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一、宽基ETF领跑市场，资金加速布局A股核心资产 自9月以来，A股市场ETF资金流入再次激增，整体规模增长超过10000亿元，其中沪深300ETF单月增量达3376.85亿元。9月的资金流入数据清晰地展示出市场情绪的改善，推动市场反弹。 宽基ETF的火爆绝非偶然，其背后承载着当前市场环境下的多重优势。首先，宽基ETF广泛覆盖各行业，并对龙头企业进行集中配置。在全球经济不确定性上升的大背景下，A股的结构性优势凸显，尤其是龙头企业的稳健表现，成为宽基ETF吸引资金的核心原因之一。 其次，当前国内政策面利好不断释放，从财政刺激到货币政策宽松，正在为A股市场的反弹创造有利条件。同时，全球流动性宽松叠加外资持续流入，进一步推高了市场对A股核心资产的需求。数据显示，9月以来，海外资金正在不断加仓中国市场。值得注意的是，中国ETF对海外投资者十分具有吸引力。据统计，10月7日至10月11日，全球ETF资金流入前十排名中，中国资产ETF占据了6个席位，其中5只为A股ETF。 值得关注的是，国内机构资金对权益类资产的配置比例依然处于历史低位。相比于全球发达市场，A股市场的权益类资产占比仍有很大的提升空间，尤其是在当前反弹空间巨大的背景下，机构资金的仓位调整势在必行。而在这种背景下，宽基ETF无疑是最为便捷、高效的配置工具。 二、中证A500ETF联接基金产品强势崛起，对标沪深300指数 过去一周上市的众多ETF产品中，中证A500ETF（159338）表现尤为突出。10月15日，中证A500ETF（159338）的上市首日便迅速吸引了大量资金涌入，单日成交额高达31.5亿元，稳居同类产品首位。（数据来源:wind，截至2024/10/15收盘，首批10只跟踪中证A500指数的ETF产品中，中证A500ETF成交额位居第一名。基金成交额数据变化波动，仅供参考，不预示未来表现。）更为亮眼的是，上

4月29日，银钢一通发布2023年年报业绩报告。2023年，公司实现营业收入3.46亿元，同比增长23.54%，净利润4517.66万元，同比增长45.95%。 可以说，这个业绩是稍微超出预期的。我简单分析下公司年报，作为自己的投资笔记。 一、主营汽车凸轮轴 公司属于汽车零部件及配件制造业，主营业务为研发、制造并销售汽车凸轮轴、摩托车凸轮轴、通用汽柴油机凸轮轴等轴类零部件。 公司拥有四川和重庆两大生产基地。四川子公司先后被评为四川省企业技术中心、高新技术企业、省级“专精特新”中小企业等。公司进入各大整车和发动机厂商的供应商体系，客户主要包括长安汽车、奇瑞汽车、东安动力、东风汽车、上汽集团、本田摩托、宗申动力、钱江摩托、隆鑫通用、 TVS、比亚乔、日本洋马等国内外知名企业。 二、净利润增长45% 203年公司实现营业收入 34,562.47 万元，去年同期实现营业收入 27,976.41 万元，较去年同期增加 6,586.05 万元，增加 23.54%；报告期实现净利润 4,517.66 万元，去年同期实现净利润 3,095.45 万元，较去年同期增加 1,422.21 万元，增加 45.95%。   营收增长的主要原因是汽车凸轮轴收入大幅增加，其中第一大客户重庆长安汽车股份有限公司销售收入增长 3,538.80 万元。此外，芜湖埃科泰克动力总成有限公司（奇瑞汽车子公司） 实现销售收入 4,603.13 万元，增加 3,909.28 万元，跃升为公司第二大客户。   汽车凸轴轴收入增加：同比增加 43.81%，主要是因为公司第一大客户重庆长安汽车股份有限公司 增加销售收入 3,538.80 万元，同时公司大力开拓汽车凸轮轴市场，客户芜湖埃科泰克动力总成有限公司本期增加收入 3,909.28 万元，跃居为公司本期第二大客户。 出口产品收入减少：同比减少 36

