嘀嗒出行上市首日:低开高走稳步回升+绿鞋护盘 ——为什么只有这家盈利?
@小散老俞:
嘀嗒出行今日正式在港交所上市。 很多人在讨论这个“闷声发财”的公司值多少钱,是适合用成长股还是成熟股的模型去分析它的价值——毕竟,属于共享出行的风口,风已经没那么大了,其实在当下这个时点去分析这样一家公司,我们反而能更加理性。 分析之前,先解答几个疑问: 1、老股东是不是要跑?答:其实投资机构是可以跑的,不会是这几天,也有锁定六个月的。 2、机构什么态度?答:我猜想机构投资者耗费这么大力气,亏着卖肯定是不划算的。 3、绿鞋呢?答:定会在拉升成本最低的时候进入。 一、嘀嗒如能顺利入通,资金流量势必更大 如果市场上整个行业只有一家公司,那么它也很难获得资金眷顾——首先没有行业类的配置资金会去配置只有一个公司的行业,其次是没有后进者,说明行业本身利润和成长空间也不大。 如果行业里有有限数量的公司,这时候挑选公司时一定要独到,不一定要买最大的,而是要明白被投企业的核心竞争力是什么,有没有一定的护城河。 嘀嗒出行之后,曹操出行和如祺出行也会陆续在港股上市。 所以我们在短短的一年里,基本就能看到港股的出行行业完成了从无到有的过程,这决定了行业本身会有配置资金的进入。从资金潜力来看,如果这几家公司都能开辟港股通,配置资金的流量势必会更大。 从行业来看,其实从出行市场早年乱战到现在,已经自然而然的形成“一超多强”的格局。而形成这个格局的潜台词是——谁都没办法完全把对方干掉,因为大家都用自己的优势,切住了自己的细分市场,就是抓住了自己生存的落脚点。 嘀嗒就是典型代表,猜测嘀嗒选这天,就是因为要保进通。 那么,嘀嗒的优势在哪里? 相比网约车那类重资产,嘀嗒就是极致的轻资产,和非常明确的品牌认知。 嘀嗒招股文件里的业务构成很明确,顺风车和出租车。作为国内第一家顺风车平台,顺风车市场是嘀嗒出行通过多年的市场培育自然而然形成的,是一个已经强化过了的品牌认知。