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$快手-W(01024)$ 的股东和粉丝肯定不喜欢这个标题，别担心，我并不是黑粉。 我们只是来探讨一下极端市场下的流动性危机。 很高兴参与快手打新并中签的朋友能在首日赚得盆满钵满，涨幅都接近200%，一签2万多港币，能包一年的蟹黄面了。 但想必大家也发现了，这次快手的定价、回拨机制、中签率对公开组的用户极不友好。当时$京东健康(06618)$ 和$医渡科技(02158)$ 也就两三千港币一手、货多到一手中签率能达到20%-40%，哪怕只有一手参与的小散户也能在分享打新乐趣的同时，赚点零花钱买年货。 快手为什么要这么干？ 因为对这种千亿美金体量的巨无霸来说，在买方力量更强的市场环境中，只有将真正的“流通性”压缩到最低，才能逼高股价。 听着有没有点熟悉的味道？($(GME)$) 事实上，这种定价方式（一手11500港元）、回拨策略（公开组最高6%），都是由上市公司跟参与辅导的投行们共同商讨出来的。不得不说，大摩、美银他们这些顶级投行真的是汇聚了行业最聪明的头脑，什么样的yin招都能想得出来。 他们吃定了上市后散户买入积极性很高 他们吃定了快手必将进入港股通和指数，大量被动资金接盘 有些人会觉得现在1.3万亿港元市值主要是因为投行在此前没有好好定价，对于贵不贵大家都有不同的看法，无非也就是把快手当做是直播公司、电商公司还是SaaS公司罢

相信这段时间大家都非常震惊吧，关于美国gamestop$游戏驿站(GME)$游戏公司，其实我家旁边都有一家。哈哈哈，之前经常陪朋友去买游戏之类的。当然，这家公司也是一直处于面临倒闭的边缘，一会说会倒闭，一会又不会。之前很长一段时间都是舆论纷纭。对我来说，最主要的就是供需关系，既然有需求就有市场，有市场就有买卖。作为这次历史的见证，我在这里还是有非常多的话想说。第1点 如果你是想赌博，那大可不必选择股票市场，直接去赌场直接豪赌一场，比在股票市场里面要来的舒服的多。因为在市场里，很多人的心态是不一样的。在股票里面，很多人是以可以赚钱的感觉，但是赌博很多人都是准备好了损失全部的资产的，但是股票，很多人都想着是赚钱的。但是因为赌博的心理和操作也会造成全部的损失。之前我也在那个论坛里面，其实即使散户可以推动股票的一部分价格，到最后也一定是机构在后面支持，如果没有机构，股票非常难达到一定的价位。说句实话，当GME$游戏驿站(GME)$到达500一股的时候，有多少散户真正的能够买得起，能够继续推动股票，这个时候背后一定会有机构，散户在这个时候其实只要赚了一些了就不要红了眼，其实整场游戏，我们都不知道是谁在背后指导，到底是谁。又有多少人赚了钱。在资本市场，也有很多不透明的交易，即使是在内部的人也会有不知道的。第2点 真正的回到股票里面，如果你在两个星期前买入微软，现在已经赚了不少了，至少比一些基金要多。我知道每个人都希望一夜暴富，但是这种机会少之又少，安安稳稳赚钱，慢慢富起来。还是那句话，通过运气赚来的钱，你也会通过运气丢掉。回过头来其实一切都是浮云，自己没有学到知识，还是一场空。竹篮打水一场空就是这样的道理。 当然，即使大家觉得这些基

本期，我们为大家请到了老虎证券社区活跃大V@杨星榆 。他毕业于金融专业，因为跟霍华德·马克斯的一次长谈走上了职业投资之路，如今是洛杉矶最年轻的几个基金经理之一，有了自己的投资策略和模式以及不错的收益。 杨星榆是老虎证券社区里极少以真名发帖的人。这跟他的职业有关——他是一名基金经理，工作就是研究和选择股票，所以也不吝于以真实身份分享自己的投资理念和心得。 作为基金管理人，他和团队选股坚持“宏观、微观、公司护城河”三个要素合一，曾经为了分析特斯拉去实地调研几个月，蹲点门店、访谈店员和消费者、观察出货量，花了大心思。2020年，他管理的基金收益率达到了102.5%，而特斯拉没有让他失望，在十个公司的组合中贡献了整体收益率的80%-90%。 杨星榆与CNBC新闻的撰稿人 跟霍华德·马克斯聊两个小时 一个初出茅庐的年轻人与世界级投资人的距离有多大？对幸运儿来说，或许只隔着一封邮件。 杨星榆大学学的是金融专业，一开始想做一个投行人，他坦言是因为“羡慕投行人的英姿飒爽，很憧憬他们光鲜亮丽的穿着和时髦的生活方式”。但是后来在接触了一些私募之后，他又发现自己真正的兴趣好像在投资。 犹豫迷茫的时间里，他读了霍华德·马克斯的《投资最重要的事》，鼓起勇气给霍华德本人发了一封邮件，表达了自己想跟他聊一聊。霍华德是美国著名的投资人、企业家和作家，曾任花旗集团副总裁。没想到一周之后，对方真的给杨星榆回了邮件，还约在了一个周二的下午见面。 杨星榆和霍华德在那个下午聊了两个小时，关于各自的人生经历、兴趣和学习。杨星榆跟霍华德说自己非常喜欢投资，但是霍华德对他说：“现在你还不要说喜欢，因为你没有经历萧条，没有经历挫折，只有经历过这些还坚持不懈才能说这是你的热爱。而且热爱是要坚持一辈子的，比如我现在70多还没