022-04-27 10:07","market":"us","language":"zh","title":"特斯拉暴跌，市场在担心什么？买下推特，马斯克可能破产？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2230433051","media":"老虎锐评","summary":"即使股价跌到$800，马斯克的质押率也会高达94%。特斯拉今天股价放量大跌，和上次马斯克套现时候的股价表现极其相似。下表是我们根据特斯拉的年报数据汇总的马斯克股票质押的情况。在过去两年中，特斯拉的股价偶尔会出现大幅下跌，但随后会被更大的涨幅所抵消。但这一次的暴跌给马斯克带来巨大风险。但鉴于周二特斯拉股票跌超12%，这种回旋余地已经大大缩水。","content":"<html><head></head><body><blockquote><b>摘要：可以简单认为，只要<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>股价跌到$700，马斯克收购推特的钱就不够了。即使股价跌到$800，马斯克的质押率也会高达94%。</b></blockquote><p>昨天推特董事会同意了马斯克的收购要约，推特大涨逼近收购价$54.20。但是随着今天特斯拉股价大跌，貌似铁板钉钉的被收购的推特股价也大跌4%，这后面的逻辑是什么？</p><p>特斯拉今天股价放量大跌，和上次马斯克套现时候的股价表现极其相似。特斯拉全天成交金额超过$400亿，估计晚些时候SEC文件会显示马斯克今天已经开卖股票，开始筹措需要收购推特的资金。根据上周四马斯克给SEC递交的文件，这次收购共需资金$465亿，其中马斯克自筹资金$210亿，银行资金$255亿，下表是此次收购资金的结构。</p><p><table><tbody><tr><td><p>融资模式</p></td><td><p>融资方</p></td><td><p>融资金额</p></td></tr><tr><td><p>债务-定期贷款</p></td><td><p>摩根斯坦利、<a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>、巴克莱、三菱日联、<a href=\"https://laohu8.com/S/0HB5.UK\">法国巴黎银行</a>、瑞穗、<a href=\"https://laohu8.com/S/0J6Y.UK\">法国兴业银行</a></p></td><td><p>$65亿</p></td></tr><tr><td><p>债务-周转信贷</p></td><td><p>摩根斯坦利、美国银行、巴克莱、三菱日联、法国巴黎银行、瑞穗、法国<a href=\"https://laohu8.com/S/601166\">兴业银行</a></p></td><td><p>$5亿</p></td></tr><tr><td><p>债务-抵押过桥贷款</p></td><td><p>摩根斯坦利、美国银行、巴克莱、三菱日联、法国巴黎银行、瑞穗、法国兴业银行</p></td><td><p>$30亿</p></td></tr><tr><td><p>债务-无抵押过桥贷款</p></td><td><p>摩根斯坦利、美国银行、巴克莱、三菱日联、法国巴黎银行、瑞穗、法国兴业银行</p></td><td><p>$30亿</p></td></tr><tr><td><p>债务-保证金贷款</p><p>均以马斯克对特斯拉股票的所有权为担保</p></td><td><p><a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>、美国银行、巴克莱、三菱日联、法国巴黎银行、瑞穗、法国兴业银行、<a href=\"https://laohu8.com/S/CS\">瑞士信贷</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/C\">花旗</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/DB\">德意志银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/RY\">加拿大皇家银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/CM\">加拿大帝国商业银行</a></p></td><td><p>$125亿</p></td></tr><tr><td><p>资金承诺</p></td><td><p>马斯克</p></td><td><p>$210亿</p></td></tr><tr><td><p><b>总融资额</b></p></td><td><p><b>$465亿</b></p></td></tr></tbody></table></p><p>在银行的$255亿资金中，最大头$125亿来自于马斯克的特斯拉股票质押的贷款资金。银行表示最多提供股票价值的20%作为贷款，也就是说，$125亿的资金需要马斯克质押价值$625亿的股票。