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说来惭愧，去年9月底接到老虎社区的邀请，开通了交易分享功能，至今已9个月了。期间我的收益起起伏伏，却始终没有超额……近期更是在大盘暴涨的情况下，遭遇了收益曲线震荡下跌的尴尬局面…… 9月底至今的账户收益 痛定思痛，决定重新梳理自己的交易策略。从下半年开始，承认自己是一个普通人。。。全身心拥抱beta, 放弃大账户对于alpha的追求。昨晚已经将账户基本清仓，仅保留 $纳指三倍做多ETF(TQQQ)$ $纳指100ETF(QQQ)$ 和 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 三只标的。 后续该账户的交易策略：仅做大盘及小部分个股的保守sell put策略。收益目标如下： 震荡市（指数±5~10%以内）: 做到+5~10%左右年化 牛市：（指数+10%以上）: 10-20%+年化，勉强跟上指数/别跑输太多。 熊市：（指数-10%以下）：不亏钱。但或许需要采用其他的策略。 总之，我的大账户不打算再随意折腾各种操作了，稳定和风控是最重要的。 后续本账号的交易计划: 主要持仓：TQQQ SP X N手（接盘1组全仓接满） X 2~3组杠杆（必须有至少1组盈利90%+时，才开仓第3组）——具体TQQQ SP选择：尽量delta 0.1左右, 容错空间/折价率为13~15% ，时间1个月内（7~29天），行权日分散至不同的周进行开仓。 其余持仓：部分个股，仅在预判短期超跌时开仓，仅做大科技 $英伟达(NVDA)$

近期市场的焦点都与美国大选有关。美国当地时间周四晚间的首场总统候选人辩论后，敏锐的华尔街和媒体圈都捕捉到了一个重要的风向：以拜登表现出来的状态，真能抗住11月单挑特朗普的重压么？简单看一下美国媒体的版面，就能意识到市场的态度变化。华尔街日报的头条，写的是《民主党私下讨论替换拜登的总统候选人提名》。彭博社头版头条刊发分析文章，《拜登在辩论中的灾难表现加剧了对其候选资格的怀疑》。在这件事的另一边，受到特朗普在辩论中的表现激励，周五美股盘前 $特朗普媒体科技集团(DJT)$ 一度上涨超过10%。未来一段时间，选举仍会对DJT的股价造成一定的影响，可能会存在一定投资机会。美东时间6月28日，特朗普媒体科技集团期权成交活跃，当日期权总成交量达20.05万张，其中看跌期权占总成交量的38.29%，看涨期权占61.71%，看涨的扔占大多数。截至当日收盘，特朗普媒体科技集团未平仓合约（即没有买卖或行权的期权合约）总计约55.52万张，与其近30交易日均值比为99.98%。值得注意的是，在特朗普媒体科技集团成交价格为38.31美元时，出现一笔看涨期权的异动大单，其以1,377张的成交量荣登大单榜首，涉资103.28万美元。该期权的行权价为60.00美元，到期日为2025年1月17日。从期权市场上看，有投资者开始押注未来特朗普的大选行情。针对这样的不确定事件，投资者可采用亏损有限的做多策略，比如牛市看跌价差策略。牛市看跌价差策略到底是什么？牛市看跌价差涉及卖出看跌期权，同时购买另一个到期日相同但行使价较低的看跌期权（针对同一标的资产）。由于卖出看跌期权的权利金高于买入看跌期权的权利金，所以投资者通常会净收人权利金。当投资者预期市场价格上涨，但上涨幅度有限，同时投资者又不想承受市场大跌的后果，可使用牛市看跌期权价差策略

MU 美光公司始终处于我的候选股之列，我一直对其保持着关注。它属于当前大热的 AI 受益芯片股，在本周五发布财报之前，众人对其期望颇高，而且期权的隐含波动率（IV）也居高不下，这为我们创造了绝佳的期权套利契机，可通过做空波动率 IV 以实现获利目的。 然而，在进行这一风险操作之前，需审视宏观形势。英伟达于高点回调后，实际上遭到了长线投资者和对冲基金的部分抛售，这对整个 AI 芯片行业而言是利空因素。与此同时，市场对美光的 HBM 需求始终强烈，其财报预计也将超出预期。鉴于存在看多个股与整个行业逆风这两种状况的对冲，我们判断美光此次财报发布后的振幅应不会超过以往财报发布后的水平。 经查询，在 AI 芯片最为狂热的前几个季度，美光财报发布后的第二天振幅未超过 15%。因此，此次在波动方面，我们设定了上下 20%的区间，即 120 至 170 的范围进行双向卖出，构建一个卖跨操作。令人欣喜的是，2天近5000 刀轻松收入囊中。 我认为这便是运用认识和思考进行投资套利的最佳方式，没有刀光剑影，没有寝食难安。每年都会有众多此类机会。当这样的机会真正摆在眼前时，您是否具备充足的认知以及足够的工具手段将这笔财富收入囊中？所以，在下一个机会来临之前，让我们更好地学习，充实自身在知识和工具方面的储备。 $美光科技(MU)$ $英伟达(NVDA)$

