@大Li出奇迹：
11月10日，随着条例签署，电子烟作为新型烟草，被确定了身份，纳入了监管。一时间，各类券商研报，专家电话访谈，多如牛毛，扑面而来。这里面有真专家，也有一直以来追踪电子烟的机构研报，但更大部分的，都是临时抄了些资料拼凑起来的，价值很低的内容。这些声音，或乐观或悲观，各持一词，看似都有道理，这些消息看多了，反而容易迷了心窍，越看越糊涂。股价还没崩溃，心态先崩了。所以，这样一个外部预期非常混乱的时间点上，我花了点时间，准备从烟草行业的税费入手。分析传统烟草的税费情况，以正本清源，这可能有助于我们，穿透迷雾，看清未来。关于电子烟，不管乐观份子还是悲观份子，大家在有一个点上，看法是一致的。那就是，纳入监管之后，电子烟会承担更多的纳税责任。分歧在于，这个纳税责任，一共包含几种税费，怎么交，在哪个环节交，由谁交。分析清楚这几个问题，有助于我们分析预测新型烟草对应的税费和可能的监管方式。首先我国烟草行业，涉及的税一共七种，还有两种专项收益。ZhongYan每年对外发的数据非常少，一般都是只报利税总数，很少细拆，几乎没有现成数据可用。我翻了下烟草总局对外的各种文章，找到一个可用的数据，反推了一下各个税种的占比。为方便大家阅读，我做了张简表具体如下。里面百分比部分是该部分纳税金额占利税总额的比例。具体见饼图那页个表对应的是2014年比例，2015年加了6个点的消费税，当年数据很难找，我拟合了一个加税后的各项占比，与14年差别不大。数据如表图可以看出，利税总额中，税的部分，占九成，上交的专项收益和利润，占一成。以后再有人出来说ZhongYan利税一万多亿，电子烟做大了，是抢国家的税收，你就把这个表怼他脸上。因为民营为主的电子烟尤其雾化烟企业，除了专项收益和利润分成方面，没法像ZhongYan那样上缴。其他的税的部分，理论上一样可以承担。是的，我没说错，理论上如果烟油用的是烟叶提取的，那么连烟叶税
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