社区

来源：东哥解读电商 作者：李成东 美国主导的中美脱钩背景下产生了三个趋势。一个趋势是生产力扩散，从以中国为中心的制造业向更多第三世界国家扩散。另一个趋势是把更多国家，以及更多人口卷入世界市场，加速制造业和城市化进程。最后一个是中国企业大规模的全球化，来应对美国脱钩带来的经营风险。 美国逼一把，中国企业出海布局制造业了。不再是等着上门做生意，而是要出海拓展生意。发现出去了，挺好的。中美贸易6900亿美元，我看了一下数，中俄贸易2000亿美元，中越贸易2000亿美元，中国和马来西亚贸易额也有2000亿美元。贸易更加多元化了。 对于中国，以前的全球化是抱紧美国大腿，未来的全球化是走出去拥抱世界。 01 出海不要定义方式 海豚社会员分享：有想法出海的就出海，从老板抓起，从小抓起，结合新的技术产品，出去定义品类再到品牌。时间长点就长一点。反而这个踏实，也有战斗力，这几年跨境出海也是出来太多泡沫，和同质化也是严重， 一个app倒了 第二个接着干。就中东这个小市场都是这样，其他就更多了。 有想法出海的不要自己定义什么方式，出去转一圈，什么方式都可以。 400多年前，大英帝国出海的第一种方式，不是学习西班牙到玻利维亚挖银矿，也不是学荷兰做贸易。大英帝国最早的出海模式是雇佣海盗，直接“打劫西班牙/荷兰的商船”。 02 具体去哪个市场，都是基于“比较优势” 出海肯定是先易后难，肯定不是优先选非洲。有行业差异，最容易的就是借力亚马逊，Temu，TikTok平台最简单。有线上数据支撑了，选择性进军市场。 出海创业是蚂蚁雄兵，猫有猫道狗有狗道。具体去哪个市场，都是基于“比较优势”。 最重要的一点，最好一开始就赚到钱，不要交学费，会影响后续计划。所以如果财力不是很雄厚，一开始可以慢一些。 其次跟着走最好，抱不了大腿，抱小腿也可以。 之前投资的一个供应链项目，就是跟着shein出海的。现在很赚钱，未

阿里和银泰“分手”，快刀斩乱麻。 12月17日，阿里巴巴集团宣布，公司与另一名少数股东同意将银泰100%的股权向由雅戈尔集团和银泰管理团队成员组成的购买方财团出售。 阿里巴巴目前持有银泰99%的股权。阿里巴巴就银泰出售所得款项总额约为74亿元（10亿美元）。阿里巴巴预计出售银泰录得的亏损约为93亿元（13亿美元）。 这笔长达十年的投资，最终以亏损近百亿元收场。 亏损百亿，为新零售“买单” 回顾银泰和阿里的爱恨纠葛，出售的结果并不让人意外。阿里最终花费了近百亿元的代价为这场新零售的豪赌买单。 2014年，阿里巴巴首次入股银泰商业。2015年，在张勇的推动下，阿里持股增至32%，成为银泰单一最大股东。2016年，新零售的概念爆火，雷军、马云、刘强东相继在公开场合发表观点对新零售非常看好。 对银泰的投入也进一步加码。2017年，阿里以198亿港元（约合177亿元）完成对银泰的私有化。2018年，阿里继续提高对银泰的持股比例，全资控股银泰。 在阿里入股银泰之后，先后落地了“银泰百货”支付宝小程序、线下导购“喵街”APP、“银泰百货INTIME”微信小程序，还推动淘品牌入驻银泰，甚至有最快1小时“定时达”服务。截至2024年，银泰百货在全国的门店数量为63家，数字化会员数量已经突破4000万。 数据之外，双方进行了门店改造、集市零售、社群零售等多种尝试，投入巨大，但最终对业绩的改善并不多。 关键原因在于，双方的合作，没有带来零售效率本质上的提升。合作初期，传统实体生意被电商冲击，急切地想拥抱电商重获增长。电商行业当时陷入获客成本高，流量焦虑当中。电商和实体的合作，也没有走出“1+1>2”的效果。 早期的新零售本质还是流量生意，把线上流量向线下引流。电商和实体的逻辑不同，本质还是两种模式，很难进行融合。 押注新零售，可能让阿里战略上错失了另一大机会。 海豚社创始人李成东认为，“当

