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2024年8月23日，龙湖集团控股有限公司（「龙湖集团」或「集团」，港交所股份代号：0960.HK）公布其截至2024年6月30日的半年业绩。 无论市场起伏跌宕，龙湖始终坚持将财务稳健放在首位，以克制、审慎且高度自律的态度，作为长久持续经营的根基。 2024年上半年，龙湖集团进一步压降有息负债，持续优化债务结构。截至2024年6月30日，龙湖集团的综合借贷总额为1874.2亿元，较年初下降52亿元；在手现金500.6亿元，净负债率为56.7%，现金短债倍数为1.7倍，剔除预收款的资产负债率58.6%，相关指标持续保持在“三道红线”绿档。 在2024年3月8日，龙湖集团提前兑付了总规模为46.1亿元的商业资产支持专项计划（CMBS）；6月28日，龙湖集团又提前兑付PR恒祥A2、20恒祥次资产支持专项计划（CMBS），规模为26.5亿元，同日，龙湖还公告宣布已提前购回6.2亿美元的美金债。报告期之后，龙湖在今年7月按期完成“19龙湖04”债券的回售，金额为14.93亿元；8月如期完成了约20亿元“21龙湖05”债券的回售。截至8月23日，龙湖在2024年内已归还了107亿元境内公开债，年内剩余到期境内公开债仅10 亿人民币。 在政策的支持下，上半年，龙湖集团经营性物业贷款净增219亿元，以更优的成本、更长的账期，实现债务结构优化。截至2024年6月30日，龙湖集团平均合同借贷年期拉长至9.19年，平均融资成本为4.16%，保持行业低位。 基于战略合作银行的持续信任与支持，截至2024年6月30日，龙湖集团有息负债中，银行融资占比达82%，外币债务占比降至16.5%，100%掉期，完全规避汇兑风险。 $龙湖集团(00960)$

导语：即便遭遇舆论重锤，酒水仍是ST春天“保壳”的希望之星。 01 卷土重来 被央视“3·15”曝光后的听花酒，不但没有“倒下”，反而高调复出。 这葫芦里究竟卖的什么药？ 自7月底开始，听花酒的新广告，出现在电视台、机场、商场、写字楼乃至住宅小区的电梯广告中。 据媒体报道，光是电梯媒体广告，听花酒品牌方在全国32大核心城市，就投放了超15万块。 而在北京、成都等地的线下专卖店，听花酒5月即开始恢复正常营业。 铺天盖地的宣传攻势，距离听花酒被央视曝光事件，不过寥寥个把月。 3月，央视记者暗访调查听花酒体验店，揭示了这一“天价酒”种种宣传乱象。 在暗访中，几家体验店内工作人员和店内展示内容，均提及听花酒具有“提升免疫力、改善睡眠、保障男性勃起功能、调节生理紊乱、抗衰老”等功效，涉及虚假宣传。 《中华人民共和国广告法》中明确规定，酒类广告不得含有明示或暗示饮酒有消除紧张和焦虑、增加体力等功效。听花酒的上述宣传，违反了这些法规。 当晚，上交所就央视报道，向听花酒所属公司 $ST春天(600381)$ 发出监管函。 3月16日凌晨，听花酒官方微博发布声明称，高度重视央视“3·15”报道中提及的问题，于第一时间成立专项小组，全面展开检查与整改工作。 或许整改神速，很快，听花酒便重整旗鼓，再度出山。 值得注意的是，“3·15”风波后的听花酒，宣传文案中不再提及保健功效。取而代之的，是“好处只能自己用身体感受”，更加强调产品口感以及饮用后的体验。 听花酒这一波重回市场的动作，不仅对品牌“回春”有莫大意义，还事关公司能否保住来之不易的上市地位。 02 为何这么急？ 此前，ST春天连发三大招，似乎在给这一波高调宣传预热。 5月9日，ST春天在官网发布三则通知，分别瞄准价格、限量配货以及仅供出口这三方面。总

