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当地时间10月30日，深陷财务造假风波的超微电脑（Super Micro）股价再度暴跌33%，因一份文件披露，安永（Ernst & Young）上周辞去了超微电脑的审计职务，称“不愿与管理层的财务报表扯上关系”。​ 对SMCI我以前都是不看好的，觉得都是炒作(看样子老外也不比国人强多少)，一个组装电脑的，在AI领域能有什么核心竞争力，无外乎是跟着英伟达吃肉喝汤而已。 所以我在构建双卖组合的时候是偏向看空的，也就是sell put设置的尽量深度虚值一些，这样一旦出现黑天鹅，我还有平仓逃跑的机会。 最近SMCI一直处于横盘状态，而且偶尔看涨的时候还会多一些，所以我持有的sell put还处于盈利状态。 虽然我知道会跌，但是我没想到会跌这么狠，一天跌30%，手里的sell put瞬间从盈利转为亏损，于是我立马进行了调仓: 将持有的sell put 21平掉一部分(虽然下跌的厉害，但是目前依然离我的行权价有一段距离，所以没想全部平掉)，然后下移建仓sell put 19，同时将一部分仓位转为sell call 60。而原来的sell call也从亏损变盈利，所以我相应的下移了sell call的行权价。 事后我想了想，如果审计师觉得公司有问题而辞职，这是非常严重的事件，公司有可能倒闭退市。比如安然，恒大。我想持有再深度虚值也是非常危险的，31日，SMCI继续下跌，开盘就是10%，sell put亏损继续增加，于是我全部平掉。 后面我想如果继续跌，如果直接buy put是不是一个不好机会？但是我又担心出现反转，导致股价企稳或者反弹，那岂不是偷鸡不成蚀把米？所以我做了个价差策略组合，先buy sell 29，再sell put 26，这样即使做错了，亏损也有限，当然如果做对了，盈利也不多。但是这样心理还是不怎么舒服，担心自己看错亏钱。于是持有了不到一个小时，我还是平仓跑了，盈亏

本周收益 (注:忽略收益率, 因为没有把持仓头寸充当保证金的部分计算到成本中, 所以只看累计收益就好) 本周操作 周一: 发现这周到期的期权有比较大的风险，不赌了(一则浪费精力，二则赌输了，对自己杀伤力太大，另外这周还有重要的事件就是关于美联储降息，有可能波动比较大)，果断移仓换月滚到下个月了。同时奇迹发生了，保证金瞬间回血，警告消除。这周以稳为主。尽量把风险比较大的快到期的期权都滚到下个月去。 周四: 降息靴子落地，我的持仓标的表现情绪稳定。唯一的一个BLK最近涨的比较厉害，昨天涨了2%，涨幅成为我当天的持仓之最。本身还创了历史新高。本来前面的表现已经出现了比较严重的偏移，昨天还在犹豫要不要调整一下，但是看了一下远期期权的滑点价差都非常的大，摩擦成本太高了，加上未平仓数量也少的可怜，根本没法通过时间来消化这个偏移。所以侥幸心理占了上风，没有调整。还好其他的标的没有出现类似的问题。 周五：本年的一个四巫日，有大量的期权到期，成交量比较大，不过对我来说，就是一个普通的交易日。而且因为美联储降息，隔天美股大涨，周五有所回调，对我是利好。目前偏移比较严重的还有一个，就是苹果，不过我在这个标的上的仓位很小，目前就这样放着吧。如果突破我的call option行权价，我再调仓。 这周有个奇怪的现象，就是关于我的保证金，即使股价没有大的波动，我也没有大的交易操作，结果保证金波动巨大，一会安全，一会报警，也不知道是何种原因，虽然最近我没有操作计划，但总是让人不放心，特别是突然降低的时候。 下周计划 保证金又出现了报警，没有新增的操作计划。都是这周有少量期权到期，下周可能会滚动操作下个月的期权。 交易原则 对涨跌不预测 关注极端行情（财报也算） 避免一步到位，推荐时间空间上分批策略 选择百元以上的标的, IV高的可酌情降低标的价格 这就是一个概率游戏, 请用好贝叶斯思维 常用策略 赌财报的

