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市场亮点 2023年，尽管市场状况充满挑战，印度尼西亚实际GDP仍增长强劲，达到5.05%。 期间股市同比增长19.6%，总市值达到4,520亿美元。作为东南亚最大经济体，印尼展出巨大的增长和投资潜力。 行业持续发展，科技独角兽企业逐渐进入大众视野，例如大型网约车公司兼电子商务公司GoTo。 作为全球最大镍生产国，印尼正向绿色经济转型，有志成为全球电动汽车中心。 生态系统不断发展 新交所富时印尼指数期货（FID）生态系统迅速发展，2024年初至今（4月）日均成交量（DAV）按年同比增长 27%至1,062份合约（2,000万美元）；月未平仓合约量（OI）按年同比增长53%至1,765份合约（3,300万美元）。 图片数据来源：新交所集团 通过新交所富时印尼指数期货投资印尼 作为最活跃的印尼股指期货合约，新交所富时印尼指数期货为投资者提供了高效便捷的方式进入印尼市场。该期货合约以美元定价，在亚洲、欧洲和美国时区以及本土假期期间均可交易，投资者能够随时把握市场动态，灵活执行交易策略。 随着东盟市场的不断开放与融合，新交所将继续为投资者提供更多元化便捷的投资工具，助力捕捉东盟市场的发展前景。

4月19日至6月1日，正在进行中的印度大选备受投资者关注，新加坡交易所（下称“新交所”）衍生品市场表现反映出投资者对于资产配置和风险对冲的需求。截至4月底，GIFT Nifty衍生品的未平仓合约量（OI）增长11%至27.4万份合约（124亿美元），日均成交量（DAV）为9.3万份合约（42亿美元），总成交量按月环比增长6%至190万份合约。 数据来源：新交所集团 GIFT Nifty 50指数期货的未平仓合约量在4月的按月环比增长2%至23.1万份合约（101亿美元），其中，电子盘成交量占总成交量的77%（相比2024年3月增长了4个百分点）。在4月的印度现货市场交易时段内，GIFT Nifty 50指数期货的订单薄极具竞争力，买卖价差为0.46个基点，最高价成交量为4手（约18万美元）。GIFT Nifty 50期权4月的未平仓合约价值达19亿美元，比3月翻了一番，未平仓合约量达到创纪录的4.2万份。此外，GIFT Nifty 50期权4月共成交4.1万份合约，比过去3个月的平均水平1.2万份合约高出3倍多。 数据来源：新交所集团 4月，新交所单一股票期货（SSF）未平仓合约价值首次超10亿美元（4.2万份合约）。同时，新交所印度单一股票期货增长势头良好，日均成交量按月环比增长7%至1.1万份合约，名义日均成交额创下3.29亿美元的新高（月增幅6%）。值得注意的是，根据2024年第一季度的市场观察，板块轮动从非必需消费品/消费服务板块转向金融板块。 数据来源：新交所集团 随着印度市场潜力的不断释放，新交所集团的GIFT互联互通平台及GIFT Nifty产品持续为国际投资者提供参与印度股权市场的便捷途径，把握印度市场的投资机遇。

近日，中国工商银行新加坡、香港与伦敦分行成功发行全球多币种“碳中和”主题境外证券。其中，新加坡分行在新加坡交易所（下称“新交所”）发行了3年期离岸人民币债券，发行规模30亿元，是中资银行今年以来单次发行规模最大的离岸人民币债券。 本次工行全球多币种境外 “碳中和” 主题绿色债券成功发行并在新交所上市，对绿色发展理念的推广具有重要意义，同时也推动了中新两国在绿色金融领域的合作。 本次债券募集资金专项将用于清洁交通和可再生能源等领域具有显著碳减排效果的绿色项目。发行得到市场高度认可，各类型投资机构踊跃参与认购。 新交所凭借多重优势，目前已成为国际ESG债券的首选上市地，尤其在亚太地区市场占有率领先，成为亚洲最国际化的债券市场。债券发行覆盖规模大，区域内超过50%以上的ESG债券选择在新交所上市，截至2024年4月底，共有超过440只ESG债券在新交所挂牌，80%以上发行人来自新加坡以外的地区和国家；发行机构呈现多元化，发行机构包括中国工商银行、中国建设银行等中资银行，星展银行、韩国国民银行等东南亚金融机构，阿里巴巴等TMT企业，以及AC energy的能源企业等。2023年，新交所已在陆家嘴论坛、ESG全球领导者大会积极分享构建绿色金融体系的国际化经验，未来新交所仍将与合作伙伴携手，积极推动绿色金融实践。 在深化中新两国绿色金融合作的背景下，新交所将不断发挥其作为中新金融市场互联互通的桥梁作用，推动两国绿色金融的进一步转型与发展。新交所期待与工商银行继续深化合作，助力实现“双碳”目标和可持续发展战略。

