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来源：WEEX一起交易 作者：WEEX333-乘风

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根据富国银行近期的一份报告，今年历史性的黄金牛市带出了一个更大的问题–“投资者对世界货币体系的信任度在下降”。

黄金在这三年势如破竹。尤其在2020年，迄今为止，黄金已上涨约35％，近期的推文中，我们解释了其中的三个主要原因。黄金的主要价格驱动因素大致可归结为：1）较低的实际长期利率；2）全球在疯狂印钞（量化宽松），以及最近的3）美元疲软。”

但是，所有上述的这些原因都不是最初的诱因，真正的诱因可能早就被大家忽略了。

它就是：还有第四个原因（与其他三个原因有关）才是问题的重点：这就是所谓的“信任”。从长期来看，对金钱的信任一直都是脆弱的。没有纸币能永存，但是黄金却能。黄金是历史上值得信赖的“价值存储”物质。

总而言之，今年金价的上涨实际上可能表明投资者对货币的信任和对现行货币政策体系的信任正在削弱。在过去，当这种信任不足时，黄金就成了公众的选择。

历史告诉我们，金钱只有对那些愿意相信其价值的人来说才有价值。如果不能相信它具有价值，那么曾经的钱可能变得一文不值。似乎后代对黄金及其历史作用了解甚少。大约100年前，西方人就不再把黄金当作计价工具了，转而相信了现在的货币体系。

美联储的任务是最大就业和稳定价格。一直以来，这一纲领一直在指导着美联储，我们预计美联储将很快对其通货膨胀目标进行调整。这些变化可能会对投资者产生有意义的影响。”

改变通胀目标可能对黄金非常有利，因为这将使美联储将利率保持较低水平。预计更加灵活的通胀目标，将使基金利率“长期保持较低水平”，即使通胀率升至2％或更高。

道明证券周二表示，他认为这种货币政策转变对黄金非常有利。

平均通胀目标框架代表着宏观经济模板的重大转变，该模板应继续支持通胀对冲资产。随着金融压制继续压制实际利率，我们预计资本将寻求在贵金属中的庇护-这表明该综合体的进一步疲软代表了购买机会。

平均通胀目标框架代表着宏观经济模板的重大转变，该模板支持通胀对冲资产。随着金融压力继续压低实际利率，我们预计一众资本将跑向贵金属中寻求庇护。如果通货膨胀率上升，那么实际利率将进一步下滑至负数区域。这将表明未来几个月及以后的黄金价格将会上涨。

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