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出品 | 子弹财经 作者 | 孟祥娜 编辑 | 胡芳洁 美编 | 倩倩 审核 | 颂文 今年以来，连锁药店上市企业进入了多事之秋。 5月，一心堂因旗下部分药店存在串换药品、超量开药等问题造成医保基金损失，被国家医保保障局约谈。 7月，大参林公告显示，经法院一审裁定，公司实控人柯金龙因犯单位行贿罪被判处有期徒刑3年6个月，并处罚金50万元。7月末，老百姓公告称，公司实控人、董事长谢子龙被留置、立案调查。 连锁药店管理问题凸显，上市企业的业绩也不再稳健了。 今年上半年，益丰药房实现了营收、净利润双增长，在六家连锁药店上市企业中，益丰药房以117.6亿元营收、7.98亿元的归母净利润排名第一。漱玉平民、一心堂、健之佳、老百姓、大参林则增收不增利。 不过，资产负债率、商誉高企等问题，也意味着益丰药房并不能高枕无忧。 1、业绩逆势双增，股利收入数据存疑 上半年，连锁药店继续跑马圈地。 六大连锁药店中，仅有漱玉平民、健之佳线下药店数量不超过一万家，净增门店数量不超过一千家，大参林、益丰药房、一心堂、老百姓药店数量早已过万，且净增门店数量均超过千家。 从门店数量上来看，在六家连锁药店上市企业中，益丰药房并不占优势。截至2024年6月末，益丰药房的门店数量为14736家，少于大参林的16151家，老百姓的15969家。 此外，益丰药房的净增门店数量1486家，要少于大参林的2077家。但益丰药房却是六大连锁药店上市企业中唯一实现营收、归母净利润双增长的企业。 在同行企业净利润失速的情况下，益丰药房为何实现了正向增长？ 一方面，益丰药房的毛利率要高于同行企业。2024年上半年，益丰药房毛利率40.05%，漱玉平民、大参林、一心堂、健之佳、老百姓的毛利率分别为28%、35%、31.44%、36%、34.32%。 另一方面，益丰药房直营店日均坪效50.5元/平方米，仅低于大参林的71元/平方

出品 | 子弹财经 作者 | 婷婷 编辑 | 闪电 美编 | 李雨霏 审核 | 颂文 神话故事中，人们向往永生、没有疾病、容颜永驻。当下的现实世界中，一些高净值人群更是将健康管理当成人生“必修课”。保持高品质的生活方式、使用高端的抗衰老护肤品、享受专业的医疗服务和个性化的健康管理计划都赫然在列。其中，抗衰老又是最火热的领域之一。 近年来，抗衰领域更成为产业与资本追逐的热点。据Euromonitor统计，当前全球抗衰市场规模已由2016年的1500亿美元增长至当前超2200亿美元，增长率达49%。 作为高壁垒赛道，抗衰市场拥有与生俱来的特殊性，产品的成分、科研技术和实际效果成为关键选择项。 在这一领域中，科技奢养超高端营养品牌Swisse PLUS以其直击内源的「细胞级抗衰」解决方案成为赛道的佼佼者。 9月13日，Swisse PLUS携最新研究成果——NAD+细胞新生瓶站上舞台，共同探索抗衰行业新浪潮，引领抗衰研究进入新维度。 1、抗衰赛道风口已至 当下，随着人们健康意识不断提升，抗衰市场持续扩容，呈现出一片广阔的蓝海。 向内看，生物科技激发着抗衰赛道的“源头”活力。细胞生物学、生物工程学等技术的进步，为抗衰应用奠定了基础，也推动着整个行业向着更加高效和精准的方向发展。 向外看，高净值人群越来越注重健康养生，也为赛道注入了多元动能。《2023中国高净值人群家族传承报告》显示，高净值人群每年在细胞抗衰领域的花费高达30万元。 位于高净值人群顶端的超级富豪们更是挥金如土。近年来，前有贝索斯豪掷30亿美元（约200亿人民币）投资细胞抗衰公司AltosLabs，后有SamAltman斥资1.8亿美元（约12亿人民币）投资抗衰老生物科技初创公司RetroBiosciences，扎克伯格也宣布将投资2.5亿美元（约合18亿人民币），在纽约建立一个新的"细胞生物中心”……显然，高净值人

