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　　北京时间11月12日晚（美国东部时间11月12日美国股市开盘前），虎牙公司（NYSE:HUYA）发布了2024年第三季度财报。 　　财报显示，2024年第三季度，虎牙公司总收入达15.4亿元。其中，来自游戏相关服务、广告和其他业务的收入同比增长209.3%至4.1亿元。在非美国通用会计准则下，归属净利润为7800万元。按照美国通用会计准则，2024年第三季度，虎牙公司的毛利润为2.04亿元（2900万美元），毛利率为13.2%，归属净利润为2360万元（340万美元），较去年同期增长124.0%。 　　营收构成方面，2024年第三季度，虎牙公司来自于直播的收入为11.27亿元（1.61亿美元），来自于游戏相关服务、广告和其他业务的收入为4.10亿元（5840万美元）；用户数据方面，2024年第三季度，虎牙移动端MAU（月均活跃用户数）达8400万，付费用户同比增长9.5%至460万。 游戏相关服务业务大幅增长 战略转型成效明显 　　财报发布后，虎牙公司联席CEO兼高级副总裁黄俊洪在季报分析师电话会议上表示：“第三季度，虎牙在推动游戏相关服务业务方面取得了显著的进展。游戏相关服务、广告和其他收入创历史新高，占比达到总收入的26.7%。在游戏相关服务付费增加的推动下，第三季度付费用户同比增长9.5%至460万。展望未来，虎牙将继续强化自制内容能力，并建立有效的合作关系，以发掘自身在游戏相关服务和直播方面的潜力，推动业务的长期发展。” 　　虎牙公司联席CEO兼CFO雷鹏表示：“第三季度，虎牙公司的总收入为15.4亿元。直播收入继续受到了宏观和行业环境的影响；同时，为支持战略转型，公司对于业务结构主动进行调整，游戏相关服务、广告和其他收入保持了积极的增长态势，为整体营收作出了更有意义的贡献。通过提升效率，总运营费用同比降低20.9%，运营业绩同比保持平稳。在股东回报方面，截至2

图片 618来临之际，京东管理层敏锐地察觉到了公司内部员工的工作热情似乎有些欠缺，拼搏精神略显不足。刘强东在高管会上直言：“长期业绩差，不拼搏的人，不是我的兄弟”，被网友戏称，刘强东重新定义“兄弟文化”，引发舆论哗然。 作者/阿巴 编辑/沐凌 01 刘强东和他的兄弟宇宙// 实际上，兄弟文化见证了京东的成长，然而不同时期的京东，对“兄弟”的内涵也不尽相同。 2018年，刘强东扬言，“京东永远不会开除任何一个兄弟。” 2022年，刘强东放话，“所有成功都离不开兄弟们的努力和坚持”“我一直在思考应该为兄弟们做点什么。” 2023年，刘强东对外宣称，“我不会躺平，也希望兄弟们绝不躺平。” 2024年，刘强东一改往日态度，指出“凡是长期业绩不好、从来不拼搏的人，不是我兄弟。” 有网友笑称这是刘强东的“兄弟宇宙”。2018年，当刘强东意气风发说完“京东永远不会开除任何一个兄弟”时，不少网友还笑称“所谓的兄弟只是雇佣合同关系中老板给画的饼，如果不能帮老板赚钱就不是我的兄弟。” 今日回首，网友们的讥讽一语成谶。 图片 刘强东重新定义的“京东兄弟”是指那些长期业绩良好、愿意拼搏、为公司创造价值的员工，也可以说是志同道合之辈。在刘强东看来，“兄弟文化”并非是一种简单的情感纽带，而是一种基于共同目标和价值观的精神共同体。他强调，这种文化不是用来包庇那些工作懈怠、业绩不佳的员工的，而是用来激励那些愿意为公司拼搏、为公司创造价值的员工。 对于保持“生活第一、工作第二”价值观的员工，刘强东表示理解其立场，然而他亦明确指出，这样的员工并不符合其团队理念，因此不能称之为他的兄弟，因为他们并非同道中人，亦不适宜共同携手工作。 毕竟京东内部的标语是：没有业绩连呼吸都是错的。 继兄弟论后，京东内部调整动作频频： 首先是涉及京东内部考勤调整、午休时间缩短、人员优化、“八条问题”等一系列事件引发了舆论热议。随后京