导语：解决大模型“应用之难”，百度Q2财报秀了一波肌肉。 对AI展开过哲学层面思考的维特根斯坦，曾有一个著名的论断：“意义即使用”。 搁置其潜在的哲学意义，放在现实语境中看，这一论断相当早地道出了AI的本质：要好用。 进入2020年以来，随着大模型的兴起，自然语言处理技术的快速进步，AI技术迎来厚积薄发的时期。 在技术大爆发后，大模型的“应用之难”逐渐浮出水面。“怎么才能用好AI”，已成为企业在大规模部署AI时碰到的新挑战。 从资本流向与公司财报看来，这一难题正在得到解决。 以文心大模型为例， $百度集团-SW(09888)$ 2024年Q2财报电话会披露，文心大模型日均调用量超6亿次，半年增长超10倍，日均处理Tokens文本超1万亿，均为国内最高。与此同时，智能云在本季度营收达51亿元，同比增长14%；AI带动云营收同比增9%，高于上一季度的6.9%。 不论是在为外部行业赋能，还是为自家业务输血，百度大模型在应用层面都交出了一份非常不错的成绩单，向外稳稳秀了一波肌肉。 01 文心大模型，疾驰向前 “百模大战”之下，大模型数量多了，落地却成了软肋。 巨头们躬身入局，中小科技公司也想分一杯羹。但与庞大数量相对的，是应用端的短板。许多大模型被搁置、蒙尘，无法进入广阔的应用市场。 一些研究机构建议，不应仅仅将技术指标当作证明大模型成功的标准，而应该更加关注实实在在的业务指标。 而衡量大模型是否被市场接受的直接业务指标，无疑是日调用量。 与一些对调用数据讳莫如深的公司不同， $百度(BIDU)$ Q2财报电话会大方地公布了文心大模型的日调用量数据： 季度内，文心大模型日调用量超6亿次，日均tokens使用量超1万亿，均为

作者 | 真叫卢俊 来源 | 真叫卢俊 ■ 去年许多地产人离开行业寻找新出路，但今年，他们中的不少人又回来了，这背后究竟是什么原因？ ■ 房地产行业持续低迷，转行者越来越多，但外面世界的艰难却让一些人再次回到了地产，这其中的抉择值得深思。 ■ 尽管行业前景暗淡，依然有人在外部环境与内心挣扎后选择重返地产，这一选择背后隐藏着怎样的故事？ 去年，我们讲述了几个关于地产人转行的故事 行业不景气，大家开始离开地产 有的转到国企，有的从甲方转乙方到下游设计院，也有自学Java跳到互联网 在他们身上，好像看到了很多地产人跳出去的更多可能 一个时代落幕后，这属于远大前程各自奔赴了 但有意思的是，无意中再聊起来这些，大家发现今年好几个从地产离开的“老朋友”又回来了 在不断被唱衰，很多人觉得已经没有未来可言的行业 为什么还要再回来？ 我想，每一个辗转反侧的深夜，他们的彷徨徘徊 作为当下或者曾经地产从业者的你，肯定都有过那么一些感同身受 不妨，今天来听一听他们的故事 96份已投简历，696个沟通过，0面试，今年找工作真是太难了 随着不断跳出来的文字，小鲸鱼的怨气与无奈穿透了屏幕 她在甲方做地产策划已经有8年了 行业好的那几年，不管是公司福利还是自己部门的营销费用那都是拉满，但是现在的情况大家也都知道 在35家上市房企中2023年员工总人数下降比例为5.32%，员工人数总共少了50199人，相当于每天都有137个人从这个行业离开 她给我们絮叨着不知从哪里看来的网上上市地产公司的裁员数据统计 所以接到裁员通知的那一天，她也只是淡淡说了一句：再也不做地产了，缘尽 她原先觉得以自己的985学历、能力还有经验，再找似乎不是那么难的事 但真难啊，知道地产这几年难，不知道现在外面找工作更难 原本想着策划岗应该很多行业都需要，安心玩了一段时间后才开始看招聘 但大环境