出品 | 子弹财经 作者 | 立莉 编辑 | 蛋总 美编 | 李雨霏 审核 | 颂文 近日，东北地区规模最大的城商行——盛京银行，交出了一份不算理想的“成绩单”。 成立于1997年的盛京银行，前身是沈阳市商业银行，在2007年改制完成后改名为盛京银行，2014年在港交所成功上市。 上市后，昔日地产龙头恒大逐渐成为盛京银行的控股股东。而随着恒大的暴雷，在沈阳国资的不断增持下，盛京银行股权上逐渐完成去“恒大化”。 但恒大“后遗症”的彻底消失尚需时间。中报显示，盛京银行资产总额为10683亿元（人民币，下同），较2023年末减少117.48亿元；营业收入降幅36.2%，净利润降幅25.1%。 无论是从业绩情况还是资本市场的反应来看，盛京银行要想实现真正的“蜕变”，还有很长的路要走。 1、总资产缩水，营收利润双下滑 中报显示，2024年上半年，盛京银行主营业务稳步增长。 截至2024年6月30日，各项存款7792.77亿元，增幅2.4%；各项贷款4927.08亿元，增幅3.1%；贷款占资产总额比例46.1%，较上年末提升1.8个百分点。 但中报同时显示，该行资产总额缩水愈发明显。 截至2024年6月30日，盛京银行资产总额为10683.05亿元，较上年末减少117.48亿元。而在2023年末该行资产总额为10800.53亿元，较2022年同期下降23.6亿元。而拉长时间线来看，盛京银行近年来资产总额均在万亿上徘徊，一直未有较大突破。 在LPR下调、市场利率低位、业务结构调整等因素叠加影响下，盛京银行今年上半年的营业收入大幅下降，净利差等相关指标处于行业较低水平，盈利能力有待提升。 2024年上半年，盛京银行实现净利润5.92亿元，同比减少25.1%；实现营业收入45.60亿元，同比减少36.2%。 中报显示，今年上半年盛京银行实现利息净收入32.36亿元，同比减少27.43亿元，

出品 | 子弹财经 作者 | 小新 编辑 | 闪电 美编 | 李雨霏 审核 | 颂文 “众安保险线上投放主要目标是在线成交，如何将投放的规模和效益最大化也就是我们一直在探索的课题”。众安保险外投增长负责人朱伊玲表示。 客观的现实是，保险产品卖点复杂，监管合规性要求也非常高，业务可接受的试错成本非常小，投放侧一些微小的操作失误，都可能会给业务结果本身带来很大的影响。因此，想要进一步做到“成交”非常不容易。 但企业需要面对的营销环境却日益复杂：营销平台产品众多、使用更复杂，人力因素不可控；流量成本高，营销ROI不可控等。 当下，生意经营需要更多的确定性，每一分预算都要花在刀刃上，因此如何提高经营人效，用更少资源去做更好的投流效果，成为数字营销的核心痛点。 “保险营销关键词很复杂，账户关键词可能有几十万字，要先根据产品假设，客户可能会搜索什么样的关键词，并且通过产品词、品牌词、通用词、竞品词分别去进行拓展。”朱伊玲表示：“所以保险企业做营销搭建账户非常繁琐，而且产品本身对于投产的要求会细化到客群。” 众安保险发现，利用百度轻舸提示词后，10分钟内就可以完成方案搭建，简单高效。而从投放结果来看，提示词广告带来的增量检索词转化占比22%，比传统的结构成本低10%，ROI提升了7%。 除了提示词广告提效和扩展更多新增量外，今年新升级的AI Max功能，也能帮助客户在短期内提升投放效果。 “借助轻舸AI MAX的能力，我们可以智能分配每日预算，做到当天效果最大化”。朱伊玲表示。 众安保险的投放数据表明，百度轻舸已成为企业营销降本增效的关键。 1、新周期，AI改变增长方式 企业增长进入新的周期，AI正在改变营销增长的方式。 上饶市涛联机械设备有限公司，客户主要做机械设备售卖，主要售卖产品是电动叉车产品以及机械部件。业务上，机械设备行业纷纷跻身市场，流量抢占，客户拓量困难；同时，行业内卷严

