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Serena23

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- Serena23Serena23
  ·2020-09-03
  $波音(BA)$BA的期权，日内波动率在100%左右，做日内，抓个30-40%，还是比较稳妥的，别长期拿着
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- Serena23Serena23
  ·2020-09-03
  $波音(BA)$说明现在BA的手法变了，适合做日内，不像原来那么强就直接上攻了。
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- Serena23Serena23
  ·2020-09-02
  $波音(BA)$通常而言，散户是在刚开盘的时候交易，而机构和专业投资方会喜欢把控快收盘的行情。
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- Serena23Serena23
  ·2020-08-06
  今天大盘跳空高开呀，几个缺口了，不知道是否这周会回补，以什么信息引发回补
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- Serena23Serena23
  ·2020-03-27
  中国在美留学生，相对而言，是中国未来的宝贝
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- Serena23Serena23
  ·2020-03-26
  牛，学习了，梦想啊
  恐慌中的资本猎手：对冲基金大佬如何将2700万变成26亿
  在这一轮美股市场动荡中，有人损失惨重，血流成河，当然也有人成功地利用了恐慌，顺应市场的方向，让自己赚的盆满钵盈，对冲基金Pershing Square Capital（PSC）创始人比尔· 阿克曼（B
  恐慌中的资本猎手：对冲基金大佬如何将2700万变成26亿
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- Serena23Serena23
  ·2020-03-19
  应对流动性风险要选择和央行站一起，应对衰退风险要选择和财政部站一起。
  危机来了该怎么办？经历过2008年的老司机告诉你
  应对流动性风险选择和央行站一起；应对衰退风险选择和财政部站一起。
  危机来了该怎么办？经历过2008年的老司机告诉你
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spread）在大约处于历史最低水平时，阿克曼大举买入投资级和高息信用利差产品，由于信用利差处在极低水平，因而在未来上涨可能性远高于下跌可能性。</p>\n<p>信用利差简言之就是不同债券产品收益率的差异，当一支债券信用状况变差时，投资者所要求的回报补偿更多，因而其收益率要求会更高，信用利差随之扩大，因而阿克曼所押注的信用利差产品，在市场信用状况变差，投资者对信用状况产生担忧时，将会获利颇丰。</p>\n<p>阿克曼巧妙地运用了疫情在美国的发展情况对信用市场的影响。2月底，美国新冠病毒疫情还没有全面爆发，市场情绪稳定，投资者对信用状况无虞，信用利差处于历史低位。</p>\n<p>接下来，情况发生了变化。疫情在美国快速发展，确诊感染人数和死亡人数不断上升，美国的应对措施也不断升级，从国家宣布紧急状态，到越来越多的州宣布“就地隔离”，减少人员密集度，停工停产范围不断扩大。</p>\n<p>市场开始陷入恐慌，美股市场在10个交易日中发生4次熔断，在短短不到一个月的时间内，市场从历史性高位跌入熊市。</p>\n<p>阿克曼此时不失时机地出来露了一下脸，3月18日，他在早盘时间接受了对市场影响力最大的美国财经电视CNBC近半小时的采访。</p>\n<p>在采访中，电话中的阿克曼表现的极度悲观，他的声音颤抖、憔悴，一度甚至声泪俱下，大声疾呼现在的情况是“地狱来临”，如果不紧急关停整个国家，“美国就会走向末日”。