社区

实战派CFO，你身边的超级大脑Battles tested CFO, your own brain trust作者 | 王腾前日本国家队主帅扎切罗尼最近在意大利媒体面前说：“我太了解日本人了，就算奥运会根本不可能举办，日本人还是会举办，因为他们已经为奥运会准备好了一切，已经为奥运倾尽所有。就算别的国家都希望停办，日本也不会放弃。”话音未落，3月24日，国际奥委会和东京奥组委发表联合声明：东京第32届奥运会需改期至2020年后，但不迟于2021年夏天的日期举行。日本预计将损失三万亿日元据专业机构估算奥运会的延期会带来约3万亿日元(约1900亿元人民币）的损失，主要损失包括奥运会场馆的维护费、筹办预热活动的经费、宣传联络费、志愿者、工作人员、赔偿预订的酒店与巴士等费用。而随着疫情全球发展，访日游客长期减少和国内消费的下滑等问题。相关上市企业的净利润将最多减少24.4%。日本2020年的GDP将出现大幅下滑。奥运会绝不仅仅是一个体育盛会，更是各种消费企业的狂欢，许多企业都对东京奥运会的商业价值抱有不小的期待。除了日本本土赞助商之外，国际奥委会的奥林匹克合作伙伴(TOP)计划构成奥运赞助的最高级别。支持2020年东京奥运会的全球TOP合作伙伴包括可口可乐、阿里巴巴、源讯、普利司通、陶氏、通用电气、英特尔、欧米茄、松下、宝洁、三星、丰田及维萨。此外，不少国际巨头企业也希望通过此次东京奥运会来展示公司产品，促进企业营销。如日系汽车厂商丰田在2015年支付近8.35亿美元，成为2016-2024年奥运会的顶级赞助商。丰田社长丰田章男表示：在这项体育盛会的帮助下，将有助于丰田集团更好展示自己的技术，包括燃料电池技术、自动驾驶技术、新能源技术等，有助于丰田集团的市场拓展。此外，2017年成为奥运会顶级赞助商的阿里巴巴，也在此前发布了2020东京奥运新计划。阿里巴巴集团首席市场官董本洪称，阿里

实战派CFO，你身边的超级大脑Battles tested CFO, your own brain trust作者 | 任佳敏编辑 | 王腾2020年3月24日，猎豹移动发布2019年Q4及全年财报。猎豹移动2019年实现总收入35.88亿元，其中工具应用收入15.73亿元，同比下降49.6%；移动娱乐业务收入达18.72亿元，同比增长5.2%，其中手机游戏收入为11.73亿元，同比增长26.8%；AI等业务收入达1.43亿元，同比增长72%；2019年Q4猎豹移动总成本费用下降36%，至8.15亿元。财报发布后，猎豹移动股价下跌3.23%，报2.04美元，市值2.92亿美元。从一个估值50亿美元的美股上市科技公司，缩水到市值只有2.92亿美元，猎豹移动究竟经历了什么？这两年，猎豹的日子有点难过猎豹移动公司成立于2010年11月，顶级产品经理出身的傅盛，为了在互联网巨头的夹缝中求得生存，成为了最早一波走向国际市场的互联网公司。利用从边缘切入、单点突破的竞争策略，猎豹凭借优秀的应用产品在海外市场斩获上亿用户。2014年5月8日在美国纽交所正式上市，2015年5月底，猎豹移动的股价一度涨到35美元以上，市值接近50亿美元。而自2016年中以来，猎豹移动的股价频频下跌市值大幅缩水，目前的公司市值只有2.94亿。频频下跌的股价的背后展现出一个尴尬的事实——资本市场不太看好猎豹移动。猎豹移动只能依靠不断地超预期的业绩来影响炒美股的买家们，也就是用持续的商业价值变现能力，赢得外部对猎豹移动资本价值的认可。但即使是这样，他们的运气还是差了点。应用工具遭遇“下架潮”猎豹移动出海发展后，开发出了猎豹清理大师（cleanmaster）、猎豹安全大师(Security Master)等一系列移动端工具型产品。据说，傅盛曾抽调了100多名工程师去做一个小小的猎豹清理大师，让其在海外市场的平台上脱颖

