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嘀嗒出行今日正式在港交所上市。 很多人在讨论这个“闷声发财”的公司值多少钱，是适合用成长股还是成熟股的模型去分析它的价值——毕竟，属于共享出行的风口，风已经没那么大了，其实在当下这个时点去分析这样一家公司，我们反而能更加理性。 分析之前，先解答几个疑问： 1、老股东是不是要跑？答：其实投资机构是可以跑的，不会是这几天，也有锁定六个月的。 2、机构什么态度？答：我猜想机构投资者耗费这么大力气，亏着卖肯定是不划算的。 3、绿鞋呢？答：定会在拉升成本最低的时候进入。 一、嘀嗒如能顺利入通，资金流量势必更大 如果市场上整个行业只有一家公司，那么它也很难获得资金眷顾——首先没有行业类的配置资金会去配置只有一个公司的行业，其次是没有后进者，说明行业本身利润和成长空间也不大。 如果行业里有有限数量的公司，这时候挑选公司时一定要独到，不一定要买最大的，而是要明白被投企业的核心竞争力是什么，有没有一定的护城河。 嘀嗒出行之后，曹操出行和如祺出行也会陆续在港股上市。 所以我们在短短的一年里，基本就能看到港股的出行行业完成了从无到有的过程，这决定了行业本身会有配置资金的进入。从资金潜力来看，如果这几家公司都能开辟港股通，配置资金的流量势必会更大。 从行业来看，其实从出行市场早年乱战到现在，已经自然而然的形成“一超多强”的格局。而形成这个格局的潜台词是——谁都没办法完全把对方干掉，因为大家都用自己的优势，切住了自己的细分市场，就是抓住了自己生存的落脚点。 嘀嗒就是典型代表，猜测嘀嗒选这天，就是因为要保进通。 那么，嘀嗒的优势在哪里？ 相比网约车那类重资产，嘀嗒就是极致的轻资产，和非常明确的品牌认知。 嘀嗒招股文件里的业务构成很明确，顺风车和出租车。作为国内第一家顺风车平台，顺风车市场是嘀嗒出行通过多年的市场培育自然而然形成的，是一个已经强化过了的品牌认知。