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来源：WEEX一起交易作者：WEEX333-乘风每天为您网罗资讯精华，陪你一起纵览环球市场。我们只为你筛选有价值的交易机会。环球市场研报精华、精选投行购物车，5分钟一网打尽。本周，又有几家知名银行开始游说投资者们去投资黄金：瑞银建议投资者们投资黄金以对冲经济不确定性：瑞银全球财富管理机构表示，近期黄金走软，这代表着这将是在接下来美国大选等风险事件发生之前的“最大投资切入点”。该公司区域首席投资官凯尔文·泰（Kelvin Tay）说到：“我们（接下来）很看好黄金，因为我们认为到年底金价实际上可能会达到每盎司2000美元左右。”在美国大选不确定性和疫情反复的情况下，黄金是非常非常好的避险工具。由于当前的低利率环境，贵金属在相比下具有吸引力。如果美联储将利率保持在较低水平，那么持有黄金的机会成本将“相当低”。富国银行表示，现在是购买黄金的时候黄金价格在9月份下跌了200美元，富国银行将其视为回调期间的绝佳买入机会。富国银行实物资产策略主管约翰·拉福格周一表示：“我们是黄金的购买者。” “经过七个月的大涨，黄金在八月和九月降温。今天的现货金价比八月创下的的历史高位低约200美元。”黄金的修正势必会在2011年高点和今年8月创下的新高点之后，再创新高。拉福格说：“基本面看起来不错。利率仍然很低，货币供应过多（量化宽松），我们怀疑美元的9月份反弹行情还未结束。” “我们认为以这样的价格购买黄金是一个很好的购买机会，并且正如我们在2021年年底的目标所证明的那样，我们期望黄金价格会上涨。”目前，黄金仅占全球可投资资本的不到1％。目前，黄金仅占全球可投资资本的不到1％。但是，随着上述情绪在主流投资者中蔓延，针对个人和机构的典型投资组合将包含越来越多的贵金属成分。要知道的是，如果在接下来的几年中投资组合中黄金从的不足1％升至5％，这将对黄金价格接下来的走势起着重要作用。以目前计算的黄金总量，

来源：WEEX一起交易 作者：WEEX333-乘风 每天为您网罗资讯精华，陪你一起纵览环球市场。我们只为你筛选有价值的交易机会。环球市场研报精华、精选投行购物车，5分钟一网打尽。 ​“纽约证券交易所是世界上唯一一个当标语上写着“每天高价”，但每个人都会为之兴奋的地方。如果沃尔玛使用相同的标语而不是“每天低价”，那么没人会进去。”-彼得·博克瓦尔概要1. 在过去的几周中，市场正在进行调整。2. 抛售是有序的，而不是“恐慌”引起的下跌之一。3. 考虑到中期选举中市场面临的挑战，包括选举，市场缺乏资金支持，疫情反复以及经济停滞，市场仍然存在更深调整的风险。市场正在经历着有序的抛售目前市场的抛售是有序的，而不是“恐慌”引起的踩踏。市场确实从2个标准差的顶部开始回撤，这一修正也与历史的9月和10月的疲软相吻合，尤其是在大选年中。重要的是，鉴于震动波幅没有急剧上升，这也证实这是一个更加有序和健康的市场回撤。市场目前处于明确的下降趋势。美联储还有招嘛？美联储行长目前的处境也是十分的尴尬。虽然以他的团队在最近几个月向市场灌注了极大的流动性。虽然下图有些过时，但还是能说明美联储采取紧急措施的意愿不高。美联储救市措施效果如此之差的原因有两个。1.信贷市场的运作是基于市场情绪的。信贷市场上总是存在有大量的流动性。当前缺乏的，是市场将正常运转的“信心”。2.企业不想再申请额外的债务。虽然这些计划是为了确保企业能给员工发薪水，但由于封锁，客户大幅减少，那么借贷发薪水就没有多大意义了。所以综合看来，真正的危机在于中小型企业，这些企业无法通过股权或债务进入股市来筹集资金。当前，大量的非公营企业正面临着巨大的危机，而小型企业的“死亡率”正在上升到近50％。鉴于小企业就业人数约占美国就业人数的一半，所以这不是小事。财政政策方面被束手脚目前，美联储继续以每月1200亿美元的额度运行“量化宽松”，但其中很大