马斯克有这么多股票吗？</p><p>下表是我们根据特斯拉的年报数据汇总的马斯克股票质押的情况。由于最新的2021年数据并没有出来，所以我们只有截至2020年年底马斯克股票质押的情况。</p><p><table><tbody><tr><td><p>马斯克持有股票</p></td><td><p>马斯克已经质押股票</p></td><td><p>质押比率</p></td><td><p>尚未质押股票</p></td></tr><tr><td><p>2020</p></td><td><p>170,492,985</p></td><td><p>88,331,125</p></td><td><p>51.81%</p></td><td><p>82,161,860</p></td></tr><tr><td><p>2019</p></td><td><p>34,085,560</p></td><td><p>18,466,225</p></td><td><p>54.18%</p></td><td><p>15,619,335</p></td></tr><tr><td><p>2018</p></td><td><p>33,824,680</p></td><td><p>13,394,056</p></td><td><p>39.60%</p></td><td><p>20,430,624</p></td></tr><tr><td><p>2017</p></td><td><p>33,632,421</p></td><td><p>13,774,897</p></td><td><p>40.96%</p></td><td><p>19,857,524</p></td></tr><tr><td><p>2016</p></td><td><p>33,503,668</p></td><td><p>11,450,723</p></td><td><p>34.18%</p></td><td><p>22,052,945</p></td></tr><tr><td><p>2015</p></td><td><p>28,371,342</p></td><td><p>9,420,113</p></td><td><p>33.20%</p></td><td><p>18,951,229</p></td></tr><tr><td><p>2014</p></td><td><p>28,288,697</p></td><td><p>7,424,899</p></td><td><p>26.25%</p></td><td><p>20,863,798</p></td></tr><tr><td><p>2013</p></td><td><p>28,288,622</p></td><td><p>10,024,899</p></td><td><p>35.44%</p></td><td><p>18,263,723</p></td></tr><tr><td><p>2012</p></td><td><p>27,203,237</p></td><td><p>9,470,000</p></td><td><p>34.81%</p></td><td><p>17,733,237</p></td></tr><tr><td><p>2011</p></td><td><p>27,131,565</p></td><td><p>4,500,000</p></td><td><p>16.59%</p></td><td><p>22,631,565</p></td></tr><tr><td><p>2010</p></td><td><p>25,699,596</p></td><td><p>4,500,000</p></td><td><p>17.51%</p></td><td><p>21,199,596</p></td></tr></tbody></table></p><p>可以看到，虽然是首富，马斯克超过50%的股票都已经质押。这些质押取得的资金，大部分都应该去了烧钱的SpaceX和Boring公司“上天入地“。2020年结束后，马斯克只有8,200万股票没有质押。</p><p>去年马斯克期权行权加上卖出股份套现，这一进一出马斯克又多了约710万股。假设2021年马斯克没有质押更多的股份，<b>那么马斯克手上约有8,900万股可以质押的股票</b>，这是最优的情况。如果马斯克去年又质押了股票，那么数量会更少。下表是马斯克去年套现情况。</p><p><table><tbody><tr><td><p>行使期权数</p></td><td><p>22,762,050</p></td></tr><tr><td><p>期权价格</p></td><td><p>6.24</p></td></tr><tr><td><p>卖股数</p></td><td><p>15,602,784</p></td></tr><tr><td><p>总共套现金额</p></td><td><p>$16,571,765,725</p></td></tr><tr><td><p>共出售天数</p></td><td><p>15天</p></td></tr></tbody></table></p><p>刚才说了，银行对马斯克的股票质押是20%。