图片 当下新能源车企内卷的厉害。在流量大战中，蹭与被蹭已不鲜见。如何在这场无硝烟的战争中不被裹挟，赢得体面？值得深思。 作者/凌凌柒 近期，小米怒气连发、智己再三道歉的拉锯战，吸引了一波吃瓜群众。智己碰瓷小米，小米得理不饶人，强势要求三次道歉，虽然心不甘情不愿，但为了迎合小米的加盖“公章”要求，智己紧急刻了公关章，一番操作下来，赚足了噱头。 真所谓天道好轮回，苍天饶过谁。小米和智己之争的余温还未褪去，在红米Turbo 3发布会上，小米重蹈智己的覆辙。 01 小米碰瓷华为，国货之光华为赢得最后体面// 在对比红米Turbo 3和荣耀100 Pro的摄像头参数时，发言人错误地将荣耀100 Pro的后置摄像头参数标注为与红米Turbo 3相同，而实际上荣耀100 Pro的后置摄像头配置要高于红米Turbo 3。 面对这一失误，Redmi品牌总经理、发言人王腾现场勘误并道歉，对于这个失误，有网友依依不饶地称，应该让小米道歉三次。 荣耀GT系列产品经理骁龙_XL表示，道歉三次就不必了，并认为这样的失误在商业竞争中是难以避免的。他表示，图中示意的第三款机型是荣耀100Pro，采用的是第二代骁龙8旗舰芯片，第五款机型是荣耀X50GT，采用了骁龙8+芯片，是友商对标的主力机型。 荣耀中国区CMO姜海荣转发该文并表示，网上伪造的荣耀督促友商道歉的公告都是PS的，这件小事不用非得要一个真诚的道歉。并提醒荣耀GT天团以此为鉴，坚持做好自己，用良性竞争推动中国手机产业共同进步，健康发展。 图片 随后，荣耀回应小米道歉的话题迅速冲上了热搜。这一回应不仅体现了荣耀作为大企业的自信和从容，也彰显了其注重商业道德和品牌形象的经营理念。在当今商业环境中，企业间的竞争日趋激烈，但荣耀选择了以和为贵的方式来处理这次事件，这无疑为其品牌形象增添了不少光彩。 而此前在智己L6新车的发布会上，小米因为智己错误标记小米

两千多年前，中国迎来第一次全国性大分裂，诸侯连年征战，天下格局也随之动荡不定。 但正如常言所道，“天下大势，分久必合”，经过近300年的兼并战争，数百个诸侯纷纷覆灭，最终只剩下少数几个主要国家，历史进入七国争雄的战国时期。 历史不会简单重演，但总会飞来几只似曾相识的燕子。这一次的“燕子”，名叫大模型。 从被称为AIGC的“iPhone时刻”的ChatGPT诞生以来，正如智能手机的iPhone时刻不只属于苹果公司，而是带来了一大批智能手机品牌的崛起一样，大模型也迎来了“百模大战”。 据GitHub的统计数据，到2023年底，仅国内已经发布的大语言模型数量，即已接近300个。加上海外企业，全球大模型数量已超过400个。 巧合的是，当初东周王室分封的诸侯数量，也是400多个。 尽管大模型空前广阔复杂的应用场景，以及不同厂商在细分领域优劣势的客观存在，决定了大模型不会像PC一样出现Windows一统天下的格局，也不会像智能手机一样仅由iOS、Android两个主要玩家垄断市场；但大模型本身超强的适应能力，也决定了百度李彦宏所说的“99%陪跑”，更有可能成为行业的未来景象。 新的历史正在上演，而在叙事上，大模型研发者们，似乎已经选择了当初谷歌打下Android江山的剧本。 去年12月，阿里云正式发布并开源“业界最强开源大模型”通义千问720亿参数模型Qwen-72B。 1月17日，商汤科技与上海AI实验室联合香港中文大学和复旦大学发布的新一代大语言模型书生·浦语2.0宣布开源。 1月29日，Meta发布的“Code Llama家族中体量最大、性能最好的模型版本” Code Llama70B，也选择了开源。 1月30日，科大讯飞发布首个基于全国产化算力平台”飞星一号”的开源大模型——星火开源-13B。 公开信息显示，Meta的LLama、OPT，谷歌的T5、MT5、FLAN-T5以及U