十三·东哥饭局第109期（杭州站），本期饭局主要聚焦企业出海的机遇与挑战。 包括：企业出海节奏、市场选择策略，非洲本地化运营及供需特点；游戏、半导体、户外产品行业出海格局与现状；电商直播及社交平台对比；义乌创业优势与全球化战略等。 注：以下内容为脱敏干货梳理 1企业出海的节奏与市场选择 出海节奏把控：出海不宜求快，否则易交学费甚至被老乡割韭菜，应慢一点摸索，慢慢积累经验，寻找赚钱机会，逐步了解市场。 市场选择策略：基于熟悉程度和资源优势选择市场，如非洲有资源且有扎根深的企业可考虑；做消费品优先选择欧美市场赚有钱人的钱，其次是中东、东南亚；做建材可考虑东南亚，因城市化有需求且竞争小；涉资源矿物类业务则非洲机会更多，拉美虽有资源但被欧美矿企把控，中国企业进入困难且面临诸多风险。 2非洲市场：本地化策略与供需差异 非洲市场本地化要点：在非洲做业务要走本地化路线，单纯贸易机会少。因本地民众购买力低且关税高，需降低本地工厂产品价格，以满足旺盛需求。成功出海企业多采用本地化团队，用当地员工做销售，线下渠道为主，比如Shein在欧美收购当地品牌。 供需逻辑差异：中国经历过饥荒战乱，有存钱囤粮习惯，而非洲物产丰富但购买力弱，消费习惯不同。国内是供给充分但需求不足，非洲则是需求旺盛但存在供给问题，如产品力不行、无本地供应商、工艺较差等，在非洲开展业务不能照搬国内思维，应慢下来深入了解，解决供给不足问题才能立足。 3游戏出海的市场格局与发展趋势 国产游戏自2017-2018年起陆续出海，全球手机游戏基本中国企业霸榜，或者中国企业投资收购的海外企业霸榜。欧洲的斯洛文尼亚，芬兰，德国，白俄罗斯，俄罗斯，每个国家有那么一两家大一点的游戏公司，但没有中国这么多。国产游戏在东南亚、美国等市场扎根渐深，通过本地化运营隐藏中国背景开展业务，整体手游表现突出，端游（主机游戏）排名一般但仍能盈利，页游因海外非发

来源：东哥解读电商 作者：李成东/金珊 三十年前，纸尿裤作为“舶来品”进入中国市场。早期的泉州承接了帮宝适、妙而舒等海外大牌的原材料代加工业务，纸尿裤产业在当地逐渐发展起来。 但很快随着工厂的增多，泉州纸尿裤产业越来越内卷。采购商压价，用工成本上升，代工的利润空间变小。 同样的产品，泉州代工生产的纸尿裤贴上外资品牌的标识，销量火爆。质量相差无几，泉州自己的产品却很难拥有销路。泉州纸尿裤工厂经历了转型的关键时期。 国内纸尿裤市场被外资品牌占领。泉州的商家经历了多次尝试，线上流量抢不过预算更多的外资品牌，线下自建经销商体系是一类重投资。直到2019年，泉州纸尿裤在拼多多打开了新的局面。 泉州的纸尿裤产业从代工起步，到现在逐步走出价格竞争，逐渐打破海外垄断。关键在于把握住红利，及时调整策略。从“幕后”走向“台前”，逃离同质化竞争，泉州纸尿裤是如何在拼多多打造出自己的品牌的？ 从代工到品牌，一片纸尿裤的转型 从代工工厂到直面消费者的商家，转型一直是产业带商家面临的难点。外贸代工时期，工厂按照工厂的需求生产即可，也不需要过多参与设计、营销环节。很多产业带工厂都是供货的走量思维，难转型成为商家“上桌吃饭”。 泉州纸尿裤，正在走出一个新的产业带上行样本。 利澳是当地的龙头纸尿裤代加工企业，在2015年开始尝试电商。最早工厂为国内南极人贴牌代工。南极人会授权给多家经销商，每家的片单价、产品质量参差不齐。利澳作为其中贴牌的商家之一很难沉淀自己的忠实用户。 利澳开始发力自主品牌，尝试多个传统电商平台，业绩不尽如人意。当时传统的货架电商已经被海外大牌占据。 利澳在2019年入驻拼多多。通过小包的纸尿裤进行引流，9.9元6条、9.9元18条等不同价位的纸尿裤做品牌的铺设和拉新，后续消费者会复购大包。 ▲泉州商家的研发团队对新品纸尿裤进行性能测试。（摄影 程艺辉） 小包引流，大包复购，结合拼多多的百