如果特斯拉股价在$1,000，那么马斯克质押股票是够的，但如果特斯拉跌到$600，那么马斯克就算质押所有股票，那么银行给的钱也不够了。下表是特斯拉股价和质押率的sensitivity分析，基于的假设是马斯克已经质押股票88,331,125股，没有质押股票89,321,126股。</p><p><table><tbody><tr><td><p>特斯拉股价</p></td><td><p>完成推特收购后马斯克所有股票的质押率</p></td></tr><tr><td><p>$1,000</p></td><td><p>85%</p></td></tr><tr><td><p>$900</p></td><td><p>89%</p></td></tr><tr><td><p>$800</p></td><td><p>94%</p></td></tr><tr><td><p>$700</p></td><td><p>100%</p></td></tr></tbody></table></p><p><b>可以简单认为，只要特斯拉股价跌到$700，马斯克收购推特的钱就不够了。即使股价跌到$800，马斯克的质押率也会高达94%。</b></p><p>所以马斯克现在就陷入了一个很尴尬的局面。一方面为了把自筹资金$210亿凑齐，他必须要卖股票，但卖股票就会压低股价，今天已经压到了$900之下；另一方面为了让银行给他足够的资金，他又必须要把股价维持在高位，今天收盘价低于了$900他的股票质押率会高达90%。<b>最难受的，是如果收购推特以后又不套现，那么马斯克将永远保持非常高的特斯拉股票质押率，这对他个人的财务以及特斯拉的股价，都是非常危险的事情。</b></p><p>谁说有钱就可以任性的？</p><p>相关阅读：特斯拉一天市值蒸发超千亿美元，市场在担心什么？</p><p>自马斯克四月初披露持有Twitter股权以来，特斯拉股票已累计跌去23%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/fc3340d9350b9429ab5dce6a153e5de9\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>显而易见，马斯克收购Twitter在投资者中造成了恐慌。</p><p>上周四，马斯克向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件详细列出了从<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>和其他金融机构获得的255亿美元债务融资，包括用他在特斯拉的股权支持的保证金贷款。此外，马斯克本人还将提供210亿美元的股权融资。</p><p>也就是说，马斯克已经获得465亿美元的资金来收购推特公司，但其中超过三分之二的资金或是由他自掏腰包，或是拿他的特斯拉股票作抵押。</p><p>投资者担心，<b>如果马斯克因为收购Twitter而分心，甚至可能通过出售特斯拉股票来资助这笔交易，将会影响到特斯拉的正常运营。</b></p><p><b>甚至有网友在Twitter上戏称如今的特斯拉仿佛已经被马斯克抛弃。</b></p><p>华尔街知名投行分析师Daniel Ives表示，这些担忧“在名义上引发了一场熊节”。</p><p>此外，随着通胀高烧不退，美联储准备启动一系列大幅加息，全球股市普遍下挫，投资者纷纷逃离高增长企业。</p><p>“特斯拉今天将面临三个打击，”美国国家证券公司(National Securities Corp.)首席市场策略师Arthur Hogan说，”<b>除了担心出售（特斯拉股票）和成长性股票抛售加剧，特斯拉股票也反映出一些（投资者）担心马斯克分心过度而面临新的挑战。</b>”</p><p>周二这样的日子 马斯克再也承受不起</p><p>对马斯克而言，这种波动并不新鲜。在过去两年中，特斯拉的股价偶尔会出现大幅下跌，但随后会被更大的涨幅所抵消。</p><p>但这一次的暴跌给马斯克带来巨大风险。</p><p>据彭博社，为了达成这笔交易，马斯克同意向银行融资130亿美元，利用个人所持特斯拉的部分股份获得125亿美元的融资承诺，另外210亿美元通过抵押股权获得。</p><p>如果根据特斯拉周一的收盘价，足以保证马斯克支付保证金贷款，而且他仍然拥有价值约216亿美元的未抵押股票，税后几乎足够为交易的现金部分提供资金。</p><p>但鉴于周二特斯拉股票跌超12%，这种回旋余地已经大大缩水。虽然马斯克仍然有足够的资金获得保证金贷款，但以目前的价格，他将只剩下114亿美元的未质押股票。</p><p>据华尔街见闻此前文章，<b>假如特斯拉股价跌至740美元下方，较周二收盘再跌去16%，马斯克就不够满足125亿美元融资的要求了。</b></p><p>英国投资平台AJ Bell的投资总监Russ Mould说：“马斯克用特斯拉的股票作抵押是在冒很大的风险。”“如果这家电动汽车制造商的股价意外暴跌，可能会造成很多不安。”