虎牙公司（NYSE:HUYA）于北京时间2024年3月19日晚间（美国东部时间3月19日美国股市开盘前）公布了2023年第四季度及全年财报。财报显示，2023年全年，虎牙公司总收入为70亿元；在非美国通用会计准则下，全年归属于虎牙公司的净利润为1.2亿元；用户数据方面，全年虎牙直播移动端MAU（月均活跃用户数）达8410万。2023年第四季度，虎牙公司总收入为15.3亿元，该季度，虎牙直播移动端MAU达8550万。 商业化转型初获成效，股东回报得到持续提升 财报发布后，虎牙公司代理联席CEO兼高级副总裁黄俊洪及虎牙公司代理联席CEO兼财务副总裁吴欣共同参与了财报分析师电话会。 黄俊洪表示：“2023年是虎牙转型的一年。我们开启了战略计划，推动公司商业化重点转向更多游戏相关服务，提升我们在游戏行业的影响力，并在该领域取得了有效进展。同时我们继续加强核心能力，以保持虎牙在游戏直播行业的领导地位和竞争力。在严峻的宏观和行业环境以及公司主动进行业务调整的背景下，凭借持续优化成本并提高运营效率，公司实现了扭亏为盈，全年实现non-GAAP净利润人民币1.2亿元。我们还通过提供丰富的内容和服务来保持用户的参与度，2023年虎牙直播的平均移动MAU为8410万，同比保持稳定。” 其他数据方面，2023年第四季度，通过与游戏公司加深合作，有效促进游戏广告和分发服务收入增长，虎牙直播的广告和其他业务收入环比增长了40.5%，同比增长了29.2%。同时，虎牙公司继续为广大用户提供丰富的游戏和电竞内容，得益于更多用户为平台新推出的游戏相关服务付费，虎牙直播的付费用户在第四季度环比小幅上升至430万。 基于严谨的资本配置策略，虎牙公司继续稳步执行了2023年8月中旬开始的1亿美元股票回购计划，并且在本次财报时宣布派发一笔总金额约为1.5亿美元的特别现金股息，每股普通股或者每股ADS（美国存托股份）

聚光灯下，自动驾驶芯片火热依旧。但从创业至今，中国企业们一直没有走出“行路难”。 作为港交所新规则生效以来，第一家申请上市的自动驾驶芯片企业，黑芝麻智能的上市申请材料已处于“失效”状态。这也意味着，备受期待的“自动驾驶芯片第一股”，IPO进程被迫搁浅。 芯片行业向来是高投入、慢产出的行业，因而融资也是业内高频话题。在资本遇冷环境下，黑芝麻智能的IPO若能成功，无疑能给行业注入一剂强心剂。 但与此同时，国内智能驾驶芯片企业发展的待解难题，短期内并不容易解决。黑芝麻智能的上市坎坷之路，也印证出中国智能驾驶芯片厂商们，在到达商业化“绿洲”之前，还需在寻找资金“水源”上花费很大功夫。 而从更多维度来看，对黑芝麻智能以及地平线、行歌科技、芯驰科技、芯钛科技、奕行智能等一众厂商来说，尽管坐拥全球最佳市场和国产化大潮之便，但技术突破难、商业落地难，叠加供需关系变化、价格压力增加等原因，想从国际巨头“虎口夺食”，变得更加难如登天。 “超级独角兽”的诞生 智能驾驶芯片“缺水”久矣。 就黑芝麻智能本身来说，招股书显示，自2016年创立至今，其已经历10轮融资，总计融资额约6.95亿美元，加上本次IPO计划募集的2-3亿美元，离10亿美元仅一步之遥。 近年来，其他同类公司的融资动作也明显频繁起来。2022年11月，芯驰科技宣布近10亿元的B+轮融资，参与者不乏中信证券投资、国中资本、华泰保险等知名机构，张江高科、云晖资本、合创资本等老股东持续跟投。2023年3月，芯擎科技也完成了规模近5亿元的A+轮融资。前不久，奕行智能、芯钛科技和云途半导体也各自宣布完成融资。 据统计，仅2023年上半年，智能电动汽车领域至少已经披露了98起融资事件，69起与智能驾驶相关。其中，芯片和半导体，尤其是车载智能芯片领域，是资本关注的重点。 黑芝麻智能之所以受到更多关注，有两个特殊之处。 首先，这是智能驾驶芯片企业抢