东哥笔记157期（饭局笔记）： 十三·东哥饭局第108期（厦门站），本期饭局主要聚焦电商出海和传统行业商业态势交流探讨。 包括：非洲城市化催生多元商机，茶叶行业消费趋势、细分市场变化与跨界创新，中国游戏出海格局，跨境电商规模、投资与竞争优势，黄金行业消费遇冷，零食行业线下逆袭及商超困境等。 注：以下内容为脱敏干货梳理 1非洲市场：快速城市化下的多元商机 非洲城市化进程加速，能源成本高使低价方便食品需求大增，而本地食品工业落后致供不应求，如安哥拉甘蔗酒交易简单且无品牌依赖。 多数国家经济呈4%-5%良好增长，源于资源变现（石油、天然气、矿产售卖）和人力资源变现（中国工厂带动就业与消费，促使房地产蓬勃发展且多由中国人承建），各行业商机凸显。 2茶叶行业现状与挑战 市场消费趋势：茶叶消费量未下降，但客单价大幅降低。原因在于茶叶价格虚高且无标准，源头多为小作坊，产业集中化、信息化、产业化与智能化进程缓慢。产品形态与口味若过度创新做成非传统茶样，又不符合国人认知，标准化与小作坊特色难以平衡，近两三年遭遇瓶颈。 细分市场变化：高端礼品市场受大环境影响遇冷，消费者对小罐茶等高价茶买包装有芥蒂，其虽打法强势但不够接地气。不过小罐茶近两三年开发子品牌走平民化路线，推出低价位茶品较为符合当下形势。 行业竞争格局：中国茶企众多且不规范，强龙难压地头蛇，仅靠小罐茶一家难以带动整个行业。即便有消费者认可小罐茶，但众多茶商负面宣传易使消费者动摇。 我们有位海豚社会员在全国有1000多家茶叶门店，茶叶店搞创新跨界餐饮行业，数据还不错，单店单月能做一两百万。传统下行的行业，只有跨界创新，才有出路。 3茶叶的三种属性及对应市场特点 金融属性：部分茶叶如普洱茶、白茶、陈皮等具备金融属性，能够增值，这是靠买卖双方共同推动形成的，一定程度上是炒作的结果，不过属于小众范畴。 礼品属性：烟酒茶向来是伴手礼，茶作为礼品

来源：东哥解读电商 作者：金珊 海外“黑五网一”落幕，正在步入国内双十一的后尘。 黑五网一靠延时、低价破记录 “黑五网一”结束了，销售额破记录。 Adobe Analytics披露数据显示，黑五消费总额为108亿美元，同比增长10.2%，去年同期为98亿美元。今年网络星期一当天美国消费者的在线消费额达到了133亿美元，同比增长7.3%。 但在另一个口径下，销售额的表现情况不容乐观。 据零售数据分析平台MastercardSpendingPulse报告显示，今年美国黑五的零售额整体仅增长了3.4%，其中线上销售额增长了14.6%，而实体店消费增幅仅为0.7%。 1.线上线下分化 这还是不考虑通胀的情况下。实际上，实体的消费正在倒退，全靠线上电商的消费数据撑起黑五的零售。相关数据显示，考虑通胀影响下，今年黑五网上销售额预计增长了8.5%，线下销售额下降了8%。 要知道，此前黑五主要是线下实体的购物节，只是在近几年才开始发力线上。今年线下的客流明显减少，根据RetailNext的数据，全国范围内的商店客流量较去年下降了3.2%。 从线下到线上的消费习惯转移，也在说明海外消费力在减弱，追求价格力。 2.“史上最长的黑五网一” 线上增长的逻辑也不容乐观，主要是延长时间和大规模的折扣。 “史上最长的黑五”。和国内淘宝、京东延长时间的操作类似。 亚马逊长达12天，11月21日到12月2日。TEMU总时长47天，从10月20日到。速卖通长达36天，把三个节日链接在一起，Choice Day、双11和黑五。TikTok Shop仅黑五长达19天。 3.电商以价换量 原因是电商提供了大规模的折扣。Adobe报告称，电子商务价格已连续26个月下跌，有助于在通货膨胀的情况下节省预算并推动需求。其中，玩具的平均折扣达到28%，电子产品平均折扣达到27%，服装平均折扣达到22%。 相对应，这几大品类的

