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最近有投资的朋友表达了一个观点，腾讯每个交易日都在回购股票，数量也不少，但从数据上看回购并没有导致股本预期中的减少，并且还拿出苹果的数据来对比，认为员工的股权激励影响了回购的价值。是这样吗？ 翻阅腾讯上市以来的财报和股权激励的相关公告，以及对比国内外科技标杆型企业（苹果和阿里）的回购和激励情况，我们力求通过客观的数据，更广阔的视角来探讨一下此问题。为了更好的展现和表达思路和观点，本文将从以下3个小主题来展开讨论。 1、腾讯回购给股东带来哪些价值？ 2、腾讯回购与股权激励是否有相关性？ 3、腾讯回购是否要看齐苹果？ 先简单说结论，回购给股东带来的实际价值远大于定性计算给出的冰冷数据；回购和股权激励虽然对股本的影响前者是减少后者是增加，其实是2条平行线，股权激励对于科技公司已经是标配，腾讯并没有刻意增加股权激励而配发更多新股。 另外，将腾讯现在的回购去对标苹果，可能并不合适，无论是体质，市场环境，还是所处的发展阶段都大不相同。 一、腾讯回购给股东带来哪些价值 回购也可称为购回，对应的英文是buyback， 顾名思义表示公司要把发行的股票买回来注销，减少市面上流通的股本总数。现在很多公司声称的回购没有注销，有的发给员工，有的择机再卖出，这类操作都是耍流氓，本质上不能称为回购，我理解的回购包含2个标准操作：买回，注销！ 回购会减少流通股本，而每股收益等于盈利/总流通股，分母减少即使盈利不变，对应的每股收益增加，每一股份的价值增加，股东手上的股票更值钱了。 分红和回购是企业返还剩余利润给股东最常用的2种手段，相较于分红，回购被很多投资者认为是回馈股东更好的方式。持有这种观点的主要原因包括股东可以把回购看成是股息分红再投资，而分红需要缴税，回购则不需要。 本质上，无论是回购还是分红，最根本的关键是当企业有将剩余利润返还给股东时，相较于继续买入企业的股票，股东是否能有更高收益的投资选项，