实战派CFO，你身边的超级大脑 Battles tested CFO, your own brain trust 作者 | 朱宏 编辑 | 王腾 自从全球股市进入“巨震”模式一来，各种血亏的消息不绝于耳，即便是奉行“别人恐惧时贪婪”的股神巴菲特，据统计自2月19日历史高点开始，其投资期间伯克希尔·哈撒韦投资组合损失了约800亿美元，跌幅约32%。其中苹果199.5亿美元，美国银行的132亿美元，可口可乐的58亿美元。如果从今年年初计算，巴菲特投资组合损失超过731亿美元，跌幅约29%。 到底投资美股的人现在是怎样一种状态呢？ 前几天，一个叫理查德伯尔（Richard Burr）的美国人突然红了一把，这位美国国会情报机关的头儿，据报道他在2月13日突然抛售了他和配偶手上的33只股票，其中包括多家连锁酒店集团的股票，价值在62.8万至172万美元之间。不仅是他，美联社说，至少有4名美国共和党的参议员都在股市还没崩盘前，先卖掉了自己手上的股票。这些比巴菲特还牛的“股神”们显然比巴菲特还要更有“远见”，而这种远见则是建立在严重的信息不对称的基础上。 而投资美股的中国投资者现在又如何呢？ 在美股熔断的这几天时间里，很多人朋友圈里曾经的炒股“老大哥”们很多都血流成河，有已经失去联系的，有去偏远地区躲债的，还有人遁入空门发誓不在碰二级市场的。 那些借钱投资的、放大杠杆投资的、幻想抄底的、做梦暴富的，全都血流成河。于此相反的是，那些年轻的投资人们却有不少能够全身而退的，他（她）们是怎么做到的。 陈歆怡：要和股神巴菲特学“拿的住” “前一阵美股熔断的事情出来之后其实我没有特别的吃惊，在爆发这次危机之前我已经出手了一些股票。”事实上，疫情在中国爆发的时候，陈歆怡就看到了A股的大跌，所以她判断在疫情蔓延起来之后，美股股票的价格肯定也会跌下去。 于是，在2月初就已经先出手了一部分股票。在陈歆怡看

实战派CFO，你身边的超级大脑Battles tested CFO, your own brain trust作者 | 任佳敏编辑 |王腾2020年03月12日是字节跳动创立8周年的日子，张一鸣以字节跳动全球CEO的新身份，将自己对公司未来的思考，以一封公开信的形式向全球10万员工做出了解读。在这封信里面，你看到的是他要加强管理：更加重视超大型全球化组织的管理；他要凸显企业社会价值：科技公司如何创造更多社会价值；他要进军更多的领域：思考和规划教育等新战略方向。而这其中诸多的隐语，你看懂了么？亲兄弟明算账，是为了什么？张一鸣（字节跳动全球CEO）：为了应对业务的变化，我们一直在公司组织和合作方式上不断优化调整。比如，明确主要业务的CEO和管理团队；建立各业务虚拟的P&L，帮助各业务更好的做决策。到底什么是虚拟的P&L？很多做财务工作的人的都知道，P&L英文为 Profit and Loss statement，就是财务人口中熟知的利润表。利润表是用来对比一定时期经营收入和其他收入，与同一时期的经营支出和其他支出，以确定企业的损益情况。财务通过一个虚拟的利润表，帮助业务提供决策依据，这在企业中似乎是最正常不过的事情，看起来并不稀奇。但随后张一鸣再次提到：科技公司组织方式变化，会带来很多新的变化，在业务、财务、人力方面都有体现。财务上，如何把UG（用户增长）中的LTV（用户价值生命周期）引入内部财务报表，各个业务之间应该如何结算成本。把UG（用户增长）中的LTV（用户价值生命周期）引入内部财务报表是怎样的一种概念和操作呢？这和建立各业务虚拟的P&L又有什么关系？CFO小黑板采访几位在互联网公司工作多年的资深CFO，他们都提到UG和LTV其实并不是财务概念，而是互联网运营中的概念。猎聘的CFO徐黎黎告诉CFO小黑板：很多互联网公司之所以这样

