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随着去年中美相关部门签订审计监管合作协议并消除了中概股退市风险，中国企业赴美上市再度活跃。但是，这次众多中国企业选择了借道SPAC上市模式。所谓SPAC(特殊目的收购公司)，又称“空白支票公司”，是近年全新的企业曲线上市方式。具体而言，SPAC公司发起人先设立空壳公司在纳斯达克或纽交所上市募资，并在约定时间1-2年内寻找企业收购完成资产注入，如此SPAC公司将随着资产注入而出现股价上涨，令各方参与者共同获利。数据显示，去年共有30家中国企业登陆美国资本市场，其中借道SPAC上市的中国企业数量达到12家，包括复星旗下的复朗集团（LANV）、吉利集团旗下的极星汽车(PSNY)、亿咖通科技(ECX)、咖啡连锁品牌Tims中国、美妆科技公司玩美移动、盟云全息、微易芯科技、纽顿汽车等。今年以来，多家中国企业与美国SPAC公司完成合并上市，包括前途汽车母公司长城华冠、元宇宙控股(MMV)等，此外，还有10多家中国企业拟通过借壳美国SPAC公司完成赴美上市。一位中国创投机构投资总监向记者分析说，当前不少中国企业都将借道SPAC视为赴美上市的捷径。目前他们正运作一些美国SPAC公司发起人与国内高科技初创企业主见面，磋商相关企业注入SPAC公司实现赴美上市的资本运作机会。“毕竟，借道SPAC赴美上市的操作成本较低且运作时间较短，颇受中国企业主青睐。”他指出。记者多方了解到，中国企业之所以青睐SPAC方式借壳赴美上市，还有另外两大因素考量，一是受外部环境影响，不少华尔街二级市场投资基金仍选择低配中概股，导致不少中国企业担心直接IPO未必能实现预期募资额，相比而言，不少美国SPAC公司前些年募集了数亿美元资金，或令中国企业与SPAC公司合并上市所获得的实际募资额高于IPO募资额，实现更大的赴美上市募资额效果；二是不少中国企业与创投股东签订了IPO对赌协议，令企业主需尽早上市避免IPO对赌失败，因

投资者还没有充分认识到“回流运动”的强度和持久性。华尔街向来热衷于为股票买家发掘新主题，但很多都以失败告终。三年前，投资银行家们对人造肉汉堡和智能大屏健身器材的前景大为看好，但在那之后，两家代表性公司Beyond Meat和Peloton Interactive的股价均下跌超过85%。 大约在同一时间，华尔街开始频繁使用回流(reshoring)、在岸外包(onshoring)等等将更多制造业带回美国的术语。由于这个主题并不新，因此质疑声很多。2016年一篇题为《回流：神话还是现实？》(Reshoring: Myth or Reality?)的行业论文指出，虽然八年来媒体提到“回流”一词的次数激增，但相关证据“有限且混杂”。 现在，这一主题有了更多证据的支撑。英特尔(INTC)、通用汽车(GM)、美国钢铁(X)、礼来(LLY)等公司正在美国建设大型工厂。去年，美国制造业的建筑支出达到创纪录的1220亿美元。过去两年，美国吸引了全球24%的外国直接投资，比过去十年的水平高出八个百分点。新冠疫情让人们看到了外包(outsourcing)的真实成本，瑞银工业板块分析师克里斯·斯奈德(Chris Snyder)指出，以前人们没有充分认识到这一点。斯奈德说：“如果你在2015年或2018年问一家公司，‘外包的真正成本是多少?’他们会告诉你营运资本的情况。” 但现在的外包成本包括由于供应链中断而失去的收入和市场份额。美国企业正在将这些成本、以及2022年《通胀削减法案》和《芯片和科学法案》中提到的补贴纳入考虑。与此同时，在全球范围内，技术正在取代越来越贵的劳动力。斯奈德说：“劳动力红利正在出现结构性下降，虽然我无法告诉你劳动力消失的速度，但不管是未来五年还是十年，世界对劳动力的依赖程度都将比以前更低。” 美国的工人不用太担心这个问题，因为制造业的