</p></body></html>","source":"lsy1635821181494","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>特斯拉暴跌，市场在担心什么？买下推特，马斯克可能破产？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n特斯拉暴跌，市场在担心什么？买下推特，马斯克可能破产？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2022-04-27 10:07 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s/FddZa9LrcmoHIjLqqgKHpw><strong>老虎锐评</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>摘要：可以简单认为，只要特斯拉股价跌到$700，马斯克收购推特的钱就不够了。即使股价跌到$800，马斯克的质押率也会高达94%。昨天推特董事会同意了马斯克的收购要约，推特大涨逼近收购价$54.20。但是随着今天特斯拉股价大跌，貌似铁板钉钉的被收购的推特股价也大跌4%，这后面的逻辑是什么？特斯拉今天股价放量大跌，和上次马斯克套现时候的股价表现极其相似。特斯拉全天成交金额超过$400亿，估计晚些时候...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/FddZa9LrcmoHIjLqqgKHpw\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/968c7f56416ea450ba452ed25e324d2e","relate_stocks":{"BK4099":"汽车制造商","BK4511":"特斯拉概念","BK4574":"无人驾驶","BK4548":"巴美列捷福持仓","BK4551":"寇图资本持仓","BK4555":"新能源车","TSLA":"特斯拉","BK4534":"瑞士信贷持仓","BK4527":"明星科技股","BK4581":"高盛持仓","BK4550":"红杉资本持仓","BK4533":"AQR资本管理(全球第二大对冲基金)"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/FddZa9LrcmoHIjLqqgKHpw","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2230433051","content_text":"摘要：可以简单认为，只要特斯拉股价跌到$700，马斯克收购推特的钱就不够了。即使股价跌到$800，马斯克的质押率也会高达94%。昨天推特董事会同意了马斯克的收购要约，推特大涨逼近收购价$54.20。但是随着今天特斯拉股价大跌，貌似铁板钉钉的被收购的推特股价也大跌4%，这后面的逻辑是什么？特斯拉今天股价放量大跌，和上次马斯克套现时候的股价表现极其相似。特斯拉全天成交金额超过$400亿，估计晚些时候SEC文件会显示马斯克今天已经开卖股票，开始筹措需要收购推特的资金。根据上周四马斯克给SEC递交的文件，这次收购共需资金$465亿，其中马斯克自筹资金$210亿，银行资金$255亿，下表是此次收购资金的结构。融资模式融资方融资金额债务-定期贷款摩根斯坦利、美国银行、巴克莱、三菱日联、法国巴黎银行、瑞穗、法国兴业银行$65亿债务-周转信贷摩根斯坦利、美国银行、巴克莱、三菱日联、法国巴黎银行、瑞穗、法国兴业银行$5亿债务-抵押过桥贷款摩根斯坦利、美国银行、巴克莱、三菱日联、法国巴黎银行、瑞穗、法国兴业银行$30亿债务-无抵押过桥贷款摩根斯坦利、美国银行、巴克莱、三菱日联、法国巴黎银行、瑞穗、法国兴业银行$30亿债务-保证金贷款均以马斯克对特斯拉股票的所有权为担保摩根士丹利、美国银行、巴克莱、三菱日联、法国巴黎银行、瑞穗、法国兴业银行、瑞士信贷、花旗、德意志银行、加拿大皇家银行、加拿大帝国商业银行$125亿资金承诺马斯克$210亿总融资额$465亿在银行的$255亿资金中，最大头$125亿来自于马斯克的特斯拉股票质押的贷款资金。银行表示最多提供股票价值的20%作为贷款，也就是说，$125亿的资金需要马斯克质押价值$625亿的股票。马斯克有这么多股票吗？下表是我们根据特斯拉的年报数据汇总的马斯克股票质押的情况。由于最新的2021年数据并没有出来，所以我们只有截至2020年年底马斯克股票质押的情况。马斯克持有股票马斯克已经质押股票质押比率尚未质押股票2020170,492,98588,331,12551.81%82,161,860201934,085,56018,466,22554.18%15,619,335201833,824,68013,394,05639.60%20,430,624201733,632,42113,774,89740.96%19,857,524201633,503,66811,450,72334.18%22,052,945201528,371,3429,420,11333.20%18,951,229201428,288,6977,424,89926.25%20,863,798201328,288,62210,024,89935.44%18,263,723201227,203,2379,470,00034.81%17,733,237201127,131,5654,500,00016.59%22,631,565201025,699,5964,500,00017.51%21,199,596可以看到，虽然是首富，马斯克超过50%的股票都已经质押。