两会热议的公车改革和新能源汽车议题无疑折射出一个深层次的社会诉求——对更加高效、环保的公务出行方式的迫切需求。随着政策推动和技术的进步，新能源汽车逐渐成为公务用车改革的重要组成部分。 今年两会期间，住深全国政协委员、深圳市宝安区社会福利中心副主任费英英的提议，即在机关事业单位中推广新能源汽车的使用，并探索车辆租赁服务采购模式，显然指向了一个更加绿色、高效的公务出行未来。这不仅是对传统公车体制的挑战，也是对汽车租赁行业的一次机遇。在此背景下，一些行业中的头部企业似乎更加找到了自己新的引领点。 此次在公车改革这一国家级重要议题上，国内租车行业的领先企业，积极响应国家政策，与丽江市政府合作，在华坪县启动了“新能源车+分时租赁”的试点工作，效果显著，目前已经获得丽江市乃至云南省的大力推广，其背后反映出的公务用车趋势，以及企业创新之道，值得深思。 先锋试点，跑出公务用车“大趋势” 2020年，国务院办公厅印发的《新能源汽车产业发展规划（2021～2035年）》中明确提出，到2035年，我国公共领域用车将全面实现电动化，其中就包括了政府公务用车这一范畴。 推动机关事业单位带头推广使用新能源汽车，既是利好，也是风向标，一方面可以发挥党政机关示范、引领和带动作用，为推广应用新能源汽车营造良好氛围。另一方面也给市场汽车租赁企业传递了积极信号，在利好政策推动下，只要选对应用场景和跑通创新模式，便可在公务用车领域大有可为。 但从目前情况来看同样存在几个痛点。首先，基层公务人员，需要更为灵活的用车方式，同时也要更加注重“安全性”。其次，当前公务用车车辆调度、运营维护、车辆养护方面需要数字化力量加持。最后，政府企事业单位引进市场化改革力量意愿强烈，但如何甄选适合的合作伙伴，同样是难度不小的考验。 丽江市与首汽租车合作的“新能源+分时租赁”试点项目，是公车改革的一次求实尝试。简单来说，一来，新能源汽车

康农种业将于1月8日北交所发行。 康农种业以玉米种子为主，是一家聚焦于高产、稳产、综合抗性良好的杂交玉米种子研发、生产和销售的“育繁推一体化”种业企业。经过十余年的发展与沉淀，公司现已形成了以玉米种子为核心，魔芋种子和中药材种苗为辅的多元产品结构。   一、亮点 1、14家国家玉米种子补短板阵型企业之一 2022年7月，农业农村部办公厅发布《关于扶持国家种业阵型企业发展的通知》，公司被认定为国家玉米种子补短板阵型企业，是入选该阵型的 14 家企业之一。说 明公司在玉米种子领域技术水平已经处于全国相对领先水平。 此外，2023年12月，根据农业农村部发布的第732号公告，公司有一款转基因玉米品种通过国审上市。 2、员工参与战投 引入现代种业发展基金有限公司、中信证券资产管理有限公司（代“中信证券资管康农种业员工参与北交所战略配售集合资产管理计划”）、北京大北农科创股权投资合伙企业（有限合伙）等6家战投，共拟认购263万股。 3、市场占有率 0.9% 2021 年度，公司销售玉米种子 829.86 万公斤，按玉米种子使用量计算市场占有率为 0.72%，考虑到我国玉米种子市场参与者众多，竞争较为激烈，因此公司市场占有率虽然低 于隆平高科、登海种业等大型企业，但是在行业内中型企业中仍处于较高水平。 2022 年度，公司销售玉米种子 1,030.49 万公斤，同比增长 24.18%，考虑到我国 2022 年度玉米种植面积较 2021 年度变化不大且单亩用种量亦不会存在较大差异，因此估算公司玉米种子 2022 年度市场占有率将进一步提升至 0.9%左右的水平。 4、业绩稳定增长 2020-2022年，由于我国玉米制种基地受极端气候因素影响持续减产以及玉米市场需求持续景气，使得种植户种植玉米意愿较强等因素叠加，公司玉米种子产品呈量价齐升的趋势，促使公司经营业绩持续攀升，公司营收