出品 | 子弹财经 作者 | 婉青 编辑 | 闪电 美编 | 倩倩 审核 | 颂文 在全球化的大潮中，中国正犹如一颗璀璨的明珠，逐渐崭露头角，引领着新时代的潮流。 iphone16刚刚面世，华为就推出了Mate XT非凡大师三折叠手机，不同于苹果新机稍显保守的创新，华为这次毫不掩饰地走了“高端路线”。 9月7日，这款三折叠手机开启预订，三天内预约人数就超过400万。 此次苹果、华为再次同天召开发布会，不仅是两家公司创新力的隔空比拼，也是智能手机市场乃至整个消费市场的缩影，有实力的国货巨头们都在强势肌肉秀。 而同样在北京798，国民运动品牌鸿星尔克2024中国国际时装周星耀发布大秀也强势拉开帷幕，将中国设计、中国文化和当代潮流相结合，发出了掷地有声的中国声音。 这场秀也快速霸榜热搜，受到全国网友关注和讨论。#鸿星尔克的大秀一直在讲中国心#文韬把冲锋衣穿出了山系男友风#鸿星尔克让华夏英雄闯进了时尚界#朱星杰户外纵横冲锋衣#院人的新院服是冲锋衣#鸿星尔克大秀请悟空开场等多个热搜引发了全网讨论。 在这个品牌卷颜值、卷科技、卷营销的时代下，国民运动品牌鸿星尔克坚定选择了与国民站到一起，通过年轻化的表达方式坚持输出中国文化。 以国货品牌之力，向世界展现出中华民族的文化自信。 当中国声音响起，什么样的企业才能独领风骚？ 1、逆袭的华流，才是真顶流 鞋服品牌去哪里寻找最前沿的潮流风向标？我相信有很多人都会脱口而出，当然是国际时装周。 然而，在相当长的一段时间里，中国品牌都只是这场潮流的追赶者。厂商们蹲守在秀场，捕捉当季的流行色彩、爆款设计，世界舞台上少有国货身影；对普通消费者来说，其中的大秀新品更是遥不可及。 数据显示，2023年中国国潮经济市场规模为20517.4亿元，同比增长9.44%，预计2028年将突破30000亿元。这说明国潮品牌在产品创新和品牌营销上持续发力，不断创造出新的

出品 | 子弹财经 作者 | 小芸 编辑 | 闪电 美编 | 倩倩 审核 | 颂文 在VR/AR产业中，创业者、资本的涌入下，AR产业也实现了产品到产业链条全方位的加速。 但自2019年之后，VR/AR行业的融资逐步减少。如在2023年，全球VR/AR产业共发生229起融资并购事件，同比下降约31.64%；投融资总额约211亿元，同比下降约57.06%。 寒冬延续至今，关于融资难、赚钱难的诉说不绝于耳。但事情的另一面在于，VR/AR行业却是从萌芽逐步进入了高速增长阶段。 IDC中国数据统计，2023年全年，中国AR头显设备创历史新高，出货量达到了26.2万台，同比上涨154.4%，占整体中国市场AR/VR出货的36.1%。 行业走向成熟，但融资愈发艰难，对于置身其中的企业而言，是一个矛盾的状态。因此，在这样的大背景下，能够被资本青睐的企业更加珍贵。 今年，Rokid曾宣布完成了总规模近5亿元的战略融资，相比市场上千万级别的融资规模，这笔大额资金其实表明的是资本市场最终投票去向：愈发艰难的大环境之下，资本势必把资金投向更具前景和更有能力的公司。 从成立至今，Rokid的融资总额已经超过了20亿元。根据不完全统计，今年上半年AR领域，Rokid的融资金额最高。 来自资本的青睐似乎昭示着Rokid正在通往AR行业的下一站。但与此同时，外界不免生出疑问，在字节、小米、OPPO等大厂以及数十家创业公司接连入局之下，为什么是Rokid率先突围？ 1、在用户需求中，寻找产品的最优解 “认真做好产品、认真做好用户、认真做好生态，”Rokid CEO Misa（祝铭明）用三个认真总结了过去几年Rokid的方向。 2024年上半年，AR产业曾迎来了一波新品发布潮，Rokid等多家AR企业均推出了最新产品。以Rokid推出的Rokid AR Lite为例，其代表了当前AR技术的前沿。 相比苹果

