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欧洲房地产市场正在逐步回暖，这一趋势有望对投资于该领域的新加坡房地产投资信托（S-REITs）产生积极影响。 全球投资公司KKR指出，在经历了过去两年规模最大的一次重新定价之后，欧洲房地产市场已经开始回暖。这次重新定价是由利率上市和通货膨胀所驱动的，这与全球金融危机时期相似，但不同之处在于，当时的重新定价是由经济衰退所驱动的。KKR的数据还显示，在连续八个季度的下跌之后，房地产估值已经开始趋于稳定并出现回升。尽管欧洲房地产交易量仍比2021年的峰值低76%，但这一趋势正在逆转。 自2024年6月以来，欧洲中央银行（ECB）已经三次下调政策利率，这也是其13年来首次连续降息，将其基准利率降至3.25%。市场预计，至2025年之前还会有进一步的降息。 在新加坡上市的三只聚焦欧洲市场的新加坡房地产投资信托中，克伦威尔欧洲房地产投资信托（Cromwell European Reit）规模最大，其投资组合估值达到23亿欧元（约合33亿新加坡元），涵盖了欧洲各地的106处轻工业和写字楼物业。IREIT Global在德国、西班牙和法国拥有53处写字楼和零售物业，其投资组合估值达到8.556亿欧元。Elite商用投资信托（Elite UK REIT）在英国拥有149处写字楼资产，其投资组合估值为4.15亿英镑（约合7.063亿新元） 在最新的业务更新中，克伦威尔欧洲房地产投资信托在2024年第三季度的物业净收益（NPI）录得同比增长7%，这一增长得益于米兰Nervesa21写字楼重建项目和布拉迪斯拉发附近Novo Mesto One Industrial Park I/III物流园区开发项目的完成。 克伦威尔欧洲房地产投资信托写字楼物业组合的物业净收益增长了13.8%，而物流/轻工业板块的物业净收益增长了6.7%，这得益于更高的续约租金调整率和入住率的提升。在2024年第三季度，公司的可

2024年，新加坡房地产投资信托基金（S-REITs）在股权融资（EFR）活动方面更加活跃，通过私募配售和优先配售所筹集的资金总额，已从一年前的水平回升。 截至12月13日，至少有六只S-REITs在今年宣布了股权融资计划，募集资金超过28亿新元，其中16亿新元来自私募配售，11亿新元来自优先配售。这一金额已经超过了S-REITs在2023年近19亿新元的二级市场融资总额，在当时的高利率环境下，S-REITs的融资活动相对低迷。 今年，S-REITs募集的资金规模也更大，有两只S-REITs通过股权融资活动各自募集了超过10亿新元的资金。投资者对此也表现出浓厚兴趣，大多数发行的认购情况良好。 上个月，吉宝数据中心房地产信托（Keppel DC REIT）启动了一项股权融资活动，旨在募集约10亿新元，其中6亿新元来自私募配售，3亿新元来自优先配售。该公司还将发行保荐人认购单位以筹集8500万新元。 这些募得资金将用于资助吉宝数据中心房地产信托计划中对新加坡两座适用于人工智能的超大规模数据中心的收购。预计这将有助于提高每单位派息（DPU）。 此次私募配售获得了4倍的超额认购，因此管理人将配售规模增加了1亿新元，达到7亿新元，使得本次股权融资活动总额增至约11亿新元。新发行的私募配售单位中，大部分被分配给了长期投资者和房地产领域的专家。与此同时，优先配售的认购率也达到了159.9%。 此外，凯德综合商业信托（CICT）今年也进行了一宗超过十亿新元的股权融资，于 9月份募集了11亿新元，包括3.503亿新元的私募配售和7.572亿新元的优先配售。 募得资金用于从其保荐人凯德投资（CapitaLand Investment）手中收购爱雍·乌节（ Ion Orchard） 及其地下通道 Ion Orchard Link 50%的股权。此次私募配售吸引了新老机构投资者、合格投资者以及其他

