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欧洲房地产市场正在逐步回暖，这一趋势有望对投资于该领域的新加坡房地产投资信托（S-REITs）产生积极影响。

全球投资公司KKR指出，在经历了过去两年规模最大的一次重新定价之后，欧洲房地产市场已经开始回暖。这次重新定价是由利率上市和通货膨胀所驱动的，这与全球金融危机时期相似，但不同之处在于，当时的重新定价是由经济衰退所驱动的。KKR的数据还显示，在连续八个季度的下跌之后，房地产估值已经开始趋于稳定并出现回升。尽管欧洲房地产交易量仍比2021年的峰值低76%，但这一趋势正在逆转。

自2024年6月以来，欧洲中央银行（ECB）已经三次下调政策利率，这也是其13年来首次连续降息，将其基准利率降至3.25%。市场预计，至2025年之前还会有进一步的降息。

在新加坡上市的三只聚焦欧洲市场的新加坡房地产投资信托中，克伦威尔欧洲房地产投资信托（Cromwell European Reit）规模最大，其投资组合估值达到23亿欧元（约合33亿新加坡元），涵盖了欧洲各地的106处轻工业和写字楼物业。IREIT Global在德国、西班牙和法国拥有53处写字楼和零售物业，其投资组合估值达到8.556亿欧元。Elite商用投资信托（Elite UK REIT）在英国拥有149处写字楼资产，其投资组合估值为4.15亿英镑（约合7.063亿新元）

在最新的业务更新中，克伦威尔欧洲房地产投资信托在2024年第三季度的物业净收益（NPI）录得同比增长7%，这一增长得益于米兰Nervesa21写字楼重建项目和布拉迪斯拉发附近Novo Mesto One Industrial Park I/III物流园区开发项目的完成。

克伦威尔欧洲房地产投资信托写字楼物业组合的物业净收益增长了13.8%，而物流/轻工业板块的物业净收益增长了6.7%，这得益于更高的续约租金调整率和入住率的提升。在2024年第三季度，公司的可分配收入同比增长了4.1%，同时，物业组合的入住率增加到了93.9%。

在Stoneweg提议收购克伦威尔的欧洲业务后，克伦威尔欧洲房地产投资信托管理人的首席执行官Simon Garing强调，投资者将从即将到来的新发起人那里获益，因为新发起人将提供更多的欧洲资源，并推动业务向物流领域的战略转型。

IREIT于11月28日宣布，已与英国最大的酒店连锁品牌Premier Inn签订了一项为期20年的酒店租赁合同，Premier Inn将在IREIT的柏林商业区 Berlin Campus运营270间客房。这标志着IREIT将写字楼物业转型为多功能资产方面迈出了重要一步。随着酒店租赁合同的签订，IREIT计划将其投资战略拓展至包括酒店、酒店相关、住宿及/或旅馆类资产，从而实现其多元化投资于新的资产类别。

IREIT管理人的首席执行官 Peter Viens表示，该房地产投资信托还在Berlin Campus开发另一个酒店租赁概念的项目，预计将很快公布。

Elite商用投资信托宣布，其2024年前三季度的每单位派息（DPU）同比增长了3.9%，达到2.13便士，这一增长源于可分配收入的增加和税收优惠。随着邓迪和Sidlaw House的脱售以及在Billingham剧院建筑的租赁续约完成，入驻率提升至93.9%。

Elite商用投资信托管理人的首席执行官Joshua Liaw指出，该房地产投资信托正在积极挖掘并释放其资产组合中的潜在价值。该公司在最近提交的规划申请中取得了进展，该申请旨在布莱克浦的皮尔公园建设一个低排放和低延迟的数据中心。

房地产投资信托将依据其扩展后的投资范围，持续挖掘英国社会基础设施和生活领域资产的多样化投资机会。

您知道吗？

• 新加坡是亚洲房地产投资信托中心之一。目前，新加坡交易所上市了41只房托和地产商业信托*，总市值超过960亿新元，约占新加坡市场总市值的12%，其中有90%（37只）拥有海外资产，覆盖工业类、酒店类、多元类、零售业类、办公楼类、专门类、医疗保健类等多种类别。

• 截至2024年6月28日，这41只房托和地产商业信托的平均股息收益率为8.1%，富时新加坡房托指数10年总回报率为44.7%，10年的市值年复合增长率为6%。

*注：地产商业信托是拥有物业资产的商业信托