本周收益 (注:忽略收益率, 因为没有把持仓头寸充当保证金的部分计算到成本中, 所以只看累计收益就好) 本周操作 这周很平淡，没有什么值得操作的，但是有一个比较诡异的问题是，我的保证金出现了连续的报警，不知道是不是盈透提高了保证金要求。因为我既没有大规模的加仓，也没有减仓，股价的涨跌都在我的控制内：手里的持仓没有出现所谓的暴涨暴跌。 我已经彻底放弃了周期权，所以每周操作的机会变少了很多。也轻松了不少。有一种港股期权交易的感觉。 周一: 上周五下跌的比较猛，周一就开始回调了，让我也缓和一下，感觉没什么好操作的，早早关灯睡觉。 周二，我就调整一个: meta。继续关灯睡觉。 周三，美股先跌再涨，有点空欢喜一场(我是盼望下跌的)。特别是英伟达AI概念股，涨得应该是最近这段时间最大的，据说是Blackwell芯片需求旺盛。我现在对这种利好都不咋关心，继续我的低风险双卖策略，因为这种利好利差根本对我没啥影响，不过有一点很不爽，又出现保证金警告了。但是整体问题不大。 周四，ADOBE盘后发财报，因为我的安全垫比较厚，所以我没有坐任何操作，公布财报，营收利润都是涨的，但是接下来的预期不够，被直接砸盘了近10%。但是也在我的预期内。所以后面我继续持有不动了。COST最近涨了不少，虽然前面跌了一些，结果最近的涨幅已经又快回到高点了。这股价真是逆天了，看估值，一点也不便宜。但是依然不影响继续创新高，我算是服了，所以我上调整了行权价以应对可能的继续上涨。 看了下美股整体行情，发现这周连涨五天，与A股形成了鲜明对比。上周我还在担心下跌呢，看来我是杞人忧天了。 下周计划 准备迎接第一次月期权到期。 交易原则 对涨跌不预测 关注极端行情（财报也算） 避免一步到位，推荐时间空间上分批策略 选择百元以上的标的, IV高的可酌情降低标的价格 这就是一个概率游戏, 请用好贝叶斯思维 常用策略 赌财报的标的,

本周收益 (注:忽略收益率, 因为没有把持仓头寸充当保证金的部分计算到成本中, 所以只看累计收益就好) 本周操作 据说9月份是标普500指数自1950年以来百分比跌幅最大的月份。 周一，不开盘 周二，开盘看了下行情，感觉没什么需要操作的，苹果继续下跌，我很欣慰，因为前面的持续上涨让我有限喘不过气来，差点就要做动态平衡的调整，不过还好终于忍住等来了股价调头下跌。英伟达也开始大跌，市值蒸发2800亿，不过对我也没啥影响，其他也有几个跌幅较大，但是对我来说也都是利好（前面涨多了）。经过大跌，保证金告警消除。 周三，也没啥可操作的，手里的标的有涨有跌，我少量的对手里的持仓做了向下调整操作，暂时又回到了保证金安全状态，目前不用提心吊胆了。 周四，感觉也没啥好操作的，仅仅找了跌（涨）得多的，稍微进行了调整．保证金警告也是偶尔显示．所以目前的整个状态比较松弛．涨跌随意，有种做港股期权的感觉． 周五，开盘后感觉没啥好操作，等收盘起来又看了一下行情，结果发现跌幅有点大，现在又有些担心美股持续来一波下跌，让我又回到前面那种持续上涨的状态，不过好在现在大不多仓位不是很高，只要不是大幅下跌，应该还能承受。 总的来说，这周我没怎么操作，但是比较担心后续继续下跌，比较危险的是前面做了调整的标的，比如LLY，本来仓位非常重了，结果调整之后，股价调头开始向下，如果继续下跌，会导致仓位增加，最后可能会导致再次亏损减仓。 下周计划 做好继续下跌的准备。对于仓位比较重的标的，可以考虑看能否进行分散处理（经过前面的教训，感觉分散这种操作非常难）。 交易原则 对涨跌不预测 关注极端行情（财报也算） 避免一步到位，推荐时间空间上分批策略 选择百元以上的标的, IV高的可酌情降低标的价格 这就是一个概率游戏, 请用好贝叶斯思维 常用策略 赌财报的标的, 发布财报前一天双卖入场, 财报后尽快平仓出场 长期轮动标的, 以月