1、《国际货币支付体系掀桌级事件》摘要 ■ 由于中国工商银行作为俄罗斯的人民币清算行代理，并且CIPS建设时已经预留了通路，俄罗斯接入CIPS技术上没有困难。 ■ CIPS是中国人民银行现代化支付体系的一部分，主要负责交易流的记录，资金结算由大额支付系统负责。 ■ 自2018年推广以来，已有超过1000家银行接入CIPS，尤其是在“一带一路”倡议的推动下。 ■ CIPS系统在搭建时部分按照SWIFT的规范标准进行，确保SWIFT参与者可以低成本接入，因此两者不排斥。 ■ CIPS包括系统建设与运营、年度规范升级，以及未来可能与大型金融机构合作，负责银行间的间接接入业务。 ■ CIPS系统的建设将带来软硬件安全厂商、监管数据处理厂商、国际结算相关业务厂商、以及供应链融资机会的受益。 ■ 数字人民币有独立的跨境支付系统，与CIPS并行，目前没有涉及大额交易，但未来可能会有合作。 2、《飞机联卫星产业现状及趋势》摘要 ■ 高空平台（HELPS）通过无人机、热气球和氦气飞艇提供覆盖，适用于应急或特定区域，但尚未广泛应用。 ■ 卫星通信的优势在于覆盖广、建设方便，尤其适合全球航线；劣势在于速率相对较低，特别是在现有高轨卫星上。 ■ 国内航空联网主要依赖高轨卫星，容量和速率较低，低轨卫星尚在建设中，市场渗透率较低，尤其是在老旧飞机上。 ■ 国内卫星通信技术落后于国际水平，特别是在高轨宽带卫星容量上，未来需要通过高通量卫星提升服务质量。 ■ 高轨卫星用于广域覆盖，低轨卫星用于提高容量和降低时延，特别是在飞机上网服务中将发挥关键作用。 ■ 未来卫星和地面网络将协同工作，实现无缝覆盖，尤其是在偏远和海洋地区，满足不断增长的联网需求。 ■ 飞机联网市场是卫星通信中最大的业务领域，预计每年市场规模可达3000亿元人民币，远超船载通信等其他卫星应用。 ■ 未来随着低轨卫星的普及，飞机上网体验将大幅

作者 | 围墙之上 来源 | 围墙之上 ■ 招商证券副总裁熊开的突然辞任引发市场猜测，尽管传闻他被带走不实，但他的离职仍然耐人寻味。 ■ 作为拥有丰富政商履历的熊开，此次辞任让人不禁猜测，背后是否隐藏着更深层次的职场变动。 ■ 熊开的职业生涯曾辉煌无比，但他在政商之间的频繁转型，特别是此次的辞任，是否预示着某种“降级”趋势？ 上周，招商证券副总裁熊开突然辞任。 市场纷纷猜测熊开是否会成为继海通证券姜诚君之后，又一位被带走的分管投行业务的券商副总裁。 根据澎湃新闻从相关人士处了解到的信息，上述传闻强行与熊开挂钩，均是不实消息，熊开在正常工作中，并未出现失联。 随后招商证券发布的公告中，虽然证实熊开辞任副总裁，但又明确指出，熊开将继续为公司工作。 如果被带走，通常的应对措施是解聘，能够继续为公司工作，说明确实没被带走。 而被带走的另有其人，是国元证券总裁助理、投资银行部总经理王晨，其已被国元解聘。 熊开的辞任，之所以引发市场热烈猜想，除了疑似被带走这点外，还因其特殊的工作履历。 熊开出生于1971年，如今53岁，还在当打之年。 1994年，获得中国人民警官大学英语专业学士学位。 2002年，获得中国人民大学法律专业硕士学位。 2011年，获得中国社会科学院法学理论专业博士学位。 1994年至2006年在公安部工作 ，历任副主任科员、主任科员、副处长。 2006年至2014年在中央办公厅工作，历任副处长（调研员）、处长、副司长、司长。 无论是学历还是履历，熊开都堪称完美。 即便按照2014年升任司长计算，熊开晋升正厅级领导时也才43岁，距离退休还有17年。 在中央办公厅这样的强势部门，怎么着也能熬个部级领导。 但熊司长却在当年7月弃政从商，转投招商银行。 招商银行是央企招商局集团旗下的银行子公司，实力位居12家股份行之首。 尽管