这些质押取得的资金，大部分都应该去了烧钱的SpaceX和Boring公司“上天入地“。2020年结束后，马斯克只有8,200万股票没有质押。去年马斯克期权行权加上卖出股份套现，这一进一出马斯克又多了约710万股。假设2021年马斯克没有质押更多的股份，那么马斯克手上约有8,900万股可以质押的股票，这是最优的情况。如果马斯克去年又质押了股票，那么数量会更少。下表是马斯克去年套现情况。行使期权数22,762,050期权价格6.24卖股数15,602,784总共套现金额$16,571,765,725共出售天数15天刚才说了，银行对马斯克的股票质押是20%。如果特斯拉股价在$1,000，那么马斯克质押股票是够的，但如果特斯拉跌到$600，那么马斯克就算质押所有股票，那么银行给的钱也不够了。下表是特斯拉股价和质押率的sensitivity分析，基于的假设是马斯克已经质押股票88,331,125股，没有质押股票89,321,126股。特斯拉股价完成推特收购后马斯克所有股票的质押率$1,00085%$90089%$80094%$700100%可以简单认为，只要特斯拉股价跌到$700，马斯克收购推特的钱就不够了。即使股价跌到$800，马斯克的质押率也会高达94%。所以马斯克现在就陷入了一个很尴尬的局面。一方面为了把自筹资金$210亿凑齐，他必须要卖股票，但卖股票就会压低股价，今天已经压到了$900之下；另一方面为了让银行给他足够的资金，他又必须要把股价维持在高位，今天收盘价低于了$900他的股票质押率会高达90%。最难受的，是如果收购推特以后又不套现，那么马斯克将永远保持非常高的特斯拉股票质押率，这对他个人的财务以及特斯拉的股价，都是非常危险的事情。谁说有钱就可以任性的？相关阅读：特斯拉一天市值蒸发超千亿美元，市场在担心什么？自马斯克四月初披露持有Twitter股权以来，特斯拉股票已累计跌去23%。显而易见，马斯克收购Twitter在投资者中造成了恐慌。上周四，马斯克向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件详细列出了从摩根士丹利和其他金融机构获得的255亿美元债务融资，包括用他在特斯拉的股权支持的保证金贷款。此外，马斯克本人还将提供210亿美元的股权融资。也就是说，马斯克已经获得465亿美元的资金来收购推特公司，但其中超过三分之二的资金或是由他自掏腰包，或是拿他的特斯拉股票作抵押。投资者担心，如果马斯克因为收购Twitter而分心，甚至可能通过出售特斯拉股票来资助这笔交易，将会影响到特斯拉的正常运营。甚至有网友在Twitter上戏称如今的特斯拉仿佛已经被马斯克抛弃。华尔街知名投行分析师Daniel Ives表示，这些担忧“在名义上引发了一场熊节”。此外，随着通胀高烧不退，美联储准备启动一系列大幅加息，全球股市普遍下挫，投资者纷纷逃离高增长企业。“特斯拉今天将面临三个打击，”美国国家证券公司(National Securities Corp.)首席市场策略师Arthur Hogan说，”除了担心出售（特斯拉股票）和成长性股票抛售加剧，特斯拉股票也反映出一些（投资者）担心马斯克分心过度而面临新的挑战。”周二这样的日子 马斯克再也承受不起对马斯克而言，这种波动并不新鲜。在过去两年中，特斯拉的股价偶尔会出现大幅下跌，但随后会被更大的涨幅所抵消。但这一次的暴跌给马斯克带来巨大风险。据彭博社，为了达成这笔交易，马斯克同意向银行融资130亿美元，利用个人所持特斯拉的部分股份获得125亿美元的融资承诺，另外210亿美元通过抵押股权获得。如果根据特斯拉周一的收盘价，足以保证马斯克支付保证金贷款，而且他仍然拥有价值约216亿美元的未抵押股票，税后几乎足够为交易的现金部分提供资金。但鉴于周二特斯拉股票跌超12%，这种回旋余地已经大大缩水。虽然马斯克仍然有足够的资金获得保证金贷款，但以目前的价格，他将只剩下114亿美元的未质押股票。据华尔街见闻此前文章，假如特斯拉股价跌至740美元下方，较周二收盘再跌去16%，马斯克就不够满足125亿美元融资的要求了。英国投资平台AJ Bell的投资总监Russ Mould说：“马斯克用特斯拉的股票作抵押是在冒很大的风险。”“如果这家电动汽车制造商的股价意外暴跌，可能会造成很多不安。”","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":860,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"defaultTab":"following","isTTM":false}