社区

文丨郭梦仪 “一个周杰伦撑起了半个腾讯音乐”，近十年前对腾讯音乐的调侃，如今依然成立。 作为中国乐坛霸主，腾讯音乐（简称TME，1698.HK）过去打下的音乐版权江山，似乎已成其取之不尽的金矿，正在抵消社交娱乐业务的业绩震荡。 8月13日港股盘后、美股盘前，腾讯音乐发布了2024年第二季度财报。虽然营业收入持续下滑了四个季度，但净利润却因为海量的音乐版权和给力的用户付费率持续上升。 客观来看，去年直播、秀场等业务收缩后，腾讯音乐遭遇了用户、营收双双增长乏力的难题，不过，在线音乐的订阅业务的“量价齐升”也让腾讯音乐顶住了业绩短期的压力。 近两年来，短视频行业竞争激烈、直播行业的整顿，反而推动了音乐平台回归音乐本心，平台订阅收入量价齐升，独家版权取缔后音乐平台毛利率提升。所以说，变革也不一定是坏事。 不过，社交娱乐的“肥肉”，腾讯音乐并不想放弃。除了稳住付费用户池以外，腾讯音乐也正在跨界加码短剧，希望重振娱乐社交业务。 01 在线音乐，向“钱”看 2022年发布四季度财报时，腾讯音乐娱乐集团执行董事长彭迦信称，2023年内，单季度的在线音乐服务收入将超过同季度的社交娱乐服务收入，同时将实现总收入和利润层面的同比增长以及用户质量的持续提升。 腾讯音乐娱乐集团执行董事长彭迦信 时至今年上半年，这个战略目标实现了一部分。 财报显示，2024年一季度和二季度，腾讯音乐营收同比下滑3.4%，环比下滑1.7%。将时间线拉长来看，在2023年二季度营收同比增加5.5%至72.86亿元后，腾讯音乐的季度收入也开始呈现出持续性的同比下滑，第三季度、第四季度分别同比下滑10.8%、7.2%。 值得庆幸的是，在社交娱乐业务发展受到挑战的情况下，腾讯音乐的庞大音乐库成为了其最安全的护城河。 在护城河之下，腾讯音乐在营收下滑的情况下，净利润也一直在上升。今年第二季度，腾讯音乐净利润为17.9亿元，同比增

8月12日， $阅文集团(00772)$ 交出了一份远超市场预期的业绩报告。报告显示，2024年上半年阅文集团实现营收41.9亿元，同比大增27.7%，其中版权运营及其他业务收入增73.3%创三年内最大增幅；Non-IFRS归母净利润达7亿元，同比增长16.4%。得益于《庆余年第二季》《热辣滚烫》等现象级的影视“四连爆”，阅文依托IP全产业链能力和机制释放出优质IP的巨大潜力，取得了多项核心财务指标的大幅增长。 阅文集团CEO兼总裁侯晓楠表示：“2024年上半年，阅文集团坚持精品战略，于全产业链IP建设取得重要突破，交出了一份令人振奋的成绩单。上半年阅文的总收入实现了27.7%的同比增长，Non-IFRS归母净利润亦同比大增16.4%至7亿。其中影视业务尤为亮眼，《热辣滚烫》《与凤行》《庆余年第二季》《玫瑰的故事》的四连爆为阅文创造了‘爆款年’的好开局，更成功跨越国界，树立中国影视国际化的新标杆。我们在IP商业化上亦迈出重要一步，《庆余年》及其他影视和动漫IP衍生品广受欢迎，进一步拓宽了IP价值边界。 同时，我们不断加强IP源头建设，推动内容生态的繁荣与发展，并积极探索AI技术在IP产业链的全面应用。我们将持续拥抱科技发展为行业注入的新生机遇，秉持‘内容、平台、IP’的核心价值，精进不辍，让好故事生生不息。” 影视剧等四连爆，跑通“庆余年模式” 2024年上半年，阅文在IP授权及IP全产业链开发呈现全面增长态势，尤其在IP视觉化和IP商业化上接连取得了突破性进展，版权运营及其他收入达22.5亿元，同比大增73.3%，除了《热辣滚烫》《与凤行》《庆余年第二季》《玫瑰的故事》四部影视爆款作品，还在卡牌、短剧等业态上迈上新台阶。 上半年，在侯晓楠的主导下，阅文早在剧集播出前就成立了公司历史上最大规