近日，由中国上市公司协会境外上市公司分会主办的《中国上市公司共建 “一带一路” 白皮书2023》发布会暨境外上市公司分会工作会议在北京顺利召开。新加坡交易所集团（下称 “新交所”）北京代表处首席代表魏浩宇出席并进行了交流与分享。 图片来源：新交所 会议上，围绕在发展新质生产力与共建“一带一路”国际合作平台的大背景下，汇聚合力，助力上市公司进一步实现高质量出海的主题，魏浩宇与行业伙伴开放交流，分享了新交所助力中国企业出海的丰富经验与成果。在东盟作为共建“一带一路”的优先方向和重点地区下，随着《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）的实施，中国与东盟的合作仍在不断深化。新交所作为连接中国与东盟经贸往来的桥梁，通过其创新的金融产品和专业的服务，背靠发展迅速的新加坡资本市场，能够为出海企业进入东南亚市场提供稳定而充沛的资本支持和国际化解决方案。 魏浩宇指出，新交所提供的主板上市规则及高效的流程，能够帮助发行人抓住宝贵的发行时间窗口期。同时，其高效的第二上市框架，允许在发达的司法管辖地区交易所主板第一上市的公司，在新交所二次上市时将不必遵守额外的持续上市责任，以节省合规成本，支持出海企业充分利用多个资本市场优势。在多种货币交易方面，新交所积极支持人民币国际化，助力中国企业通过海外融资增强国际影响力和自身实力。 展望未来，随着“一带一路”建设的不断深入，新交所将继续为中国企业提供更多的机遇和支持，共同书写合作共赢的新篇章。

截至2024年5月17日，iEdge SG先进制造业指数中的50只成分股录得上涨。从4月17日收盘至5月17日，该指数以5.2%的总回报率，在过去的一个月中，将自年初至4月17日总回报率跌幅收窄至一半。该指数旨在衡量在新交所上市的全球制造业生态系统内公司的表现。这些公司与新加坡的工业生产和贸易同步发展，展现出多元化的增长路径，代表至少六个不同类别的板块，并在亚太地区维持着可观的收入。 目前，尽管区域制造业处在具有挑战性的经营环境之中，iEdge SG先进制造业指数的波动仍反映区域制造业处于扩张阶段。标普东盟国家全球制造业采购经理指数（PMI）是由标普全球根据每月向东盟各行业采购经理发送的问卷编制的，总计约为2100家制造商。根据标普全球发布的4月PMI数据显示，东盟地区的制造业板块总体上呈现出积极改善的趋势。 东盟国家制造业PMI连续第四个月保持高于中间值50.0的关口。其4月的PMI为51.0，较3月的51.5略有下降，表明改善的步伐较为温和。新订单量和产量有所增加，但产量的增长速度略有减缓。与此同时，企业的采购活动增加，使得企业得以建立生产前的库存。新订单的增长速度虽已达到自2023年中期以来最快水平，但再次主要由国内需求推动。 在这种市场背景下，iEdge SG先进制造业指数中的成分股的表现也反映着制造业的回暖趋势。过去20周内，尽管105只指数成分股的总成交量与2023年持平，但有超过25只成分股的日均成交额（ADT）较2023年全年激增了50%以上。该指数成分股中，成交量最多的五只成分股包括精砺控股（Dyna-Mac）、立合斯顿控股（Riverstone）、富旺朝控股（Food Empire）、快捷达环球（Aztech Global）、明光海事（Beng Kuang Marine），日均成交额较2023年全年也增长了50%以上，同期还录得了机构资金净流入总计320