在本地制造业股票、房地产投资信托（REITs）以及相邻的东盟股票录得大范围上涨的同时，新加坡海峡时报指数（STI，下称“海指”）在2024年上半年实现了5.7%的总回报率，并在下半年的前五个月延续上涨15.4%，使得11个月的总回报率达到了21.9%，这一趋势使得新加坡的基准指数接近其历史最高点3,906.16（2007年10月创下的记录）的差距仅为6%。 自2024年上半年以来，更强劲的经济势头带动了当地股市的广泛增长，iEdge新加坡制造业指数（iEdge SG Manufacturing Index）和iEdge新加坡房托指数（iEdge S-REIT Index）在2024年下半年的前五个月分别产生了8.0%和7.5%的总回报。东盟地区更强劲的增长也使得富时东盟全股指数（FTSE ASEAN All-Share Index）在过去五个月里产生了8.4%的总回报。 就11月来说，海指5.1%的价格涨幅和5.8%的总回报大部分发生在美国总统大选意外决定性结果的三个交易日中，在此期间海指回升了3.4%。在美国总统大选前，普遍预期会是一场势均力敌的竞选，由于唐纳德·特朗普在民主党以微弱优势获胜的情况下可能面临公开挑战，这导致了广泛风险市场的不确定性减少。大选后的立即反弹归因于明确的大选结果，而不是关于2026财年降低企业税收或减少金融、科技和能源领域繁文缛节的竞选承诺。到了11月底，关税和能源政策不仅影响货币，也开始影响本地股票。预计这些政策将在2025年初为本地和区域市场提供更多线索。 过去5个月，海指的表现超过了全球和区域股市，富时全球指数（FTSE All-World Index）和富时亚太指数（FTSE APAC Index）自6月30日以来的总回报率分别为7.0%和2.2%。新加坡今年交投最活跃的100只股票在今年上半年的平均总回报率为3%，在下半年前五个月平均总

2024年，新加坡海峡时报指数（STI，下称“海指”） 保持了良好的发展态势，在2024年上半年实现5.7%的总回报率，并在下半年的前五个月增长至15.4%，使得11个月的总回报率达到了21.9%。海指追踪在新交所证券市场上市的前30只股票的表现，是新加坡股市的基准指数。它为投资者提供了独特的机会，借力新加坡强劲的经济增长，发掘这一亚洲主要金融中心的潜力。海指由新交所、新加坡报业控股和富时罗素共同创建，代表在新交所上市的规模最大、流动性最强的股票。海指是令人信服的投资选择通过海指，投资者可以获得涵盖金融、房地产、科技等多个行业绩优公司的多元化投资组合。该指数不仅反映了新加坡经济的实力和稳定性，更为投资者开启了通往广阔亚洲市场的大门。新加坡凭借其优越的地理位置和便利的营商环境成为全球焦点和投资热土，海指成为寻求长期、可持续回报的投资者的理想选择。将海指纳入投资组合的优势将海指纳入投资组合可作为战略性举措，主要优势在于其能带来可观的回报，同时保持合理的风险和波动水平，非常适宜兼顾均衡和增长的投资组合。目前，新交所与富时罗素合作推出了海指相关的系列文章。文章将提供有关该指数的全面见解和分析，如需深入了解海指的动态和投资机遇，请通过关注富时罗素的官方账号，以获取更多信息。

新加坡交易所（下称“新交所”）证券市场今日迎来利安-招商新兴亚洲精选指数ETF（Lion-China Merchants Emerging Asia Select Index ETF）上市。该ETF由利安资金管理公司（Lion Global Investors, LGI）管理，旨在追踪亚洲四个最具活力的新兴经济体，即印度、马来西亚、印尼和泰国（IMIT）的增长，进而为投资者提供从这些市场的经济潜力中获益的机遇。 该ETF追踪由SGX Index Edge创建的新交所新兴亚洲精选50指数。该指数涵盖这四个市场中规模最大的50家公司，这些市场均具有经济扩张势头强劲、消费需求日益增长、外国直接投资不断增加的特色。 新交所集团股权部主管黄耀龙（Ng Yao Loong）表示：“随着投资者寻求高效和多元的方式来构建投资组合，因此ETF的采纳势头持续强劲。这只ETF是我们简化亚洲投资方法的示范，使投资者更容易连接亚洲的增长潜力。我们祝贺我们的合作伙伴，利安资金管理公司和招商基金管理有限公司达成首次合作，将这一创新产品推向市场。” 新交所集团股权部主管黄耀龙发表致辞 利安资金管理公司首席执行官张儒华（Teo Joo Wah）表示：“新兴亚洲是众多竞争力强的公司的所在地，其多样性使得投资者能够分散投资，并抓住IMIT四个新兴经济体的增长机会。这只ETF再次证明，利安资金管理公司有能力打造方便简易、价格合理、引起投资者共鸣的投资选择。我们很高兴通过与招商基金的紧密合作，令新加坡和中国的投资者现在可以利用ETF的便利和高效，把握新兴亚洲的长期潜力。” 招商基金管理有限公司总经理徐勇表示：“利安-招商新兴亚洲精选指数ETF是招商基金与利安资金管理公司共同开发的首只产品。这只新ETF投资于印度、马来西亚、印度尼西亚、泰国的公司，它极具亚洲新兴市场的代表性。这是招商基金首只跨市场上市的ETF，我们计

