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$涂鸦智能(TUYA)$   周二盘后就要发财报了，没想到盘前就等来了一个利好，淡马锡入股涂鸦。 看了一下，淡马锡直接买了13%的股份，这个比例不低，应该是战略入股。作为全球知名股权投资基金，淡马锡还是能给涂鸦提供挺多资本市场和业务上的协同的。 卖出股份的是New Enterprise Associates，是涂鸦智之前最大的机构投资者，持有涂鸦智能的时间挺长了。通过股权交易减持掉一部分，不会对二级市场形成抛压，这点很重要。 马上发布三季报了，如果业绩也超预期的话，感觉估值中枢要抬升了。 $涂鸦智能-W(02391)$ 

$KEEP(03650)$  Keep双十一智能穿戴品牌销量同比增长了25.2%。今年8月全新推出的智能运动手表 Keep Watch Pilot 1，随着超长续航、AI功能等特性，荣登京东智能手表新锐国货热卖榜榜首，并霸榜长达30天。 感觉智能手表的前景是挺不错的，调研机构Canalys公布的数据显示，2024年全球可穿戴腕带设备市场的出货量将增长5%，总量或达到1.94亿台。 我个人使用智能手表的感觉是，这东西你一旦戴了养成习惯后，就会一直戴着。后续，也会关注其他的智能设备品类。所以从Keep线上用户群体能转换为智能设备用户，带来的外延价值是非常大的。

听了下有道业绩会，分享下，11月14日，教育科技公司网易有道公布2024年第三季度未经审计的财务报告。财报显示，网易有道一季度净收入达15.7亿元，同比增长2.2%。其中经营利润达到1.1亿元，这也是历史首次在第三季度实现盈利，并且单季盈利金额创历史新高。经营性现金流出收窄至8540万元，同比收窄71.0%。 财报发布后，网易有道CEO周枫、网易有道总裁金磊、战略和资本市场副总裁苏鹏、财务副总裁李永伟等高管出席了随后举行的分析师财报电话会议，解读财报要点并回答分析师提问。  下面是电话会议实录： 1. 花旗：我们注意到很多同行都在增加课程相关业务的投资。我们未来有没有计划增加在学习服务领域的投资？ 苏鹏：为了实现近期内全年运营利润为正的战略目标，我们积极关注需求强劲的服务，同时在今年夏天缩减低回报的业务。我们相信，健康和可持续的发展对长期成功更为重要。 有道领世是我们业务的战略重点。虽然短期内存在一些收缩，但我们对其中长期增长仍持乐观态度。我们预计未来几年在线学习服务的需求将持续强劲。为了保证业务的健康，我们将促进学习服务的发展，特别是在领世。 我们认为，在中长期内增加我们的市场份额将主要来自为用户提供差异化的、高质量的产品和服务，以及改善他们的学习成果。我们的旗舰产品提供了AI、分层学习视频和全面学习咨询服务的独特组合。通过AI增强和持续的产品升级，我们使用户能够实现个性化教育，提高学习效率和成果。综合服务包括学习诊断、学习路径规划、分层学习视频、AI测验推荐、AI错误收集和分类、学习咨询服务、小班学习体验、基于人工智能的大学入学顾问。 我们产品和服务的持续改进增强了用户忠诚度，从第四季度用户留存率的上升就可以看出这一点。目前领世的续报率已经达到70%，同比增长近5%。 展望未来，我对领世明年的发展充满信心。一方面，我们将继续专注于我们的“个性化录播视频”学习，

$亚朵(ATAT)$   亚朵星球双十一销售额5.2亿元，同比全年翻倍增长，对比双十一也翻倍增长。零售业务的增速太猛了，占比已经超过了30%。感觉一个酒店品牌能做到这样的成绩很不容易，像亚朵枕头这一单一品类已经成为行业TOP 1。天猫销售额同比184%增速，京东同比102%增速，对比618排名进一步提升。 即使四件套销售额在一起对比，也比很多专门卖床上用品的牌子表现更好了...没想到这个品类中亚朵增长潜力这么高，我想一方面是产品质量过硬，另一方面还是亚朵酒店住宿——体验——购买这一环节，比单纯的卖床上用品的品牌更加顺畅吧，住宿才是最好的体验。

碾压了，基本芭比Q…[呆住]  [呆住]  