云星宇1月3日北交所发行，引入第一创业云星宇员工参与战略配售集合资产管理计划、北京京国管股权投资基金（有限合伙）、重庆领航高速四号股权投资基金合伙企业（有限合伙）等9家战投，共拟认购2174万股。 一、投资亮点 1、实控人为北京市国资委 公司是一家智慧交通综合服务商，主营业务包括智慧交通系统集成业务、智慧交通技术服务 业务和商品销售及其他业务。公司自成立之初即专注于智慧交通领域，从最初的高速公路智慧交 通领域已延伸至智慧交通相关的多领域综合。 首发集团持有公司 48.95%的股份，为公司第一大股东；首都高速 持有公司 29.95%的股份，为公司第二大股东，首都高速由首发集团实际控制；同时，首发集团之 全资子公司首发投控持有公司 14.50%股份，为公司第三大股东。综上，首发集团直接或间接控制 公司 93.40%的股份，控股比例较高。 2、公司位居行业第六位 公司是国内最早从事高速公路智慧交通系统集成业务的企业之一，也是业内首批获得从业资质的公司之一。公司在智慧交通领域积累了丰富的经验，享有较高的行业品牌认知度，业务中标规模常年排名市场前列。据 ITS114 智慧交通统计，2022 年，在我国投资额超过千万级的公路信息化项目中，公司中标项目规模位居行业第六位。 云星宇在智慧交通系统行业获得多个奖项，如 2020 中国高速公路信息化奖——优秀集成商奖、中国高速公路 30 年信息化——领军企业奖、中国公路学会科学技术奖、中国智能交通协会科 学技术奖等。公司实施过首个国内企业独立承揽的浙江上虞至三门高速公路机电工程以及福建、 广东、四川等地多项包含跨海大桥和山体隧道在内的机电工程大型复杂项目，因执行浙江乍嘉苏高速公路机电系统集成项目、双辽至洮南高速公路建设项目两次荣获“鲁班奖”，在全国同行业具有较高的品牌认知度。 3、2023业绩预计增长22% 公司预计2023年全年扣非利润增长2

灵鸽科技将于12 月 8 日北交所发行，引入上海晨鸣私募基金管理有限公司（晨鸣17号私募证券投资基金）、南京盛泉恒元投资有限公司（盛泉恒元多策略量化对冲1号基金）、宁波梅山保税港区相伴投资管理合伙企业（有限合伙）等3家战投，共拟认购300万股。   一、物料自动化处理解决方案提供商 公司是一家物料自动化处理解决方案提供商，主要从事计量配料、混合及输送等自动化物料处理系统设备的研发、生产和销售，产品包括自动化物料处理系统和单机设备。其中，自动化物料处理系统主要包括锂电池正负极材料自动化生产线、锂电池双螺杆连续制 浆系统、自动计量配混输送系统以及智能微量配料系统，单机设备主要为失重式计量喂料机。公司产品及服务可广泛应用于锂电、橡塑、食品等需要物料处理的多个领域。 其中，数字化失重式计量喂料机的喂料精度达到 0.2% 的国际先进水平。公司先后获评江苏省高新技术企业、江苏省服务型制造示范企业和示范培育企业、 江苏省版权示范基地、国家级“专精特新”小巨人企业。 主要客户包括国轩高科、天辉锂电、鹏辉能源、万华化学、容百科技等锂电行业优质客户，金发科技、浙江华峰等橡塑领域客户，亿滋、好丽友、仲景、妙可蓝多等食品领域细分龙头 2020 年度、2021 年度、2022 年度及 2023 年 1-6 月，公司综合毛利率分别是 39.59%、 27.53%、27.64%及 24.96%，呈现波动趋势。由于公司产品定制化程度高，不同应用领域产品的工艺及技术含量差异较大，故各订单毛利率存在波动。   二、公司在手订单4.36亿元 报告期内，公司营业收入分别为 14,702.12 万元、21,024.74 万元、32,467.90 万元及 16,533.36 万元，2020-2022 年均复合增长率为 48.61%。由于“碳中和”政策驱动，叠加汽车换购需求以及电动车低成本、高性能优