出品 | 子弹财经 作者 | 孟祥娜 编辑 | 胡芳洁 美编 | 倩倩 审核 | 颂文 骨科医疗的生意还好做吗？ 今年3月，威高骨科经历了高管大换血，原董事长长弓剑波、董事燕霞与邱锅平、副总经理李丹四位高管辞职。前强生高管陈敏临危受命，担任公司董事长，公司选举了孔建明、邬春晖担任公司董事。 但从上半年业绩来看，高管换任后，仍未扭转公司业绩下滑的态势。 集采压力下，威高骨科交出了自2021年上市以来的最差业绩单。上半年，公司营收7.51亿元，同比下滑6.8%，归母净利润9313万元，同比下滑17%。无论是营收还是归母净利润，都为2021年以来同期最低值。 业绩不振，威高骨科股价也在持续下探，截至9月12日收盘，威高骨科报22.07元/股，今年以来股价下跌46.6%，且早已跌破36.22元/股的发行价。 内忧外患下，威高骨科将如何破局？ 1、威高骨科业绩双降、股价破发 “威高骨科们”的日子没那么“香”了。 近年来，骨科植入耗材主流类别基本已被国采或大部分省份覆盖，人工关节、脊柱先后完成国家级集采，创伤类耗材集采已由河南等12省联盟集采、京津冀17省联盟集采覆盖，平均降价达80%以上。国家第四批高值医用耗材集中带量采购中，运动医学类耗材平均降价达到74%。 威高骨科的主要产品涵盖脊柱、创伤、关节及骨科手术器械等领域，是国内骨科医疗器械产品覆盖种类齐全的头部企业。 受到国家高值耗材带量采购落地实施的影响，2023年，威高骨科的营收降至12.84亿元，同比下滑38%，归母净利润更是由2022年的6.0亿元降至2023年的1.1亿元，这一数值为近五年最低。 受影响的不止威高骨科一家，但与同行企业相比，威高骨科受集采的影响相对较大。 2023年，春立医疗、大博医疗、爱康医疗营收仍呈现上涨趋势，分别同比增长0.58%、7%、4%。与威高骨科类似，三友医疗的营收也呈现下滑的趋势，较2022年

出品 | 子弹财经 作者 | 语叔 编辑 | 闪电 美编 | 倩倩 审核 | 颂文 被玩出各种热梗的蔚来，2024年上半年的业绩超乎想象。 最新公布的财报揭示了蔚来在第二季度的强劲表现：营收和销量直接双创历史新高。其中，营收达到174.5亿元人民币，较去年同期增长了98.9%，与上一季度相比也实现了76.1%的增长；整车毛利率为12.2%，与去年同期相比提高了6个百分点，环比也增长了3个百分点；在研发方面的投入为32.2亿元，而现金储备保持在416亿元的高位。尽管仍处于亏损状态，但亏损额同比大幅减少了16.7%。 2024年第二季度，蔚来共计交付5.74万台辆高端智能电动汽车，同比增长143.9%，环比增长90.9%，创季度交付新高。更关键的是，蔚来在中国成交价30万元以上纯电市场占有率超过40%。 值得注意的是，8月份成功交付了20176辆汽车，这已是蔚来自5月以来连续4个月交付量超两万辆。 蔚来还给出了迄今为止最为乐观的季度交付和营收预测，预计第三季度将交付6.1万至6.3万台汽车，营收预计将达到191.1亿元至196.7亿元，这两项指标均有望创下历史新高。 资本市场直接给出了正反馈：自9月5日财报发布后，蔚来美股连涨3天，累计涨幅超过31%。港股在财报发布后，连续两日上涨，累涨超24%。 基于业绩表现和未来预期，摩根大通将蔚来ADR评级上调至超配，目标价8美元。元大京华证券将蔚来H股评级上调至买进，目标价45港元。交银国际9月9日的研报认为，随着销量的改善和促销策略的调整，蔚来汽车的毛利率在第三季度将进一步提升，目标价定为59.88港元，并给予“买入”评级。 其实，一直以来蔚来都以高端和服务出名，但亏损一直成为制约发展的枷锁，也拉低了市场对于这家企业的前景预期。 这一次的中报为什么说非常炸裂，就是李斌和他的蔚来，摆脱了之前卖得越多赔得越多的怪现象，实现减亏超过15%。