来源：WEEX一起交易 作者：WEEX333-乘风 每天为您网罗资讯精华，陪你一起纵览环球市场。我们只为你筛选有价值的交易机会。环球市场研报精华、精选投行购物车，5分钟一网打尽。 据摩根士丹利策略师分析，当前被科技股为主导的美国股市，目前遇到的抛售潮可能只完成了一半。现在看来，他上个月对交易过度拥挤的股市的警告，在现在看来是有先见之明的。纳斯达克100指数从9月2日的高点下跌了13％，现在已经跌破了50日均线，并在今年以来，第一次表现不及标普500指数。摩根士丹利银行首席美国股票策略师迈克·威尔逊（表示，接下来股市可能会面临更大的跌幅，因为目前的抛售还没压制住过去几个月的积极情绪。该策略师表示，这个科技股占比很高的股指甚至可能跌至其200天均线。该均线接近9528点，较当前水平下降12％，较本月的历史新高12421点相差23％。威尔逊在一份客户报告中写道：“在股票涨幅过大时，这种情况有很高的概率会发生-上升幅度越大，回调修正的幅度可能更大。”纳斯达克100指数已经持续了三周在下跌，截至美盘下午1:40，下跌了2.4％。上周五，追踪该指数的最大ETF亏损幅度，创下了自2000年以来的最快速度，而投机者将纳斯达克期货的净空头寸推高至12年的高点。但是在威尔逊看来，投资者对科技股的过度看涨尚未完全消除。试想一下：尽管纳指在近期创下数月来最差的跌幅，但对苹果和Facebook公司等科技巨头而言，看涨期权的持仓量仍然很高。在最近的IPO中，一大批软件公司飙升，Snowflake Inc.在上市首日就翻了一番。​威尔逊说，更重要的是，对冲基金“坚决地”看多科技股和成长型股票。他说，虽然这种盲目投机部分来自于互联网和软件公司的巨额股价回报，但它也突显了如果市场情绪开始恶化，股市可能面临的危险。尽管本月休市，纳斯达克100指数仍上涨了24％，而标准普尔500指数的涨幅不到1％。威尔逊写道，

来源：WEEX一起交易 作者：WEEX333-乘风 每天为您网罗资讯精华，陪你一起纵览环球市场。我们只为你筛选有价值的交易机会。环球市场研报精华、精选投行购物车，5分钟一网打尽。 “自打进入9月后，美股三大股指就一路踉踉跄跄，如果你对其未来的走势深感不安，那么你现在就应该开始相信自己、相信自己的直觉。从现在开始，到10月10日左右，股市将出现持续的大幅下跌。这时，不要拿黄金做对冲。尽管人们普遍认为黄金可以作为避险资产，用以做对冲来避免自己资产因股市疲软而蒙受损失。在最近时间内，黄金价格也会随着股市的下跌而下跌。” - 拉里·威廉姆斯 以上就是交易员拉里·威廉姆斯的观点，他作为一名交易员，同时也是一名博主，经常在网上分享他的市场分析。那威廉姆斯的以上言论中，到底有几分值得采纳？威廉姆斯在过去的一些年里，分析遇见了很多市场波动。因此他也是收获了一批拥趸，其中不乏一些理财经理。他在美国和海外的巡回演讲中都很受欢迎。本人也经常出现在吉姆·克莱默的“Mad Money”节目中。经过时间考验的指标组合为了能在市场用未卜先知，威廉姆斯运用它的技术面，季节交易趋势，技术指标，以及来自CFTC的交易者持仓报告来做分析。虽然威廉姆斯主要从事期货交易。但是我们也可以将他的观点运用到股票和交易所买卖基金。以下，就是他在接下来的几周内以及今年年底之前对一些主要资产类别和股票中的走势预期。预计股市将继续下跌威廉姆斯利用他所谓的马丘比丘（Machu Picchu）交易法；这个交易法主要关注季度性的交易规律，威廉姆斯发现，在过去的22年里，在9月的倒数第七个交易日里短线做空，会有100%的成功率。与此同时，在9月的第11到第20个交易日里做空，会有80%-95%的命中率。推算到今年的话，就是9月15日至28日。但是，在这个时间范围内，股票往往会在一个月达到峰值，然后在10月中旬左右保持疲软。