说实话没有对比就没有伤害，今年微软股价表现确实不如去年猛了。 FY2025Q1核心数据 收入增长：本季度收入达到656亿美元，同比增长16%。 每股收益：每股收益为3.3美元，同比增长10%。 商业业务：商业预订量超出预期，同比增长30%，按固定汇率计算增长23%。 云业务增长：微软云收入超过389亿美元，同比增长22%，云毛利率百分比为71%。 微软核心战略还是微软AI和云，而且是长期增长的驱动力。 Azure方面，Q1增速33%略微超预期，其中AI贡献了12%算是惊喜，新增扩展包括在巴西、意大利、墨西哥和瑞典的新数据中心投资。结果Q2给的增速指引又降了，稍低于预期的32.25%，导致盘后小跌。另外Q1对比谷歌35%来看的话，也确实有点不好看。 AI方面，相关支出还在增加，预期也是持续投入，短期是看不到盈利希望，再加上后续要公布持股OpenAI继续录得亏损。好在增速还算可以，这里主要是Copilot ，日活跃用户量较上一季度翻倍。Microsoft 365 Copilot，Microsoft 365 Copilot 用户也持续上升，沃达丰和瑞银已进行了大规模部署。 业绩电话会上，Satya说公司的AI业务有望下个季度实现100亿美元的年度营收，如果成为现实，AI业务将成为微软史上最快达到百亿收入大关的业务。 其他数据方面，游戏收入算是个小亮点，游戏收入大幅增长 43%，主要得益于动视暴雪的收购。Xbox 内容和服务增长了 61%。 LinkedIn 和 B2B 广告：LinkedIn 收入增长 10%，用户互动强劲，新的 AI 工具正在转变销售、学习和招聘流程。 个人计算业务：收入达到 132 亿美元，主要受 Windows OEM 和 Bing、Edge 广告增长的推动。 本季度资本支出增长 5.3% 至 200 亿美元，而上一季度为 190 亿美元，截至9月30日经调

$特斯拉(TSLA)$   就这个速度，基金又开始手拉手创造奇迹了，搞不好明年又拆股[财迷]  [财迷]  

$阅文集团(00772)$ 阅文集团目前已经有 37 部作品确定要和大家见面。2025 年有好多令人期待的待播项目，像《大奉打更人》《凡人修仙传》《狐妖小红娘》这些，它们本身就有很多粉丝，很期待能看到它们被改编成电视剧会是什么样。 感觉这两年阅文的IP效应越来越强了，出品的爆款IP很多，网文成了文娱剧集市场最主要的来源之一。最主要的原因我认为主要有两个：一是题材多样，能满足不同观众的喜好。二是粉丝粘性高、较强付费意愿。 海外有很多长生命周期的IP，阅文旗下的像庆余年、斗破苍穹等非常多作品都有望持续开发，发挥长期价值。个人认为长期来看，版权运营的价值会被持续放大，所以后续随着阅文的IP开发力度越来越深入，业绩也会越来越好。后续随着文娱消费市场的回暖，我对阅文的前景还是很看好的！

10月16日晚，微导纳米(688147.SH)发布《关于拉普拉斯新能源科技股份有限公司涉嫌专利侵权的声明》。该声明提到，拉普拉斯销售的高效电池设备中的原子层沉积镀膜系统，在生产过程中所使用的技术方案，涉嫌侵犯微导纳米的相关专利。 此外，从知情人士处获悉，先导智能(300450.SZ也于日前以专利侵权为由向无锡市中级人民法院起诉了拉普拉斯。据悉，两家公司的专利侵权诉讼赔偿额合计超5000万元。 此前，10月12日，拉普拉斯的主要竞争对手、专利纠纷诉讼方深圳市捷佳伟创新能源装备股份有限公司（简称“捷佳伟创”，300724.SZ）也发表严正声明，称拉普拉斯于10月10日在招股意向书中，披露的捷佳伟创对拉普拉斯的专利侵权诉讼的内容不准确，同时存在应披露未披露事项，如深圳海关扣押了相关产品，拉普拉斯未就前述事项进行信息披露等。 早在今年7月，拉普拉斯通过广东法院诉讼服务网取得2份由捷佳伟创作为原告，拉普拉斯及其子公司广州半导体作为被告的两份民事起诉状。 根据前述2份起诉状，捷佳伟创诉称发行人“低压水平硼扩散系统”产品侵犯捷佳伟创名为“一种侧向上下舟”的发明专利权（专利号为 201210298285.2），“低压化学气相沉积水平镀膜系统”产品侵犯捷佳伟创名为“可精确控制伸缩量的机械手及多管反应室上舟系统”的发明专利权（专利号为 201710659077.3）。 捷佳伟创诉讼请求：拉普拉斯及其子公司立即停止侵权行为，销毁库存侵权产品及制造侵权产品的专用设备和模具，就两项侵权产品分别赔偿捷佳伟创2500万元、3500万元，同时承担全部诉讼费用。 $微导纳米(688147)$ $先导智能(300450)$

$亚朵(ATAT)$   两个月时间，基本从底部上来快翻倍了，属于量价齐升，人气滚雪球效应