文丨郭梦仪 橘子（化名）看到了待审核的起诉书，气不打一处来。这次白嫖行为橘子不打算再忍了。 橘子是拼多多商家，经营化妆品公司，5月份，一个顾客收到货4天说用了过敏，直接退款没有退回产品。橘子线上要求顾客补货款，结果已读不回。 “过了一个多星期左右，我发短信说会起诉她，本来想给她机会，把货款还回来就行。没想到她没回我短信，而是直接联系了平台客服说我要起诉她。我接到平台客服的电话，当然是否认我要起诉客户，还骂了客服一顿。”橘子直接开始起诉，并不再和解。 近期，网络上关于“仅退款”的讨论异常火热。这项政策本应成为解决购物纠纷的利器，然而在实践中，它却不时引发一些令人啼笑皆非、匪夷所思的奇葩案例，其滥用也使部分商家陷入了困惑。 王子强在淘宝做零食店，对仅退款的功能十分无奈。在小红书上王自强吐槽，“有人来我店里买了泡椒凤爪，说收到的是鸡爪，要求仅退款，我刚要拒绝，平台咔一声，退款成功了。还有小孩子买了一大堆零食，根本吃不完，又不想花钱，直接给我退款，我都没地方说理。” “仅退款”售后最初由拼多多推广开来，其主动快捷的服务体验赢得了消费者口碑，也推就了平台的商业成功，引起效仿。2023年下半年起，抖音、淘宝、京东、快手先后跟进，“仅退款”成了电商售后服务的标配选项。 然而，半年多的时间，“仅退款”服务却逐渐引发了诸多争议，许多商家对此纷纷表示不满。同时，这一服务也加剧了消费者与电商卖家之间的矛盾，“仅退款”相关话题频繁登上热搜榜。 受此影响，淘宝对仅退款功能“动刀”。 淘宝在近期宣布，自8月9日起实施优化后的“仅退款”策略，将升级已收到货仅退款的异常行为识别模型，拒绝有异常行为的仅退款诉求。 短短几年间，“仅退款不退货”功能从起初被消费者普遍称赞，到后续不少商家因被恶意“薅羊毛”叫苦不迭，再到如今平台对该策略实行优化。消费者及商家究竟如何看待？从平台角度看，又该如何更好地平衡交易公平

文丨郭梦仪 与巴黎奥运会炸裂开幕式的“松弛感”不同，赛场外的流量之争早已硝烟弥漫。 今年，腾讯、咪咕、快手、抖音与中央广播电视总台达成奥运转播版权合作，长短视频平台各占一半。 而今，获得转播权的视频平台们，正紧锣密鼓地打起引流赛，抖音也首次加入奥运流量争夺战中。 抖音和快手的进入，迭代了体育赛事的商业化模式。 与此前主要以广告和转播为主要变现通道的长视频平台不同，短视频平台内容场和货架场的丝滑流转、加之本地生活业务的联动，将奥运变成了全民狂欢的“消费场”。 “体育+电商”、“体育+本地生活”等模式和玩法上线后，能否让付出高昂版权费的平台们接住这“破天的富贵”呢？ 01 “长进短出”：抖快的流量争夺战 作为全球性的体育盛事，奥运会向来是各大内容平台吸粉引流的绝佳契机。视频平台之间的较量一触即发，流量酣战背后，则是一场盛大的掘金之战。 此次，有4家平台拿下了央视的转播权。其中，咪咕是唯一一家直播版权合作方，其与央视达成公共互联网、电信运营商领域版权合作，将拥有包括赛事实时转播、延时转播、点播（包括回看）等权益。而腾讯、抖音、快手则获得视频点播及短视频版权合作的权利。 长短视频平台争相押注巴黎奥运会，在于当今流量见顶、活跃用户增速放缓的背景下，对流量的渴求。 近年来，各大互联网平台在获取流量与拉新上日渐走至瓶颈，蕴含巨大流量与商业价值的奥运会IP，成为视频平台吸引新用户、缓解流量焦虑的一张牌。 移动数据分析平台QuestMobile数据，今年3月中国移动互联网活跃用户规模达到了12.31亿，活跃用户增速收窄，用户增量有所下降。 其中，2020年-2023年，微信及WeChat的合并月活跃账户数的增长率同比变动分别为5.2%、3.5%、3.5%以及2%；快手过去三个季度（2023Q3、2023Q4、2024Q1）的日活增长率同比变动分别为6.4%、4.5%、5.2%。个位数的增长率

