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2020年回报高达76%？ 据估算年均净收益39%的大奖章基金秘诀是什么？ 文艺复兴科技公司的创始人、82岁的詹姆斯·西蒙斯在1月1日决定辞去文艺复兴科技董事会主席一职，并任命了他的儿子担任量化对冲基金董事会联合主席，还增加了五名新董事，他正在加快退休的步伐，将这个750亿美元管理人的位置移交给下一代。 西蒙斯无疑是现代金融史上最为成功的交易者之一，据估算，1988年--2018年，文艺复兴科技公司的旗舰产品大奖章基金获得了年均39.1%的净收益率，费前的数字，更为惊人，年均高达66%的收益率，费前收益率没有一年出现亏损，在交易中获得了超过1000亿美元的利润。 他所创立的文艺复兴科技公司每年能从交易中赚取超过70亿美元。更惊人的是，其他公司一般都有上千个雇员，但文艺复兴科技公司只有300人左右。 Institutional Investor近日援引文艺复兴科技公司旗下“大奖章基金”（Medallion）的一名投资者称，该基金在动荡的2020年取得了历史罕见的好成绩，全年回报高达76%。目前大奖章基金仅向公司员工、前员工和少数老客户开放。 这家低调神秘的公司，取得如此惊人业绩的秘诀是什么？ 在最近出版的《征服市场的人：西蒙斯传》一书中，作者格雷戈里·祖克曼首次披露了西蒙斯及其神秘团队的一手资料，揭晓了这一问题的答案。 他深入以低调和神秘著称的文艺复兴科技公司及其创始人西蒙斯，对30多位现任和前任雇员进行400多次采访，与西蒙斯的朋友、家人和本人进行数十小时的直接对谈，将文艺复兴科技公司背后的故事真实地跃然纸上。 格里高利·祖克曼是《华尔街日报》的特约撰稿人，曾三次获得杰拉尔德·勒布奖（Gerald Loeb Award），这是商业新闻界最负盛名的荣誉，是《史上最伟大的交易》《页岩革命》的作者。 时至今日，量化投资在资本市场上扮演着越来越重要的角色，据统计，截至1月29日，量

图片来源视觉中国 ▎字节扁平的组织架构，让中层格外疲惫。这里比其他大厂更快，人人像热锅上的蚂蚁。 钛媒体作者丨20社 “在字节，别把自己当人，把自己打碎，当做好用的工具就好了。” 工作了两年半之后，Tina 2020年从字节跳动离职。当时，她下一份工作还没有确定，但身心无法继续透支。 Tina做过至少五六个项目，包括海外产品、抖音、教育……在职第一年还是兴奋刺激的。之后频繁换项目，让她心生厌倦。“相当于把你的技能在不同的业务直接复制粘贴。” 业务不断调整在字节跳动几乎是常态。伴随而来的还有中层的调换。在Tina就职的两年半里，她经历过超过5个不同的领导。没有一个领导带她超过半年。Tina说：“每半年给我写绩效，他们都不知道写什么。” “我觉得这里一切都是短期导向。” 一位离开字节跳动的前部门总监有更深刻的看法，“某种程度上来说，这个巨大的App工厂通过迭代中层来推进业务。这和它的组织架构有关。” 01扁平的结构，疲惫的中层 许多离开字节的人聊起这家公司，印象最深的就是其扁平化管理。 字节跳动有10个职级，看上去比阿里11个层级（专业层级，还有M层级）、腾讯13个层级差不了多少。但一位前字节员工表示，实际上，字节的职级可以简化为四个级别，级别3以下的都差不多，是做执行的人。 3级（3-1和3-2）是中层leader，组长级别，而4和以上是高层（研发部门级别比其他部门高一级），最顶层的5-2是张一鸣。张一鸣也会直接和3级的同事沟通。在腾讯和阿里，类似的事情很少发生。 这正是字节中层的压力之源。“因为摊得平，所以夹在中间的人最累。”小飞说，“既要做业务，又要做管理。” 小飞在字节的经历是从2017到2019年，“感觉这三年过得比六年还长”。他在字节是一个小运营部门的负责人。 在他看来，字节的工作压力一两句话说不清楚。小飞认为和外界认知不一样的是，字节的绩效压力没有那么重，“起码不