</p>\n<p>在他的一系列极度悲观的言论之下，市场也“不负所望”地大幅下挫。当天标普500指数在盘中再度触发熔断，收盘跌幅超过5%，道指失守2万点关口。市场的恐慌情绪几乎达到顶点，阿克曼的采访成功地给已经负重不堪的市场又带来了沉重一击。</p>\n<p>在市场恐慌情绪蔓延之际，信用利差开始飙升。截至3月20日这一周，晨星投资级信用利差指数平均飙涨299个基点至396点，高收益债券指数平均上涨643个基点至999点。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9ee9b1a523729e05e256b745a0eea23b\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1a126d3015f15e20e0ff921980eb5465\"></p>\n<p>由上图可见，即便如此，目前信用利差水平还是远远低于金融危机期间雷曼兄弟违约事件时的信用利差，目前水平与安然事件危机时差不多。</p>\n<p>这样的结果并不意外，因为2008年金融危机，是一场真正的流动性和信用危机，信用违约事件从金融业不断扩大蔓延至其他行业，信用利差涨到惊人的高度并不难理解。</p>\n<p>目前由新型冠状病毒所引起的一轮信用利差上涨，很大程度上是由恐慌情绪所推动，无论是金融系统还是其他行业，目前的流动性并没有到危机的程度，再加上美联储一系列密集重磅的应对措施，流动性和信用在短期内并不会出现太大问题。</p>\n<p>阿克曼自然也是这么想的，他认为之前所押注的信用利差产品，已经到了收手的时候，同时，他认为股票市场在大幅下挫后，已经出现了阶段性买入时机。</p>\n<p>在25日发布的声明中，阿克曼称，在23日，其旗下基金已经完全退出之前押注的信用产品，获利26亿美元，同时，他将获得的利润投资于Agilent, Berkshire Hathaway, Hilton, Lowe’s, and Restaurant Brands等公司，还再度买入星巴克（在1月份已全部清仓星巴克），他在公开信中称，信用产品的获利，让他能够占之前所投资公司更多的股权比例，同时新增加投资一些其他公司，并且都是以“低廉的价格”（discounted price）进入。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/81923873ab72aeed8d9cd5198526ff54\"></p>\n<p>（阿克曼宣布将获利重新用于买入股票）</p>\n<p>阿克曼这一次似乎又踩对了点，24日，美股股市大幅反弹，道指暴涨11%，创下自1933年以来最大单日涨幅。其所投资的部分股票，均出现大幅上涨，25日，随着美国新一轮财政刺激政策即将出炉，市场延续了前一日的上涨，2月份以来首次出现连续两个交易日上涨。</p>\n<p>值得注意的是，阿克曼也在公开信中明确表示，这一轮押注信用产品的获利，弥补了此前其所持股的投资损失（offset the mark-to-market losses in our equity portfolio），可见这一轮成功的操作，为阿克曼带来了转机。</p>\n<p><b>“最爱刷脸”的华尔街对冲基金代表人物</b></p>\n<p>现年53岁的阿克曼是纽约华尔街对冲基金业久负盛名的人物，出生于一个富裕家庭，父亲是纽约地产金融公司Ackman-Ziff Real Estate Group的总裁。</p>\n<p>在1992年获得哈佛大学MBA学位后，阿克曼开始了自己的投资生涯，在行业中摸爬滚打十几年并不断积累自己的名声后，阿克曼在2004年用其合作伙伴和自有资金共5400万美元，创办了对冲基金Pershing Square Capital Management。</p>\n<p>阿克曼的操作手法主要以大举买入公司股票，成为大股东并影响董事会决策，来为自己获利。例如2005年大举购入美国快餐连锁Wendys，并劝说公司分拆其Tim Hortons子品牌。其他案例还包括购入美国零售巨头Target 10%的股权，参与书店连锁Barnes &amp; Noble 的9亿美元杠杆收购等。</p>\n<p>阿克曼大概是华尔街对冲基金圈内最爱在媒体抛头露面的大佬之一，他善于利用媒体的影响力，扩大自己的名声和行业地位。