文丨郭梦仪 “今年欧洲的体育用品订单明显变多了，我们的生产排期已经排到了9月份。” 2024年巴黎奥运会开幕在即，在巴黎的机场、地铁、火车站以及香榭丽舍大街等地，推广中国外贸商家的广告已经铺天盖地。 早在今年3月，阿里国际站平台在线向法国出口的体育用品订单已经开始暴增，网球服、定制运动服、训练头盔、户外运动服、运动相机、高尔夫球包等热门商品的出口量成倍上涨。 2023年是中国跨境电商飞速崛起的一年，进出口总额高达2.38万亿元，同比激增15.6%，刷新了历史记录。也是在这一年，跨境电商四小龙——Temu、TikTok Shop、速卖通和SHEIN，海外用户数量和GMV高速增长、在各地区市场份额不断攀升，中国力量正在重塑全球电商市场竞争格局。 根据Comscore数据，2023年“四小龙”在美国电商市场合计贡献GMV超500亿美元，市占率已提升至5%以上，预计到2025年市占率将翻倍达到10%以上。 而四家公司也在为争夺商家心智在国外打得如火如荼，为了实现翻倍增长的宏伟目标，出海四小龙正倾尽全力探索新的打法，拓展新的市场。 近期，阿里国际数字商业集团副总裁、AI业务负责人张凯夫对外透露阿里国际的AI进展，过去一年，阿里国际成立了AI团队，在40多个场景里测试了AI能力，赋能50万中小商家，1亿款商品得到优化。商家的AI需求也不断增长，近半年的数据显示，平均每两个月，商家对于AI的调用量就翻1倍。 “AI电商时代刚刚开始，对谁都是机会，也是挑战。”去年底，马云提出这一判断。而助力中小跨境商家，AI可以干些什么？AI电商的难点又在哪里？ 01 供需端的多样性，需要一个通用底座 面对跨境电商中的挑战，大企业可以通过专业团队来解决，而广大中小企业，亟待用AI能力“补齐短板”。 想象一下，跨境电商的商家的标准画像是什么样的？ 他可能是一个坐在深圳做3C产品的工厂，一个义乌倒腾百货的贸易

文丨郭梦仪 近期，行业头部品牌的良品铺子，仍在继续遭遇业绩和股价的“双杀”。 继2023年交出近三年来最差“成绩单”之后，2024年的良品铺子在业绩方面仍然没有太大的改观。根据良品铺子发布的2024年半年度业绩预告，良品铺子在净利润和扣非净利润方面，或将交出自上市以来的最差期中成绩单。 商业数据派发现，良品铺子的折戟核心原因在于,对商业效率的追求落后于新的量贩零食品牌。 鸣鸣很忙等火热冲进赛道的量贩玩家们，就像当年电商冲进酒类渠道一样，开始了一轮“供应链革命”。通过现金直采产品将供货价格压低到极致、物流方面通过中心仓发货垂直供货给门店，量贩零食店通过链条扁平化，让传统零食品牌无力招架。 事实上，这一场零食行业的“大逃杀”，正在发生在所有的消费品领域。主导大逃杀的，是能高效触达消费者，为消费者提供折扣的强势渠道，而围猎的对象是过去高溢价的品牌和低效率供应链的玩家。 良品铺子的改变，不能止步于降价。 01 业绩六年首次滑铁卢，净利只剩两成 被围猎的良品铺子，业绩走入低谷。 梳理财报数据，良品铺子2020年-2023年这四年营收增速分别为2.32%、18.11%、1.24%和-14.76%。2023年，公司营收开始遭遇有公开数据以来的首次下滑。 而净利润也类似，几乎都是过山车的走势，在2020年创下3.44亿利润历史高点之后，到2023年只有1.8亿，同比下滑46.26%，几乎是腰斩，扣非净利润更是骤降69%。 今年一季度，良品铺子营收倒是还能坚持住，但是净利润又是稀里哗啦，同比下滑58%，扣非净利润下滑49%。 本以为今年二季度会迎来一波销售高峰，但是没想到良品铺子又给市场泼了一盆冷水。 数据显示，一季度良品铺子净利润为6248.28万元，而半年报预告显示，今年上半年良品铺子净利润是最多3000万元，换而言之，良品铺子第二季度处于亏损状态，是上市以来的首次季度亏损。 半年

