石头掘金：股价重挫99.7%后的“蓝鸟生物” 你敢捡便宜吗？风险警示“石头的投资笔记”公众号所有内容均不构成投资建议。文中出现的交易、看法、策略、解读等内容均为个人观点，数据并非完全严谨数据，其中有可能会出现重大失误或个人偏见引起的投资失败，以及未经过验证的错误信息导致最终误判。文中出现的任何公司股票、基金、期权、期货等所有金融产品，存在风险和安全隐患，包括不限于：股票退市、公司破产、收购失败、财务报表异常等等引起的股价波动。大家需独立思考进行判断进行二级市场买卖，切勿以“石头的投资笔记”公众号内容为依据进行任何金融产品买卖。投资有风险，需自行承担。如继续阅读下文，代表已经了解风险提示并同意。01-引言大家好，我是石头。感谢@泼天富贵提供“蓝鸟生物”(BLUE)的线索，蓝鸟生物当前价格0.8-0.9美元。最高峰值236美元，目前暴跌99.8%，这个价格适不适合“捡烟蒂”（捡便宜）呢？这种股票也暗喻了股票市场的风险系数之高，如果在选择公司上出现失误，最终结果也会引发灾难。对于捡便宜这个事情，我是非常、非常乐意的。无论是之前的“蔚来汽车”，还是后来的各种石油股票，或者是最近的“银行股”，都是通过捡便宜捡来了的。市场的魅力总会是将一些股价变得非常便宜，让无法守住他的人卖掉，也可能是将一些股价变成天价，但是无论是变低还是变高，最终都会让这些价格回归至正常的合理价格。正巧最近我也看了一些有关生物基因的书，就趁热打铁整理下有关这家公司的信息。本文绝大多数文献参考均来源于互联网。02-蓝鸟生物是什么公司？蓝鸟生物(BLUE)，全名BlueBird Bio, Inc. 股票代码：BLUE，公司网址：https://www.bluebirdbio.com/，是一家生物技术公司，基于其专有的慢病毒载体（LVV）基因添加平台，致力于研究、开发和商业化针对严重遗传病的潜在治愈基因疗法。蓝鸟公司成立

大家好呀，我是石头。 有段时间没有更新实盘笔记了，今天补上。不知不觉中2024年已经过了一半，市场仍然笼罩在高通胀和高利率下，从最初全民抵触高息，逐渐到适应高息，到现在接受高息，不得不说人类其中一种特质就是遗忘。 不知道大家在这半年里收益率怎么样呢？在这种高通胀和高利率时代，保护好自己的钱袋子最重要，之后再考虑赚钱。 以守为攻，以退为进。 风险提示 “石头的投资笔记”公众号所有内容均不构成投资建议。 文中出现的交易、看法、策略、解读等内容均为个人观点，有概率出现重大失误或个人偏见引起的投资失败，以及未经过验证的错误信息引起误判。 文中出现的任何公司股票、基金、期权、期货等所有金融产品，存在风险和安全隐患，包括不限于：股票下跌、股票退市、公司破产、收购失败、财务报表异常等等引起的股价波动。 大家需独立思考进行判断进行二级市场买卖，切勿以“石头的投资笔记”公众号内容为依据进行任何金融产品买卖。投资有风险，需自行承担。 如继续阅读下文，代表已经了解风险提示并同意。 石头的投资组合 截至2024年6月21日，石头的投资组合总盈利超过20%，最高个股盈利超过50%，最高期权盈利超过200% 考虑到2017年入市美国市场时候的2万美元本金（考虑2017年美元兑换人民币汇率，当时的本金不足14万人民币），如今的20%高于2017年的1,000% 2024上半年，“石头的投资组合”跑盈伯克希尔的13.75%，跑赢标普指数的14.75%；预计2024年会成为连续的第7年盈利。 7年，足够证明我这套长持价值投资理论的正确性了。 截至北京时间2024年6月21日，统计账户持有证券价值，按兑换人民币，汇率美元兑换人民币7.261计算。 本期持有证券总价值为：¥13,721,053.35（不含2024年3月发布招募股东后的资金；不含现金额，只计算持仓价值）情况如下： 从2017年11月至今，不知

