市场震荡|我们这样操作苹果、阿里的股票
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乌克兰局势很麻烦,市场恐慌,老百姓遭罪。俄罗斯对乌克兰的攻击使全球风险资产陷入困境,美东时间2月24日,纳斯达克指数开盘就会陷入“熊市”,为2020年新冠疫情引爆卖压以来首见。标普500指数从1月4日最高的4818,到2月24日的4114,跌幅15%,已经超过了correction territory,即修正区域。恐慌指数VIX跳涨至30以上VIX数学公式有点复杂,但是本质上来说这个指数越高,说明市场越惊慌失措,投资人对于经济形势越不确定,越要从高风险的股市撤离。01灾难来了,什么会涨价?保险。车祸之后,车险一般都会涨;而当大病之后,健康保险也会涨。股市也是如此。当股价大降时,put(看跌期权)就会大涨,我们就可以把put看作一种保险。这时我们愿意做一家卖保险的保险公司,收取一定的保险费,给愿意付保险费的对手方做一个保底承诺;也就是当股价跌破某个下限时,我们就会出钱买入他手上的股票。那我们是怎么操作卖保险的呢?我们卖保险不能随便卖,有几个标准: 保最差的可能性,所谓的tail risk,因为我们也不愿意马上买入股票,或者说,买入的概率要很小; 最坏的情况下,我们愿意持有,所以对标的物要有长持的信心; 那有可能买入的话,最好现在手上没有或者很少持有该股票,否则就会造成重复持仓了。 于是,2月23日,当$苹果(AAPL)$ 降到$162时,我们卖出AAPL 3/4到期的145 put,收入保费$0.3。我们手里没有AAPL股票,但长期看好它,通过计算,跌破145的概率是5%。收入的$0.3听上去不多,可我们保的是极端事件,当然也不能太贪。2/23-3/4还有7个交易日,年化一下的话,也有7%的收益,可以了。02反过来的话,当股市不降反涨时,什么东