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等了4年的E租宝，终于开始退钱了，第一批退款的比例是本金的35% 。也就是说当初投的100块钱，最后只能拿回35块本金，连本金的一半都没能拿回来，也没得任何利息。这得感谢ZF在新联网金融的监管跟上步骤，否则再过一年半载，连一分钱都被挥霍光了。资产转移到国外，公司老总坐再多的牢，就算枪毙了，对投资者而言也是于事无补。僻如钱宝，就是一分钱都拿回来了，因为以前挥霍光了。 投资是认知的变现，第一次听到，是老虎证券巫老板那听来的，当时可谓醍醐灌顶。投资，顾名思义是投钱，而根本的本质是投智，投入智力认知。通过智力认知，出借资金使用权（债权）或者实施资产定价权（股票），来实现收益的方式。 只要刚性兑付的从众思维一天不去不从你脑中去掉，E租宝和变相的E租宝们，就不会离你太远。以下是对市面上的主要投资标的一些简单评测。 最近有个号称做量化的小伙伴，到处融资。大致的交易策略看了下，交易成本也大致挂算了下。发现承诺收益费后年化竟然高达36%，如果按照资金的实际可用率来算的话，得超过40%。这个简单的成本对于数据敏感的人来说不算什么，但是对于一般群众而言，只要稍稍忽略常识就会落入圈套。普通借贷的融资成本不过是年化15-20%，非要融高达40%年化的资金进行投资，非坑即傻！ 另外再评估下交易策略，一眼就看出来这是一个投资新人的异想天开。委婉否定了，这不是傲慢，这只是基本的专业常识。用句非常直白的话说，这哥们的量化策略大部分是假的，且是不可行的。炒股根据描述是血亏的，账户也是极不安全的。因为同在一个微信群里，不好直接怼。 接下来我简单分析下，为何不可行和不可靠： 衍生品是不适合买方做量化交易的，期权和类期权不适用高频交易，只适合做套利。排除顶尖选手，套利大致只能做到20%左右年化。期货品种存在少量高频高收益的可能性，但是港股牛熊证是几乎没有高频交易获取高回报的可能。 首先，牛熊证本质是偏欧式的期权，我

2020年黄金的第一波上涨比预想的来得早很多，也猛很多。在之前19年展望及回顾中，我们假设了三种可能性。而随着1520和1560的突破，第三种可能显然已经成为现实。对于投资者而言，现在可能更想知道的是，下一个多头目标在哪里？ 这个答案其实并不困难。一言以蔽之，1620将是上涨的下一个主要目标，而本轮行情延伸至1700/50区域的可能性也非常大。 1620是以1266作为行情起始点，去年三季度高位为高点来推断出来的保守目标（61.8%），1700/50区域则是此前提及过的头肩底/圆弧底理论目标。这一区域同时也满足100%延伸的目标。 然而对于交易者来说，光有个目标是没有意义的，Timing是更为重要的因素。这个答案我们认为会是今年上半年（一二季度至少触及1620）。去年三季度到年末的调整周期为3个月，相对到年末和年初的涨幅及波动率，今年上半年黄金的势头料难发生逆转。 讨论完价格目标和时间目标之后，对于没有上车的朋友们（我也基本属于这部分，1520之后的多头非常少量，不值一提），如何寻找新的入场点位就尤为重要了。毕竟没有头寸，涨的再好再高也是别人在赚钱。 对于激进的投资者来说，周一的大缺口覆盖了前期高位，因此1560下方将会是初步的建仓位置。而1520作为再前一个争夺点则是保守者可以考虑的位置。综合来看，上述两个位置分别挂单做多，并以圣诞节收盘1500下方作为止损，目标1620上方，可以带来2:1的R/R。如果价格能够触及1700之上的话，则有非常理想的风险回报比。不过我们建议在1620减仓，留下一半头寸等待更高的价格。 风险问题：人民币目前的水平依然未在最理想状态，而白银的涨势也相对滞后，这可能会意味着在贸易话题缓冲滞后，如果地缘政治也偃旗息鼓的话，金价存在修正的风险。同时，波动率再次放大也意味着类似去年三季度那种宽幅调整会反复出现。投资者需要控制好仓位（风险）才是能够在市场

尤其是在那些有着储备货币的国家以及他们的货币——例如美国，欧洲，⽇本，对应的是美元，欧元，⽇元。 问题：有着储备货币 是什么意思？ 毕竟，以货币计价的债务和其他财务义务仅要求债务⼈偿付货币；这些钱是印出来的，还是说是真的有价值，并没有任何限制，所以增发货币是最容易的⽅法。 这个⽅法最⼤⻛险是，它威胁到三种主要的世界储值货币作为可⾏财富储备的地位。 问题：世界储值货币是什么意思？ 与此同时，资⾦对于那些有钱或是有信⽤的主体来说基本上是免费的，⽽对于没有钱和没有信⽤的主体是⽆法获取的，这种状况正造成着不断增加的财富、机会以及政治上的鸿沟。 那些被我之前提到的投资者和企业家看重的技术优势也在以某种我描述的⽅式造就了鸿沟，同时也⽤机器替代了⼯⼈。 资本主义系统增加⼀直通过增加⼯⼈的收⼊以及改善他们的信⽤，将⾦钱⾃上⽽下渗透式地惠及他们，但现在这种过程已经不起作⽤了，这就造成了资本主义系统机制的失灵。 这⼀系列的情况是不可持续的，并且市场肯定⽆法再像2008年以来那样被推动。这就是为什么我认为世界正在朝着⼀个巨⼤的范式切换。 ——END——