我们进入到了2024年最后一个月，新加坡市场今年以来表现如何，特别是对比其他市场？接下来这个月又有哪些关注点？ 对此，新加坡交易所副总监，李汐蒙女士接受第一财经采访，我们来听听她的看法。 新加坡海峡时报指数在过去一周表现较好，延续了今年以来的涨势。 海指上周上涨了1.5%，以 3,796点收盘。在这一周的时间里，海指也一度突破了3,800点大关，达到了 3,843点。这是自2007年10月以来的新高。截至周五收盘，海指距离07年创下的历史最高点差2.9%。 按板块来看，海指中工程和工业类表现突出，银行业也继续取得涨幅。 我们回顾2024年下半年以来，截至11月底，海指的总回报达到了15.4%，是区域甚至全球表现较好的指数之一。相比之下，富时全球指数和亚太指数的总回报分别只有7.0%和2.2%。 接下来，大家关注的将是下周的美联储会议。封锁期已经从星期六开始，现在，市场对于12月份降息的预测一直维持在70%左右。所以现在市场关注的就是美国时间周三将公布的11月的消费者价格指数CPI。彭博社预测将同比增长2.7%，超出10月份的2.6%增长。 视频转载自第一财经，完整视频请查阅（https://www.yicai.com/video/102392763.html）

2024年上半年，Gartner曾预测，受AI芯片、内存价格、个人电脑、智能手机以及和消费设备市场复苏的影响，全球半导体销售额将在2024年和2025年实现显著增长。然而，由于周期性因素导致复苏放缓，2024年电子产业下游的表现参差不齐。 亚洲仍然占全球电子产品出口的70%，新加坡金融管理局（MAS）最近表示，自2015年以来，东盟（ASEAN）在全球电子产品出口中的份额已上升了5个百分点，达到了18%。在2024年下半年的大部分时间里，创业公司、福根集团（Frencken Group）和UMS Integration是新加坡交投最活跃的科技股，他们的历史表现体现了长期结构性增长和近期周期性趋势的影响。截至11月20日，这些公司的3年、5年和10年平均年化总回报率分别为-10.6%、+7.5%和+17.4%。 然而，永科控股（AEM Holdings）在11月取代了UMS Integration，成为成交量第三大的科技股，与此同时，这与该公司将24财年下半年的收入指导中点上调了18%有关，原因是一个关键客户将原定于2025财年下达的订单提前至2024财年。 广泛的战略性和周期性因素驱动全球科技股崛起 今年早些时候，Gartner预计2024 年和 2025 年全球半导体收入将分别增长 18.8%和 13.8%，超过7000亿美元，这表明尽管汽车和工业领域需求疲软，但个人电脑、智能手机和消费类设备的需求将出现反弹。 这一被广泛引用的预测与新加坡企业的展望基本一致，UMS Integration最近对半导体行业保持乐观展望，并援引行业报告预测美国和全球供应链的韧性将显著提升。 永科控股在其2024财年第三季度最新业务报告中指出，今年半导体行业喜忧参半。永科控股指出，人工智能和高性能计算等领域正在蓬勃发展，但智能手机、汽车、传统计算和工业应用等其他领域的复苏速度却低于预期。 杰纬