本周收益 (注:忽略收益率, 因为没有把持仓头寸充当保证金的部分计算到成本中, 所以只看累计收益就好) 本周操作 周一，我把HD做了个再平衡，为了提高安全性，我在原来的基础上降低了了delta值，结果导致保证金大幅减少，出现安全报警，看样子调仓也是个手艺活，你本来是希望提高安全性的，结果产生了反效果。暂时先这样，后面如果出现大幅偏移，我可能减仓处理(没有办法的办法) 这周中概拼多多发财报，大跌近30%。主要是由于业绩增长放缓、管理层悲观预期、不分红和回购股份、市场竞争加剧、海外业务不确定性增加。 不过段永平在财报出来后卖了一些put，我没啥保证金了，否则我可能也会抄个作业。 如果放在之前，拼多多对我来说是一个不错的赌财报标的，我很可能会赌一把拼多多的财报，如果是这种跌法，我肯定会亏的很惨，所以说赌财报赚钱还是太难了。绝大多数人不合适。所以我现在也尽量少参与。 周二，手里的smci偏移比较大，加上英伟达马上就要发财报，所以我提前做了个中性再平衡处理。这样心理会安心点。如果在财报前还存在偏移，我会再做再平衡。 目前手里的好事多做了个过山车，还又创了新高，从原来的偏移回到了中性，但是心理还是不舒服，相当于前面看空部分的肉已经送到口中了，结果眼睁睁的看着溜走了。现在就怕后面继续涨。 其他的几个感觉可调可不调，处于犹豫不决之中，其实这种是最煎熬的，调了怕出现大幅度反转，不调又怕继续原来的趋势，偏移继续被放大。 周三，一开盘，smci下跌超过15%。还好我前一天做了中性平衡(下调行权价)，所以冲击相对原来来说要小一些，我第一时间就是全部平仓，此时如果做再平衡，仓位就将增加两倍(原来2块的权利金增加到8块)，虽然是月期权，但是delta已经增加了不少，感觉风险比较大，如果继续下跌，仓位还会继续增加。结果当天继续下跌到25%，只是调整行权价已经不是很理想了，所以我直接将月期权平仓，重新建仓

本周收益 (注:忽略收益率, 因为没有把持仓头寸充当保证金的部分计算到成本中, 所以只看累计收益就好) 本周操作 每周的总结中间停了两周，主要是亏损太多了，账户非常难看，而且主要操作都是在减仓，没什么好写的，另外正好可以回老家散散心，所以就略过了。 经过前面的减仓处理，现在风控水平已经回到安全状态(偶尔也会出现危险状态警告) 。这种状态有个好处就是出现持续偏移状态，不会像以前一样：慌得一批。可以更从容面对大幅度的中性偏移，能给中性回归更多的时间，即使没有回归，也可以通过增加仓位或者增加持仓时间来对冲风险。 经过前面巨亏的深刻教训，在美股市场上，我觉得自己相比以前更保守了，这样导致的一个结果就是盈利非常小，所以我也相应的大幅度的降低了盈利预期：能赚个生活费就好。而要弥补前面的巨额亏损几乎是遥遥无期了。 因为更保守了，如果继续采用周期权模式，盈利几乎可以忽略不计，所以我决定采用A股港股的模式，采用月期权。所以以后可能采用A股港股类似的月总结模式。 另一个就是逐渐减少个股期权，一是美股的个股对于非美国本土的外国人来说黑天鹅比较多，中间一不小心来个大涨或大跌，让人小心脏受不了，或者好不容易赚的仨瓜俩枣，一把亏光，一夜回到解放前，所有的付出一夜之间付诸东流，让人有些亏怕了，但是美股的ETF期权收益也是少的可怜，可选择的标的也不是很多，唯一的做法就是增加持仓数量来提高收益。 前面经过一通大跌，本以为美股已经牛市见顶，开始喜迎回调，可惜还没跌多少，又开始上涨，大有再创新高的趋势。虽然我已经减仓了不少，但是如果继续这种单边趋势，对我的持仓来说也会有不少影响: 要么被动加仓，要么移仓换月。这两种只能是权宜之计，一旦仓位过大，保证金告急，就会非常危险，港股虽然也会出现个别个股黑天鹅，但是因为杠杆较小，保证金充足，所以没有受到比较大的冲击。 对美股市场我现在还是偏看空，具体做法就是即使手中的个别