</p>\n<p>他最富盛名的的一次“刷脸”，是与另一位投资大佬Carl Icahn对于Herbalife是否是“庞氏骗局”的交锋。Icahn是Herbalife的大股东，而阿克曼坚定认为该公司是“庞氏骗局”，大举做空，双方在财经电视CNBC上同时接受采访，唇枪舌剑，一时成为经典。</p>\n<p>阿克曼最终指控Herbalife存在“庞氏骗局”，将其告上法庭，最终法院撤销了这一指控，当天Herbalife股价上涨13%，阿克曼以损失约5亿美元败北。</p>\n<p>截至2019年6月30日，Pershing Square Capital旗下管理资产（AUM）约80亿美元，阿克曼个人财富约为16亿美元。</p>","source":"txcj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta 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href=https://view.inews.qq.com/a/20200326A045P300><strong>腾讯财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>在这一轮美股市场动荡中，有人损失惨重，血流成河，当然也有人成功地利用了恐慌，顺应市场的方向，让自己赚的盆满钵盈，对冲基金Pershing Square Capital（PSC）创始人比尔· 阿克曼（Bill Ackman）就是其中之一。\n\n3月25日，PSC在其官网上发布声明宣布，已经退出之前一轮对冲操作，获得投资收益26亿美元，这笔对冲交易的成本（包括佣金）是2700万美元。单就这笔交易而言，...</p>\n\n<a href=\"https://view.inews.qq.com/a/20200326A045P300\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/78dd6d5e4a1acf2235784620d64b88dc","relate_stocks":{},"source_url":"https://view.inews.qq.com/a/20200326A045P300","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1116945164","content_text":"在这一轮美股市场动荡中，有人损失惨重，血流成河，当然也有人成功地利用了恐慌，顺应市场的方向，让自己赚的盆满钵盈，对冲基金Pershing Square Capital（PSC）创始人比尔· 阿克曼（Bill Ackman）就是其中之一。\n\n3月25日，PSC在其官网上发布声明宣布，已经退出之前一轮对冲操作，获得投资收益26亿美元，这笔对冲交易的成本（包括佣金）是2700万美元。单就这笔交易而言，阿克曼在大约不到一个月的时间内，就实现了投资回报接近100倍。\n\n（Pershing Square Capital发表声明，宣布结束一轮对冲操作）\n阿克曼的这一轮“神操作”，可以说是从策略的实施、执行、到影响市场的情绪以及把握进入和退出时机一系列完美结合所带来的结果，我们可以简单回顾一下他是如何做到的：\n首先，在2月底，当市场中的信用利差（credit spread）在大约处于历史最低水平时，阿克曼大举买入投资级和高息信用利差产品，由于信用利差处在极低水平，因而在未来上涨可能性远高于下跌可能性。\n信用利差简言之就是不同债券产品收益率的差异，当一支债券信用状况变差时，投资者所要求的回报补偿更多，因而其收益率要求会更高，信用利差随之扩大，因而阿克曼所押注的信用利差产品，在市场信用状况变差，投资者对信用状况产生担忧时，将会获利颇丰。\n阿克曼巧妙地运用了疫情在美国的发展情况对信用市场的影响。2月底，美国新冠病毒疫情还没有全面爆发，市场情绪稳定，投资者对信用状况无虞，信用利差处于历史低位。\n接下来，情况发生了变化。疫情在美国快速发展，确诊感染人数和死亡人数不断上升，美国的应对措施也不断升级，从国家宣布紧急状态，到越来越多的州宣布“就地隔离”，减少人员密集度，停工停产范围不断扩大。