大家好呀，今天试着开展一个新的栏目，“和石头一起学投资”。我会尝试用简单的语言跟大家分享如何从零开始学习投资上的各类知识，这些知识不单单只包括金融，也会融入一些其他学科的内容，诸如：证券分析、经济学、心理学、行为分析等等。我认为只有将这些众多学科融合在一起，才能更好地了解投资，才能长期从市场中分一杯羹。 金融知识，尤其是财务报表的知识非常枯燥，充斥着大量的专业术语，此前我尝试在“老虎社区的空间站”（现在空间站因为某种原因已经无法访问）写过几次有关财务报表分析的知识，现在重新整理后准备挪至社区和公众号：石头的投资笔记。 学习知识是无尽的，想要做好投资最重要的一步也是不停的摄取知识。知识或许不能告诉你财富密码是什么，但是可以让你越来越了解这个市场。 在我筛选一家公司的时候，阅读公司发布的财务报表是非常重要的，但是财务报表中很多内容包括规则可能我们都不太熟知，如果在阅读财务报表的时候产生“误读”，那么最终结果就是可能会让我们选择投资的股票产生了重大失误，也就是赔钱。 因此会阅读财务报表就显得尤为重要了。会读财务报表和读得懂是两种概念，我们最先需要掌握的就是会读，也就是很多专业术语以及财务报表的项目必须要知道是什么，面对密密麻麻的表格和数字，在初期阅读时候肯定会很茫然，但是没关系，坚持下来，你会发现你看到的内容越来越清晰，甚至还可以挖掘到很多报表中没有提及的内容。 你也可以选择购买金融类书籍、上金融课程或者阅读诸如CFA类的金融专业知识进行学习。我分享的内容大多也会采用或引用诸如以上的知识库，与上面内容不同的是，我最初是先进入市场而后慢慢弥补这类知识，一些内容是来自自我实践，所以我会尝试加入一些自己的思维方式，用我自己对市场的了解和经验来展开这部分内容说明。 初期内容会采用知识分享而后融入自己的思维这种方式来写，再次强调这部分内容会非常枯燥，会大量引用金融学科上的知识，如果你是

大家好，我是石头。 最近股票市场可谓是跌宕起伏，各种股票都呈现了下跌趋势，即便有些明明涨势喜人的股票也出现了回撤。连续下跌直接让不少投资者满脸疑问，到底市场发生了什么，怎么突然风向就发生了改变？ 北京时间2024年4月10日，美国公布了3月消费者物价指数(CPI)，美国3月CPI同比增3.5%，高于预期的3.4%，同时也高出前值3.2%。美国3月CPI环比增0.4%，超过预期的0.3%，持平前值。 美联储更为关注地剔除食品和能源成本的核心通胀，核心CPI同比增3.8%，高于预期的3.7%，持平前值。3月核心CPI环比增0.4%，高于预期的0.3%，同样持平前值，1月份也为0.4%，均为连续第三个月超预期。 与此同时，美国国债收益率飙升，创出年内新高，因数据显示3月消费者价格涨幅超过预期，促使投资者放弃对美联储今年降息超过两次的押注。 在大家预期降息的日期一次次被推迟后，市场还是未能撑住，道琼斯指数连续两周呈现下跌，很多价值股在CPI的打击下纷纷回撤，一些原本走出阴霾的公司因此又重新笼罩上阴霾。 借此机会，我先用大白话跟大家解释一下CPI到底是什么，以及这个指数的重要性，为什么会影响到股市的走势。 CPI= 居民消费价格指数（Consumer Price Index，简称CPI），是度量消费商品及服务项目价格水平随着时间变动的相对数，反映居民购买的商品及服务项目价格水平的变动趋势和变动程度。 其按年度计算的变动率通常被用来反映通货膨胀或紧缩的程度；CPI指数和其分类指数还是计算生产总值以及资产、负债、消费、收入等实际价值的重要参考依据。 CPI的编制方法是在众多计量对象中选择代表规格品，采集其价格数据，计算这些代表规格品的平均价格和个体价格指数，然后运用几何平均计算出基本分类价格指数，再运用加权平均方法逐级计算小类、中类和大类价格指数，直至总价格指数。 CPI也称作通

完整全文，关注公众号“石头的投资笔记”：https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=Mzg3OTc1MjA3NA==&mid=2247486818&idx=1&sn=e801c4db1498d20224199feddc9f97f0&chksm=cf7eeb87f809629138ce9c87605fe9d69afc79ff81561f86c868e9c856b1dad360794fe4196c&token=1542607506&lang=zh_CN#rd 图片 接上文：2024年，巴菲特给股东的一封信（全文翻译）(上） 2023年记分卡 我们每个季度都会发布一份新闻稿，以类似于下图的方式报告我们的运营收益（或亏损）汇总情况。以下是全年汇总： 图片 在2023年5月6日伯克希尔的年度股东大会上，我介绍了当天一早发布的第一季度业绩。随后，我简短地总结了全年的展望： （1）2023年，我们大多数非保险业务的盈利都将下降； （2）我们最大的两家非保险业务，铁路业务（BNSF）和能源业务（BHE）的良好业绩将缓解这一下降，这两家公司在2022年合计占营业收入的30%以上； （3）我们的投资收入肯定会大幅增长，因为伯克希尔持有的巨额美国国债头寸终于开始支付远高于预期的收益，而以往的收益回报往往十分微薄； （4）保险业可能会有不错的表现，这是因为保险业的承保收益与经济中其他领域的收益并不相关，此外财产保险价格已经走强。 保险业务如期通过“考核”，然而我对BNSF和BHE预期有误，让我们分别来看看。 铁路对美国经济的未来至关重要，从成本、燃料使用和碳排放强度等方面衡量，铁路显然是将重型材料运往遥远目的地的最有效方式。卡车运输在短途运输中胜出，但美国人需要的是将许多货物必须运往数百甚至数千英里之外的客户手中。国家的发展