本周收益 (注:忽略收益率, 因为没有把持仓头寸充当保证金的部分计算到成本中, 所以只看累计收益就好) 本周操作 瞄了一眼账户，已经不仅将去年的盈利都亏回去了，不忍直视… 这周有个失误，就是周二盘后有不少公司发财报，但是富途的财报日历对公司列表做了折叠处理，导致我漏掉了LMT，结果财报后大涨，这周涨了12%+，股价创了新高。几乎成90度走势，RSI也是一飞冲天，出现严重超卖。这个中性偏离有点大，期待后面能有个回调。但是看了下财报，二季度赚钱了，后面的预期也好，典型的戴维斯双击。这样看感觉回调比较难，但是又看了一下卖空数据，从财报前的12万猛增到财报后的35万，几乎快3倍了。这让我对回调又有了一丝信心。 财报前把特斯拉平仓了，财报后大跌12%，算是又躲过一劫。后面我建仓了原来四分之一的仓位，算是减仓。 周三美股均出现大幅下挫，于是我将手中的部分持仓做了减仓或平仓处理，英伟达我留下了大概六分之一，AI相关的跌幅都比较大，台积电的实股我拿了很久，收益我也比较满意，这次大跌我趁机全部平掉了。期权我也全部平掉了，希望能增加一些保证金。 最近手中比较凶险的标的是LLY，最近两周从历史新高下跌了16%，市值蒸发了千亿美金。难道是到顶了，反正这个票我一直是很谨慎的，毕竟下跌后市盈率还有100多，市净率接近60，这得多好的业绩才能支撑。但是我还是遭受了重创。后面看了一下相关的消息，原来是护城河被人攻破了，又有两家公司搞出了同样效果的减肥药，下周无论如何得调整一下，但是看了下RSI，超卖也挺严重，有回调的可能性。 后来我又看了一下礼来的期权数据，发现在这周快收盘的时候成交了一笔本周到期，金额1000万美金的sell put的看跌期权，当时股价是815.48，而行权价912.5，这和直接加仓有啥区别，实在没看懂。 接下来是我平仓的另一个标的: LULU。这周下跌了10%+，我找了下网上相关的信息

本周收益 (注:忽略收益率, 因为没有把持仓头寸充当保证金的部分计算到成本中, 所以只看累计收益就好) 本周操作 以前都舍不得割肉做减仓处理，导致我的亏损随着美股的大涨一步步变大，现在借着财报的机会，一个个来进行减仓，这周是三个。 周一盘前GS和BLK发财报，正常情况下应该是上周五的时候平仓，但我忘记了这茬事儿，不过股价没有大幅波动，算是躲过一劫。 周二盘前联合健康（UNH）出财报，为了躲避风险，我提前平掉了仓位。后面财报公布，第一天涨了5%，我没有恢复仓位，第二天再涨5%，依然没有恢复仓位，第三天，我恢复了很小一部分仓位，大概四分之一吧。现在的减仓处理基本都保持差不多的水平。我想看看在这个规模是否让我的持仓变得舒服些，否则还会继续减。 周三没有我关注的股票发财报，相安无事。 周四盘前TSM发财报，因为仓位不是很高，我没有操作。盘后NFLX，ISRG发财报，这两个仓位比较重，所以我先做了平仓处理，财报后NFLX波动较小，我恢复了大概五分之一的仓位。而ISRG开盘之后大涨8%，由于原来的持仓相对较小，所以最后我恢复了二分之一。但是ISRG有个不好的地方就是流动性比较差，导致我在创建组合的时候很难找到合适的价位。后面找到合适的标的换掉它。 这样一通操作之后，总体来说我是做了很大的减仓处理的，但是我发现自己的保证金相比以前消耗更多了，又处于了”极其危险“的状态。后面我的购买力也变成了0，也就是说后面我无法增加仓位了。 目前仓位比较重的有：CAT，COST，LLY，MSFT，HD，TSLA，NVDA。不列不要紧，一列吓一跳，感觉是相当的多，因此还需要进一步减仓。其中的LLY这周跌了差不多10%，因为前面涨的挺多的，所以中间我向上调整了几次sell put的行权价，这次大跌一下把压力从sell call穿到了sell put。而NVDA这周也跌了8%，但是我一直采用的装死不动的状态，