来源：东哥笔记 作者：李成东 帮大家研究世界第一家且最成功的全球化企业，它们兴衰史！为了接受很多网友批评对西方帝国主义本质不了解，买了十本书，研究大航海时代，尤其是东印度公司的种种劣迹。 原始积累是血腥的，但是正是因为当年中国没有加入到这个过程，而最终带来百年屈辱，百姓苦不堪言。 几百年后，中国也在走向海洋。现在中国已成为全球最大的进出口国家，占全球贸易的13%，1万亿美元顺差，占全球GDP的1%，海外的存量投资达3万亿美元，存量海外资产超5万亿美元。没有硬实力，就是待宰的羔羊！ 对未知，才是最大的恐惧。在大航海时代，为什么说哥伦布、麦哲伦这些大航海家很了不起。能在未知的航线上，一个月以上不见陆地，依然坚信能够找到去往中国的航线！ 以下内容是我读书后零散的笔记整理，一是方便自己查看，二是以此形式分享给共同关注出海的朋友，提供更多思考。以史为鉴！ 01 大航海前夜：奴隶旧态与哥伦布机缘 事件一：大家认为大航海时代的奴隶贸易太不人道，西方白人太黑了，上亿黑人死在了大西洋的奴隶贸易路途中。但在大航海时代之前地中海周边国家，奴隶贸易一直都是正常贸易，一种正常商品。不只是黑人是奴隶，也有中东人，和欧洲白人。只能说中国比欧洲早两千年就跨过了奴隶社会阶段了！ 事件二：为什么哥伦布会有机会去游说葡萄牙国王去探险，或者相信有机会通过大西洋去东方，比绕道非洲好旺角更近。其中一个原因是他弟弟就是葡萄牙制海图的。而不只是他是来自意大利的探险家！航海地图，是当时的葡萄牙探险事业的绝密内容，类似于宝藏地图。 02 葡萄牙：航海先驱的香料冒险 事件一：葡萄牙开启了欧洲最早的大航海时代，因为就是一个百万人口小国，粮食都不能自足，举全国之力探险。最终打通了绕道非洲好旺角到达印度，进行香料贸易，发了财。 大航海时代的成功关键点：国家/国王支持，人才（航海家、制图专家），舰船/航海图，殖民据点！ 事件二：十六世

$美团-W(03690)$ 来源 | 东哥解读电商 作者 | 金珊 在本地生活这块增长的蛋糕上，美团的防守暂时成功。 11月29日港股盘后，美团发布了2024年Q3的业绩公告。财报显示，美团营收936亿元，同比增长22.4%；非国际财务报告会计准则计量下，经调整溢利净额128亿元，同比增长124%。 营收利润大幅超出预期。市场一致预期美团营收同比增长19.9%，经调整溢利净额同比增长104.6%。当天美团报收168.7港元，同比下滑2.03%。 对美团来说，本地生活的战事是一波未平一波又起。抖音调整了策略，从抢规模转变为变现为主。随后前置仓成为新战场，京东、山姆、盒马都重启扩张。接下来，美团还有一场硬仗，但从Q3的业绩来看，美团依旧抗打。 业绩一览 总收入936亿元，同比增长22.4%。 核心本地商业收入694亿元，同比增长20.2%。经营溢利同比增长44.4%至146亿元，经营利润率同比提升3.5个百分点至21.0%。即时配送业务继续稳健增长，订单量同比增长14.5%。 新业务分部收入242亿元，同比增长28.9%。分部经营亏损同比收窄79.9%至10亿元，经营亏损率环比改善1.9个百分点至4.2%。 利润超预期主要是配送端的利润改善，到店业务的佣金率提升。营销费用比去年小幅增长了6%。 销售成本568亿元，同比增长14.8%，占收入百分比由64.7%同比减少4.0个百分点至60.7%。 销售及营销开支180亿元，同比增长6.2%，占收入百分比由22.1%同比下降2.9个百分点至19.2%。研发开支53亿元，同比保持稳定。占收入百分比由7.0%同比下降1.3个百分点至5.7%。一般及行政开支28亿元，同比增长10.2%。占收入百分比为3.0%，同比保持稳定。 其他收益净额在2024年Q3为2

