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近期以来国家在教培行业监管政策的收紧使得教培上市公司股价连连下跌，呈现斩仓式抛售、断崖式下跌的态势，如$新东方(EDU)$ 从年初的20美元高点下跌到6美元，下跌70%，$好未来(TAL)$ 从100美元下跌到20美元，下跌80%，$高途(GOTU)$ 从150美元下降到12美元，更是下跌了9成多。巴菲特说，“别人恐惧时我贪婪”，经历过恐慌性抛售后，这些教培上市公司是否再次凸显了投资价值呢？图：新东方股价断崖式下跌这一波下跌主要是估值杀，估值杀有二：中概杀和政策杀。首先，中概杀。从整个中概股的大背景来看，中概股赴美上市的政策和对中概股的监管在加强，比如中美关于是否要递交中概股审计底稿的谈判，以及关于掌握超过100万个用户信息的公司赴美上市要得到国内监管部门的批准等。与此同时，在美国上市的公司大多是互联网公司，如阿里巴巴、拼多多、网易、京东等，而互联网进入存量时代，巨头竞争激烈，反垄断相关政策也相继出台，如近期监管部门对斗鱼和虎牙合并的否决，互联网公司的“好日子”也过去了，监管和增长的压力接踵而至。中概股今年以来的表现也就非常低迷，如中概股相关基金PGJ从年初的高点下跌了30%多，而且是呈现震荡下行的趋势。中概股的整体熊市对教培股的下跌起到了雪上加霜的作用。图：PGJ指数震荡下跌对于政策杀，可能从国内人口的现状来理解政府部门对于教育培训的监管态度会更加深刻。中国将步入老龄社会，国内的生育率也在逐年下滑，根据第七次人口普查

最近一周，自动驾驶成为市场最热主题。导火索如我们所知，华为主动抛出了一段L4级自动驾驶路测视频，一时引爆市场热忱。 客观来说，与百度跑在全国各地路上已4年多的数百辆L4级Apollo测试车相比，这段经过剪辑的视频内容还略显简单，时长有限。同时，并没有披露过多包括路程设计是否随机、各项技术参数的成熟度等核心事实，更大程度上是为与北汽合作的新车造势；但即使这样，它的出现，也依然振奋人心，让我们看到了百度之后，又有新的不可忽视的力量支撑自动驾驶进入“中国时刻”。 百度Apollo在前，迄今700款车型搭载Apollo汽车智能化产品；华为智能化解决方案跟随而来，极狐电动车也即将陆续落地。不可否认，百度先行划下了自动驾驶产业技术标准，也明确了自动驾驶的未来之路，但随着华为自动驾驶技术揭开面纱，也预示了未来智能汽车产业的精彩与残酷。 对于自动驾驶的“中国时刻”，有太多的的角度与话题值得我们深入讨论，你的看法是什么， 大家一起来聊聊： 自动驾驶的“中国时刻”，你怎么看？ 百度Apollo与华为智能化解决方案，你更看好哪个？ 精彩留言用户可获得888社区积分噢！ $百度(BIDU)$ $小鹏汽车(XPEV)$ $理想汽车(LI)$ $特斯拉(TSLA)$

$哔哩哔哩(BILI)$ 将于2月24日盘后发布第四季度财报，根据公司三季报管理层指引，公司四季度收入在36亿到37亿人民币之间。而根据彭博一致预期，公司四季度收入预计为36.728亿元人民币，同比增长82.9%，增速继续增加，环比三季度提升9.4个百分点，预期EPS为-2.04元，同比下滑102.2%，此外，预期毛利润为9.119亿元，毛利率为24.8%，同比提升5个百分点，环比提升1.2个百分点，预期净利润为亏损7.138亿元，净利润率为-19.4%，环比改善11.3个百分点，亏损将有所收窄。此外，还需关注公司管理层对2021年Q1和2021年的指引，根据彭博一致预期，2021年Q1收入一致预期为36.483亿元，同比增长57.6%，增速有所下滑，预期EPS为-2.10，亏损与2020年Q4环比略增。图：彭博一致预期，来源：彭博回顾历史，过去两年里，公司在8次中有5次的实际盈利是超过预期的，而8次的实际收入均超过预期，而近一年以来，实际盈利是2次超预期，两次不及预期的，回顾前四次财报公布后的股价表现，2020年3月17日盘后公布2019年Q4财报后，尽管收入和利润超预期，但是亏损扩大较快，第二日下跌13.72%，盘中最高下跌20%，随后继续调整，而之后的反弹主要考虑到是跟随大盘的反弹；2020年5月18日盘后公布2020年Q1财报，收入超预期，但是亏损同样大超预期，主要是公司激进的拉新和出圈策略，营销费用大幅增长，带来MAU、付费用户大幅增长，同时亏损大幅扩大，财报后次日公司股价上涨4.63%，开盘一度下跌7%，盘中博弈激烈；2020年8月26日盘后公布2020年Q2财报，盈利和收入均超预期，但是MAU及付费用户意外环比下滑，次日公司股价大幅下跌10