周四，在线宠物食品零售商 $Chewy, Inc.(CHWY)$ 的股价盘中一度飙涨超34%，创2019年6月以来最大盘中涨幅，也创下去年7月以来的盘中新高。资料来源：老虎国际Chewy股价出现异动，是由于“散户带头大哥”Keith Gill通过社交媒体X发布了一个卡通狗的图像，与Chewy标志的图片颇为类似。与Chewy一同出现异动的还有 $Petco Health and Wellness Company, Inc.(WOOF)$ 、一度涨超12%，以及 $游戏驿站(GME)$ 一度涨超10%。资料来源：X 需要说明的是，“散户带头大哥”的代表作GME和Chewy之间有着紧密的联系。GME的首席执行官Ryan Cohen是Chewy的创始人兼首席执行官，他在2017年促成了PetSmart对Chewy的收购及随后在2019年的IPO。Cohen在2021年1月与另外两位Chewy高管一起加入了GME的董事会，这在一定程度上推动了GME初期的股价上涨。Cohen在2023年接任GME的首席执行官，领导这家实体电子游戏零售商的转型。基于这层关系，本次Chewy的异动让人充满了想象，昨夜Chewy的期权成交已经出现惊人的波动。Chewy期权成交情况美东时间6月27日，Chewy期权成交活跃，当日期权总成交量达33.92万张，其中看跌期权占总成交量的29.65%，看涨期权占70.35%，看涨期权占大多数。数据显示，截至当日收盘，Chewy未平仓合约（即没有买卖或行权的期权合约）总计约60.39万张，与其近30交易日均值比为120.78

上星期五是一个四巫日（Quadruple Witching），在这个日子里股票四个巫婆（指数期货、股票指数期权、个股期货、个股期权）会来到美股兴风作浪一番，通常一年里这四个日子（3月、6月、9月、12月的第三个星期五）的交易日的交易量会激增，上个星期五的交易量就是一个历史新高。 在这个四巫日里，我有2手期权的净利2万。这是怎么一回事？有图有真相。 正股上盈利2万9 买入期权的成本为1万1 做CC的盈利为1千 下面详细拆解一下： 1）在2023年5月买入2手行权日为2024年6月21日的长期看涨期权（Leap Call），行权价为280，当时微软的股价大概为310，当时就是一个价内期权。 2）不管风吹雨打，潮起潮落，持有一年。 3）2024年5月14日，卖出行权价为430的covered call，当时微软股价是415。 4）6月21日期权到期日，微软的股价停留在448。Leap Call和CC的期权都被行权，先是以280的价格买入200股微软的正股，然后以430的价格卖出。 因此 正股盈利为（430 - 280）x 200 = 30000刀 成本为11,000刀 CC期权权利金为1000刀 合计盈利：30000 - 11000 + 1000 = 20000刀 这笔交易的年化回报将近100%。 微软是我持有了15年的信仰股，不管潮起潮落都会保持一定数量的仓位的。 对新手最友好的杠杆的策略 – Leap Call 期权交易新手而言，在追求短期市场波动带来的潜在盈利时，建议选择那些到期时间在一个到两个月范围内、并且执行价格接近当前市价（即平价或ATM）的期权。这种方法特别适合那些希望利用市场的短期波动来快速实现盈利的投资者。然而，期权投资的魅力并不仅限于此。期权就像是投资者手中的瑞士军刀，根据不同的市场状况和投资目标，你总能找到一款适合你的工具。 而Leap Call（Long

摘要6月21日对于英伟达和苹果的投资者至关重要，因为标普Technology Select Sector将进行重大的再平衡，指数ETF如XLK等13只ETF会受较大影响；该指遵循分散投资限制，规定单一公司权重不得超过25%，以及大股票总权重不得超过50%；MSFT成最大权重，NVDA代替苹果成第二大权重，从4.5%上调至超过20%，预计资金流入100亿美元，苹果的权重从21%下调至4.5%，预计流出110亿美元；指数基金会采取策略来降低频繁交易对市场的冲击，以及减少交易成本和市场风险，并不会简单粗暴地影响市场；衍生品可能是指数ETF跟踪减小跟踪误差的重要工具。对英伟达和苹果的投资者来说，6月21日是关键的一天，因为全球第二大的科技股ETF $高科技指数ETF-SPDR(XLK)$ 的指数，标普Technology Select Sector，将迎来一次变化重大的“再平衡”（Rebalancing）。这个指数的表现在过去10年里远远好过 $标普500(.SPX)$ 除了XLK，另外还有12只ETF也跟踪这个指数，比如 $Direxion Daily Technology Bear 3X Shares(TECS)$ $Direxion DailyTechnology Bull 3x(TECL)$ $ProShares Ultra Technology(ROM)$