来源：WEEX一起交易作者：WEEX333-乘风每天为您网罗资讯精华，陪你一起纵览环球市场。我们只为你筛选有价值的交易机会。环球市场研报精华、精选投行购物车，5分钟一网打尽。“如果非要选择一个金市和银市的最佳投资机会，那非此时此刻莫属。”最近，前高盛CEO劳埃德·布兰克芬在一次对话中提出。近日，在与芝加哥商品交易所的一次网络视频聊天中，这位行业知名的银行高管承认道，今年的黄金和白银的表现十分的抢眼。他说：“上一次这些贵金属在金融市场价值存储中站C位，已经是很久之前的事情了。”总体上，布兰克芬看好大宗商品，因为他认为通胀有持续上升的风险，因为美联储已暗示将不会在短期内提高利率。他说：“我认为从通货膨胀的角度来看，每个人都不愿意面对这个事实。” “可是我不这么想。从投资者的角度来看，投资实物资产是一个很稳妥的主意。”布兰克芬说，尽管通货膨胀目前暂不构成威胁，但市场情绪可能会立即转变。在讨论通胀问题时，他补充说道：，如果想要使通货膨胀率下降，那么政府需要保持低利率，随之而来必须面对的巨额赤字的问题。他补充说，无论最终谁赢得了11月3日的大选，届时新政府都将不得不应对巨额债务。他补充说，他不会排除任何政府的进一步赤字支出。“由于这些低利率赤字可能会上升。”尽管布兰克芬对黄金和白银价格没有坚定的看法，但他的前任银行（高盛）对黄金却是相当看好。高盛大宗商品分析师在7月曾表示，随着政府想方设法贬低本国货币，他们认为金价在12个月内将升至每盎司2300美元，白银将升至30美元。分析师说：“实际利率相对于美联储所限制的名义利率的这种持续下降，导致在通缩的环境中通货膨胀盈亏平衡点上升。” “具有讽刺意味的是，任何的决策者今天必须应对的通缩担忧越大，债务积累就越大，未来的通胀风险也就越高。”所以，现在的是否是入场贵金属的最佳时机呢？尽管谨慎考虑了很久，许多投资者还是奔向了金银。但是随着市场的高涨

