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$快手-W(01024)$ IPO的“成功”几乎是互联网历史上的绝无仅有，以近4800亿港元的市值发行，居然还能当天大涨160%，直破万亿。 这个体量的公司要这样涨，要么就是投行估值出现严重错误，要么就是市场情绪完全痴狂。无论如何，以当前市场对互联网企业的忌惮，哪怕是字节跳动想要再获得这样的追捧也无法在两三年内实现。 对散户来说，能参与到快手IPO倒的确是件幸事，只不过，这半年快手的走势，完美地诠释了什么叫“零和游戏”—— 通过投机取巧取得的高估值，都是以牺牲未来投资者利益为前提的！ 怎么说呢？ 快手上市时，我们给大家分析过“快手的三个主要问题”，重复一下最主要的几个观点： 快手与抖音虽说是短视频双雄，但走得完全不是一个路子； 快手是商业构成中直播的比例很高，而直播有没有日暮西山不知道，但肯定过了黄金期； 广告将成为快手翻盘的关键，但如果因此投入过多，依然得不偿失； 但我们知道，广告这块业务谁不想多啃点，即便是腾讯以微信朋友圈来下注，依然没能达到效率最高。在直播带货这块，别说抖音的强力商业化措施，各大电商也非常努力地继招架，快手并没有把握一定能增大市场份额。 业务如果只是在预期内增长，估值哪能超预期增长？ 以IPO时对2021-2022年业绩的预估，我们非常激进地预计了快手在2022年的业绩，并且认为可以达到830亿美元（6200亿港元）的估值 这6200亿港元估值的前提是： 2022年底达到45倍“市盈率”（同期的$腾讯控股(0070

我们的旅程从北京的街道开始。$滴滴出行(DIDI)$ 程维: 我仍然记得2012年北京的那个冬夜。雪下得很大。我的夹克经不起风。我并不是孤单的。我的前前后后都排着长长的冰冷的队伍，所有人都越来越沮丧地等着出租车送他们回家。这对我来说很常见，因为像大多数北京人一样，我从来没有拿到过驾照。今晚对我来说不一样。不像排队的其他人，我不沮丧，因为我有一个计划。那一年，我们推出了滴滴，目标很简单，就是让人们更容易叫到出租车。到那年年底，滴滴每天已经帮助了包括我在内的10万人更方便地回家和走出寒冷。 柳青: 2012年，我和三个孩子从香港搬回了北京。他们很快就与新社区建立了联系。他们交朋友，上学，参加活动，每天都做更多的事情。他们经常在城市里四处走动。在最初的几个月里，因为我们没有车牌，所以我们不能拥有一辆车。结果，我一直生活在一种折磨人的焦虑中:雨天或下雪天，我就和他们困在一起，没法回家。那时我遇到了威尔。当我得知他的计划时，我感到非常兴奋，因为他打算通过大大小小的方式改变交通，让这一切变得更容易。见过他的家人后(我必须确保他也是一个好人，而不仅仅是一个聪明的人!)，我辞去了工作，开始了我们的旅程。 从那以后，这条道路并不容易，但却非常值得。展望未来，我们知道，我们和滴滴还可以做很多事情，让出行变得更好，从而改善人们的生活。 我们的早期 人们总是在移动。但这样做的压力越来越大，成本也越来越高，尤其是在大城市。我们亲身经历了当你没有便捷的交通工具时，你会有多困。我们创办滴滴是因为我们相信，如果我们都能指望能够找到一个方便、舒适和负担得起的交通工具——随时随地——生活将会变得更好。 虽然一开始我们只关注更好的叫车方式，但我们并没有就此止步。在我们的头五年，我们建立了一个平台，为人们提供几乎任何移动需求的交通产品

根据昨天的投票，目前Luminar的票数遥遥领先，所以听从读者的心声，激光雷达系列第2篇就聊聊Luminar。$Luminar Technologies, Inc.(LAZR)$ 今年八月，Luminar宣布，将通过 34亿美元反向收购空白支票公司Gores Metropoulos借壳上市,这笔交易最终在12月2日完成。上市之后，Luminar曾被资本狂热追捧，但在12月初著名空头机构香橼就曾看空Luminar，“ $ 140亿美元（$ 40美元）的LAZR已经不是赌场股票...您实际上可以在赌场赢钱。它更像是一个“吸盘游戏”，而比它更像是激光雷达的行业领导者$ VLDR，市值不到40亿美元上限。Citron预期$ LAZR会回到$ 20，而$ VLDR会在$ 30。”受香橼和英特尔要自研激光雷达的传闻影响，Luminar股价从巅峰下滑了不少。$Velodyne Lidar Inc(VLDR)$ 不过Luminar股价虽然从巅峰跌落，但目前却依然是已经上市的5家激光雷达公司里市值最高的，尽管市值已经降到107亿美元，即使是这个数值现在其他四家公司加起来都不及Luminar市值高。 从资本认可角度来说,Luminar是当之无愧的激光雷达一哥，那么Luminar究竟是否名副其实？本文将从Luminar的产品、公司战略和财务能力等几个层面来探析Luminar公司。 25岁的亿万富翁的8年创业史 Luminar由现任首席执行官Austin Russell于2012年创立。Russell从小就对电子元件，特别是光电元件感兴趣。六年级时，在父

等了大半年的泡泡玛特终于来了。 因为独特的盲盒概念，泡泡玛特自6月份递交招股书时便已是万众期待，很多投资者宁肯放弃京东健康也要上车泡泡玛特，可见市场热度。 从第一天的招股情况来看，目前的认购倍数已超80倍，孖展认购额超500亿港币，在京东健康超购420倍、冻资5600亿的情况下，尚能实现如此佳绩，可见盲盒的诱惑力！ 这么热门的一支新股也颇有争议，一来无基石投资者认购，二来发行估值较贵，吹上天的泡泡玛特值不值得申购？申购多少手才能稳中呢？ 预估一手中签率约15%，100手-150手稳中一手 价格区间：31.5-38.5 一手股数：200 公开发行数量：1628.6万股 保荐人：摩根士丹利、中信证券 泡泡玛特超额认购倍数超过79倍已经毫无悬念，按照回拨比例47%计算，甲组乙组各159467手，预计申购人数可能在40-50万之间，一手中签率约10%-15%，稳中一手需申购100-150手。 从热门程度和发售手数来看，泡泡玛特可参考的新股有农夫山泉，当时70万人申购，甲乙组各18万手，一手中签率12%，申购150手稳一手。 介于京东健康有将近80万人申购，预期泡泡玛特的一手中签率在10%左右的概率较大。 这次的乙头需要1000手，777万，老虎15倍融资需要本金52万，预计能获配6手，对应市值4.6万港币，融资费6000+，首日涨幅14%即可覆盖成本，从概念和营收增速来看，泡泡玛特覆盖成本问题不大。 由于甲尾是389万，与乙头差距较大，估计很多资金不足的都会集中在这个区域，竞争会比较激烈。 泡泡玛特贵不贵？ 这次让人惊讶的是泡泡玛特竟然没有基石投资者。 如果要猜背后的原因也不难，大概率是机构嫌贵。不然按照泡泡玛特稀缺的概念属性和极佳的成长速度，一堆机构等着上车。 当然，泡泡玛特也有底气，基石来不来都不影响发行。 从市值上看，泡泡玛特肯定按照最高价发行了，预计市值为532亿港币。 2