隔夜美股再度迎来了关键里程碑事件，“AI龙头”英伟达上涨3.51%，总市值达3.34万亿美元，凭借微弱的优势一举超过了微软和苹果。根据Bespoke Investment Group的数据，市值从一万亿到两万亿美元，英伟达用了八个月；从两万亿到三万元美元，英伟达仅用了96天（日历日），而微软用了945天，苹果则用了1044 天。Rosenblatt Securities分析师Hans Mosesmann更是直言，未来12个月内英伟达的市值将攀升至5万亿美元，将其目标价从140美元上调至200美元。未来的一年，英伟达、苹果和微软4万亿美元市值“争夺战”将成为市场关注的焦点。对于包括英伟达在内的这一轮AI巨头强势上涨，有持乐观的分析师认为，英伟达的行情远没有结束，甚至给出了惊人的目标为5万亿美元市值的预测。Rosenblatt Securities分析师最近则将这家AI半导体巨头的目标价从140美元上调至200美元。不过，也有观点认为，英伟达目前股票价格已经过高，要谨防过热风险。英伟达成为美股市值第一之时，持有英伟达的投资者也已经获利颇丰，此时可以考虑使用低成本的期权对冲策略，防止利润回撤，期权中对应比较合适的策略是领式策略。领式策略到底是什么？保护股票下行风险有买入看跌期权的策略（Protective Put），降低股票持仓成本则可以卖出备兑看涨期权（Covered Call）。为了兼顾两者，领式期权（Collar）——这种新策略就诞生了。领式期权的操作方法是在持有股票的前提下，在买进一手虚值看跌期权为保险的同时，卖出一份虚值的看涨期权用以支付保险的成本。这相当于在股票上放上了一个领圈（Collar），股票的收益被锁定在其内部，领式期权由此得名。领式期权事实上是Protective Put 和Covered Call 的组合，它以拿掉了部分上行盈利的可能性为代价限制了下跌的风

近日英伟达市值超过3.3万亿美元，一举超越了长期占据市值榜首的微软。值得注意的是，英伟达市值从2万亿美元升到3万亿美元用了96天，与之相比，微软用了945天，苹果则用了1044 天。资料来源：网络英伟达之外，也有一个号称“芯片代工之王”称号的顶级芯片制造商台积电股价近日呈现“狂飙”之势，使其总计市值向1万亿美元大关加速靠近。华尔街分析师们看涨台积电股价的呼声可谓越来越高，甚至在一些极度看好台积电后市行情的分析师看来，台积电市值与目前高达3万亿美元的英伟达持平可能只是时间问题。摩根大通表示，台积电或将提高2024年收入展望，还可能将资本支出提高到指引区间的高端。摩根大通预计到2028年人工智能对台积电总销售额的贡献率将为35%。台积电此前也表示，预计2024年的资本支出在280亿至320亿美元之间，预计2025年可能增至350亿至400亿美元，这些巨额预算主要用于2/3纳米工艺的研发和生产。台积电总市值上周超过“股神”巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司，成为全球市值排名第八的上市公司。高盛对于台积电的前景最为乐观，该行将台积电目标价提高19%至1160元台币。对于当下台积电的行情，想要追高的投资者可以考虑比率价差策略。什么是比率价差？比率价差是一种期权策略，在这种策略中，交易者买入平值ATM或虚值OTM的看涨期权或看跌期权，然后卖出至少两个或更多相同的OTM期权。交易者可以买入或卖出看涨期权（看涨比率价差）或看跌期权（看跌比率利差）。如果交易者略微看跌，他们将使用看跌比率价差。如果他们略微看涨，他们将使用看涨比率价差。传统的价差方法的缺点就是向上利润有限，利用看涨比率反向价差可以解决这个问题。看涨比率反向价差是一种看涨期权策略，涉及买入看涨期权，然后卖出执行价格不同但到期日相同的看涨期权。由于交易者持有的多头看涨期权多于空头看涨期权，因此该策略可能具有无限的上行利润。使用看涨比率