按照科技行业普遍观点，某个技术超越科技奇点后就会产生科技大爆炸，围绕该技术的各类应用层出不穷，继而激活一轮新科技革命。显而易见的是，通过GPT，AI实际上已在2023年跨越了技术奇点。2024年开始，AI正在进入“大航海时代”。 作者/李长怀 编辑/沐凌 国产大模型厂商，正在一些局部能力上成功赶超ChatGPT。 近日，弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）联合头豹研究院发布《2023年中国大模型行研能力评测报告》，商汤商量、文心一言3.5、讯飞星火等多款国产大模型均取得了接近甚至超过GPT3.5的得分。 图片 数字行研作为一个小规模、不成熟的行业，对挤进榜单前列的几家厂商整体发展的影响似乎不大。不过，作为中国厂商全面布局的AIGC众多细分市场之一，这些厂商接近甚至超过ChatGPT3.5的能力表现，却是对其大模型卓越竞争能力的有力验证；也是他们通过各个细分领域“聚沙成塔”效应，实现业务稳健发展的一个支点。 尤其是在AI大航海时代，AI不仅成为各行各业转型升级的核心动力，也必然带来全球科技行业格局和秩序的重构。近日微软市值反超苹果，即是前兆。透过榜单纵观整个AIGC市场，商汤、百度、科大讯飞等中国大模型厂商，实际上已具备参与国际竞争，并竞逐未来AI时代全球科技领域少数几个领导者的能力。 01 新赛道，“中国队”集体反超 自ChatGPT爆火以来，生成式 AI的颠覆性已毋庸置疑。没有人再追问何为生成式 AI，而是希望了解它究竟能给自己带来什么价值。 而金融行业应用AI技术撰写研报早已有之。早在2018年，一家名为Kensho的人工智能公司，就开发出一款Warren分析软件（取自沃伦·巴菲特），只需几分钟即可完成各类信息搜索和投研分析，为用户提供投资建议。相比之下，完全依靠人工操作的资产分析师团队，要完成这一过程，往往需要长达一周时间。 这种颠覆性的投研分析

“2023年被称为‘AI元年’。人工智能在当下节点，完成了由量变到质变的科技进化，开启了人人应用、众生皆AI的理想主义历程。一路狂飙后，大众对AI的种种兴奋、焦虑、迷茫交叉渐生。” 作者/玄青 2022年11月30日，一个平淡无奇的日子，大洋彼岸一家名为OpenAI的公司正式发布了一款聊天机器人程序ChatGPT，小程序一上线似乎默默无闻，没有发布会、预热或路演，但在短短两个月内，它的月活用户突破1亿，成为史上用户增长速度最快的消费级应用程序。 实际上，OpenAI在谷歌实验室里诞生，由美国孵化器YC阿尔特曼、PayPal创始人彼得·泰尔、马斯克等背后掌舵的AGI公司，一开始是用来剑指谷歌的DeepMind，与之抗衡。在最初的几年中，它的天价注资与小圈层的产品研发，并未引起外界关注。 直到GPT-3.5免费向公众开放，经历了三次迭代的高科技产品才真正落地。从此，人工智能不再是简单的客户服务、教育、创意写作、知识问答等，是深度学习后的“人机” 神交。 图片 比尔·盖茨公开表示，ChatGPT的诞生有着重大历史意义，不亚于互联网或个人电脑的诞生。AI从逻辑推理、知识学习到机器学习历经了50年沉浮，在本轮科技革命浪潮中，终于实现史诗级颠覆。 01 百模大战 进入2023年，ChatGPT的涟漪依然在扩散。北密歇根大学哲学教授Antony Aumann在世界宗教课程上发现一篇高质量论文作业，询问学生后，学生承认该论文是由ChatGPT完成。一夜之间，人们仿佛找到了玩转魔力的正确出口，拉着ChatGPT问个不停，从中体验到一阵阵来自未来的震撼感。 大众的智慧把ChatGPT推向了无极的变幻。资本市场也看了众生皆AI中的景象，一个比元宇宙更清晰、更具象的靶向目标，他们纷纷调转车头押注AI赛道，显现“发热”本质。 2月，微软与OpenAI开始暗暗较劲，在OpenAI宣布付费Plus试点订