无锡晶海将在11月30日北交所发行。 一、国内氨基酸原料药市场占有率超30% 公司产品主要是氨基酸，应用于医药及保健品、 食品及日化等领域。公司已在技术要求最高的医药领域确立了一定的优势地位，营业收入中来自于医药应用领域的比例较高，各期占比分别为 75.27%、 80.21%、72.80%、71.85%。 公司的氨基酸原料药系列产品种类及生产规模位居行业前列，国内市场占有率较高、超过 30%。公司系高新技术企业，先后成立了江苏省企业技术中心、江苏省氨基酸工程技术研究 中心、院士工作站等。 公司境外销售收入占主营业务收入比例分别为 45.57%、54.47%、 52.23%和 46.51%。 二、疫情过后业绩增速显著放缓 无锡晶海在2020年至2021年期间，营收净利出现大幅上涨，显现出良好的发展趋势，其中，2020年营收同比增长达到34.78%，净利润同比增长达到124.98%。2021年，营收同比增长达到44.06%，净利润同比增长达到49.79%。但疫情过后，2022年公司增速显著放缓，营收同比增长只有0.77%，净利润同比增长更是下降了12.99%。 近日，无锡晶海公布了2023年前三季度财报，公司实现营业收入3.00亿元，同比增长4.31%，净利润5000.28万元，同比增长15.52%。 三、“踩雷”中植系理财产品 无锡晶海持有中融信托发行的信托产品余额为8000万元，其中7000万元已到期兑付，期后新增1000万元，截至目前尚余2000万元未到期。 对此，无锡晶海方面表示，为避免给公司、中小股东及潜在外部投资者造成不利影响，公司控股股东及实际控制人李松年已出具书面承诺函，承诺将“全额承担由此造成的本金损失部分，以保证公司不会因此遭受任何本金损失”。 四、估值 公司所处行业为医药制 造业（C27），行业最近一个月平均静态市盈率为 23.83 倍。同行业可比公司 2

广厦环能24日申购，总市值17.5亿，流通市值3.8亿，放在北交所是个大块头。这种大块头公司，能否申购？ 一、产品：大家伙 广厦环能是做高效换热器的，公司在北京，是国家级高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，在廊坊有子公司。 公司产品属于管壳式换热器，主要包括高通量换热器、高冷凝换热器、波纹管换热器、降膜蒸发器等。 很多投资者搞不清楚公司高效换热器是啥玩意，高效换热器和方盛股份、邦德股份的散热器有啥区别。很简单，广厦环能生产的是大家伙，用在石化、煤化工上，体积上和北交所克莱特的产品外观相似。而方盛股份、邦德股份生产的产品都是小部件，主要用在汽车、储能、风电上。看看下图就明白了。 公司客户覆盖炼油 及石油化工领域的中国石化、中国石油、中国海油、中国中化、延长石油、万 华化学、恒力石化、浙江石化、东方盛虹、裕龙石化，现代煤化工领域的中国 神华、宝丰能源，化工新材料领域的卫星集团等知名企业。 二、实力强：实现进口替代 公司产品在国内多个大型石化项目中已经成功替代美国同行产品。 公司自主设计开发的高效换热器部分实现了进口替代。2012年，取得三锦石化45万吨/年PDH装置销售合同，成功替代了美国UOP公司，实现了进口替代。2020年，公司成为美国科学设计公司（SD）工艺包中铜镍合金高通量换热器的专用设备指定厂商之一，在三江化工有限公司100万吨/年环氧乙烷/乙二醇（EO/EG）项目中替代美国UOP公司为客户提供高通量换热器。目前，广厦环能是美国SD公司EO/EG工艺包在国内的唯一高效换热器供应商。 三、业绩：大块头 公司去年净利润为1.31亿元，在目前232家北交所上市企业能排到第14名。 近年来，广厦环能业绩保持稳步增长。2020年至2022年，营业收入从3.79亿元增长至4.76亿元，净利润则从1.03亿元增至1.31亿元，两个主要经营指标的复合增长率均在保持12%以上。