实战派CFO，你身边的超级大脑Battles tested CFO, your own brain trust作者 | 朱宏编辑 |王腾过去的9天里，美国股市跌幅堪比过山车。在美国疫情蔓延以及美联储第一波救市措施失效后，3月12日美股开盘大跌，三大股指开盘均跌超6%，不到5分钟，标普500指数跌幅扩大至7%，触发了当周的第二次下跌熔断。3月16日盘前，美联储紧急超预期降息至0，并推出7000亿美元QE，3月17日美股周一开盘再次出现史诗级暴跌，触发本月第三次熔断。这是史无前例的事件，八国股市上演同时下跌，这是历史罕见的资本恐慌。数大企业一夜之间蒸发数亿美元。3月13日，全球股价集体“下跪”而那些在美国股市中的中概股命运又如何呢？中概股几乎无一生还在美上市的中概股也难逃其影响，集体下跌。截至3月17日中概股行情数据显示，自3月9日以来，跌幅超过20%的有：人人跌51.99%、陌陌跌23.02%，电商巨头们日子也不好过，阿里巴巴跌6.50%、京东跌3.88%、拼多多跌8.54 %，而在很多人眼中的热门中概股也无法幸免于难，哔哩哔哩跌3.06%、爱奇艺跌9.04%，好未来跌5.21%，瑞幸咖啡跌11.67%，新浪跌7.18%，搜狐跌19.62%，百度跌14.55%。从整体上看，经过上一周的股市动荡，3月9日至3月15日，247只中概股在美国资本市场上整体总市值缩水近1264亿美元，其中阿里巴巴市值缩水最多，一周总市值减少285.44亿美元，占比22.5%。其次中国移动、中海油总市值分别减少182.64亿美元、116.04亿美元。虽然中概股受到了严重的影响，但是对比美国三大股指20%以上的下跌幅度，大部分中概股跑赢了指数。有专家认为：影响中概股表现的除了美国证券市场整体形势外，就是中概股自身的业绩和发展趋势。多数中概股的业绩与美国的经济景气度关联度并不高，除非个别公司的主

实战派CFO，你身边的超级大脑Battles tested CFO, your own brain trust作者 | 王腾美国联邦储备委员会继3日紧急降息50个基点后，15日再次将联邦基金利率目标区间下调1个百分点至0%至0.25%。美股就好像高烧40度的孩子，央妈美联储突然对他说：“我给你一大笔钱，孩子你想买啥就买啥，让自己高兴起来”，孩子一想“她突然对我这么好，我不会是得了癌症吧”。于是全球投资者们，又双叒见证历史了！昨晚（3月16日），美股开盘暴跌超7%，本月第三次熔断，美股历史上第四次熔断。不仅如此，加拿大股市熔断、巴西股市熔断、欧股全线收跌，南非创历史最大跌幅...图片来源 / 腾讯财经美国资本市场动荡，包括整个经济的悲观预期，主要是因为新冠疫情在海外的快速扩散爆发，美欧疫情的集中爆发，且拐点无法预测。可以说美股的第四次熔断是预期中可能会发生的事情。CFO小黑板在第一时间联系了几位资深CFO和财务专家，他们是如何解读此次旷世罕见的全球性股灾，对未来又会有哪些影响？零利率下的资本市场将何去何从罗莱生活（002293）前CFO 仲黎美联储把利率降低接近0，显然是为了拉动美股及中概股能够走高。这种量化宽松，是一种信号，将会对中国决策层形成一定的影响。但这可能依然无法改变美股未来的弱势。51 talk（NYSE:COE）前 CFO 赖佑明美联储的降息用药太猛，显然把市场吓到了。我认为在未来一段时间，波动还是会很明显。而中概股也会受到很大影响，有可能造成股价大的波动。上海梅龙镇广场有限公司（民营企业） 财务总监 章宏斌可以说全球已经进入2020年金融危机模式，资本市场流动性出现危机。美联储将利率直接调为0，中美之间的利率差进一步扩大。一方面，息差扩大缓解了人民币兑美元的贬值压力。在这个时间节点上，账上有贷款的中国公司可以尝试以美元贷款置换部分人民币贷款，适当提高