来源：WEEX一起交易 作者：WEEX333-乘风 每天为您网罗资讯精华，陪你一起纵览环球市场。我们只为你筛选有价值的交易机会。环球市场研报精华、精选投行购物车，5分钟一网打尽。 路透社的一项调查显示，由于石油巨头们继续放宽其减产政策，八月份OPEC组织整体的石油产量比七月份多。同时，随着需求的回升，这也刺激了更多的原油产量。调查显示，8月份的增产量为95万桶/天，到总计2427万桶/天。尽管伊拉克承诺在8月份从其产量中再削减40万桶，其行为似乎是，减产以弥补其之前对OEPC +削减措施的不遵守。此外，尼日利亚还承诺进一步减产，以平衡其自5月以来的产量过剩。当OPEC+将创纪录的970万桶/天的减产期限延长至7月底时，OPEC联盟约定，协议中的所有国家都应100％遵守其配额，而那些未签署协议的国家，应在7月，8月和9月大幅削减产量，来弥补他们之前没有遵守减产协议。从8月开始，OPEC+已将减产幅度缩减了770万桶/天，其中OPEC的13个成员国需要合计削减486.8万桶/天，不包括伊拉克和尼日利亚的补偿性减产。目前，市场对石油的需求可能正在改善，其间接帮助产油国坚持其产油配额，但即使是OPEC，对今年的石油需求也不是特别乐观。该组织在最新的《石油市场月报》中表示，预计今年的石油需求将减少910万桶/日，比其7月份的预测上调了10万桶/日。OPEC还预计，今年全球经济可能萎缩多达4％，而7月份的估计为3.7％。据调查，自六月，石油输出国组织（OPEC）的产量创下1991年以来的最低水平以来，产量已反弹了200万桶/日，其中沙特阿拉伯为了减少石油价格而通过紧缩供应自愿采取了减产100万桶/日的措施。8月，迄今为止是OPEC最大的产油国的沙特阿拉伯增产了900万桶/日，比7月增加了60万桶/日。在沙特阿拉伯和俄罗斯达成一项新协议以削减创纪录的欧佩克+产量以支持石油价格之后，沙

来源：WEEX一起交易 作者：WEEX333-乘风 每天为您网罗资讯精华，陪你一起纵览环球市场。我们只为你筛选有价值的交易机会。环球市场研报精华、精选投行购物车，5分钟一网打尽。 货币观察家预计，美元将继续承压，因为市场预期美联储将成功推高通胀。美元继续其下滑，备受关注的ICE美元指数DXY落至盘中低点91.75，自5月份以来首次跌破92.00。美联储主席鲍威尔上周明确表示，容忍高于目标的通货膨胀，这是新的政策制定框架的一部分。ING的分析师FrancescoPesole和Petr Krpata在一份报告中写道：“随着鲍威尔主席强调美元的负实际收益率的叙述，几乎没有迹象能表明当前的美元空头趋势将停止。“通货膨胀预期的上升使实际收益率（美国国债收益率减去预期通货膨胀率）降至历史最低水平。周二，十年期美国国债的实际收益率接近-1.08％，周一曾跌至历史最低点-1.11％。预期收益为负值会使美元对投资者的吸引力降低。他们采用了平均通胀目标和对通胀超调的容忍度，表明加息“是一个很遥远的主张”，如果美联储的策略导致国内通胀压力，美国的实际利率将保持低位甚至可能更低。自春季以来，美元就一直在下滑，由于疫情引发的全球经济崩溃以及随之而来的金融市场动荡引发了全球对美元的争夺，美元在3月份跌至三年多高点后急剧下跌。随着金融市场趋于稳定，世界各国中央银行，特别是美联储，采取了积极的货币刺激措施，美元回撤了。美联储通过加强与主要中央银行的现有货币掉期额度并开设新的货币互换额度，来消除全球对美元的需求。美元的下跌从夏天​开始开始​加速，7月份DXY下跌4％，为近十年来最大的一个月跌幅。美元已从大流行高峰中回落，这已经归因于美国实际收益率的下降，以及随着疫情最终趋稳而来的全球经济表现有望超越美国的预期。法国兴业银行全球宏观策略师基特·杰克斯在周二的报告中表示：“美元的周期已经改变，因为实际收益率