本周收益 (注:忽略收益率, 因为没有把持仓头寸充当保证金的部分计算到成本中, 所以只看累计收益就好) 本周操作 现在的美股给我的感觉是退一步进两步。把股价推上了一个又一个新高。让人觉得现在的美股每一次下跌都是加仓的机会。 这周就是这样，从周一到周三差不多连拉三天，手里的的几个标的都出现了大涨，当我准备减仓或动态平衡的时候，周四来一个大跌，这时对未来出现反转又开始抱有幻想，于是又给自己一个暗示：要不等等再看，也许转机已经开始。结果接下来又继续涨，幻想破灭。 这周我对手里的持仓左挑右选，发现GS的持仓有点重，加上最近也在创新高，所以我对其做了减仓处理，所以这周我的净值进一步下降。 由于保证金越来越少，导致我对波动的承受能力也越来越小，这样就会影响到我的操作上，这周我在HD上的操作就可以说明这一点，上周HD出现了连续的下跌，导致我的持仓有了比较大的中性偏移，因为担心进一步下跌，于是我将行权价也相应的做了下移操作，结果在**作完整，HD又出现了连续的大涨，又出现的反方向的中性偏移。其实在港股我也经常出现比现在更大的中性偏移现象，但是因为保证金非常充足，所以我都坚持尽量少操作的原则，基本上能撑过去，即使出现了更大幅度的中性偏移，对我影响也相对有限。我还可以通过滚动到下一个周期继续玩我的中性策略，即使出现动态加仓我也能承受。 目前手中还有几个中性偏移比较大的标的，仓位也明显比其他的要大，也是我目前的心病，比如TSLA，LLY。其中LLY即将成为下一个万亿市值的公司。目前涨幅也是非常平稳。对我来说则是压力山大。TSLA主要是前面跌太多，加上汽车的销售数据非常好，而且也有不少潜在的利好消息，出现了连续大涨。在期权上也是看涨情绪远远大于看跌。 好消息是这周的中概股涨的不错，导致我的保证金有所恢复，所以最近一段时间的警告从“极度危险”来到了“危险”。 下周计划 有几个财报股，需要避一下风险。

本周收益 (注:忽略收益率, 因为没有把持仓头寸充当保证金的部分计算到成本中, 所以只看累计收益就好) 本周操作 这周Tsla涨的有点狠，一周涨了20%多, 而且看涨情绪非常强烈，所以我做了调仓处理，同时也出现了一定的被动加仓。 这周的保证金始终处于极度危险状态。这个让人很难受，我看了一下手中持仓的涨跌情况，相对前面AI那波行情，波动并不是很大，而且这周英伟达等一众AI概念股差不多处于横盘状态，对我来说也是比较有利的。所以也搞不懂为啥保证金依然处于极度危险状态，唯一的理由可能还是仓位太重了，后续还得降仓位（前面已经做了大量的减仓操作）。 在这周五，META出现AI利好消息，大涨5%+，中性平衡状态被打破，加上仓位加重，所以在调仓的同时，我又做了减半的处理，但是保证金依然没有改善迹象。 下周计划 继续分散，继续减仓。 交易原则 对涨跌不预测 关注极端行情（财报也算） 避免一步到位，推荐时间空间上分批策略 选择百元以上的标的, IV高的可酌情降低标的价格 这就是一个概率游戏, 请用好贝叶斯思维 常用策略 赌财报的标的, 发布财报前一天双卖入场, 财报后尽快平仓出场 长期轮动标的, 以月期权双卖为主, 中途根据标的走势动态调整. 偶尔出现的IV极高(至少100%以上)的爆炒标的, 采用单腿sell call&put深度虚值期权 不熟悉的标的或者为了降低权利金, 采用iron condor策略. 注: 以上原则和策略仅根据我自己的资金规模, 风险偏好做出的, 并不一定适合其他人. 交易原则不变, 而交易策略会根据趋势和自身情况进行调整.