\n市场开始陷入恐慌，美股市场在10个交易日中发生4次熔断，在短短不到一个月的时间内，市场从历史性高位跌入熊市。\n阿克曼此时不失时机地出来露了一下脸，3月18日，他在早盘时间接受了对市场影响力最大的美国财经电视CNBC近半小时的采访。\n在采访中，电话中的阿克曼表现的极度悲观，他的声音颤抖、憔悴，一度甚至声泪俱下，大声疾呼现在的情况是“地狱来临”，如果不紧急关停整个国家，“美国就会走向末日”。\n在他的一系列极度悲观的言论之下，市场也“不负所望”地大幅下挫。当天标普500指数在盘中再度触发熔断，收盘跌幅超过5%，道指失守2万点关口。市场的恐慌情绪几乎达到顶点，阿克曼的采访成功地给已经负重不堪的市场又带来了沉重一击。\n在市场恐慌情绪蔓延之际，信用利差开始飙升。截至3月20日这一周，晨星投资级信用利差指数平均飙涨299个基点至396点，高收益债券指数平均上涨643个基点至999点。\n\n由上图可见，即便如此，目前信用利差水平还是远远低于金融危机期间雷曼兄弟违约事件时的信用利差，目前水平与安然事件危机时差不多。\n这样的结果并不意外，因为2008年金融危机，是一场真正的流动性和信用危机，信用违约事件从金融业不断扩大蔓延至其他行业，信用利差涨到惊人的高度并不难理解。\n目前由新型冠状病毒所引起的一轮信用利差上涨，很大程度上是由恐慌情绪所推动，无论是金融系统还是其他行业，目前的流动性并没有到危机的程度，再加上美联储一系列密集重磅的应对措施，流动性和信用在短期内并不会出现太大问题。\n阿克曼自然也是这么想的，他认为之前所押注的信用利差产品，已经到了收手的时候，同时，他认为股票市场在大幅下挫后，已经出现了阶段性买入时机。\n在25日发布的声明中，阿克曼称，在23日，其旗下基金已经完全退出之前押注的信用产品，获利26亿美元，同时，他将获得的利润投资于Agilent, Berkshire Hathaway, Hilton, Lowe’s, and Restaurant Brands等公司，还再度买入星巴克（在1月份已全部清仓星巴克），他在公开信中称，信用产品的获利，让他能够占之前所投资公司更多的股权比例，同时新增加投资一些其他公司，并且都是以“低廉的价格”（discounted price）进入。\n\n（阿克曼宣布将获利重新用于买入股票）\n阿克曼这一次似乎又踩对了点，24日，美股股市大幅反弹，道指暴涨11%，创下自1933年以来最大单日涨幅。其所投资的部分股票，均出现大幅上涨，25日，随着美国新一轮财政刺激政策即将出炉，市场延续了前一日的上涨，2月份以来首次出现连续两个交易日上涨。\n值得注意的是，阿克曼也在公开信中明确表示，这一轮押注信用产品的获利，弥补了此前其所持股的投资损失（offset the mark-to-market losses in our equity portfolio），可见这一轮成功的操作，为阿克曼带来了转机。\n“最爱刷脸”的华尔街对冲基金代表人物\n现年53岁的阿克曼是纽约华尔街对冲基金业久负盛名的人物，出生于一个富裕家庭，父亲是纽约地产金融公司Ackman-Ziff Real Estate Group的总裁。\n在1992年获得哈佛大学MBA学位后，阿克曼开始了自己的投资生涯，在行业中摸爬滚打十几年并不断积累自己的名声后，阿克曼在2004年用其合作伙伴和自有资金共5400万美元，创办了对冲基金Pershing Square Capital Management。\n阿克曼的操作手法主要以大举买入公司股票，成为大股东并影响董事会决策，来为自己获利。例如2005年大举购入美国快餐连锁Wendys，并劝说公司分拆其Tim Hortons子品牌。其他案例还包括购入美国零售巨头Target 10%的股权，参与书店连锁Barnes & Noble 的9亿美元杠杆收购等。\n阿克曼大概是华尔街对冲基金圈内最爱在媒体抛头露面的大佬之一，他善于利用媒体的影响力，扩大自己的名声和行业地位。\n他最富盛名的的一次“刷脸”，是与另一位投资大佬Carl 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数据：路浮特EIKON</p><p><b>市场层面</b>和<b>经济层面</b>这两个问题一定要有所区分，很多担心的人会说，疫情还在恶化，美国还在继续经济层面恶化，没错，这都是正确的，简单说暴跌和阴跌的区别是一个是流动性问题，一个是经济层面的问题，虽然彼此交错，但又有所区分。