牙科隐形矫正第一股‘’时代天使‘’即将招股，预计招股时间5.28-6.2，其对标美股是ALGN，国内推出的产品叫隐适美，近一年涨势夸张，自2020股价低点127.88在短短一年时间涨幅超过350%$时代天使(临时)(90035)$ 据市场消息，中国隐形正畸龙头时代天使已于近日通过港交所上市聆讯，即将成为牙科领域首个IPO的隐形正畸企业。时代天使于2003年成立，是一家全球性的集口腔隐形正畸技术、隐形矫治器生产及销售的服务提供商，也是中国最早提供隐形矫治方案的供应商。 一.行业环境：景气度高，赛道好 1.1 行业景气度高 Frost & Sullivan数据显示，中国2019年的医美渗透率仅3.6%，远低于美国的16.5%以及韩国的20%。随着国内人均可支配收入的增加，年轻群体将成为医美消费主力军。有关数据显示，我国医美市场具有巨大的想象空间，当前行业增速已经领跑全球。 （图片来源于：21金融圈） 正畸，简单来说就是对不整齐的牙齿（专业术语为错颌畸形）进行矫正。市场上的正畸需求不外乎治疗、医美两种，近年来，后者的需求增长潜力更为强劲。正畸需要佩戴牙套矫正，牙套佩戴时间长，并且护理十分麻烦，最关键是不美观。因此，美观、容易清洁、拆装简单并且价格亲民的隐形矫治器迎来了广阔市场。 1.2赛道好，竞争者少 根据时代天使招股书，中国牙科护理服务市场从2015年的132亿美元已经增长至2019年的246亿美元，年复合增长率16.9%，预计2030年达到752亿美元。与美国相比，市场规模差距逐渐缩小。 中国牙科护理市场规模的扩大，尤其是正畸市场的扩大，有一部分源于“颜值即正义”观念的普及，牙齿甚至已经被认为是医美的首要对象。数据显示，至2019年，中国已经成为隐形矫治的第二大市场（第一大

1让悲观者更悲观，让乐观者更乐观。这就是2021年一季报，美团给我的第一印象。对于乐观者来说，美团这份财报好得吓人，气势如虹：单季度5900多万新增年活跃买家，这创造了美团的历史记录，是一季度中国所有平台新增用户量最多的一家，不是所有电商平台，是所有平台。2020年全年，美团新增用户只有6000万，其中Q4单季度新增3410万，2021年一个季度就基本完成了去年一整年的用户增量。新用户暴涨的同时，单用户年均消费次数也大幅增长，达到30.5次。新用户增长越快，单用户年均消费次数往往增长越慢，甚至负增长，因为新用户肯定会摊低均值。但是美团做到了用户和消费次数同时大幅增长，这是过去两年拼多多身上经常发生的事情。季度收入370亿，同比增长121%，环比仅仅下跌了2.4%，一季度是传统的淡季，四季度是传统旺季，所以通常一季度业绩环比会有双位数的下滑，尤其是对于成熟体量的公司。参照同业，阿里本地生活业务一季度同比增速仅仅50%，环比则下跌了13.2%。参照其它新经济巨头，阿里巴巴Q1环比下跌15.2%，京东环比下滑9.4%，拼多多环比下滑16.5%。分部来看，外卖、到店酒旅和新业务全部超过100%增长，尤其是新业务，增速超过136%，且规模达到99亿元，占整体营收的比例上升到26.8%，三年之内，这部分业务占整体业务的比重超过50%是大概率，也就是说，以2020年为节点，美团仅仅花了3年，就可能再造一个美团。对于悲观者来说，美团这份财报糟糕得吓人：新业务单季度亏损80亿，其中大部分亏损来自美团优选，而且盈利遥遥无期，单单这一条就能让许多投资者退而却步。新用户增长超预期也许只是昙花一现，难以持续。社区团购竞争激烈，政策风险，投资巨大，利润微薄，恐怕竹篮打水一场空。而我，显然更愿意站在乐观者一方。在我看来，这是一份远超预期的财报，下面，请给我10分钟左右的时间，带大家梳理它的业务表现和内在