文丨郭梦仪 “茶饮料做促销了，伊刻活泉第二瓶1元，有买有送……”近一年的布局，伊利旗下品牌伊刻活泉终于从线上走向线下。商业数据派看到，在北京便利蜂回龙观西大街店，伊刻活泉已经开启了第二件1.33元的活动，一场“无糖茶”“新式茶饮”的夏季旺市之争“硝烟”弥漫。 近期，伴随无糖茶饮东风劲吹，各饮料商都在加速推新，近两个月之内，东鹏饮料、康师傅、娃哈哈均推出了无糖茶饮新品，2024年也被饮料行业人士评价为“千茶大战”之年。 而在这场混战当中，伊利才刚刚上桌，就要闯入其他赛道了。 上个月，伊利高调宣布进入奶啤市场，随后旗下高端冰淇淋品牌甄稀的冰淇淋蛋糕实体店在成都开业。与此同时，伊利国际化再进一程，在美国洛杉矶开设旗舰店，售卖安慕希、优酸乳、苦咖啡等明星产品。 新品、出海……伊利动作不断的背后，是对于国内乳品行业见顶的焦虑。今年初，首次出现的连续两个季度的负增长，打破了伊利20年以来的增长记录。 现在，伊利看似产品矩阵中种类繁多，但其始终未能扶持一个如“特仑苏之于蒙牛”的爆款产品。而液态奶市场见顶的今天，伊利更需要另一个爆款单品冲击业绩，不管它是不是乳品。 值得注意的是，伊利虽为行业领先，但始终不是“探路者”。当年的“金典”也是踩着蒙牛特仑苏的老路，而安慕希也是因为光明的莫斯利安的尝试，才敢布局；而伊刻活泉先泡茶的瓶型也肖像农夫山泉的爆款东方树叶。 攻城易、守城难。当上游奶源过剩、业绩下滑、乳制品市场逐渐见顶时，伊利的动作频频也是正在探索，未来将在消费者的餐桌上充当什么角色。 01 伊利加入茶饮大战 伊利赶上了本年度的“千茶大战”。 新动作的背后，是伊利在寻找新利润增长点，一个明确的方法论是：瞄准“复购”频次更高的饮品、冰品赛道，大部分新品也在跟随潮流做创新，减少教育消费者成本的同时，也能触达更多消费者。 便利蜂门口，伊刻活泉摆在正门口货架上进行促销 在无糖茶饮上的创新，伊利用的是

文丨郭梦仪 “买买买卖卖卖的嚎叫我是完全看不起的。”俞敏洪说出这句话的时候，可能想不到今年618，东方甄选变成了他看不起的样子。 从去年12月的33.35港元每股，到今年6月11日的13.58港元每股，半年的时间东方甄选股价腰斩、负面频上热搜。 6月以来，东方甄选更是风波不断，究其根本，每一次风波都是祸从口出。老板或旗下主播的一句话，越来越频繁地影响到东方甄选敏感脆弱的股价。 而祸从口出的背后，是东方甄选无法回避的灵魂问题：到底要做MCN还是做消费品牌？在这样的基础下，核心利益到底如何分配？ 尽管俞敏洪一直强调东方甄选不是一家MCN机构，而是依托供应链的消费品牌，但自从董宇辉单飞成立与辉同行之后，东方甄选的生意的确不好做了。 当初新东方半路出家进入直播电商，以诗词歌赋的带货方式杀进头部。 如今，成也萧何败也萧何，在一路下滑的业绩和股价的压力下，俞敏洪褪去了温文尔雅的耐心，开始追求核心利益。 值得注意的是，直播电商早已不似之前疯狂，在超头主播大退潮的洪流下，俞敏洪的选择似乎又是准确的。 但直播电商自诞生起就与超级头部主播深度捆绑，发展五年多，这个行业是否真的可以脱离超头，作为一种独立的商业模式而存在？ 01祸从口出的东方甄选 “乱七八糟”，俞敏洪在物美创始人张文中直播间中一句误吐的“真言”，概括了东方甄选6月的糟糕表现。 一方面“东方甄选美丽生活”直播间画风突变，在一定程度上摒弃了知识型带货的风格，转为叫卖式；另一方面，伴随董宇辉“自立门户”，东方甄选直播间光环逐渐暗淡，今年以来，东方甄选抖音主号累计掉粉超过百万。 近日，东方甄选主播顿顿在直播间的一番话，让东方甄选再次成为了热议的话题。 起因是东方甄选的新账号“美丽生活”直播间正式开播的时候，顿顿对公司的吐槽。 6月26日，东方甄选新账号生活之服饰号正式开播，第三方数据平台显示，直播近6小时，销售额近250万元，客单接近30