来源：东哥笔记 作者：李成东 东哥笔记155期： 达尔文说过一句话“物竞天择，适者生存”，不适者淘汰。 为什么中国人更聪明一些？因为有竞争生存压力。百家思想源自战国七雄争霸，一统天下后立马“罢黜百家独尊儒术”，想法太多了很危险。 欧美在工业革命开始后，也是进入了野蛮的资本主义时代。现如今法律上要限制竞争，而中国的市场经济真如原始状态。大鱼吃小鱼小鱼吃虾米，森林法则，竞争惨烈！ 同样是竞争，也会让中国企业具备独一无二的创新及生存能力。 01 中国电商的适者之路 从《大国的兴衰》到中国商业的思考，中国恶劣的生存环境能够打造更加富有竞争力的企业！ 《大国的兴衰》十六世纪明代中国、奥斯曼帝国、莫卧儿帝国任何一个都比欧洲各国强大，它们高度中央集权统治，信仰文化统一、武器和航海技术也更发达，郑成功的大型船队甚至远航至非洲，那么为什么是欧洲发现了新大陆，称霸了世界? 因为在欧洲，没有权威中央，城邦间战争不断，被迫寻求军事变革，继而促进科学技术和商贸发展，继而称霸世界。反过来思考中国的商业发展，也是非常野式的增长。比如电子商务领域欧美电商在amazon、ebay的带动下发展相对成熟，而中国市场，电商竞争无序，不断的恶性价格战，极低的毛利润率，电商被迫寻求精细化运营控制成本，通过微创新寻求差异化竞争优势，通过极致的配送体验增加用户口碑和粘度，中国电子商务能够走到世界的前列!简单总结，恶劣的生存环境能够打造更加了不起的企业，我们应该对未来中国企业走向世界抱有更大希望。。 02 历史中的适者生存 西汉经济由盛转衰，除了汉武帝大规模对外用兵，还有国有化改革。 西汉王朝中期推行过经济制度改革，重点是汉武帝时期推行的、以桑弘羊为代表的“外儒内法”改革，化无为为有为，针对商人集团进行掠夺，实行盐铁官营专卖、均输平准和算缗告缗。 汉武帝过于激进的国有化经济变革措施，几乎完全消灭了工商业，冲击了原本属于社会

$拼多多(PDD)$ 来源 | 东哥解读电商 作者 | 金珊 拼多多主动踩刹车。 11月21日美股盘前，拼多多发布了2024年Q3业绩公告。营收和利润双双低于市场预期。 财报显示，拼多多总营收994亿元，同比增长44%，低于彭博一致预期的1028亿元。非美国通用会计准则净利润为275亿元，同比增长了61%，低于彭博社一致预期的292亿元。 拼多多已经连续两个季度低于市场的预期，并且在舆论上“躺平”，依然没有维护股价的意图。 “从长远来看，我们的盈利能力可能会略有波动，甚至是下降。”在随后的财报电话会议当中，拼多多财务副总裁刘珺表示。拼多多联席 CEO 赵佳臻称：" 收入增长放缓是必然的。" 结果自然是股价的下跌，11月22日美股报收100.07美元，同比下滑3.9%。 有投资人直接表示，拼多多是今年亏钱最多的公司。曾经拼多多的“大多头”高瓴和景林，在Q3纷纷选择减持股票。高瓴减持幅度达到46%，拼多多从头号持仓股下滑为第三大持仓股。景林也坚持了近70万股票。 业绩不及预期的原因是什么？拼多多为什么要“故意摆烂”？ 营收利润高速增长，但不及预期 实际上拼多多营收同比增长44%，利润同比增长61%，放在整个互联网和电商行业，都是一家高速增长的公司。但因为国内外竞争环境，业绩整体还是低于市场预期。 总收入为993.544亿元，同比增长了44%。不及预期的主要是佣金收入，和拼多多此前推出的降佣政策相关。网络营销服务及其他收入为（广告）493.51亿元，同比增长了24%。交易服务收入为（佣金）500.034亿元，同比增长了72%。 拼多多的营收结构很难拆分，此前有投资人给出了国内电商同比增长23%，海外电商环比增长11%的推测。和早年的狂奔相比，拼多多的增速下滑。 成本费用方面大幅上涨。收入总成本为397.