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华尔街日报美国3月就业人数创11年最大降幅尚未全面反映疫情打击周五美国劳工部公布的3月非农就业报告显示，3月新增非农就业者减少70.1万人，创2009年3月以来最大月度降幅，3月失业率从2月的3.5%

文｜《巴伦周刊》撰稿人比尔·阿尔伯特 编辑｜彭韧 编者按：股价一夜崩塌的瑞幸咖啡再次唤起了人们对于此前浑水做空报告的回忆。卡森·布洛克和他创办的浑水一直就是做空中概股的代表，不过按照浑水的说法，这次做空瑞幸的报告并非他们所为，而是由一个匿名信源提供，希望借助浑水的影响力来广为传播。而这正符合卡森所主张的“积极卖空主义”，在《巴伦周刊》2019年1月对于卡森·布洛克的专访中，布洛克认为，活跃的做空力量不仅能帮助上市公司获得更准确的定价，它还能遏制市场中那些“恶”的行为，带来社会效益。尽管投资一直被认为无关道德，但布洛克主张，如果一家公司的商业模式中无法剔除有害因素，那么投资者就有义务在了解之后卖出，卖方分析师也有义务调低评级或者取消关注。也许你并不同意他的观点，或者并不相信他的真诚，但是不妨看看卡森·布洛克是如何来阐释一个做空者的市场伦理。$瑞幸咖啡(LK)$ 2010年，卡森·布洛克(Carson Block)率先采用了激进的卖空策略，发表了对他认为存在欺诈公司的详细批评。他的公司，浑水（Muddy Waters），帮助戳破了那个时代的中国企业通过空壳公司在美国交易所上市来逃避审查的泡沫。 大约5年后，布洛克创办了一家同名的对冲基金，并采用激进的做空投资策略，公开谴责公司和个人的不良行为。上个月，在投资者惠特尼·蒂尔森（Whitney Tilson)组织的 KASE Learning Shorting 大会上，布洛克提出了一项新的道德倡议: 取消华尔街对那些严重损害公众利益的公司的支持。布洛克说，卖空者应该唤醒那些为有毒业务推波助澜的银行家、分析师和基金经理们。《巴伦周刊》最近采访了布洛克，询问他如何根据环境、社会和治理因素进行强有力的投资。 《巴伦周刊》：你因为写

虎友们，周一好~ 首先为您预告一波本周财报大事件，港股重磅之$美团点评-W(03690)$ &$小米集团-W(01810)$ ，分别将在本周一和周二发布财报。 小虎君将和您重点关注$小米集团-W(01810)$，猜猜看财报表现。不知虎友们对小米上季财报还有多少记忆，正是Q3财报后，公司股价突破来到阶段新高。 回顾上季度 2019Q3小米营收537亿元人民币，同比增长5.5%、环比增长3.3%，高于市场预期。 三季度毛利润82亿元人民币，同比增长25.2%、环比增长13.5%；毛利率持续上涨，从19年第二季度的14%及18年第三季度的12.9%上升至15.3%，主要得益于硬件销售毛利率的上升。 为在即将到来的5G时代抢占先机，小米季度研发费用同比上升32.5%，研发费用占营收的比例从上个季度的3%上升至3.8%。随着5G商用化到来，认为智能手机将迎来一波换机潮，小米也储备了10款以上5G手机。 当季IoT与生活消费品收入156亿元，同比增长44.4%。2019Q3小米智能电视全球出货量310万台，同比增长59.8%，稳居全球电视出货量前五。同时小米不断推出新的产品，在空调、洗衣机之后发布了冰箱，完善大家电的布局。 整体而言，公司经营稳健毛利率增长，2020年将重点发力5G。 展望本季度 彭博预计小米本季度营收547.42亿元，调整后EPS为0.082元。 手机业务方面，根据第三方数据公司IDC的报告，19Q4小米出货量为32.8百万

$特斯拉(TSLA)$交易笔记 短期交易：今天我按照下跌10%挂了10股，按照下跌7%挂3股。如果没到这两条线就不买入。长线：如果有基本的利空消息，我会看情况加仓。但不会超过1w刀对于特斯拉，很多人认为是科技公司，也有人认为是造车的。我不这样看，有些人认为是科技公司背后的假设是自动驾驶、电池和汽车的结合，是技术创新。有人认为是车假设是新瓶装旧酒，机动变电动，人动变车自己动。都有道理，我更看重的是重塑整个汽车产业的供应链和背后对于交通运输支撑的基本盘。我暂时还没能梳理出特别能清晰表达的框架。暂时来看两个汽车底盘（包括电池和驱动系统）和驾驶系统。先说驾驶系统，这个东西我觉得他会出现群雄必争的态势，数据、算法、算力最为核心，数据越多绝对是有护城河，但不是关键，关键在算法。这个以后也会出现现在手机的格局“苹果用的好，华为用的还行，其他都还不错。”我主要关注谷歌$谷歌(GOOG)$ 和百度$百度(BIDU)$ 。至于滴滴或者其他的搞不搞，暂时来看都是陪跑，对于我作用不大。底盘上暂时研究只有电池 ，下面的连接是我原来写的。主要看宁德和BYD。今天我仔细看了下传统的产业分析方法，主要是经济学分析框架，不管是什么学派搞什么分析有一个前提我想提醒我自己。不管是什么投资理论和策略，以及分析方法、投资逻辑等等。甭想着一招鲜吃遍天，就像搭积木，也许某个时间技术分析这块积木会比基本面分析合适，也许“所谓的巴菲特的护城河理论”（我也不太清楚是