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昨日，沉沦许久的海底捞和颐海国际迎来大涨，其中，海底捞底部暴涨8.69%、颐海国际大涨5.31%。 在此次暴动之前，海底捞从高点腰斩，颐海国际更是暴跌超60%，一时间，“海底捞能不能捞？”、“颐海国际遭国际大行调低目标价”的新闻屡见不鲜。 但是，一根大阳线，千军万马即来相见！年内惨不忍睹的“火锅茅”、“调味茅”或将迎来反转！ 海底捞、颐海国际为何腰斩？ 先介绍下海底捞和颐海国际的关系。 这两家公司，背后的老板都是张勇，海底捞是国内最大的火锅连锁餐饮企业，而颐海国际就是给海底捞提供火锅底料的供应商。 因此，这两家公司的股价几乎是同涨同跌。 了解完背景，复盘下这波腰斩行情到底发生了什么？ 海底捞和颐海国际的暴跌始于今年的2月份，从时间节点上看，新冠疫情并不是下跌直接导火索。 但可能是市场反射弧比较长，两家公司的下跌又确实是因为疫情。 众所周知，疫情对线下餐饮消费的打击是毁灭性的，海底捞在疫情爆发后曾长时间关闭门店，这损失相当大了。 虽然疫情贯穿2020全年，但海底捞并没有停下扩张的步伐，甚至还有一点加速。 如2020年，海底捞全年开店530家，同比增长69%，全球门店数达到了1298家！ 这么快的开店速度，市场自然会想，一旦疫情过去，这些新开的门店都是未来增加的收入，按照69%的新增门店速度推算，营收增速一定也很不错。 因此，即使在疫情肆虐的2020年，海底捞净利润虽然下滑近9成，但股价还是大涨了91.5%。 这种夸张的涨幅，自然是把估值推到了历史高位，一度达到了184PE（2019年净利润为基数）。 如此高的估值，即使疫情结束，海底捞净利润翻倍，估值也仍然在92PE，依然相当高。 而实际的情况是，疫情还没有结束，同时，由于海底捞疯狂开店，员工人数大增，管理难度提高不少，很多管理问题开始显现。 同时，餐厅核心运营的数据，如翻台率等指标大幅下滑，一时间吓坏了投资者。 因此，市场的

2021年5月31日～6月6日美股IPO数量：1只。 100%确定是黑马，因为本周只有一只股票上市[捂脸]。 周四上市： $DLocal Limited(DLO)$ 跨境支付平台 市值：约50亿 收入：截止2020年12月31日年度，1亿 利润：截止2020年12月31日年度，2818万 发行：发行价16～18美元，发行2940万股 承销商：J.P. Morgan/ Goldman Sachs/ Citigroup/ Morgan Stanley/ BofA Securities/ HSBC/ UBS Investment Bank DLocal是一家以企业为中心的公司，面向在不同垂直领域，包括零售、流媒体、网约车、金融机构、广告、SaaS、旅游、电子学习和游戏。公司与超过 330 家商家合作，包括亚马逊、滴滴、微软、Spotify、Mailchimp、Wix、维基媒体和快手等全球领先企业。 2020 年，Dlocal支持了近六个国家和 44 种支付方式，平台上TPV 至少为 600 万美元的商户占总TPV 的 92% 。 为什么是跨境支付，Dlocal的跨境支付有何特点，正好有一篇文章说的特别明白，我就不献丑总结了。 下文转发自公众号边走边聊，作者王雪，标题：碎碎念（三十五）----dLocal dLocal是一家在总部位于南美乌拉圭的支付公司，我之所以关注这家公司是因为想知道在PayPal的全球占领下为什么还会有这个不知道什么鬼地方冒出来的公司的机会。 dLocal的机会在哪里？ 举个简单的例子吧，比如阿根廷客户在Amazon阿根廷分站上购买商品，然后这个没有万事达和visa信用卡的阿根廷客户该如何支付呢？发展中国家拥有国际认可信用卡（visa和万事

最近两周美股已经出现企稳的局面，最直观来看，$纳斯达克(.IXIC)$ 开始大回血，$道琼斯(.DJI)$ 、$标普500(.SPX)$ 不断冲击新高，微观上，美债上涨的“加速度”在缓和，对美股的影响也在边际减弱。 不过对于市场来讲，预期差依然是需要担心的。 历史上，美联储这双神奇之手，可以“挽狂澜于既倒，扶大厦之将倾”，例如去年3月；也可能错判形势，在市场关键窗口时期带来阶段逆转，例如15年12月。对于这次美联储讲话，我们梳理了几个有待观察的核心问题，今天仍然看点颇多： 1.SLR（银行补充杠杆率）放松政策是否能顺利延期？ SLR（Supplementary Leverage Ratio）将于3月底到期。 简单来理解，SLR是一种美联储针对商业银行的资本充足率要求的一个指标。 美联储从去年开始进行QE，其中主要的手段就是买债，这里的原理在于，美联储需要将资金存入债券卖方的银行账户，这个钱就变成了银行的准备金。过去一年，美联储为了提高大家的放贷意愿，特赦SLR的考核可以先不把准备金和美债纳入考察范围。 j简单来说，如果这次没有延期，SLR的考核就要纳入美债，而银行为了满足SLR考核要求，就需要开始抛售国债，从而给美债收益率带来上行压力，进而传导到科技股的估值上。 如果延期的话，银行资本充裕率持续宽松，意味着银行$金融ETF(XLF)$

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