</p><p>美联储的出手主要目的是防御是流动性问题，解决债券市场结构性问题导致的连锁反应，其次才是说货币政策能否对经济有所帮助（当然这一点基本上边际效应已经很弱了），这种及时出手的方法，应该能够缓解全球金融市场层面的风险，这并不是说会导致美股大幅度暴涨，准确的说是将高波动率的恐慌和担忧拉回来，用波动率去描述市场层面则对于管理者来说则是更为准确的形容，比如当年股灾时候的救市机制等，其本身目的并不是直接的去影响市场的涨跌，而是压低市场的波动率水平，让市场能够在合理的风险偏好水平下重新的去寻找均衡关系。</p><p>无论是疫情的冲击，还是长期经济结构中的矛盾关系，在经济层面引发的长期衰退如果发生，那将是数月甚至是数年的持续情景，但金融市场这样的波动率水平则不可能持续维持如此之高的水平。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/50c69f7a4af6e69e0676b896a6aba463\" /></p><p>图：VIX波动率的super back曲线，三个月合约对应波动率 数据：路浮特EIKON</p><p>从2008年得到的经验来看，在金融市场层面紧急（VIX近端已经接近历史性记录）的时候，看到美联储，美国财政部，美国白宫共同开始在这周末行动，我倒愿意在这个水平上考虑平掉之前对冲SPXETF的作多波动率的组合，尝试一些期权或者结构short的组合，从用波动率对冲金融市场风险，转向在政府央行的安抚下市场会平复一下，然后在合理的波动率水平下真正的去评估经济的实质性冲击和衰退的力度，而交易长期衰退的方向。</p><p><b>不担心流动性危机，真正要面对的是经济危机</b></p><p>2008年的债券定价，经济长期和通胀长期的根基没有太多的伤害，更多的是流动性危机，现在我们面临的我认为不担心流动性危机，真正要面对的是未来数月甚至是数年的经济危机。</p><p>美联储可以解决市场流动性带来的波动率问题，但是货币政策对于经济层面可能的作用将会相对有限，波动率降下来一些后，在这之后的数月里，将坐好的是真正经济层面钝刀子割的准备，此时财政手段才是唯一能够应对长期经济的衰退冲击的方法，当然类似新西兰这样财政赤字率不高的国家当然可以率先行动，而对于美国而言，我觉得虽然庞大的财政赤字压力是个问题，但是只要美元债务的信仰还能维持，财政政策将会是后面对于经济冲击应对的关键观察点所在。</p>","source":"fpdcjsj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>危机来了该怎么办？经历过2008年的老司机告诉你</title>\n<style 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数据：Extra3000在2008年底流动性风险蔓延席卷着整个华尔街的时候，当Mark的对冲基金赚的盆满钵满的时候，他却在天台上喝着咖啡，紧紧的盯着对面的白宫（场景设定）在做出下一步如何决策的时候，Mark有了这么一段内容：「保尔森和伯南克刚刚离开了白宫，政府会有救市措施的，全卖了吧」，在看到财政部，美联储，白宫完成沟通之后，他选择落袋为安。放到目前我们面临的情况，你需要分清楚我们究竟是面临着金融危机还是面临着经济危机，因为从交易层面这是包含着两个交易：一个是交易流动危机反馈（波动率），一个是交易经济危机（长期衰退）。疫情的触发对于经济长期衰退的影响，金融市场波动率开始上升（VIX近端从15-30），直到此时即便美股下跌，但仍然是一个正常的经济恶化导致的市场修正的过程，美联储常规紧急降息操作应对。在这之后也就是过去上周五个交易日里面发生的事情：从疫情+油价，长期衰退和通缩预期推动长期债券下行，长期债券引发配置问题，进而导致股债双杀的局面，引发了流动性的收紧。这五天市场的波动率明显的开始异常，也就是很多人看段子一样五天经历了一辈子难得的各种熔断，VIX波动率近端快速的从40冲击历史性新高70+，这种对于流动性收紧甚至是进一步演变为断裂的恐慌蔓延。市场本身就有着非常强的自我实现和强化功能，这和任何历次风险波动加大的时候都会出现一样的情况，这时候及时的关键的降低波动水平的手段就需要央行和财政等做出迅速的响应。