■ 加拿大的Couche-Tard公司向日本Seven & i控股公司提出收购提案。 ■ 便利店运营商早已在日本境外扩展业务。 任何曾在日本7-Eleven（7-11）便利店内买过一份快餐或从自动取款机取过钱的人，都会理解为什么加拿大的Alimentation Couche-Tard公司愿意斥资数十亿美元来收购这项业务。这些便利店环境整洁、服务高效，食物也十分可口。 就像汽车、电子产品和铁路旅行一样，便利店这一概念起源于西方，但被日本人改良到了近乎完美的地步。自这一概念引入日本后，便利店不仅大受欢迎，还使Seven & i控股公司（Seven & i Holdings）转型为一个市值达5万亿日元（约340亿美元）的全球零售巨头。 Circle K的母公司Couche-Tard是加拿大的一家较小的竞争对手，起步相对低调。然而，该公司如今押注于可以进一步扩展7-11的业务。就在本周早些时候，Couche-Tard确认已经向Seven & i提出了初步收购提案。 尽管目前有关这笔潜在交易的具体细节，如价格、融资或结构等尚不明确，但这一举措背后，是激进投资者ValueAct Capital Management LP（ValueAct资本管理公司）试图推动Seven & i管理层专注于7-11在全球范围内扩展的努力。 如果能够成功将日本便利店的标准和质量引入北美市场——除了7-11，FamilyMart（全家）和Lawson（罗森）也是日本的主要全国性连锁品牌——这将为北美的小型商店购物体验注入新的活力。 “我希望这些商店由日本公司经营，因为它们的产品反映了我们的口味和需求，而且价格实惠，”一位名叫桐娜（Kirina）的50多岁女性在东京浅草区的一家7-11便利店购物时说道。“但考虑到全球化，收购可能是正确的，因为日本公司需要在财务上变得

■ 沙特阿拉伯作为全球资本的主要来源地，其辉煌时代正逐渐落幕，随着PIF将投资重点转向国内，投资者面临越来越多的限制和要求。 ■ 曾经大手笔投资全球的PIF如今更加注重国内项目，标志着沙特投资战略的成熟与转型，但也使得外资获取资金的难度加大。 ■ 随着沙特收紧对外投资，PIF正在通过战略性国内投资来推动国家经济多元化，这一变化也反映了沙特对自身发展优先级的重新评估。 在过去的十年里，沙特阿拉伯一直是交易撮合者、银行家和资产管理者寻求资本的重要目的地，其雄心勃勃的主权财富基金——公共投资基金（Public Investment Fund, PIF）在全球范围内进行着数十亿美元的投资狂潮。 然而，随着沙特重新评估其优先事项，以及拥有9250亿美元的PIF将重心转向国内的大规模承诺，沙特作为“轻松赚钱”来源的时代正逐渐走向终结。 “这个时代正在结束，”一位驻迪拜的高级投资银行家表示，“人们已经意识到了这一点。” 那些试图在沙特筹集资本的基金经理、银行家和公司已经感受到这种转变带来的影响。资金管理者表示，沙特官员在授予投资委托时增加了更多的条件，通常要求雇佣本地员工，并将部分资金用于投资国内企业和项目。 银行家透露，其他一些公司被告知，若要利雅得承诺新的资金，沙特希望看到这些资金能重新投资于本国。 “这已经成为一种趋势，”一位财富基金的内部人士解释道。 尽管如此，美国资产管理公司贝莱德（BlackRock）今年4月确实从PIF获得了50亿美元，用于在利雅得设立一家新的投资公司。但其投资授权主要集中在开发沙特的资本市场。 PIF在美国的持股市值从2023年底的约350亿美元下降至6月底的205亿美元，这其中包括减持其在贝莱德的股份 PIF在给FT的声明中表示，基金有“健全的投资流程”，这使其能够“选择最适合每个委托任务的合作伙伴和顾问”。 声明中还提到：“PIF所做的投资经过多个委