坤博精工将于11月15日北交所申购，引入山东国泰平安投资管理有限公司、广东力量致胜股权投资合伙企业（有限合伙）、兰溪普华辰纬创业投资合伙企业（有限合伙）等8家战投，共拟认购157万股。   一、与阿为特共同点：高端装备零部件制造，进军光伏和半导体行业 公司是一家专注于高端装备精密成型零部件、单晶硅生长真空炉体的研发、生产和销售 的高新技术企业，为风力发电机、工业自动化设备、海工装备、半导体加工设备等提供精密成型零部件，为光伏级单晶硅生长真空炉提供整套炉体。 公司自设立以来，一直专业从事高端装备精密成型零部件的研发、生产和销售，尤其是面向超低温工况的高强高韧球墨材料及精密机器装备部件的成型制造。2020 年公司成立子公司坤博新能源，进军光伏和半导体行业，主要研发生产单晶硅生长真空炉炉体及零部件， 寻求在光伏新能源装备和半导体晶片制造设备领域的新发展。公司在硅片开方及切片、研磨等前道加工设备用精密零部件方面进行研发，成为主机厂的合格供应商。 公司在精密材料成型制造上拥有耐低温高强高韧球铁材料成型等多项核心技术，在单晶炉体制造上拥有中空流 道焊接精密成型等核心技术。根据《国家战略新兴产业重点产品和服务指导目录（2016 版）》，公司生产的高端装备精密成型零部件属于国家战略新兴产业重点产品。   二、强于阿为特：业绩高速增长 1、三年一期业绩 2020年到2023年6月30日，坤博精工实现营业收入8535万元、1.51亿元、2.12亿元和1.63亿元，归属于母公司所有者的净利润为1786.76万元、1421.7万元、3364.69万元和2876.17万元。报告期内，坤博精工的业绩保持稳定增长。 2、今年三季报 2023年1月1日-2023年9月30日，公司实现营业收入2.24亿元，同比增长48.64%，净利润4026.56万元，同比增长101.20%。 3、在手

​富士康被查后，市值缩水了2900亿，有人说富士康自作自受，也有人对其表示同情。而业内人士指出，如果富士康就此“歇菜”，那么旗下120万名工人又要何去何从？ 可能是为了消除负面影响，安抚人心，如热锅上蚂蚁富士康竟然做了一件善事：落实8小时工作制，拒绝加班。然而消息传出后，非但没有得到称赞，然而引起诸多员工的不满。难道，郭台铭这次真没办法继续“赏饭”了吗？ 1、蝉联首富之后，代工老大“吃饭砸锅” 别看富士康如今混得风生水起，但30年前几乎就要破产，创始人郭台铭几次创业、处处碰壁。那时恰逢内陆招商引资，推出一系列优惠政策，郭台铭这才抓住“救命稻草”。   很快，富士康在内陆建成44家工厂，然后招到100余万廉价的熟手工人，摇身成为电子代工领域的“老大”。郭台铭的身家也因此水涨船高，多次登顶当地的首富宝座。 然而发家致富的郭台铭，非但没有感激内陆的恩情，还恬不知耻地宣称是自己“给大陆赏饭吃”。在美方围堵我们中企时，不仅站错队，断掉所有的业务往来；还解雇34万员工，要将产能转移至东南亚。 如今富士康被查大快人心，其市值蒸发2900亿后，还想用“8小时工作制”挽回人心。但是，对于这样的工厂而言，工时意味着工钱，不加班根本无法养家糊口。一边是员工们坐立难安，另一边是郭台铭娶娇妻4年生3胎，如今70岁了想再生一个。   人狂自有天收，郭台铭“赏饭”梦碎 虽然郭台铭的行为被人口诛笔伐 ，但是富士康要从内陆撤出时，依然有众多员工挽留。原因也很简单，从富士康离职后又要重新找工作，也是一件麻烦事。但人狂自有天收，过河拆桥的富士康也很快遭到反噬。 东南亚频发停水停电、怠工闹事等事件，严重影响工厂正常生产。富士康产能大打折扣之后，苹果公司也将订单交给立讯精密等新代工巨头，华为、小米等也更倾向于比亚迪。   并且，我国传统劳动密集型产业，如今也快速向先进技术产业转型。以西