也是对应着周五，周末开始美联储连续的行动释放大招，从除了市场都看到了的降息和量宽资产负债表扩张平稳长端债券市场风险，discount window直接降到0.25%，intra-day credit和RRR的安排，这些工具的敞开使用其实核心的目的就是是的债券市场问题得到兜底，五天时间，fed和全球央行已经看到且释放出明确的行动，央行提供最后的借款人角色，进而也可以使得流动性问题可控。图：VIX波动率的super back曲线，三个月合约对应波动率 数据：路浮特EIKON市场层面和经济层面这两个问题一定要有所区分，很多担心的人会说，疫情还在恶化，美国还在继续经济层面恶化，没错，这都是正确的，简单说暴跌和阴跌的区别是一个是流动性问题，一个是经济层面的问题，虽然彼此交错，但又有所区分。美联储的出手主要目的是防御是流动性问题，解决债券市场结构性问题导致的连锁反应，其次才是说货币政策能否对经济有所帮助（当然这一点基本上边际效应已经很弱了），这种及时出手的方法，应该能够缓解全球金融市场层面的风险，这并不是说会导致美股大幅度暴涨，准确的说是将高波动率的恐慌和担忧拉回来，用波动率去描述市场层面则对于管理者来说则是更为准确的形容，比如当年股灾时候的救市机制等，其本身目的并不是直接的去影响市场的涨跌，而是压低市场的波动率水平，让市场能够在合理的风险偏好水平下重新的去寻找均衡关系。无论是疫情的冲击，还是长期经济结构中的矛盾关系，在经济层面引发的长期衰退如果发生，那将是数月甚至是数年的持续情景，但金融市场这样的波动率水平则不可能持续维持如此之高的水平。图：VIX波动率的super back曲线，三个月合约对应波动率 数据：路浮特EIKON从2008年得到的经验来看，在金融市场层面紧急（VIX近端已经接近历史性记录）的时候，看到美联储，美国财政部，美国白宫共同开始在这周末行动，我倒愿意在这个水平上考虑平掉之前对冲SPXETF的作多波动率的组合，尝试一些期权或者结构short的组合，从用波动率对冲金融市场风险，转向在政府央行的安抚下市场会平复一下，然后在合理的波动率水平下真正的去评估经济的实质性冲击和衰退的力度，而交易长期衰退的方向。不担心流动性危机，真正要面对的是经济危机2008年的债券定价，经济长期和通胀长期的根基没有太多的伤害，更多的是流动性危机，现在我们面临的我认为不担心流动性危机，真正要面对的是未来数月甚至是数年的经济危机。美联储可以解决市场流动性带来的波动率问题，但是货币政策对于经济层面可能的作用将会相对有限，波动率降下来一些后，在这之后的数月里，将坐好的是真正经济层面钝刀子割的准备，此时财政手段才是唯一能够应对长期经济的衰退冲击的方法，当然类似新西兰这样财政赤字率不高的国家当然可以率先行动，而对于美国而言，我觉得虽然庞大的财政赤字压力是个问题，但是只要美元债务的信仰还能维持，财政政策将会是后面对于经济冲击应对的关键观察点所在。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2288,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3527667803686145","authorId":"3527667803686145","name":"社区成长助手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b7c7106b5c0c8b0037faa67439d898f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3527667803686145","authorIdStr":"3527667803686145"},"content":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","text":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","html":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"defaultTab":"followers","isTTM":false}