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$蔚来(NIO)$一早醒来，蔚来涨了很多。买股票需要慢慢熬过，很多不被市场理解的时光。$美团点评-W(03690)$$理想汽车(LI)$

$微软(MSFT)$ 微软是在下比较偏爱的一家企业，因为它稳。 营收： 净利润： 生产力和业务流程营收： 智能云营收： 更多个人计算营收： Azure同比增速： 如果熊市和经济衰退的大浪袭来，覆巢之下，安有完卵？微软自然也会下跌。 不过，纵然微软会跌，但也许它在科技企业中最坚挺。 因为微软主要服务于企业。利润主要源自企业。 在云服务上，能和亚马逊AWS竞争的，目前只有微软Azure，阿里云未来也许有机会，但还需要很久，就现在而言，阿里的全球化，离亚马逊、微软还有很长的距离。 之所以微软Azure能很迅猛的发展，在下觉得这得益于多年来微软的软件服务累积了非常多的企业用户，他们和微软的关系一直以来相对稳定牢靠。几年前，当微软转型云服务时，许多微软曾经的企业用户，很自然地选择微软Azure。 微软还有增长空间。 因为世界的发展是分层的，不同的国家国情各有不同，还有许多相对落后的国家，那里电脑办公还没有普及。全球只有两种普及的电脑操作系统，相比mac系统，windows对他们而言更经济实惠。 此外，许多还没有上云的企业，也将给微软带来许多增量。 $苹果(AAPL)$ $亚马逊(AMZN)$ $阿里巴巴(BABA)$ $小米集团-W(01810)$ $京东(JD)$ $谷歌(GOOG)$ $Facebook(FB)$ $拼多多(PDD)$ $特斯拉(TSLA)$ $英伟达(NVDA)$

整理了阿里最近一年多的财报数据，说一些个人想法。 1.最核心的中国商业零售，同比增速由64%一路放缓至37%，人口红利逐渐吃尽，预计增速将继续放缓。 2.中国商业批发，以阿里零售通、阿里巴巴为代表的业务发展不错，近一年同比增速由30%上升至46%。但在总营收中的占比，仅为3%，还不能挑起大梁。 3.国际商业零售，主要是Lazada、全球速卖通，同比增速以由115%下滑至55%，阿里的全球化业务，暂时还没有突飞猛进的提升，前路漫漫。 4.国际商业批发，稳中有进，上个季度同比增速22%。 5.云计算业务依然保持高速增长，上个季度同比增速90%。 6.阿里大文娱增速降至24%，目前还是亏损状态。 7.创新及其他增速也降至20%，同样也是亏损。 未来一段时间，阿里有三个增长引擎。 1.新零售，涵盖盒马鲜生、银泰等，上个季度同比增长151%，是总营收的10%。 2.生活服务，以饿了么、口碑为主，由于才并表不久，没有同比数据。但上上个季度仅占总营收的3%，上个季度已占总营收的6%，翻了一倍。 3.阿里云，同比增长90%，是总营收的7%。 阿里早就深知随着人口红利慢慢吃尽，电商增速必然放慢，总营收增速跟着下滑，必须寻求新的增长点，所以大举进攻新零售，强势收购饿了么，阿里云投入从未放缓，同时下沉到四五线城镇和农村，获取更多用户。 接下来的日子，对阿里而言，可能会有转型的阵痛，加之外部中美贸易战，内部中国经济下行，个人觉得，如果要投资阿里，仓位不能过重，轻仓静待时机，或许是更好的选择。 $阿里巴巴(BABA)$ $腾讯控股(00700)$ $京东(JD)$ $苹果(AAPL)$ $美团点评-W(03690)$ $亚马逊(AMZN)$ #财报知多少#

$小米集团-W(01810)$ 目前，苹果的市盈率为20倍左右，小米的市盈率在32倍上下。 个人觉得目前还不能买入，因为小米的估值依然过高。在牛市里，众人拾柴，也许能支撑起很高的估值，但在熊市里，很难。市场的对标杆，是苹果。而苹果，仅仅只有20倍的市盈率。 抛开硬件不谈，可以先对比苹果和小米的服务营收。 上个季度的财报，苹果的服务收入已经占比18%。 而小米上半年财报中，服务营收占比仅为9%。 也就是说，随着服务营收占比的不断提高，苹果底层的盈利模式，已经在渐渐改变。而服务营收，有着更高的利润率，可以帮助苹果拿到更高的估值，未来，也许苹果的市盈率能达到25倍。 再看小米，虽然坚信自己是互联网服务企业，但是，从服务营收占比来说，小米的路还很长。 综上，虽然小米是一家好公司，但是个人认为现在还不能买入小米，还需要等待。 $小米集团-W(01810)$ $苹果(AAPL)$ $腾讯控股(00700)$ $阿里巴巴(BABA)$

在熊市里，任何风吹草动，都容易被解读为利空。$腾讯控股(00700)$ $阿里巴巴(BABA)$

$京东(JD)$ #阿里PK京东# 此次的财报，透露了一些隐隐的忧患。主营业务同比增长有些乏力，其他业务暂时还没多头开花。 京东物流原本是京东深深的护城河，如今随着菜鸟物流的不断跟上，京东的护城河开始渐渐变浅。 另外，由于小程序的崛起，如今在微信上使用京东的小程序已经很流畅了，这让京东app不再是刚需，真正的刚需是微信。 总是听到京东隐隐地指责阿里，我同时持有阿里巴巴和京东的股票，同时看好两家企业，但是听多了反而觉得不舒服，觉得京东的格局不够大。似乎是竞争对手阻碍了京东的发展。阻碍自身发展的最大障碍永远只有自身。资本市场不会听没发展好业务的原因，它们要的是破局的方法和结果。 当年亚马逊在网上购书占领绝对优势时，贝左斯想的是，什么业务能颠覆我在实体书的优势，答案是电子书。由此，亚马逊的kindle横空出世，做能颠覆自己优势业务的业务，以便被别的颠覆者颠覆。 京东未来的路，走起来恐怕有些颠簸。