某位同学，从“近7万”的本金，跌到了4.8万，亏损31%。主要亏损来自于三倍做多纳指ETF（TQQQ）。我来分析下他犯的错误，看看我们大家可以从中学习到什么。错误一：三倍指数不能长期持有，因为有“杠杆损耗”什么是杠杆损耗？举个例子：如果纳指连续4天的变化是涨10%，跌10%，涨10%，跌10%，4天后变成 =1.1*(0.9)*1.1*(0.9)* = 98%，你的本金只亏损了2%。而对应纳指三倍做多ETF（TQQQ）是：涨30%，跌30%，涨30%，跌30%，就会变成=1.3*0.7*1.3*0.7 = 82.8%。你本金亏损了17.2%。17.2%比2%等于8.6！！！所以，在上述震荡行情下，纳指只跌了2%，而TQQQ的损失则是跌幅的8.6倍，不是我们直觉上的3倍。股票长期肯定是震荡，所以，$纳指三倍做多ETF(TQQQ)$ 长期持有必亏无疑。错误二：指数基金很稳三倍杠杆，绝对和“稳”字不沾边，这是带有强烈赌博属性的票。它就是为了让你搏短期收益的票。连茅台也没说一直稳啊。我个人比较喜欢在确定大盘是低点，且要反弹，但没啥特别的票可以选择的情况下，买指数基金。举个我的例子：2020年2月3日，是过年后的第一个交易日，由于疫情开始发酵，大盘直接跳空低开，大跌7.7%收盘于2746点。我当时分析了各省的疫情数据，觉得隔离方式起到非常良好的效果，疫情的发展显示出强劲的被遏制住的势头，但当时人们还是非常恐慌的，于是出现了一个人们对未来的认知，和实际即将发生的不符的一个机会。于是第二天抄底。直到2月21日大盘登上3000时点卖出。不到一个月盈利9%。三、聊两句其他的

某位同学，从“近7万”的本金，跌到了4.8万，亏损31%。主要亏损来自于三倍做多纳指ETF（TQQQ）。我来分析下他犯的错误，看看我们大家可以从中学习到什么。错误一：三倍指数不能长期持有，因为有“杠杆损耗”什么是杠杆损耗？举个例子：如果纳指连续4天的变化是涨10%，跌10%，涨10%，跌10%，4天后变成 =1.1*(0.9)*1.1*(0.9)* = 98%，你的本金只亏损了2%。而对应纳指三倍做多ETF（TQQQ）是：涨30%，跌30%，涨30%，跌30%，就会变成=1.3*0.7*1.3*0.7 = 82.8%。你本金亏损了17.2%。17.2%比2%等于8.6！！！所以，在上述震荡行情下，纳指只跌了2%，而TQQQ的损失则是跌幅的8.6倍，不是我们直觉上的3倍。股票长期肯定是震荡，所以，$纳指三倍做多ETF(TQQQ)$ 长期持有必亏无疑。错误二：指数基金很稳三倍杠杆，绝对和“稳”字不沾边，这是带有强烈赌博属性的票。它就是为了让你搏短期收益的票。连茅台也没说一直稳啊。我个人比较喜欢在确定大盘是低点，且要反弹，但没啥特别的票可以选择的情况下，买指数基金。举个我的例子：2020年2月3日，是过年后的第一个交易日，由于疫情开始发酵，大盘直接跳空低开，大跌7.7%收盘于2746点。我当时分析了各省的疫情数据，觉得隔离方式起到非常良好的效果，疫情的发展显示出强劲的被遏制住的势头，但当时人们还是非常恐慌的，于是出现了一个人们对未来的认知，和实际即将发生的不符的一个机会。于是第二天抄底。直到2月21日大盘登上3000时点卖出。不到一个月盈利9%。三、聊两句其他的

本周将有12家公司IPO，包括三家加州科技公司：云软件独角兽Snowflake、视频游戏软件公司Unity以及数据软件平台Sumo Logic。除此之外，还包括北美最大的食品饮料包装产品制造商 Pactiv Evergreen，以及巴西线上教育公司Vitru Ltd等。想知道12只新股主营业务是什么？哪一只值得关注？千万不要错过这一篇文章。 大选前抢跑IPO 经过了连续两周的沉寂，本周美股终于迎来了IPO高潮，有12家公司IPO上市。不知道大家注意到没有？今年上市的科技股还是蛮多的，主要是因为自3月跌至谷底以来，美国股市已反弹近50%，软件公司的表现更是高于标普500指数27%，吸引了一系列科技股抢先上市。 而近期，随着大选临近，由于对大选结果不确定性的担忧，更是使得还在观望的公司纷纷加快递交上市申请，这也就不难理解为什么近两周上市的公司那么多？ 哪一只值得关注？ 话不多说先上图，下图为我整理的本周要上市的12家公司介绍，以及IPO发行概况，（如有新的调整，我会再更新一下。）至于说到哪只值得关注，个人认为云软件独角兽Snowflake、视频游戏软件公司Unity以及数据软件平台Sumo Logic以及以色列软件开发公司JFrog，市场认可度会更高。 $Snowflake(SNOW)$ $Unity Software Inc.(U)$ $JFrog Ltd(FROG)$