导语：2023年以来，险资入手不动产的数量持续走高。有友邦人寿、平安人寿、泰康人寿等多家险企涉及不动产投资近千亿。 险资与地产的“纠葛”始于2010年，而今走到了交叉路口。 8月，保利发展控股集团股份有限公司（下称“保利发展”，600048.SH）披露，泰康人寿保险有限责任公司（下称“泰康人寿”）和泰康资产管理有限责任公司（下称“泰康资产”）减持公司股份至5%以下。 2023年逃离地产股成为险资主基调。与此同时，对买楼的热情日益高涨——较低的估值与稳定的现金流，又吸引保险公司们从股东转型房东。 险资喜好转变的背后，是日渐吃力的投资端。不仅是买楼，今年险资大肆举牌高息股，以期在低利率时代“喘口气”。 01 连续减持 论起泰康减持保利发展的原因，公告中解释为“根据资产配置需求和相关投资决策”。同时，泰康人寿表示，在未来12个月内，公司将根据自身实际情况增加或继续减少其所持有的上市公司股份。 泰康与保利结缘于2016年，当时泰康人寿通过泰康资产以60亿元认购保利地产非公开发行股票7.33亿股，占发行后总股本的6.18%，每股定价8.19元。泰康人寿、泰康资产在保利地产的持股由1.29%上升至7.35%，成为第二大股东。 对于这次入股，外界本以为是泰康欲和保利联手在养老地产上大展拳脚，不过事实证明二者更多是“地产+金融”的合作。自2018年以来，泰康人寿认购过十余只与保利相关的资产支持计划，泰康保险集团亦通过泰康资产在公开市场上交易保利的债券。 不过从去年开始，泰康人寿连同泰康资产密集减持保利发展。 2023年4月14日，保利发展公告称，泰康人寿拟减持不超1.3%股份。2024年6月27日，泰康人寿及泰康资产累计转让保利发展1.43亿股，持股比例由7.35%变动为6.08%。 在地产业深度调整之时，晋升为地产“一哥”的保利发展的日子也难言舒心。 今年上半年，保利发展营业总收入139

作者 | 李果果 来源 | 真故研究室 ■ 今年夏天，一种“霸道总裁爱上中老年”的短剧风靡网络，将偶像剧的套路换成了中老年主角，走上了更为接地气的家庭情感路线。 ■ 这些“老年甜宠”短剧的背后，是越来越多的父母群体成为文娱资本的新目标，他们在看似夸张的剧情中找到了情感寄托和满足，成为短剧市场的重要消费群体。 ■ 随着中国进入老龄化社会，中老年人的娱乐需求正在崛起，“银发经济”正在成为文娱市场新的增长点，短剧创作者们纷纷加码这一赛道，打造符合中老年观众口味的作品。 今年夏天，“霸道总裁爱上绝经的我”型的短剧火了。国产微短剧持续加码中老年赛道，偶像剧的套路换成中老年主角，走上接地气的“一辈子对你好”路线，搭配浪子回头、婆媳不和的剧情，buff叠满，看点十足。 剧火的背后，是现在越来越多的父母们，开始成了文娱资本围猎的新猎物。年轻人在网络的世界尚有防沉迷系统，父母们则几乎城门大开。 虽然很多人坚持不充值，只看免费，但老年孤独寂寞的人生，以及对情意永不枯竭的炽热渴望，总会从池塘里，蹦出许多滋养老年文娱市场茁壮成长的“漏网之鱼”。 “老年甜宠”，父母们的逆袭爽文 不堪忍受家暴的丈夫和吸血的儿子，45岁的女主李淑芳净身出户，靠闪婚的水电工（真实身份是集团董事长）和早年走失的大儿子（被收养的集团副总）撑腰，一路打脸各路小人，最后喜提“家和万事兴”。 这是短剧《闪婚后五十岁霸道总裁狂宠我》所讲的故事，99集的狗血拉扯，贯穿着父子英雄救美和灰姑娘靠善良逆袭的传统玛丽苏。 偶像剧的套路和内核没变，只是人变了。 男女主人到中年只图踏实过日子，同时添加上结婚彩礼、婆媳关系和争抢广场舞场地等元素，一部中老年恋爱偶像短剧就此诞生。 图｜短剧《闪婚后五十岁霸道总裁狂宠我》 有网友评，在国产甜宠剧姿态疲软的当下，恋爱还是让本该享福的叔叔阿姨们谈上了。 目前市面上