文丨刘俊宏 在360创始人、哪吒汽车股东周鸿祎近日连续且着急的“督战”中，哪吒汽车（下简称哪吒）终究还是顶不住了。 6月26日，哪吒通过母公司合众新能源在港交所提交了IPO文件，急迫地希望成为第五家登陆港股的造车新势力。而随着经营数据披露，哪吒的“面纱”也随之被揭开。 总体情况而言，哪吒的经营状况并不理想。2021年至2023年，哪吒汽车一直处于大额亏损状态。其中，2021年亏损48.4亿；2022年亏损66.7亿；2023年亏损68.7亿，三年累计亏损为184亿元。 经营端“不断流血”，或许还能归结到“赔本赚吆喝”以价换量。然而，销售数据显示，哪吒的车也“不好卖了”。2023年哪吒出现了销量下滑，共计销售汽车12.7万辆，同比下滑16%。到了2024年，哪吒销量情况并未好转。据公司公告统计，2024年1-5月，哪吒合计交付4.3万辆车。 好在凭借2022年底开始交付的“高价位”车型（定价15万～22万）——哪吒S在2023年逐渐起量，保住了哪吒2023年的总营收，最终录得136亿元，同比仅增长4%的成绩。 连年大额亏损再加上销量增长不利，最终导致了哪吒即将面临“资金枯竭”的局面。根据截止到2024年4月的数据（未经审核）显示，哪吒当下账上为-15.5亿元（现金及等价物+融资租赁即期部分+交易性金融资产-借款）。 如此现状，难怪“互联网老炮”周鸿祎近期直播哪吒工厂、讨论给哪吒改名，“使出浑身解数”为哪吒造势。哪吒汽车CEO张勇感到“压力山大”，连续在微博吐槽，最终在2024中国汽车蓝皮书论坛上感叹道，“由于自己有时不受控，微博账号被公关部门的同事收走”。 毫无疑问，哪吒已经来到了最危急的时刻。 01曾经叱咤风云，如今急待上市 曾几何时，哪吒也“翻江倒海”过。 作为与“蔚小理”同期的造车新势力一员，哪吒在发展早期就明确认知到，“规模”是站稳脚跟的“生死线”。身处中国新能源汽车

图片 文丨郭梦仪 二次元正在爆发又一轮消费热潮。2023年末以来，二次元热潮从上海起步，席卷宁波、西安、武汉、成都多个商圈，一路蔓延开来，势头不减。包括银泰百货、大悦城、百联等在内的大型连锁商场纷纷入局，开启了二次元“爆改”。 这个“二次元+线下商场”的千亿市场内，消费品类也越来越多元化，早就不限于潮玩品牌，而是扩展到三坑服饰（Lolita、JK制服、汉服）、手帐、积木、手办，还有快速崛起的“谷子店”，以及主题餐厅、书店。 商场的“二次元爆改”，正在从“货架场”向“内容场”转变，本质上是顺应了时代的消费需求。也正在吸引成千上万的年轻人走出家门。 01 各地商场爆改成“秋叶原” 图片 日本东京秋叶原，二次元群体最喜欢的商业街区，图片来源于网络 二次元不是一个新鲜事，但和线下店的结合出圈却是在2024年。 今年初，西安小寨银泰百货调改后，成为全国继上海百联ZX创趣场、武汉X118后第三个二次元主题商业体。 开业10年有余的西安小寨银泰百货，地处西北第一潮流商圈小寨商圈，周边5公里内有20余所高校覆盖近130万大学生。 如今，每逢周末及假日，位于西安市老商圈的小寨仿佛进入了另一个“次元”。 进入西安小寨银泰百货内可以看到，商场的1至3层囊括了潮玩手办、“谷子店铺”、“三坑”服饰等，吸引了bilibiliGoods、GOODSLOVE、漫魂、赛高卡牌、新铛集、谷子宇宙、秋子谷子店、多摩万事屋、番之谷、谷里谷气、钢铁月球、天闻角川、气球暖暖屋、次元小镇、格格屋、喵呜动漫、良谷社、三月兽、模玩熊、次元GO、Boom Comic、三月兽咖啡、万代扭蛋、小黄人、谷丘社Goodsmound等一众潮玩二次元品牌。 开业于2000年的宁波东门银泰百货也将二次元作为商业更新的方向，以潮玩二次元品牌为核心，辅以宠物馆、脱口秀及配套餐饮。 商场拿出1层、夹层、2层近4500平方米的商业空间进行整体调改