出品 | 子弹财经 作者 | 立莉 编辑 | 蛋总 美编 | 倩倩 审核 | 颂文 近日，A股上市险企——新华保险披露2024年中期业绩报告，这也是新任掌门杨玉成上任整一年后交出的成绩单。 纵观这份报告，今年上半年新华保险亮点颇多：净利润重回百亿，新业务价值同比增长57.7%，一扫新华保险此前业绩颓势。 不过，光鲜背后来自保费层面的阴影也不容忽视。 作为一家成立于1996年的老牌险企，新华保险曾以其近千亿的保费规模稳居行业前列，而今不复昔日风光。 今年上半年，新华保险实现原保险保费收入988.32亿元，同比下降8.4%，是A股五家上市险企中唯一一家保费下滑的险企。 此外，需要注意的是，新华保险高层面临重大人事变动。现任总裁张泓已到退休年龄，谁将接棒他出任新总裁？随着这一职位的调整，新华保险当前战略能否保持稳定？一系列问题均成为行业的关注点。 1、营收净利双增，保费下滑 中报显示，今年上半年新华保险营业收入、净利润双增。 截至2024年6月底，新华保险营业收入555.91亿元，同比增长13.6%；归属于母公司股东的净利润110.83亿元，同比增长11.1%。利润的改善，主要得益于投资收益回升。 此外，新华保险的总投资收益为316.13亿元，同比增长43.3%。年化总投资收益率4.8%，年化综合投资收益率6.5%，创近三年最好水平。 对于投资收益较大幅度增长的原因，新华保险在财报中解释称，主要是投资资产分红收入及买卖价差收益同比增加。 相比之下，该公司保费表现略显黯淡。‌ 通常来说，保费收入是保险公司最主要的资金流入渠道，也是保险人履行保险责任最主要的资金来源，衡量其经营状况和市场影响力的重要指标之一。 然而数据显示，新华保险2024年上半年累计原保险保费收入为988.32亿元，去年同期为1078.5亿元，同比下降8.4%。其中长期险首年保费185.9亿元，同比减少45.1%，

出品 | 子弹财经 作者 | 魏寒 编辑 | 闪电 美编 | 倩倩 审核 | 颂文 银行业2024年中报冷热不一，反映出的总体趋势是，如果只依靠“以量补价”或成本压缩，带来的业绩提振效果有限。 加之风险管理难度上升，银行业亟需贯彻新理念、追求高质量发展。唯有创新破局，才能真正兼顾自身良性成长，扛起以金融赋能实体经济的重任。 浙商银行（601916.SH）交出了一份双增的中报业绩，其中提到的经营理念，或能带来一些行业性启发。 2024年上半年，浙商银行实现营收352.79亿元，同比增长6.18%；归属于本行股东的净利润79.99亿元，同比增长3.31%。 深入分析可见，这份中报展示出浙商银行底盘稳、结构优的特点。 截至报告期末，浙商银行总资产升至3.25万亿元，比2023年末增长3.27%，其中发放贷款和垫款总额1.81万亿元，比2023年末增长5.59%，拉动效应明显；总负债3.05万亿元，比2023年末增长3.31%，其中吸收存款余额1.94万亿元，比2023年末增长3.74%。 浙商银行收入结构向好，实现了用非息收入抵御弱周期。报告期内，利息净收入236.42亿元，占营业收入的67.01%。非利息净收入116.37亿元，占营业收入的32.99%，同比上升5.13个百分点。 在风险管控方面，浙商银行不良贷款率下降到1.43%，较年初下降0.01个百分点，其中零售贷款不良率显著下降0.06个百分点。 稳健的数据和向好的结构背后，凝聚了浙商银行对金融高质量发展的思考和经验。 9月2日，浙商银行党委书记、董事长陆建强在浙商银行2024年中期业绩说明会上介绍该行发展战略和经营政策，指出战略核心是“善”和“数”。“善”是指善本金融，“数”是指智慧经营，把有限的资源用在刀刃上，垒好经济周期弱敏感资产压舱石，深化数字化改革，把原来依靠不动产抵押为主的银行的授信模式，转换到以场景金融、以