图片 “传统服装产业应该绝地反击，升级释放‘代加工’优势，从外资手里漂亮地抢回市场。” 作者/玄青 寒冬已至，羽绒服再次成了热搜常客。但今年，羽绒服的画风突然被“军大衣”带偏，形成浓浓的“比穷”欲。为何曾经“土”味十足的军大衣强势闯入大众视野，何时军大衣能和羽绒服相庭抗理？除了消费降级，还能嗅出哪些市场异动？ 01 任何的“高端”抵不过一场全民狂欢 据多方市场调研，本轮羽绒服涨价主要因素是中高端羽绒服破圈。 今年波司登推出了零售价高达7000元的羽绒服；国产一线品牌鸭鸭也推出了最高售价为5999元的冰壳联名款羽绒服，而在其线上旗舰店，一款Goose系列的95鹅绒马甲，吊牌价为1989元；羽绒服品牌SKYPEOPLE天空人客服回应称：“我们在做工、面料、充绒度上，完全不输大鹅和盟可睐（Moncler）等国际大牌，为什么不能卖到7000元？” 据中华全国商业信息中心数据，2015年到2020年间，中国的羽绒服均价已经从438元升到656元，防寒服的成交价突破1000元。   显然，国产羽绒服认为自己已经达到可以“一涨冲天”的阶段了。 图片   中国服装协会数据显示，2022年中国羽绒服市场规模达到1692亿元左右。据中研普华产业院研究数据，预计到2028年中国羽绒服装整体市场有望突破3300亿元规模。作为世界上最大的羽绒服消费国，我国羽绒服销量长期坚挺。 各商家笃定，在服装市场下行趋势中，羽绒服的高端扩围是必然的。 羽绒服不是一件衣服，是一种潮流、一股风尚、一场狂欢。面对“军大衣”的挑战，羽绒服商家并不担忧，他们坦言，只要引爆一款，就抓住了下半年的产业风口，盈利将相当客观。 此前，有羽绒服厂商表示，公司设计的一款狐狸毛、束腰带亮色羽绒服成为爆款，年轻人跟风购买，使公司在一个季度内盈利400多万元。 02 市场细分开始 “打爆款”永远是服装产业的最理想盈利模式

图片 “近期，互联网界爆出一则重磅消息，拼多多市值竟然超过了阿里巴巴，一举成为美国市场上最大的中概股。这一消息如同平地起惊雷，引发了广泛关注和热议，大家都在问一句：凭什么？” 作者/海安 11月28日，拼多多集团发布的2023年三季度财报显示，公司在这一季度收入达到了688.4亿元，同比增长了惊人的93.9%，实现美国通用会计准则口径净利润155.4亿元，净利润率为22.6%，收入与利润表现均大超市场预期。 图片 在国内市场经济下行，市场低迷的背景下，拼多多交出的这一份成绩，怎么看都十分抢眼。也因为这爆炸性消息的影响，当晚拼多多美股开盘股价实现暴涨，市值暴增近2000亿人民币。8岁的拼多多，体量已逼近超过20岁的阿里，不免让人惊叹一句：凭什么? 拼多多，究竟做对了什么？ 01 环境:互联网估值降低 在过去很长一段时间里，无论是从业务的广度、公司的市值和影响力，还是活跃用户的体量来看，国内互联网市场中，始终都是阿里巴巴和腾讯分庭抗礼，再加上字节跳动与京东的紧随其后，大厂们的你追我赶似乎已经让当前的市场格局难以突破了。国内新零售业发展如火如荼，热钱不断涌向消费市场，大家都相信高性价比、健康的内在、极致的产品设计和购物体验将是急剧增长的国内新中产群体的刚需。所以，没人认为拼多多能从“农村包围城市”中脱颖而出，更别提能与那些领头羊们分一杯羹了。 然而，正是在国内互联网市场逐渐饱和以及电商红利见顶的背景下，拼多多却另辟蹊径，走出了一条新道路。多年来，拼多多通过聚焦下沉市场的刚性需求，提供物美价廉的商品和服务，靠各种优惠手段和“利他”玩法完成初始的用户积累，再借助微信的社群网络和人群链接，通过网状链路和魔性的“砍一刀”的营销方式，快速、大规模、低成本地打开了知名度。 关于下沉市场，拼多多创始人黄峥曾表示：“只有在北京五环内的人才会说这是下沉人群，我们关注的是中国最广大的老百姓。用户有很