高筑墙，广积粮，缓称王。 作 者丨陈 兰 华商韬略原创文章，转载请联系客服微信：hstlkf 华商韬略·华商名人堂 ID：hstl8888 图片：网络、图虫创意 今年是融创中国上市十周年，这家一直在业内备受关注的房企，来了一个换挡，不再追求规模上的速度与激情，而聚焦如何让效率和效益更快更好。 8月26日融创发布的半年报中，它的关键词也变成了降杠杆、降融资成本、严控拿地、精细化运营…… 但“慢”下来的融创，在新的赛道换挡提速，跑得更快了。 2020年，融创拿地开始谨慎。 中报显示，今年上半年融创仅以合理价格择优补充了少量土地，投资力度与去年同期相比，大幅下降64%。根据观点指数的不完全统计，融创在公开招拍挂市场上获取的地块为18个，以杭州、天津、南京武汉等核心二线城市为主，少有高溢价地块。 与之形成对比的是，其他房企在窗口期频频补仓，尤其是进入第二季度以来，房地产市场在疫情渐稳之下逐步恢复，市场迎来一波高潮。 杭州、南京、厦门、福州、东莞、成都等二线城市频出地王，北上广深则加速上新，其中长三角、珠三角核心城市土地吸引多家开发商激烈竞拍，平均溢价率实现五连涨，房企投资力度不断加码。碧桂园、恒大前五月新增土储分别为1238.4万平方米、1014.3万平方米，均以三四线城市为主；仅5月份，恒大纳储477万平方米，居行业之首。 这不是融创第一次“逆大流”。 2014年，房地产行业走进白银时代，房企们认为收并购风险高，在自身体系建设不完善的情况下对收并购望而却步，融创却通过并购，以抄底优质资产、低价拿地的方式迅速崛起，并在与佳兆业、融科、万达、绿城等一系列的交易中，建立起并购方面的高壁垒。 在产品力上，融创则用创新与迭代刷新行业认知——高周转+高增长也可以结出高品质的果子。 去年克而瑞研究中心发布《2019年中国房企产品力排行榜TOP100》榜单，融创中国凭借行业领先的产品品质和综合

如果你专注于在股市中积累财富，保持领先是关键。无论是意识到趋势何时发生变化，还是发现最具增长潜力的公司，如果投资者能找到保持领先优势的方法，就能真正获得回报。这包括了解最新计划上市的公司。今年，我们已经看到了几家成功的ipo公司。另外，马上还有一家新的云技术公司即将上市，引发了大量正面宣传。$Snowflake(SNOW)$ Snowflake(NYSE:SNOW)是一家发展迅速的云技术公司，其服务需求很大。该公司目前正准备上市，并对云数据有独特的见解，这可能是科技行业的下一个重大事件。让我们来看看Snowflake公司的IPO可能成为今年最大的IPO的几个原因。为企业提供存储数据的新方法为了更好地理解投资者为什么会对Snowflake感兴趣，我们需要了解在竞争激烈的云计算行业中，Snowflake公司是如何脱颖而出的。从本质上讲，该公司为企业提供了更好的存储和访问数据的方式。它的主要产品是一个基于云的数据仓库，允许企业用户在单一平台上存储和分析数据。如今，许多企业都在大举升级数据存储能力，而像Snowflake这样的公司则处于成长的绝佳位置。与其他解决方案相比，Snowflake的主要竞争优势是由于其独特的架构，在规模和并发方面的限制较小。无需太过技术化，该平台可以让公司实现繁重的查询，并让他们的操作顺利运行，无论他们向系统中输入了多少数据。该平台还具有在任何云上工作的优势，并允许客户在不同的云之间转移数据，这是竞争对手无法提供的。已经找到大买家当一家公司决定上市时，它会根据对股票的需求来确定IPO的价格。这是Snowflake令人印象深刻的一点，因为它已经从一些大买家那里获得了16亿美元。事实上，沃伦·巴菲特的传奇伯克希尔·哈撒韦公司(NYSE:BR