有消息称，特斯拉准备在国产Model Y车型中使用LG化学NCMA四元锂电池。该电池含镍量高达90%，钴含量有望大幅下降。 文 | 常兴国 来源 | 建约车评 1942年6月4日，中途岛海战爆发。 日本海军统帅山本五十六亲自策划，发动了几乎全部海军兵力，对中途岛这一关键军事基地发起攻击，以直接威胁美国西海岸，意图逼迫美国主动求和。 日军万万没有想到的是，海战爆发前一个月，美国在破解日本通讯系统JN-25上取得重大突破，及时获取了日本大本营将攻击中途岛的重大信息。于是，美国太平洋舰队司令切斯特·尼米兹上将召集了所有可用的航空母舰，在中途岛附近设下埋伏。 凭借情报技术这一决定性优势，以逸待劳的美国海军在这次战役中成功击沉日本四艘重型主力航空母舰，日本海军主力经此一役而消亡殆尽。中途岛海战也成为太平洋战争的转折点，广阔的太平洋从此成为美军的主场！ 79年后的2021年，电动车与燃油车的激战正酣。 距离中途岛7350公里的印度尼西亚苏拉维西岛海面，风平浪静，人们并没有意识到，红土镍冶炼技术同样取得了突破性进展，一艘名为“电动汽车”的战舰正在苏拉维西的港口悄悄装备高压酸浸（HPAL）和高冰镍两件最新武器。 它们即将掀起一场镍的革命，并将彻底颠覆镍的供应格局，为“电动汽车”战舰提供充足的、足够廉价的镍供应，这些镍将用于制造出数量庞大的战斗机——动力电池。 如同多年前的美利坚航母，“电动汽车”战舰埋伏在太平洋海面，耐心等待战机，准备向庞大的传统燃油车舰队发起一轮致命攻击，目标是击穿其坚固的“成本”甲板，确立起电动车在汽车海洋的主导权。 这场战役的成败，将对汽车世界的未来版图带来重大影响。 01 被马斯克盯上的“妖镍” 2021年2月25日晚间，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）在推特上又一次表示，该公司扩大锂

现在华为和肖战一样，根本就不能讨论，比恐怖分子还厉害，至少恐怖分子还可以谈判。鸿蒙操作系统（HarmonyOS）出来后主要有两派观点：一派认为鸿蒙操作系统是“自主的全场景分布式系统”，是国产之光，这一派以非技术人士为主；另一派则认为鸿蒙操作系统是“Android套壳”，是挂羊头卖狗肉，这一排以技术人士为主。两派各执一词，吵得不可开交。今天咱们就把华为鸿蒙掰开了揉碎了看一看，不吹，也不黑。在评价之前，咱们得先厘清一下概念。现在华为鸿蒙其实包含两个部分：一个是大家熟知的手机鸿蒙操作系统；另一个则是万物鸿蒙。这两个部分相互独立，但又起到相互协同的作用。首先我们先说下这个万物鸿蒙。华为的万物鸿蒙是基于LiteOS的，属于为内核架构，这项技术诞生于很早之前，那时候华为已经开始研发当时很火爆的万物互联操作系统，也就是AIoT，华为采用的是LiteOS，核心优点就是Lite，非常轻量，体积小、省电，因此这系统主要是应用在一些智能设备上，比如摄像头、门铃、体温计等设备里。在万物互联领域，LiteOS对标谷歌的Fuchsia、小米的Vela、腾讯的TencentOS Tiny以及阿里巴巴的AliOS。厘清了万物鸿蒙，那么下一步咱们重点开始讲手机鸿蒙，也就是华为发布的HarmonyOS。因为HarmonyOS源码开源，知乎上有各位大神已经把HarmonyOS的源码扒完了，有兴趣的可以自行查阅，比较技术流，我挑几个重点说一下：1. 目录结构和Android雷同，只是改了后缀，而且再将.hap的后缀改回.apk可以直接用Android Studio打开。2.主代码主要干了一件事：重新定义了一套新的UI，这就是为啥鸿蒙看起来和苹果似的原因，这是华为重写的。3. 华为最关键的三个点是加入了分布式任务调度、分布式数据服务、分布式文件服务，从这里本来可以看到华为到底做了哪些优化，但是这几部分源码，华为在编