实战派CFO，你身边的超级大脑Battles tested CFO, your own brain trust口述/檀国民编辑/朱宏北京时间3月9日晚美股发生了熔断，这是美国资本市场有史以来的第二次熔断，股价跌幅超过7%。停牌交易15分钟，与A股千股跌停的场面差不多。这体现出了全球对于疫情蔓延的情况的担忧和恐慌。疫情的影响呈现全球蔓延的态势，那么在这种情况下，大部分企业的现金流都面临很大压力，企业应该怎么做才能从容应对这次的“黑天鹅”？我们请到了CFO“老司机”檀国民，从企业的财务管理角度教大家度过危机的方法。企业财务危机的发展路径多米诺骨牌效应本次疫情可以总结为一场令人出乎意料，防不胜防的财务危机。通常来说，财务危机分为两类：收入减少和投资失败。收入减少：经营不善——回款减少——坏账增多——库存增加——自由现金流不足甚至为负——无力偿还债务，最后形成一个多米诺骨牌效应式的塌方。投资失败：比如企业主挪用营运资金炒股，利用上市公司股份质押贷款从事非主业等。而本次疫情所产生的危机与这两种都不同，疫情的特殊性在于非人为，不可抗力导致收入暂停的情况下，成本继续支出。而本次的受灾范围与受灾程度也都是前所未有的。这种影响尤其体现在平时现金流体征较好的企业上，主要原因有以下三点：01经营活动现金流项目有刚性和弹性之分，所谓刚性是不管有没有现金流入，总有些现金支出是不得不发生的，比如工资、税金、房租等，所以必须有现金储备。02旅游、餐饮这样的服务业跟制造业不同，它的生产和用户的消费是同时发生，即生产即消费，所以普遍现金结算，很少像制造业一样有欠款有库存。03正是因为习惯了天天有钱进账，反而忽视了现金储备，不像制造业为了应对库存周期和回款周期，必须做好现金流储备和风险防范。所以这次这些企业遇到的危机情况也给了我们一些警示：很多财务人员会恍然大悟，原来企业最大的风险是没有营业收入，这是很多财务

实战派CFO，你身边的超级大脑Battles tested CFO, your own brain trust口述/李欣芮编辑/任佳敏疫情期间，很多创业者最关注的问题不是能否实现业务的快速增长，而是生死存亡的问题，一个企业的现金流情况就决定着企业的生死。企业要么可以实现自我造血，否则就得向外部的资本市场寻求支援。但资本市场的操作从来都是“锦上添花”，而不是“雪中送炭”。此时，愿意给企业“雪中送炭”的人，基本都是我们值得信任的人或者信任我们的人。企业的员工如果愿意信任自己的公司，也同样可以在改善现金流方面起到急救效果。我们请到了普华永道股权激励及税筹资深专家李欣芮，为大家分享如何用“全面激励”来整合薪酬结构，从而缓解企业的现金流危机，帮助企业平稳渡过疫情期，以下是她直播内容的精选。激励员工只靠砸钱就够了么？谈到对员工的激励，大家第一个反应就是“发奖金”，的确，物质激励是一种有效的手段，但在现阶段，企业现金流吃紧的情况下，到底有没有更好的手段来激励员工和企业共渡难关呢？物质激励，必不可少所谓物质激励主要指企业通过短期（固定薪资）、中期（绩效工资/年终奖）、长期（股权激励）激励性薪资结构的优化，提高管理费用的使用效率、提升员工薪酬满意度和工作积极性。主要表现形式：现金型和股权型。精神激励，不能只是“画大饼”现在互联网越来越发达，员工的离职率也越来高，为什么呢？因为互联网时代员工的信息交互越来越容易，员工的能力也会被放大，在同一薪资水平之下，企业想要留住员工不仅需要物质激励，也需要精神激励。什么是精神激励？通过给与员工关怀、荣誉感、认可感等方式提升员工对自身价值的自豪感、对工作的满意度、对企业文化的认可度，起到长期留住优秀员工、培养主人翁意识感的作用。主要表现形式为表彰大会、证书授予、企业文化培训等。组合出击：最有效的全面激励1.现金型激励的表现形式及操作方式表现形式：固定工资、绩