过去一周公布的美国通胀数据缓和，市场对降息的预期再度升温。3月至4月期间，美国消费者价格指数（CPI）上涨了0.3%，但低于市场的普遍预期。 市场对这一消息作出了积极反应，亚洲股市在周四（5月16日）出现反弹，同时美国国债收益率有所下降。芝加哥商品交易所（CME）的“美联储观察（FedWatch）”工具显示，交易员预计最早在9月份降息的可能性高达70%。 与此同时，iEdge新加坡房托指数（iEdge S-REIT Index）在周四也录得了2%的增长。在该板块中，当天涨幅最大的包括PRIME美国房地产投资信托（Prime US Reit）、丰树泛亚商业信托（Mapletree Pan Asia Commercial Trust）、吉宝数据中心房地产信托（Keppel DC REIT）、丰树物流信托（Mapletree Logistics Trust）以及凯德印度信托（CapitaLand India Trust）。 就资产负债表的实力而言，新加坡房地产投资信托（S-REIT）板块的平均资产负债率为38%，低于监管设定的50%上限。鉴于S-REITs的杠杆率维持在较低水平，且近四分之三的债务以固定利率订立，全美房地产投资信托协会（NAREIT）——代表REITs以及对美国房地产市场有着利益的公司并为之发声的全球性组织——亦指出，严谨的资产负债表将为REITs构筑一道屏障，抵御高利率环境下的冲击。 在美国，房地产板块同样展现出强劲势头，其业绩超出预期的股票数量是未能达标的两倍，相比之下，整个大盘的这一比例仅为三比二。 从估值角度来看，iEdge新加坡房托指数的市净率为0.85倍。散户投资者由此展现出了敏锐的市场洞察力，今年头四个月的净买入已突破7.6亿新元，远超2022年和2023年同期的1.5亿至2亿新元。4月份，S-REIT ETFs的资金流入达到了19个月以来的最高点。

在利率、宏观经济趋势以及可持续金融兴起的推动下，中国债券市场多年来稳步发展，已成为全球第二大债券市场。作为亚洲最国际化、最值得信赖的债券市场，新加坡交易所（下称“新交所”）集团致力于加强中国与新加坡之间的金融互联互通，促进跨境资本市场流动，在中国债券市场的国际化进程中始终扮演着积极的角色。中国银行间债券市场作为中国债券市场最大的平台，为境外机构投资者提供进入中国债券市场的便捷途径。 5月17日，新交所集团携手中国工商银行 （ICBC）成功举办了中国银行间债券市场熊猫债和绿色债券研讨会，吸引了众多债券发行人和投资者的参与。会上，来自中国银行间市场交易商协会（NAFMII）的资深专家分享了蓬勃发展的熊猫债市场最新形势，以及中国绿色债券市场的革新与发展趋势。中国银行间市场交易商协会作为各类银行间市场的自律组织，在中国人民银行的支持下开展工作，对促进中国债券市场健康发展发挥着重要作用。 图片来源：新交所 熊猫债是指境外发行人在中国发行的在岸人民币债券。在有利的人民币汇率环境下，2023熊猫债的发行数量按年同比增长70%，超过1500亿元人民币。此外，已有超过100家境外发行人参与中国银行间债券市场的熊猫债券市场，其中包括企业、政府和国际多边金融机构。在募集资金方面，熊猫债募集资金的使用越来越灵活，根据中国银行间市场交易商协会的数据，2023年31%的熊猫债募集资金被用于离岸市场。 绿色债券作为专用于支持符合规定条件的绿色产业、绿色项目或绿色经济活动一类债券，目前已成为仅次于绿色贷款的中国绿色金融市场第二大融资渠道。截至2024年第一季度，绿色债券规模达1.97万亿元人民币。在稳健的货币政策和经济增长的背景下，中国债券市场的增长潜力巨大，外国投资者参与中国国际债券市场的程度也将持续提高。 图为新加坡交易所集团大中华区资本市场主管谢采含 图片来源：新交所 此次研讨会是中国银行间市场交易

5月13日，由彭博社和路孚特计算的海峡时报指数（STI，下称“海指”）总回报指数创下历史收盘价新高。面对2019年以来的社会经济挑战，海指实现了24%的总回报率，维持了5%的股息收益率，表现出色。自2002年4月以来，海指可以通过交易所买卖基金(ETF)的形式进行投资。面对这样的投资前景，究竟是选择一次性投资还是采取定期定额投资（DCA，下称“定投”）策略？以下内容会帮助您更好地理解。 什么是定投策略？ 定投的重点在于“定”字，即通过定期投资固定金额，让投资者在股价低迷时期购得更多股份，在股价高涨时期购得较少股份。作为与一次性投资相对的一种投资策略，定投策略为投资者提供了在本地股票和证券市场上逐步构建ETF和股票的投资敞口，逐渐受到投资者的广泛关注。 相比一次性投资，定投的优势在何处？ 以SPDR海指ETF（代码：ES3）为例，下图展示了月末海指ETF价格与按照指示性定投买入单位数量的关系。在2020年10月投资1000新元，以每单位2.456新元购得407单位，而到了2023年7月，同样金额的投资只能以每单位3.447新元购得290单位，这表明随着单价上涨，购得的单位数量减少了30%，有效控制建仓成本。 定投的总回报假定股息分配被重新投资到单位中。如上所述，自2019年以来，每年2月和8月的半年度股息分配已经对3月和9月购入的单位数量产生了越来越大的影响。 注：SPDR海指ETF的价格为月末收盘价，从 2019 年 12 月 31 日的单位价格 $3.277 新元开始，到 2024 年 5 月 13 日 由于定投策略初始股息分配的基数较低，以及该策略旨在减轻一次性投资所带来的某些时机风险，因此通常不会预期定投的表现能够胜过一次性投资。 但是，如果2019年底对海指ETF进行一次性投资，并将股息再投资于ETF单位，截至5月13日，平均年化总回报率则为4.4%（不包括交易费）