栏目说明：小话不定期给大家分享有趣的故事，内容来源于网络，希望给您带来更好的阅读体验！ B站：IC 实验室 以下是原文： 接上文：李宁VS安踏：富二代与穷小子的爱恨厮杀！（上） 第四章：体育品牌中的大众 前面我们说到李宁犯了一个战略上的错误，在不正确的时间进行品牌重塑，不仅受累于库存压力，还因此丢失了一大波基本盘，最终让安踏抓住机会，一举超越李宁。 但要注意的是，品牌重塑这个策略本身并没有问题。 李宁的野心不止于国内，服装行业本身也不是什么高门槛行业，作为不少大牌生产基地的中国，怎么就不能有属于自己的，国际体育大牌呢？ 显然当时李宁眼中的敌人是耐克、阿迪这种大佬玩家，但是凭借李宁当时的定位，无论如何是无法与两者抗衡的。在消费者眼中，李宁的品牌形象，始终低于耐克、阿迪。 这使得李宁迫切地进行品牌升级，期望在品牌价值、产品价格上对标国际巨头，以迅速追赶差距。如果我们把自己放在当时的时间节点去看，李宁的策略不无道理。 李宁在老一辈眼中的形象已然固定，要想对标耐克、阿迪，只有不破不立这一条路子。于是李宁选择放弃原有的消费群体，把赌注压在当时年轻的90后身上，希望利用几年营销，在年轻人中重塑李宁的品牌形象。 问题在于李宁还是低估了品牌重塑的难度，这个代价显然过于惨重了。这个选择可以说是一场豪赌，用多年积累的资源，赌未来的爆发。结果不仅没有拉近自己和耐克、阿迪的举例，相反被同行安踏摘了桃子。 人们对于品牌，尤其是服装品牌的固有印象是非常难以改变的，这种品牌升级的成功案例极少，相反沦为笑柄的惨案倒是挺多。 一个著名案例就是美特斯邦威。当时美特斯邦威赞助了国内雷剧鼻祖《一起来看流星雨》，企图通过这么一部偶像剧蹭一波流量，没曾想端木磊带楚雨荨去美特斯邦威买衣服成

栏目说明：小话不定期给大家分享有趣的故事，内容来源于网络，希望给您带来更好的阅读体验！ B站：IC 实验室 以下是原文： 聊聊我一直想聊的两个品牌，安踏和李宁。 前几天，安踏市值突破2200亿港币，创下历史新高。去年面对浑水连续数轮沽空报告，股价不跌反涨。一转眼，中国第一运动品牌这个皇冠，安踏已经戴了8年。 另一边，李宁这家公司在今年迎来了自己的30岁生日。曾经的王者在经历了一段漫长的迷茫期之后，终于找回了自己的节奏，重新向王座发起冲击。 这两家体育品牌的命运一度平行，又一度交织。相爱相杀，互为表里，各自代表一类战略模式。 由于故事太长，我会从历史发展、赞助争夺和战略差异上，聊一聊这场绵延30年的中国第一运动品牌之战。 第一章：穷小子vs富二代 1984年， 洛杉矶奥运会上，一位叫做李宁的中国体操运动员，单枪匹马拿下三金两银一铜，接近中国代表团奖牌总数的1/5。 那一年，是中国代表团时隔32年重返奥运，国人热切期盼中国代表团能在奥运赛场上摘金夺银。李宁的精彩表现，振奋了全国人民，他被誉为「体操王子」，甚至可以说，李宁本人就是中国体育史上第一个个人IP。 4年后，折戟汉城奥运的李宁选择了退役，在健力宝老总李经纬的盛情邀请下，成为了李经纬的特别助理，很快，在李经纬的帮助下，李宁创立了李宁品牌。 李宁公司诞生30年前，却像一家站在风口上的创业公司一样：有一个光环笼罩的明星创业者，既没有产品也没有工厂，就得到了当时如日中天的健力宝集团1600万元的投资，还坐拥最顶级的市场资源，以及一片蓝海的运动鞋服市场。 一开局，手上就是一把王炸。 李宁豪横到什么程度呢？1990年，刚刚创立的李宁就盯上了北京亚运会火炬接力的服装赞助权。 亚运会方面狮子大开口，要了300万美元的天价赞助费，李宁当然不愿被当成冤大头，便和对方谈判： 我这个奥运冠军，最大的遗憾就是没有穿自己国家的领奖服站上领