来源：WEEX一起交易 作者：WEEX333-乘风 每天为您网罗资讯精华，陪你一起纵览环球市场。我们只为你筛选有价值的交易机会。环球市场研报精华、精选投行购物车，5分钟一网打尽。 根据富国银行近期的一份报告，今年历史性的黄金牛市带出了一个更大的问题–“投资者对世界货币体系的信任度在下降”。黄金在这三年势如破竹。尤其在2020年，迄今为止，黄金已上涨约35％，近期的推文中，我们解释了其中的三个主要原因。黄金的主要价格驱动因素大致可归结为：1）较低的实际长期利率；2）全球在疯狂印钞（量化宽松），以及最近的3）美元疲软。”但是，所有上述的这些原因都不是最初的诱因，真正的诱因可能早就被大家忽略了。它就是：还有第四个原因（与其他三个原因有关）才是问题的重点：这就是所谓的“信任”。从长期来看，对金钱的信任一直都是脆弱的。没有纸币能永存，但是黄金却能。黄金是历史上值得信赖的“价值存储”物质。总而言之，今年金价的上涨实际上可能表明投资者对货币的信任和对现行货币政策体系的信任正在削弱。在过去，当这种信任不足时，黄金就成了公众的选择。历史告诉我们，金钱只有对那些愿意相信其价值的人来说才有价值。如果不能相信它具有价值，那么曾经的钱可能变得一文不值。似乎后代对黄金及其历史作用了解甚少。大约100年前，西方人就不再把黄金当作计价工具了，转而相信了现在的货币体系。美联储的任务是最大就业和稳定价格。一直以来，这一纲领一直在指导着美联储，我们预计美联储将很快对其通货膨胀目标进行调整。这些变化可能会对投资者产生有意义的影响。”改变通胀目标可能对黄金非常有利，因为这将使美联储将利率保持较低水平。预计更加灵活的通胀目标，将使基金利率“长期保持较低水平”，即使通胀率升至2％或更高。道明证券周二表示，他认为这种货币政策转变对黄金非常有利。平均通胀目标框架代表着宏观经济模板的重大转变，该模板应继续支持通胀对冲资产。

来源：WEEX一起交易 作者：WEEX333 - 乘风 每天为您网罗资讯精华，陪你一起纵览环球市场。我们只为你筛选有价值的交易机会。环球市场研报精华、精选投行购物车，5分钟一网打尽。目前限制原油价格复苏的因素有很多，除了最明显的需求端的疲软外，潜在的重大地缘政治事件，和先前减产以自保的美国页岩油在中期有产量回升的势头。除此之外，交易者们还需要考虑来自利比亚、伊朗和美国的原油供给是否会冲击当前市场。来自利比亚的复产在利比亚，联合国所支持的政府于上周五宣布停火，而位于东部的敌对政府也呼吁停火，如果停火得以维持，这可能为重新开放利比亚的石油码头铺平道路。但是，忠于利比亚东部政府（LNA）的铁腕人物哈利法·哈夫塔尔将军的上周末表示，正在拟议的休战是一场“媒体营销”，但是她并没有明确支持停火或拒绝停火。利比亚国家石油公司在上周五的声明中表示：对“恢复公司石油和天然气的生产和出口的提议表示欢迎。该公司再次呼吁将所有石油设施从军事占领中解放出来，以确保其工人的安全。一旦完成，该公司应该能够重新开始石油出口业务。如果反对派政府能够达成某种形式的持久停战，那么利比亚石油重返市场的可能性将给石油价格带来下行压力，因为在需求复苏非常脆弱的时候，利比亚的石油出口将增加全球的原油供应。“目前利比亚的每天产量不足10万桶，如果现在能够提高产量，这将进一步推迟油价寻求再平衡的过程，这也解释了下周能预期到的疲软油价。”盛宝银行的大宗商品策略主管Ole Hansen于上周五表示。来自伊朗的原油供给如果**党候选人拜登赢得11月的总统选举，明年年初可能还会发生另一场地缘政治转变。数月后美国总统大选可能会有“新人”入主白宫，这种改变可能利好倾向于重新谈判伊朗核协议，并有可能放宽目前对德黑兰石油出口的制裁。如果伊朗能恢复每天最多200万桶的石油出口量，那么这可能成为原油突然由牛市转为熊市的主要因素。哥伦比亚大学

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