致伯克希尔哈撒韦公司股东： 伯克希尔拥有超过三百万的股东账户，我负责每年写一封信，这封信对这样一个多样化且不断变化的所有者群体来说很有用，其中许多人希望了解更多关于他们的投资信息。 查理·芒格是我几十年来管理伯克希尔的合作伙伴，他对这一项义务的看法与我是一致的，并希望我今年能以常规方式与你们沟通。在对伯克希尔股东的责任问题上 ，我和他的想法一致。 图片 写作者会发现，将他们寻求的读者具象化很有用，他们往往希望吸引大众读者。在伯克希尔，我们的目标设定范围更有限：那些信任伯克希尔，并将他们的积蓄托付给伯克希尔，且没有预期将来会转售这些股份的投资者（在态度上类似于那些希望通过储蓄来购买农场或租售房产的人，而不是喜欢用多余资金购买彩票或 "热门 "股票的人）。 多年来，伯克希尔吸引了大量这样的 "终身 "股东及他们的后代。我们珍视他们的存在，并认为他们有权每年听到我们所传达的好或坏的消息，这些消息直接来自他们的CEO，而不是由投资者关系官员或永远提供乐观主义和糖衣炮弹的沟通顾问。 在知道伯克希尔的股东是什么样的人后，我很幸运有一个完美的心理模型，我的妹妹Bertie，让我来介绍一下她。 首先，Bertie聪明、睿智，喜欢挑战我的思考方式。但我们从未有过大吵大闹， 关系也没有出现过裂痕，以后也不会。 此外，Bertie和她的三个女儿都有很大一部分积蓄购入了伯克希尔的股票。她们的持股时间跨度长达数十年，每年Bertie都会阅读我写的信。我的工作就是预测她的问题，并给她以诚实的回答。 Bertie像你们大多数人一样，了解许多会计术语，但她还没有准备好参加CPA考试。她关注商业新闻，每天阅读四份报纸但不认为自己是经济专家。她很理智，可以说非常理智，本能地知道专家永远应该被忽视。 毕竟，如果她是能够可靠地预测明天的人生赢家，她会随意分享她的宝贵见解，并增加竞争性购买吗？这就好比找到了金子，然

  本期内容我会用笔记的形式（未来可能会增加视频的频率，视频的记录要比文字更快更节省时间还更容易被接受），本期内容主要记录自己想法，也是对于上次直播内容的一个补充，因为时长超了，内容太多，就用文字方式记录。 大家有兴趣的可以回看上次直播，在老虎社区和公众号都有记录，此外我整理的截至2024年1月31日的持仓情况分享，本次分享是阶段形式分享，祝大家发财！ （1） 首先做个反思，在参加实盘比赛后，得失心有点重，这不是我认为的一个好现象，投资没必要跟别人对比，跟自己比就好了，于是我选择沉淀，找地方打螺丝（上班）、思考、反思。 期间获得了老虎证券两次邀请上直播节目，非常感谢老虎证券的大力支持能让我这个普通人获得了这么多的关注，甚至在主页上挂了很长的时间，作为一个普通人来说，这份荣誉值得我自己纪念，也让我特别有成就感（保存截图留念） （2） 投资买股票对于我来说是一个漫长的过程，起初记录这些内容也只是单纯的记录，还是我基友建议我的，把这些心路历程记录下来、保存下来。 对于我个人的投资生涯来说，这些记录下来的心路历程和成长经历都是特别宝贵的，所以我的初衷从此前到现在都不会改变，内容也是能免费的都免费，包括对于财报分析、个股估值等这些都没有加任何门槛，有些实在太私密的就稍微加个门槛，在公众号或者知识星球里面发，这些带门槛的大部分都是数据和我当时对于市场的某些判断，并非准确但都是我当时的不成熟小想法，所以我也会在带门槛的内容上给出了明确的风险提示。 2023年12月28日，我在老虎证券上开通了实盘分享，这个相当于这个账户直接半透明，如果大家是老虎的用户还请需要注意，老虎的实盘分享的内容是up主想要分享的交易单，不想分享交易单是可以隐藏的，所以“抄作业”的时候请大家慎重再慎重，毕竟自己的真金白银来之不易。 另外收益率的事情没必要太看重，虽然我综合收益率看起来比较可观，但是如果用