近日，由瑞思不动产金融研究院、中国建设银行、中国国际工程咨询有限公司主办的大湾区基础设施REITs高质量发展研讨会在广州成功举办。金融领域专家、企业代表齐聚一堂，共同探讨REITs在大湾区基础设施建设中的创新与应用，推动行业高质量发展。新加坡交易所集团（下称“新交所”）北京代表处首席代表魏浩宇应邀出席，并就新加坡REITs市场的建设经验及与中国市场的联动发展进行了深入分享。  图片来源：中国REITs论坛 作为亚洲领先的国际化交易所，新交所在促进跨境资本流动和市场互联互通方面具有重要作用。魏浩宇指出，新交所通过固定收益、货币与大宗商品 (FICC)、股权 (Equities)以及数据，连接与指数 (DCI)等多个业务单元的综合性服务体系，覆盖交易所完整业务链，这不仅提供了便捷高效的全球一站式交易体验，更是为新加坡和中国企业搭建了一个高效、透明的投融资平台，促进了两地经贸合作的不断深化。 新交所REITs市场的优势在于多元化的资产类别、很强的国际资本吸引力、有效的税收框架等，吸引了包括中国在内的多个国家和地区的资产与资金。新交所目前已上市41只REITs，总市值高达910亿新元。在REIT ETF领域，新加坡拥有亚洲（日本除外）最大的REIT ETF市场。2024年4月，两只纯新加坡的S-REIT ETFs的资金流入创 19个月以来的新高，进一步证明了投资者对新交所REITs市场的高度认可和信心。 回顾2023年，全球REITs市场在利率上升的背景下经历了不小的挑战。尽管市场环境日趋复杂多变，但新交所上市的REITs依然保持了频繁的市场扩募和收购活动，多只 REITs宣布了资产收购计划，总价值超60亿新元，展现出强韧的市场活力与发展前景。例如，新交所上市的丰树物流信托，在过去一年的多次收购活动基础上，今年2月继续宣布拟收购三处物流地产，为新交所REITs市场的稳健发

截至5月10日，iEdge亚太金融股息增强型指数（iEdge APAC Financials Dividend Plus Index）在2024年录得19.3%的上涨，自2019年底以来的指示性总回报率达到47.2%。该指数囊括在六个亚太地区交易所上市的30只亚太金融股，其中包括中国建行、星展银行、日本三井银行等国际知名的中外银行。投资者如何把握亚太金融板块的增长机遇？通过ETF投资一揽子股票或许是一种答案。 2024年5月13日，利安—华侨证券亚太金融股息增强型交易所买卖基金（Lion-OCBC Securities APAC Financials Dividend Plus ETF）在新加坡交易所（下称“新交所”）上市，资产管理规模（AUM）为4700万新元，覆盖的国家和地区包括澳大利亚、香港、日本、新加坡、韩国、印度尼西亚、马来西亚和泰国。 该产品“横空出世”，成为全球首只追踪亚太金融板块的ETF，使投资者能够便捷地进入亚太地区金融板块，分享其稳定的派息以及潜在的增长。 一次性“入股”新加坡三大银行，股本回报率达10% 目前，iEdge亚太金融股息增强型指数维持5.3%的指示性股息收益率、10%的股本回报率（ROE）和1.0倍的市净率，其中85%的权重为亚太地区银行。截至5月13日开盘，星展银行、华侨银行和大华银行在该指数中的总权重达到21%，这三家银行最近公布的2024 年第一季度净利息收入合计为83亿新元，连续第六个季度超过80亿新元。 亚太金融板块展现增长韧性，驱动投资新机遇 亚太地区的金融体系依旧是推动区域经济增长的重要引擎。商业银行板块在利率上升和经济增长韧性的双重利好下，于2024年初展现出相对出色的业绩表现。这不仅彰显了亚太金融板块的吸引力，也为投资者提供了一个充满潜力的投资机会。 更平衡的指数权重，有效降低组合风险 iEdge亚太金融股息增强型指数涵盖