实战派CFO，你身边的超级大脑Battles tested CFO, your own brain trust口述/朱赞编辑/任佳敏自新冠疫情爆发以来，国家和各地方政府一直都在关注中小微企业的生死存亡问题，为了帮助中小微企业克服经营中遇到的各种困境，在2月份和3月份陆续出台了多层次的优惠政策，尽力减轻企业经营成本。但是，问题来了。部分政策看不懂，但不知道该找谁咨询，怎么办？政策的适用范围如何鉴定？自己的企业是否适用？如何去申请相关的优惠政策？需要向哪些主管部门申请？走哪些具体的流程？我们请到了世辉律师事务所合伙人朱赞，作为法律专家，朱赞为我们带来一场精彩的直播，以下是她直播内容的精选。在疫情期间，政府出台的优惠政策大致分为两个层面，分别是国家层面和各地政府层面。国家出台优惠政策后，各省级政府会出台实施细则，甚至有的市和区也会出台更加详细的实施细则，来帮助当地的中小企业解决困难。社保、公积金阶段性减免企业上缴额社保和公积金：缓交时间可到6月底国务院总理**2020年2月18日主持召开国务院常务会议，会议指出：阶段性减免企业养老、失业、工伤保险单位缴费，以减轻疫情对企业特别是中小微企业的影响，使企业恢复生产后有一个缓冲期。除湖北外各省份，从2月到6月可对中小微企业免征上述三项费用，从2月到4月可对大型企业减半征收；湖北省从2月到6月可对各类参保企业实行免征。同时，6月底前，企业可申请缓缴住房公积金，在此期间对职工因受疫情影响未能正常还款的公积金贷款，不作逾期处理。划重点：1，住房公积金没有减免，只能缓缴。2，2020年2月20日人社部发〔2020〕11号，自2020年2月起免征中小微企业三项社会保险单位缴费部分，免征期限不超过5个月；对大型企业等其他参保单位（不含机关事业单位）三项社会保险单位缴费部分可减半征收，减征期限不超过3个月。企业要学会评估自己是中小微企业还是大型企业。

实战派CFO，你身边的超级大脑Battles tested CFO, your own brain trust随着疫情得到控制，每个人悬着的心也有所放松，但对于中小的企业来说，阵痛才刚开始。将近一个季度没有现金流，绝对是致命的。从银行贷款，可能很多企业都想过，但是银行贷款门槛高，在这种非常时期，岂不是更难拿到贷款？CFO 小黑板【现金流危机急救系列直播】的第一期，我们请到了精通零售业务和对公业务的渤海银行总行普惠金融事业部总经理金富祯，以下就是金富祯直播的内容精选。部署，全方位推出最优惠的金融政策在疫情下，如何把国家政策和支持用到增强企业现金流的问题上，这是每个企业的领导者都主动研究和思考的。1划重点，解读重点扶植政策作为企业的经营者，在非常时期，面对中央和地方各种金融政策的出台，首先要做到的就是，了解政策，读懂政策，接下来我给大家划一下重点。人民银行和银保监在31号发布了《金融30条》，其中最重要的两点是：第一，调整银行内部的信贷政策，第二，要求银行降低企业的融资成本。另外，人民银行、银保监、国家发改委、工信部和财政部联合下发了《关于对中小微企业贷款实施临时性延期还本付息的通知》其中关键的几点是。01对于符合条件且流动性遇到困难的企业，包括中小微企业和个体工商户，如果企业申请延期贷款，最长可以延期到6月底。银行还可以根据企业的实际情况，对一些恢复周期较长，但是发展前景良好的中小微企业，另行安排延期。02银行对于疫情期间延期付息的中小微企业免收罚息，并根据实际情况制定合理的延期利息偿还计划。03对于湖北地区的中小微企业，银行所有的普惠企业综合融资成本要较上年降低1个百分点，这个优惠力度是非常大的。04对于企业新增融资，银行要调高信用贷款占比，安排好中长期贷款的占比和首贷率。05为了减轻银行内部资金的压力，发行抗疫主题的小微企业贷，专项用于新冠病毒、疫情防控、医疗防疫、物流等