新加坡交易所集团与辉立Nova于11月28日在香港共同举办“新交所–辉立Nova答谢会暨新交所衍生品颁奖典礼2024”。来自中国内地、香港以及台湾的80多名中资证券及期货经纪商代表欢聚一堂，共庆2024年度的耀眼成绩。 今年的活动适逢感恩节，新交所集团执行副总裁兼全球业务拓展与发起部主管保得胜(Pol De Win)感谢中资券商长期以来对新交所的大力支持。他表示：“今年对我们来说是成果丰硕一年。市场波动为全球投资者带来机遇，这正是新交所集团，与辉立Nova和各位同仁携手合作，在力助我们的客户把握机遇并有效管理风险方面发挥关键作用。” 新交所集团执行副总裁兼全球业务拓展与发起部主管保得胜发表致辞 “为了更好地服务我们的客户，我们不仅扩大了多元资产产品阵容，加强我们的全球联通，也成功地扩大了会员网络方面，在中国和新加坡的金融市场之间建立了一个更加互联互通的生态系统。”他补充说，并回顾了2024年新交所的成绩和业务亮点，包括外汇、股权衍生品、大宗商品等。 今年有10家证券及期货经纪公司获得了奖项，涵盖多个资产类别，包括铁矿石、橡胶、中国股指衍生品、美元/离岸人民币衍生品、日经225指数期货和印度Nifty等。 获奖名单（以公司英文名首字母顺序，排名不分先后）： 中国新永安期货有限公司 中信期货国际有限公司 直达国际金融服务有限公司 富途证券国际（香港）有限公司 广发期货（香港）有限公司 冠力金融服务有限公司 横华国际期货有限公司 朗润金融集团有限公司 老虎证券（香港）环球有限公司 新湖国际期货（香港）有限公司

近日，巴斯夫集团在新加坡交易所（“新交所”）成功上市20亿元熊猫债，这是首笔境外非金融企业的熊猫债在新交所上市，具有重要意义。 巴斯夫集团，拥有近 160 年的悠长发展历程，在全球知名的综合性化学品制造企业。其业务范畴全面覆盖化学品、材料、工业解决方案、表面处理技术、营养与护理以及农业解决方案等六大关键业务领域。巴斯夫集团于其活跃的业务版图中，约 80% 的领域均牢牢占据着全球前三的卓越市场地位，并且在众多细分领域内，持有一系列技术含量颇高的优质产品，展现出强大的核心竞争力与行业影响力。 熊猫债，作为境外机构在中国发行的以人民币计价的债券，是连接国际发行人与中国债券市场的重要桥梁。新交所作为全球领先的债券上市平台，一直致力于与中国债券市场的合作，此次与中国银行间市场交易商协会合作建立的熊猫债在新交所的上市框架，将进一步推动熊猫债市场的国际化，让更多的国际发行人和投资人参与熊猫债市场。 巴斯夫作为国际知名企业，其成功发行并在新交所上市熊猫债，为国际发行人参与熊猫债市场提供了创新范例，展示了熊猫债市场国际化的巨大吸引力，是中新两国全方位高质量的前瞻性伙伴关系在金融领域的具体合作成果。我们欢迎和支持更多的发行人将熊猫债在新交所上市，进一步扩大熊猫债发行的影响力。

新加坡房地产投资信托基金（S-REITs）在本季度迄今的投资组合管理活动保持活跃，管理人正致力于优化资产配置，以把握增长机遇。截至上周五（11月15日），新加坡房地产投资信托已宣布了本季度迄今为止的10宗交易，包括五宗收购和五宗脱售。 管理人积极优化资产配置，提升资产组合质量 11月15日，凯德腾飞房地产信托（CapitaLand Ascendas REIT）的管理人宣布，该信托已在美国收购了一块土地，计划将其开发成名为Summerville Logistics Center的新型物流设施。这项总投资估值高达9480万新元，作为该房地产投资信托扩展其物流投资组合、把握该行业增长潜力的战略举措。管理人进一步表示，他们将继续在美国寻找扩张机会，顺应回流和近岸外包的趋势，以实现规模扩张。此前，10月11日，凯德腾飞房地产信托的管理人宣布，他们已将其位于21 Jalan Buroh的资产以1.128亿新元的价格出售，售价较资产估值有溢价。这一举措符合管理者旨在提升其资产组合质量的战略规划。 与此同时，凯德雅诗阁信托（CapitaLand Ascott Trust）在本季度宣布了一项收购和两项脱售，作为其投资组合重组战略的一部分，目的是将资金重新配置到收益更高的资产中。该信托的管理者于10月1日宣布，将以2.63亿新元的约定物业价值收购新加坡lyf 福南共享公寓（lyf Funan Singapore）。在10月份，他们还分别宣布了将出售位于日本的京都乌丸五条馨乐庭服务公寓（Citadines Karasuma-Gojo Kyoto）以及位于中国的天津盛捷奥林匹克大厦服务公寓（Somerset Olympic Tower Tianjin）的计划。在脱售天津盛捷奥林匹克大厦服务公寓之前，凯德雅诗阁信托今年已累计脱售近4亿新元的资产。除了积极进行资产收购外，该信托还致力于资产增值计划，截